乐学 拼多多股价大跌6%，拼多多能挺过这个危机吗？
我觉得可以，因为拼多多的公关也不是白干活的，当时的事件是拼多多员工加班回去的路上突然死亡，她的男朋友还发布了一个朋友圈，这个女孩非常漂亮，唱歌很好，同事对她的评价也很高，同时拼多多需要给女孩的父母一个解释，但是拼多多的答复确实令人不寒而栗，称此事件是一个谣言，让每个人都不要散布谣言。
公告发布不久，但拼多多的一位高管实际上表示，该公告不是由该公司的同事发布的，该帐户可能被盗了。我想说上市公司的账户容易被盗吗，这样的账号通常不会被盗，一旦发生事故就会被盗，可以肯定的是，拼多多已在内部启动了保密措施，这时拼多多也在试图掩盖事实，但是不要认为没有制度监督就不会有违法行为。
由于违反知乎社区管理规定，拼多多的知乎官方帐户被禁止使用15天。根据网民的屏幕截图，该帐户曾经被永久禁止，根据知乎机构编号入境服务协议，知己机构编号的使用权仅属于首次申请的主体，禁止使用该帐户的赠与，借用，出租，转让或出售的权利，违反协议将受到处罚，早些时候，受诸如对拼多多官方账户缺乏严格控制等消息的影响，拼多多美国股市下跌超过6％。
收盘时，拼多多的股价暴跌613％至16678元，此前知乎官方账户发布的有关员工意外死亡的言论引起了市场的关注。拼多多澄清说，它尚未发布对在线传播的回应，知乎后来表示，“拼多多”是知乎的注册用户，其身份是真实正确的，拼多多重申知乎的内容是拼多多营销合作伙伴的员工使用个人手机发布的，对缺乏对官方帐户的严格控制表示歉意，从总体的事件上看，拼多多也没有伤筋动骨，但是也是受到了影响。
一、拼多多看似走得很低端，但实际上已经有了固定的消费群体。在拼多多出现之前淘宝、京东等就已经出现了，甚至可以说是把整个市场给分成了块儿，根本就没有多余的地方留给拼多多，但从目前的情况来看，拼多多算是不走寻常路，直接把父母辈儿的人给拉拢住了，不信你问问周围的父母或者长辈，他们的手机上肯定都有拼多多这个软件，而且他们还会时常的在上面买东西，不是说这个东西有多好，就是图个便宜。
二、拼多多目前已经从农村往一二线城市发展，逐渐包围了城镇市场。还有一点必须说，拼多多聪明的地方就在于从不跟其他购物软件抢夺一二线城市的用户，他们刚开始给软件的定位就是城镇农乡，主要针对的客户群体就是那些大爷大妈还有村屯的人，别小瞧这些人，这些人的兜里钱不少，只不过不舍得花，但是不代表他们不愿意花，只要看到他们认为合适的东西，就算花了冤枉钱也不会心疼，眼下拼多多在稳定了这部分用户后开始包围一二线城市了，估计其他软件要担心喽。
三、其实拼多多只是在爸妈辈儿的人心里是好选择，在年轻人心里，仍旧不是第一选择。别看拼多多目前的情况很好，资本也很看好，但实际上他们还有很长的一段路需要走，父母辈的人虽然群体比较大，但说白了他们的消费能力并不如年轻一代人，所以拼多多想要持续发展，甚至说发展的更好必须把年轻一代的用户给拉拢过来，只靠老年人是不行的。
最后：我对于拼多多最大的印象就是周围的朋友们各种给我发砍一刀的链接，看到这些链接就会莫名的对拼多多产生不了好感。
元旦以来拼多多的瓜比较多，员工猝死、跳楼、员工匿名发帖被辞退之后，这两天又爆出两条大瓜，让人瞠目结舌。相比于2018年上市时的公关危机，2020年披露财报时被质疑是“ 历史 级的泡沫”，如今拼多多的危机全面爆发，很可能就真的戳破一个大泡泡！
第一个瓜是有人爆料称，自己在手机上截屏保存的揭发拼多多营销套路的照片，被拼多多APP远程删除了，不过自己手机系统检测到了。拼多多客服回应网友称是清除缓存造成的，不过手机品牌官方客服称如允许对应的权限，该软件就可以获取对应的信息。另外，拼多多工作人员致电该网友称，没有删除，可以补偿30元无门槛代金券。
这一下可把一帮网友吓得半死。大家从来没有想到，一个互联网大厂、电商平台竟然会有这种骚 *** 作，纷纷表示，赶快卸载拼多多。
一波未平一波又起。拼多多安全大佬、黑客天才Flanker疑因拒绝违法攻击被逼离职。这个瓜说来话长，简短点说，就是最近知乎上出现一个热门话题：“如何看待天才黑客Flanker疑因拒绝做黑客攻击业务，被拼多多强行辞退，错失上亿股票？”话题冲上知乎热榜第一，但很快，知乎热榜上却找不到这一话题的踪影了。
