乐学 成为电商行业NO1，营收翻倍的拼多多（PDD.US）迎来估值重塑
智通 财经 APP了解到，3月17日，拼多多发布2020年Q4及全年业绩，Q4实现营收26548亿元，同比增长146%，全年实现营收59492亿元，同比增长97%，全年GMV为16676亿元，同比增长66%，大幅高于市场预期。截至2020年底，该公司年活跃买家数达7884亿户，超越了阿里，成为行业第一。
值得一提的是，国家统计局数据显示，2020年全国网上零售额同比增速为109%，而拼多多的GMV及营收增速分别是行业增速的61倍和89倍。
曾记得2019年，拼多多以585亿户的活跃买家仅次于阿里，当时财报发布后（CEO）黄峥发表了一篇致股东信，谈到公共卫生事件对世界以及对行业的重塑，拼多多正成为最具代表性的“新物种”。一年之后，拼多多以全新的面貌展现在投资者面前，“新物种”已然蜕变发展成为行业的NO1。
而此次财报后，黄峥也发表了致股东信，谈到其将退居幕后，辞任董事长职位，并由现任CEO陈磊接棒。辞任后黄峥将长期致力的农业科研领域，拼多多扎根于农业，投身科研确保拼多多10年后的高速高质量发展。拼多多未来更多的聚焦农业领域，在这未充分开垦的市场里，具有非常大的想象空间。
收入翻倍，活跃用户超阿里
拼多多成立于2015年，成长速度十分惊人，用了五年GMV就实现破万亿元，六年赶超阿里，且在保持规模高成长的同时，也逐步缩窄亏损。2016-2020年，该公司收入从5亿元增长到59492亿元，五年增长了118倍，而股东净亏损于2018年达到峰值后，逐年缩窄，至2020年股东净亏损率降至498%。
在2020年四个季度中，Q4业绩表现最为亮眼，各项业务高速增长，其中在线营销服务收入18922亿元，同比增长95%，交易服务收入2268亿元，同比增长10505%，商品销售是新增的业务，期间贡献收入5358亿元。2020年全年，不包括商品销售，收入仍增长78%，货币化率稳步提升至32%。
以季度看，该公司盈利水平显著性改善，按非美国会计准则，2020年Q4经营亏损率为4%，股东净亏损率为1%，Q2-Q4三个季度在盈亏平衡点窄幅波动，远低于2019年同期的亏损水平。在规模效益下，该公司各项费用率显著性下降，其中核心的销售费用率期间为54%，按季度持续下降，同比下降了30个百分点。
拼多多靓丽的利润表背后，是来自于运营数据的支持，在稳定的变现模式下，保持了强劲的用户增长势头以及交易意愿。
2020年，该公司年度活跃买家达到7884亿户，同比增长35%，Q4期间净增加5710万户，在行业中最为抢眼，同时跃居为中国用户规模最大的电商平台，阿里及京东分别为779亿户和472亿户。此外，2020年Q4该公司MAUS为72亿户，同比增长50%，年度消费21152元，同比增长23%。
用户交易意愿取决于对平台的信任度，而拼多多年度消费额按季度持续提升，足以说明该公司用户对平台的认可以及忠诚，交易意愿较为强烈。一边是活跃买家不断增加，一边是消费额的提升，推动该公司GMV实现万亿后仍高增长，2020年达到167万亿元。不过该公司目前货币化率仍较阿里及京东等同行低，仍存在提升空间。
截至2021年2月，该公司DAU/MAU 52%，同比提升10个百分点，月人均单日使用时长20分钟，同比增长19%，日均使用次数6次。2020年该公司总订单量383亿单，年均购买频次达到486次，同比增长44%。在百亿补贴的加码中用户粘性得到进一步提升。
