乐学 拼多多下线大盘是真的吗
屋漏又逢连夜雨，上午10点左右，很多用户在苹果app store中搜索“拼多多”时发现，只能搜到“拼多多商家版”，却无法搜索到“拼多多买家版”的，而从拼多多官网扫描二维码下载，跳转到下载页面却依然显示app不可用。对此，拼多多的官方的工作人员则回复称：“最新版道德苹果客户端存在技术漏洞，导致短期下线，目前也已经与苹果官方取得联系，将在紧急修复之后尽快商家。”那么，在众人看来，你希望拼多多下架吗？
起因还要从11月15日说起，美国德克萨斯州维权基金Blue Orca Capital发布做空报告称，电商平台拼多多（NASDAQ:PDD）夸大了公司营收和GMV（网站成交金额）并少报了人力成本及亏损额，其估值低于市场价值。首页 正文
拼多多全是泡沫？黄峥反呛“等着瞧！”
商业评论
“补贴的效果如何，将取决于企业能否兼顾速度和差异化的玩法。”

编者按：本文系创业邦专栏作者新零售商业评论投稿，作者唐素姣，转载请联系原作者。
补贴的效果如何，将取决于企业能否兼顾速度和差异化的玩法。
2020年3月11日，拼多多发了最新一季财报。最让它得意的应该是以下两组数据：
踏上“万亿平台交易额（GMV）”，拼多多只用了5年，而阿里、京东分别用了14年、20年。
与此同时，拼多多的平台用户数已经从2018年6月的近3亿人提升到6亿人。
然而，资本市场并不买账，美股一开盘，拼多多的股价就跌了近7%。截至3月12日，拼多多的股价仍旧维持约7%的跌幅。
国盛证券对拼多多做出“减持”评级，认为拼多多股价较当前股价有622%的下行空间，并直言：“拼多多当前是中国互联网历史上最大的泡沫。”
一切皆因补贴起
股价下跌的原因，主要在于营收降速和持续亏损，而这一切都与补贴有关。
据财报数据，2019全年，拼多多营收301亿元，环比增速（436%）远不及Q2的602%；经营亏损约214亿元，全年净亏损70亿元。
与此形成鲜明对比的，是不断攀升的营销费用。2019年Q4，拼多多营销费用高达93亿元，环比增加348%；2019全年的营销费用达272亿元，相比上一年度翻了一番（1022%）。

拼多多Q4创造的1079亿元营收中，有86%花在了百亿补贴等营销活动上。补贴造成的巨额营销支出确实为拼多多带来了新用户——月活用户（MAU）同比上升767%，至482亿人，但同时也使得拼多多的赢利变得遥遥无期。
相比于拼多多的激进，其竞争对手则更为稳健。据阿里和京东的财报显示，它们各自电商平台的营销费用仅占总营收的98%和48%。

显然，目前的拼多多还是单纯以补贴作为核心战略。然而从几次财报数据不难看出，一旦补贴力度下降，营收和平台交易量也会跟着下降。只是，目前的拼多多仍离不开“补贴”这一剂昂贵的特效药。
拼多多战略副总裁David Liu在财报发布会上表示，由于补贴提高了用户在拼多多平台上的购买频次和人均消费金额，现阶段的补贴策略将持续下去。
股市的反应，从另一个侧面说明，资本市场对拼多多有了赢利的要求。然而，除了靠烧钱带来的用户量、月活、分享率等数据指标外，对于如何赢利，拼多多并没有作出明确的描绘。
除了被资本市场打脸外，拼多多有了更多烦恼。
第一，补贴给拼多多带来诸多美好，但同时瓶颈也开始显现，比如GMV（成交总额）和用户增速均有所放缓。
在百亿补贴和购物节的双重刺激下，拼多多GMV突破万亿大关，达到10066亿元，同比增长113%。其中，三、四两季度GMV增速明显放缓。