然后呢网友们就在Flankerd的微博上发现了蛛丝马迹——Flanker在微博中连发了三条破坏计算机系统罪的科普：
紧接着，安全圈的大佬们纷纷站出来为Flanker鸣不平，而且点名道姓，矛头直指拼多多。这样一来，吃瓜群众们就觉得不淡定了，黑客攻击这种行为可是直接触及到法律红线了，这样的事都敢干，吃瓜群众以后就别想吃瓜了。
自去年11月国家启动互联网反垄断以来，对互联网企业违法违规开始大力查处，如果拼多多上述行为属实，可谓是顶风作案。实际上，远程删除用户，远非一般的侵犯用户隐私，而是直接损害用户权益，性质是非常恶劣的。至于发动黑客攻击部分，暂时没有见到更多信息，不方便评论，不过就Flanker发的微博来分析，都是指向触犯刑律的犯罪行为。事实到底如何，我们期待拼多多能正面回应这些传闻，有关部门也应及时介入调查，保障消费者权益。
相比合规上的问题，拼多多经营上的问题更加触目惊心。我们如果从公开财报中来分析拼多多经营状况的话，发现财报中早有端倪，现在乱象全面爆发，一点也不奇怪。
1、靠补贴扩大市场
财报显示，拼多多2020年前三个季度营收超过142亿元，同比增长89%，非常亮眼，但是同时期营销费用约10072亿元，同比增长46%，占营收的71%！大家知道，拼多多营销费用之所以这么高，那是因为补贴巨大，比如“百亿补贴”的长期在线。也就是说，拼多多基本是在靠补贴抢占市场。
虽然在非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多三季度归属于普通股股东的净利润为4664亿元，首次实现了季度盈利，但稀释后每股收益仍亏损122元。
在亏损情况下，补贴也不能长久持续下去，如果没有了补贴，拼多多还能保持这么高的增长吗？
在去年同期，拼多多营销费用占营收的比率约为91%，也就是1元前的补贴营销差不多带来1元营收，现在营销费用占比大幅减少，看来还是下了一番功夫。从众多网友反映的“砍一刀”问题来看，邀请一人就直接提现100元难以实现。这从侧面反映了拼多多补贴营销战略难以为继，基本要靠连哄带拖来糊弄，但消费者网友也不是那么好糊弄的，结果就出了前面远程删的事情，反而牵扯出更多的问题。
2、管理费用大幅下降，奥秘何在？
由于营销费用巨大，所以拼多多千方百计要从财务、人员等管理成本上减少亏损。在营收大幅增长89%的情况下，拼多多同期管理费用反而下降16%，从2019年同期的436亿元减少到368亿元。对投资者来说，好像是拼多多换了CEO后，组织管理上出了效果，又或者是营收扩大后出现规模效应？
实际上拼多多仍处于疯狂扩张阶段，不能与阿里、京东成熟模式相比，而且拼多多在去年上线了多多买菜，应该是管理费用大增才比较正常。但是拼多多是如何做到管理费用下降的呢？
根据2020年3月拼多多财报电话会上的内容，2019年公司员工规模增加至近6000人。据此推算，2019年，拼多多人均创造GMV近17亿元，每人每天支撑订单包裹数接近一万件，“人效比”再创行业新高。
2020年拼多多员工人数暂时未见披露，但从拼多多管理费用下降、多多买菜员工猝死后反映的加班时长来看，拼多多的“人效比”在2020年应该又创了行业新高。
基本可以认为，拼多多GMV的高速增长基本是靠一线员工拿命“拼”出来的。这种高速增长短期内支撑了拼多多股价持续上涨，但从长期来看，就如同国盛证券在2019年11月发布的报告：拼多多或火不过3年。
3、创造的真实价值非常有限
2019年11月25日，国盛证券发布研究员吴凡的报告，称“拼多多或火不过三年”，认为：电商用渠道连接消费者与商家，拼多多在其中创造的真实价值非常有限。
吴凡列举的理由如下：
1商品：拼多多的商品阿里京东都有，成本并未降低，C2M竞争力最弱；
2渠道：商家在拼多多卖货渠道成本高于阿里京东，多项补贴吸引了商家；随着拼多多流量及物流成本上升，我们判断拼多多平台上商家的利润率将变得更低甚至无法盈利；