值得一提的是，受疫情消费影响，农产品及农副产品成为平台增长最快的品类。2020年，该公司来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均占比。作为中国最大的农产品上行平台，拼多多直连的农业生产者已超过1200万人。
提升用户体验，丰富供给端挖掘需求
拼多多加速成长，规模经济下也使得盈利势头出现，而功劳都得益于成熟稳定的变现模式，电商平台主要靠的用户变现，那么该公司如何做到用户高增长的同时，保证用户粘性，以及提高交易意愿呢？
智通 财经 APP了解到，在电商行业的发展模式中，主要有两种，一是平台型电商，提供买卖双方交易平台，营收来自B端，主要参与者为淘宝、天猫以及拼多多等；二是直营型电商，为线上经销商，通过买断商品销售，营收来自C端，主要参与者包括京东、苏宁以及亚马逊等。
纵使发展模式不同，但都有共同点，那就是需要流量变现，用户就是最大的变现筹码，而用户体验是各大平台吸引用户及提高用户忠诚度的最大工具。用户体验好，流量自然会增加，而更多流量则吸引更多卖家，用户有更多可选商品，进而提升用户体验，形成良性的发展循环。
拼多多如何打造优异于其他同行的用户体验呢？
在供给需求理论中，需求决定供给，但已知需求无法满足成长，潜在需求需要被挖掘，因此供给比需求更为重要。该公司重视在产品供给端的打造，以C2M 拼工厂模式，定位低价商品，打造“高性价比”及多样化的商品，并通过技术投入以算法推送实现“货找人”，大大提升了商品流通效率。
该公司通过丰富产品供应，不断挖掘新需求，如2018年12月，推出基于C2M模式下的新品牌计划；2019年5月，推出美好生活万人团，投入百亿补贴上万款产品，2019年11 月，上线“百亿补贴和全球购”的频道；2020年，拼多多新增多多直播及拼小圈等功能，并加大对农村市场的参透，加大对农产品补贴及物流设施投入，上线了多多买菜，丰富了用户对食材的需求。
在拼多多平台上，纺织服装（包括运动鞋包）、日用品与食品水果占比GMV较高，均超过10%的份额，食品水果发展迅猛，主要为农业板块的崛起。该公司不断发掘市场，发现农业是一块非常庞大的市场，且是易被同行忽略的市场，经过几年的布局，该公司已经是国内最大的农产品交易平台。
该公司以“超短供应链+互联网数字链”通过更简单的算法与 *** 作对上游供应链（个体农户、农户合作社、新农人），其中新农人，即农产品电商技术服务商，自身是农民，又比其他农民熟悉电商，既是生产者也懂得运营，能帮助周围农户卖货。该公司还加大对农村物流设施投入，解决农产品流通问题。
在农业板块的持续投入下，农产品及农副产品成为平台增长最快的品类，2020年，拼多多来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均占比。截至目前，有1200多万农业生产者通过拼多多对接全国的消费者，其中包括百万级建档立卡户。
2021年黄峥选择辞任董事长一职，退居幕后，将表决权委托给董事会，股票也保证不会出售，专心搞农业研究。实际上，拼多多是黄峥一手带大的，从成立到现在6年时间，迅速发展成为行业老大，期间有太多的质疑，但都被时间磨平了痕迹，他更清楚拼多多今后要走什么样的路，聚焦农业将是拼多多未来十年的发展道路。
聚焦农业领域，估值或将重塑
该公司或将聚焦农业及农村市场，继续挖掘产品需求，开拓市场空间，以及提升平台用户流量及付费意愿，推动规模不断成长。该公司平台拥有788亿活跃用户，用户年均消费额相比于同行仍具有上升空间，而借助于这庞大的用户群体，在农业领域挖掘更丰富的产品供给，创造更大的需求点。