2019年Q4，平台月活用户增长了5190万，但是四季度的涨幅仅121%，相比Q2、Q3下滑明显。

第二，阿里、京东相继加入下沉市场的争夺战后，它们在物流、供应链方面的实力，成为了拼多多必须正视的问题，光靠烧钱补贴显然绕不开，也躲不掉。
前无供应链，后无自建物流，拼多多的全渠道成本明显高于阿里、京东。虽然拼多多通过烧钱换取了规模，但大量的钱用在了对商家和消费者的多相补贴上，而没有花在可以降低全链路成本的地方。
据国盛证券计算，拼多多的成本率为238%，高出阿里（128%）、京东（152%）近10个百分点，而整个线下零售的成本率约在20%~25%。

如今的情形，一边是砸钱吸引更多用户，另一边是必须靠雄厚资金搭建的后台运营能力，拼多多想要兼顾，恐怕是很难了。
截至2019年12月底，拼多多的自由现金流约有333亿元，同比增加9%，其中大部分花在营销上。虽然拼多多的钱包比京东鼓了不少，但是拼多多未来的待支出项更多。

狭路相逢，补贴陷入拉锯战
从下沉市场起家的拼多多，在用户增速放缓的情况下，开始觊觎一二线城市消费者；而在一二线占尽优势的王者们也不会坐以待毙，看中了下沉市场的巨大市场空间。
于是，三大电商巨头开始了“神仙打架”。2019年6月1日，拼多多正式上线百亿补贴计划；时隔3个月，京东推出“京喜”，向下沉市场渗透；同年12月11日，淘宝聚划算官宣正式上线百亿补贴。
自此，百亿补贴的战火从数码、母婴、美妆日化等硬通货，烧到了蔬菜、水果、肉类等刚需农产品，这场补贴之战至今仍在激烈进行中。
2019年11月1日，京喜接入微信一级入口，意为即将到来的双11做足准备。
手握百亿补贴，京喜主打反向制造、工厂定制的C2M模式，打造无品牌、无中间商的低价产品，同时依托京东自建的物流体系，很快打开了下沉市场。
据双11数据，京喜的新用户占京东整体新用户的40%，其中近七成来自三至六线城市，其中，六线城市占近三成。
京东财报显示，整个Q4，京东新用户净增约2760万，创过去三年最大幅度的季度净增长，其中超过7成来自三至六线城市。
值得注意的是，初出茅庐的京喜只用了3个月就实现了“日均百万单”，而拼多多当年花了11个月。
尝到甜头的京喜在年货节进一步推出超级百亿补贴计划。而对于2020年一季度净营收，京东初步预计将至少增长10%。

另一边，淘宝的下沉策略也初见成效。据阿里财报显示，截至2019年12月31日，淘宝和天猫的移动月活跃用户数达824亿，其中超过60%的新增年度活跃消费者来自下沉市场。
“百亿补贴+优质品牌+C2M”的组合牌是聚划算的独特优势。
在近日公布的百日成绩单中，聚划算方面宣布，100天来，聚划算百亿补贴累计访问已超过20亿人次；累计上线超过5000个品牌的30000种商品，涵盖数码3C、食品生鲜、服饰美妆、母婴保健等所有核心品类，并吸引了大量品牌官方旗舰店的加入。
以3·8女王节为例，国际内衣大牌Laperla成为首个在聚划算百亿补贴上进行新品首发的品牌。新品发布直播吸引了23万人观看，当晚成交较日常增幅达到23倍。
三大电商巨头掏出真金白银，展开了百亿补贴的拉锯战——你便宜，我就比你更便宜。
以64G的iPhone11为例，去年双11期间，拼多多、京东、淘宝的售价分别为4999元、4688元、4499元。
最开心的自然是消费者，辗转于三大平台之间“薅羊毛”。然而，随着消费升级的需求越来越多元，除了价格便宜，消费者或许会将目光更多地转向商品质量和品牌背后的文化魅力。
成也补贴，败也补贴
靠补贴来拓展市场，究竟是不是长久之计？
现实的商业世界中，靠补贴或免费服务快速占领用户心智，是互联网企业的惯常做法。
而在用户端，从持怀疑态度，到“真香”，再到使用习惯的固化，互联网用户是逐渐养成的。