2020年，该公司亏损幅度缩窄，费用率持续下降，在规模效益下，未来有望迎来规模化利润。而该公司的业绩也得到券商投行的认可，业绩发布后，方正证券研报称，持续看好公司长远发展和后续业绩的增长，目标价210美元，华创证券研报称用户购买转化与粘性超预期，ASPB与ARPU值均持续提升，目标市值为2672-2850亿美元。
综上看来，拼多多于2020年各项业绩指标给力，全年收入接近翻倍，净亏损率缩窄，用户持续增长，年度活跃用户跃升为行业第一，用户年度消费额持续提升，用户粘性高且消费意愿增强。该公司重心在供应端，打造品牌计划，出台百亿补贴以及上线多多买菜等多种措施，挖掘市场需求。
拼多多未来将更多聚焦农业领域，农业产品线上参透率低，存在非常庞大的市场空间，而该公司凭借平台庞大的活跃用户群体，将迅速占领市场，成长前景可观。该公司2020年亏损率持续缩窄，随着收入规模持续高增长，盈利预期较强。综合各大券商给的目标价看，拼多多估值存较大上升空间。拼多多（NASDAQ：PDD）最新市值为79720亿美元。您可以通过华泰证券的一站式财富管理平台-“涨乐财富通”了解热点信息及股市动向。华泰证券，贴心管家，您想要的都在这里，快点击下方加入我们。
截至12月29日美股收盘，拼多多涨幅超过15%，创历史新高，市值超过2000亿美元。《福布斯》实时富豪榜显示，黄峥身家586亿美元，超过马化腾，成为中国第三富豪。曾经被阿里巴巴、京东等看不起的拼多多，几年来让巨人们面对面。它不仅跟随拼多多走下去发展市场，而且在资本市场上也有着辉煌的业绩。不，仅仅上市两年，拼多多的市值就超过了2000亿美元，而拼多多和美团的差距只有几十亿美元。作为创始人，黄峥的财富也超过了马化腾。
近期，阿里股价因各种纠纷频频下跌。在过去的两天里，它刚刚回升，而且正在回升。美团也遭到了用户的投诉，遇到了一些不好的事情。相比之下，拼多多似乎发展最稳定，在百亿元补贴的口号下前行。而且，依靠对iPhone等产品的补贴，正吸引着更多的优质消费者。拼多多股价周二在美国交易中上涨逾15%，创下历史新高。截至收盘，该股总市值为803163亿美元。相比之下，拼多多上市首日的收盘市值仅为296亿美元，两年多来增长了6倍。
相比之下，京东目前的总市值约为1348亿美元，与拼多多的差距正在扩大。如果说去年对拼多多的超越只是巧合的话，那么这次的绝对领先可以说证明了其在中国仅次于阿里巴巴的第二大电子商务公司的地位。同时，纵观整个国内互联网行业，拼多多的市值可以排名第四。然而，随着昨日股价的飙升，拼多多距离美团只有几十亿元。或许经过今晚的交易，拼多多将成为中国第三大互联网公司。
值得注意的是，伴随着公司股价的上涨，创始人黄峥的财富也大幅上涨。根据福布斯实时富豪指数，拼多多黄峥的财富飙升79亿美元，超过马化腾，成为中国第三富豪。有趣的是，黄峥似乎不喜欢这些名字。以前，当他的财富猛增时，他把股票给了公司以减少他的财富。
拼多多好。1、拼多多营业额是希音大的200倍。
2、拼多多市值最高突破23万亿人民币，拼多多是电商，希音助攻女装，利润和前途完全不一样，估值也不一样，大幅下降，不过服装款式比较时尚，广大女性朋友还是挺喜欢的。拼多多是专注于C2M拼团购物的第三方社交电商平台，用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品。拼多多旨在凝聚更多人的力量，用更低的价格买到更好的东西，体会更多的实惠和乐趣。
3月17日，拼多多创始人黄峥宣布辞去拼多多董事长一职，并放弃超级投票权，名下股份投票权由拼多多董事会以投票方式进行决策。
黄峥表示，辞任后将投身食品科学和生命科学领域的基础研究。
黄峥为什么退休？电商行业未来如何？还有老板比较关心的，股市接下来怎么样？
财经 大排档菜单如下：
强行三分天下，黄峥急流勇退
电商，最后的肉搏战
一些关于股市的题外话
本份干炒牛河共2500g，耗时2根双喜，老板们可以泡上铁观音细品，记得打包 分享 给朋友，支持 收藏 外卖。
要问国内企业家中，老黄最佩服谁，非黄峥莫属。
虽说从BAT的包围中硬生生自建一国的张一鸣已经是天纵奇才，但还是走曲线救国路线，从互联网业中最薄弱的资讯一环入手，最终借短视频问鼎天下。
是天才，不过还是属于常人能理解并接受的范畴。
黄峥的逆袭，则几乎是一个不可能完成的任务。
拨动指针，倒回2015年9月，彼时如果有人说想要用六年创立一家市值万亿的电商帝国，与阿里京东分庭抗礼，恐怕会被所有人认为是疯子。
要知道，2015年的阿里巴巴市值也才1982亿美元，约合人民币12288亿元。
六年时间，创造一个有着“创业者面前的三座大山”之称，BAT三巨头之中的阿里巴巴同等规模的电商企业，还要达到阿里已经成立16年的市值。
在那个淘宝天猫在电商领域如日中天，京东才刚上市一年的时候，试图三分天下，无异于痴人说梦。
黄峥做到了，纵然有着天量微信流量的扶持，有着段永平高超卓绝的指点，但他的“农村包围城市”策略、他的敌人、今日拼多多的成绩，迄今仍在向我们证明：拼多多，舍黄峥其谁？
资本市场同样印证了这点，黄峥宣布辞任CEO后，拼多多股价大跌超10%，市值蒸发超千亿人民币。
这里老黄提一嘴，无论是拼多多员工的内部吐槽，还是年初拼多多女孩的猝死，都让老黄对这家企业的文化观感不佳，不过成就实在瞩目，值得跟老板们聊聊，并无利益相关。
为什么黄峥选择这个时候退休？还不打算继续创业，却跑去搞科研。
当然是因为他本人可能就是喜欢搞科研。
不开玩笑，以他所达成的成就，除非学马斯克进军火星，否则已经没什么能给他带来成就感的了，马斯洛需求层次理论写得很明白，最高一层是自我实现的需求嘛。
对一个新创业者而言，还有什么比打败老牌创业者更好的自我实现途径？
实现完了，肯定是得做点自己喜欢的事情，以他身份断不需要遮遮掩掩。况且这决定也并非心血来潮，早在他去年7月将CEO大棒转交给陈磊时，一切早已按部就班。
有老板或许不同意，论市占率，市值，客单价，拼多多怎么就打败了阿里？
据拼多多最新财报显示，2020年拼多多GMV（成交总额）做到16676亿元，这个目标阿里花了14年，拼多多仅仅只用了5年。
在阿里深耕十余年，最擅长的电商领域异军突起，还风生水起，这是显而易见的胜利。
但电商行业接下来的战争，没有赢家，这恐怕也是黄峥辞任的因素之一。
图源：前瞻产业研究院
电商作为中国互联网最著名的细分行业，经过二十多年迅猛发展，根据统计局数据显示，2020年全国电商交易额已经达到3721万亿元，仅同比19年的368万亿增长45%。
即使在疫情的助推下，电商交易额增速也从19年的131%下滑至45%，国内电商行业已经碰到了天花板。
这下老板们该清楚，为什么去年各大巨头有失体面，纷纷弯下腰，跟卖菜小贩一决高下了吧。
市场空间到达极限，接下来的社交电商、直播电商、社区团购都是毫无花巧的肉搏战，白刃战。
不会有什么天才，也没有什么史诗，反而某些巨头会因为吃相不太好看，显得有些丑陋。
在这场电商最后的战争里，没有赢家，就算哪一家获得胜利，那也只会是惨胜。