在领英（LindedIn）创始人里德·霍夫曼（Reid Hoffman）看来，只要规模对于业务至关重要，尽早进入市场并快速行动就是制胜法宝。他在新书中提出了“闪电式扩张”理论，即面对不确定性时优先考虑速度而非效率，从而追求快速增长。
事实上，互联网企业的发展史——无论是淘宝、京东、亚马逊，还是滴滴、Uber、Airbnb，无一例外地印证了闪电式扩张的路径与逻辑。先通过补贴快速积累用户、占领市场，至于用户黏性、复购率，这些都是后话。
“如果你提早进入市场并开始获得反馈，而你的竞争对手没有这样做，那么你就成功在望。”比尔·盖茨这样形容闪电式扩张。
在砸钱补贴这条路上，有成功的，也有仍在路上的，更有许多黯然退场的。近在眼前的一例便是淘集集。
去年年末，淘集集不但没能靠补贴烧钱而崛起，反因为盲目烧钱和其他原因轰然倒下。
靠补贴快速占领市场，既是进攻战略，也是防守战略。
进攻，指的是补贴能够抢占市场。亮眼的用户增长数据让资本市场更愿意买单。防守是因为竞争对手往往忙于采取追赶策略，而忽略了差异化。
需要注意的是，盲目撒钱补贴不可取。一方面，企业应该找到潜在用户，以及愿意推销产品的核心用户层，避开那些纯贪便宜的“薅羊毛党”；另一方面，切忌一刀切的用户通用方案，对于不同用户，只有分而治之才能提高用户转化率。
以拼多多为例，市场最关心的是等补贴结束后，用户还会不会留在拼多多，什么样的用户会留在拼多多，这也决定了拼多多的后期赢利能力。
国盛证券对403名拼多多用户的调查显示，只有19%的用户在价格一致时会选择留在拼多多购物，多数会选择京东。
目前，拼多多无法靠平台上大量低价值商品赢利，只能向高价值商品拓展，于是很自然地，靠补贴在下沉市场攻城略地的拼多多，想用同样的方式收获一二线城市的顾客，从而提高高价产品比例。
只是，淘宝和京东早就触到了一二线市场中的绝大多数用户。光靠10%～15%的补贴率，拼多多能否在拥挤的市场里获得高黏性的顾客，如今仍旧是个迷
拼多多的股票之所以有如此大的下跌，主要是来源于最近发生的拼多多员工加班导致死亡的事件。这件事情在整个互联网圈都传得沸沸扬扬，极大的影响了拼多多的股价
拼多多的加班，导致员工死亡成为关注焦点在我们看到的这件事情当中，这个九八年的女孩是在新疆的多多买菜的业务，买菜的业务实际上工作时长，是非常让人难以置信的007，也就是基本上到了这个项目里面的人，根本就没有任何的休息时间。全月无休，然后每天加班到凌凌晨，这样的工作强度饱和程度。是很多正常人都难以承受得住的。
除了在买菜的项目当中。在拼多多的总部员工的工作时长也是非常长的。每周需要上六天的班。要求每个月有300个小时的工时，早上11点上班，然后到晚上11点多钟的时候大楼还是灯火通明的。很明显这超出了正常的用工时长范围。在这样的情况下。其实员工的身体健康是很难保障的。虽然在现代的工作当中，社会的主流价值观宣导我们年轻人要去奋斗，要去拼搏。但是我们的拼搏是要有度的，不能用自己的生命健康来换取金钱。
拼多多的知乎官方回应，引发进一步热议除这件事情本身，更加引人关注的是，拼多多知乎的官方回应。在回应当中显示出资本世界，打工的底层人都是在用命换钱。对于这样非常冰冷的官方回复，我们很多人都会觉得这家公司是没有太多人性。虽然说这一句话真的非常现实，也反映了我们现代社会当中的真实情况。但是如果说公司以官方的账号来去发布这样的言论。对一家公司的负面影响是非常大的。
虽然最后公司澄清这只是由于在官方账号上的管控不严，供应商发布的相关言论，但实际上也存在公司对于官方账号管控不严的现象。无论怎么样这件事情的发生。对于拼多多公司都有着非常大的负面的影响，这也就是为什么公司的股价突然大跌的原因。
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