这也吹响了国内互联网上半场结束的哨声，腾讯投资海外、阿里研发芯片、百度进军人工智能，没有谁真正把未来押注在电商这一战上。
可对于身在局中的阿里、京东、拼多多乃至美团来说，这是别无选择的一仗，惨胜也好过不战而降。
只不过天才的演出已经谢幕，剩下的只是凡人间的厮杀，黄峥应该是瞧不上眼。
祝愿黄峥研究顺利。在新的战场，老黄期待会有新的天才横空出世，搅动这一方风云。
最后再简单聊几句股市，再不说我怕胆子大的老板们冲进去了。
股市虽然如先前所料的短暂止跌，但经过老黄最近对一些经济数据的分析，风险却逐渐显现。
首先基本面上，谈谈最重要的消费、投资和出口。
消费，从调整后的增速来看，2021年1-2月 社会 消费品零售总额实现了32%的复合增速，勉强弥补疫情带来的损失。
可受制于疫情带来的贫富差距扩大，中小企业受损严重，居民收入增速下滑等因素，消费依然低迷。
投资方面，房地产韧性较强，2021年1-2月，地产投资较2019年同期增长约157%，复合增速为76%。制造业投资2021年1-2月复合增速则约为-30%，较去年12月份低127%。
去年制造业因为海外需求暴增挣了大钱，老板们都心里门儿清，知道这种好事不会永远持续下去，自然就没了加大投资的想法，可以理解。
基建投资，老黄就不报数据了，只说一句。今年315会议，提出“政府杠杆率要有所降低”，基建投资增速会逐渐下滑。
随着海外疫苗接种，疫情逐渐好转，生产恢复，出口也会受到一定影响。
再说说GDP增速预期6%以上这事。这是个偏低的数字，假设没有疫情，20年增速是6%，基数100万亿，那21年设6%没问题，正常增长，最终是11236万亿。
去年因为疫情是23%的增速，算下来今年就变成10844万亿，中间大概少了36%，也就是说今年增速要到10%，才能完全恢复正常。
真要拉到10%，有难度吗？我们大家心里清楚。
能拉为什么不拉，这才是最关键的问题。
疫情过了，不代表雨过天晴，很可能只是暴风雨的前奏，要留着力气加固屋子，而不是刷墙。
技术面上，无量反 *** ，给了6天时间，沪指都收复不了3500点。
老黄还是那一问，留给老板们思考，能拉为什么不拉 ？
晚安，请慢用。
拼多多可以说是近几年来最大的一匹黑马了，如今它的市值已经接近2000亿了，很多资本都非常看好拼多多的发展，因为现在拼多多已经深入人心，它以低廉的价格在竞争激烈的市场中杀出重围，得到了大家的喜爱。
一、拼多多人气高以前大家购物都只想到淘宝，现在人们还多了另外一种选择，那就是拼多多，如今拼多多的人气也是居高不下，很多人几乎都用过拼多多，特别是在三四线城市拼多多更是渗透进人们的生活，很多人每天都会在拼多多上购物。
二、拼多多价格低我们都知道拼多多最大的优势就是价格低廉，特别是农产品的价格非常低，这是因为拼多多节省了很多中间环节，几乎做到商家跟消费者直接对接，因此才能把价格压得如此低。以前是淘宝一家独大，人们只能在淘宝上购买东西，现在有了拼多多这个强劲的对手，人们纷纷把目光转向了拼多多，因此使用拼多多的人越来越多。
其实拼多多有着非常大的发展潜力，前期他通过烧钱补贴用户已经积累了很多用户，这也让淘宝不禁感到担忧。不过同时拼多多也存在很多问题，比如商品质量良莠不齐，如果拼多多想要长期稳定的发展下去就应该严把质量关，剔除那些品质差的商品，这样才能走得更远。
各位读者，你们又有怎样的看法呢？欢迎在评论区里留言讨论一下。
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