3用户：实为补贴出的“便宜”而来，真实价值缺失用户留存困难。所谓“下沉市场”并没有很多电商尚未开发的空白用户，市场对其潜力存在高估；
4行业：拼多多的传统模式下空间有限，电商市场转向价值驱动。未来中国电商市场，将更加注重成本效率的提升。
吴凡通过计算整个链条的综合成本发现，拼多多的综合成本是238%（其中物流成本是大头11%，商家运营成本71%、平台运营成本17%），而淘宝是128%，京东是152%，线下零售是205%。
可见，拼多多的确让消费者爽了，但是拼多多这个模式是不赚钱的，成本太高，没有竞争力，也没有创造真正的价值，早晚熬不下去。
在2020年3月拼多多年报发布后，国盛证券继续做空拼多多，又发布了一份《 历史 级的泡沫，缩量方可求变》。不过，一些机构继续看好拼多多，尤其在推出多多买菜后，拼多多股价更是一骑绝尘——既有GMV数据的高速增长，又正好赶上大消费概念的狂热。
在2020年做空拼多多的机构可谓损失惨重，国盛证券也被狠狠打脸。虽然如此，他们对拼多多的分析未必不正确。果不其然，现在拼多多的问题就开始陆续暴露出来。因此，如果后面继续爆出拼多多的大瓜，大家不要感到奇怪。
从2019年11月吴凡发布“火不过3年”的报告算起，到现才一年多，不过从2018年7月26日拼多多上市火爆算起，已经2年半了……
检验拼多多“真金白银”的时刻已经到了。
成立仅三年的拼多多正式登陆纳斯达克。接近拼多多项目的市场人士表示，拼多多本次美股IPO认购火爆，目前已经超募20倍。但对于拼多多的估值，国内分析却对其高达240亿美元的价位提出异议。从财务数据能够看出来，拼多多的平台成交金额保持着高速增长，与此同时亏损同比增大。伴随拼多多上市，相关受益股也备受市场关注。
黄峥放弃上调发行价最高融资额187亿美元
北京时间7月26日晚上，拼多多将正式登陆纳斯达克，经纳斯达克提议，拼多多选择在上海、纽约同时敲钟。
接近拼多多项目的市场人士表示，拼多多本次美股IPO认购火爆，目前已经超募20倍，最终将按照16美元/ADS-19美元/ADS定价区间的上限19美元/ADS定价。按此价格加上期权估算，拼多多市值约为240亿美元。拼多多将于美东时间7月26日在纳斯达克挂牌上市。该人士透露：“由于超募倍数较高，拼多多有权行使提价20%的权利，也就是把每ADS定价调整至228美元，但黄峥坚持以19美元定价。”
对于IPO定价问题，拼多多放弃了上调20%机会，坚持19美元/ADS，对此创始人黄峥解释道，其实也心动过，但这也是一个好的机会向大家表明拼多多的价值观，不想占别人便宜。
另外，拼多多将拟最高融资额从10亿美元提升到187亿美元。
2017年拼多多共完成43亿笔订单交易；截至2018年3月31日的过去12个月，拼多多的GMV(Gross Merchandise Volume，成交金额)为1987亿元，有295亿活跃买家，有超过100万活跃商家。
此前拼多多曾获得四轮融资：2015年，A轮由高榕资本领投，IDG资本跟投，具体金额没有公开；2016年7月，B轮继续由高榕资本领投，新天域资本、腾讯产业共赢基金、光速资本、凯辉基金等跟投；之后，高榕资本继续参与了C轮和D轮的投资。
拼多多的招股书显示，拼多多创始人黄峥占公司股份比例为507%，是绝对大股东；腾讯为第二大股东，占股185%，高榕资本占股101%，红杉资本占股74%。
随着三四五线城市的大量“非核心电商用户”触网，目前中低端电商市场需求强烈。大量中低端人群及背后的需求涌入线上，驱动了相关经济的崛起。从快手到拼多多都受益于此。拼多多在2016年7月公布的B融资中，腾讯就是众多投资方之一。此番再下注，说明拼多多的快速成长，对于发力零售的腾讯来说，战略意义越来越重要。业内分析人士认为，拼多多是腾讯电商尝试与布局重要一子，已成腾讯电商梦赢家。
不过，对于拼多多的估值，国内分析却对其高达240亿美元的价位提出异议。国金证券分析师唐川认为，拼多多现时点还无法享受阿里的估值体系，综合目前电商平台和市场格局，叠加对去腾讯化的担忧，我们认为其 GMV 估值水平在阿里的40%-60%为较为合理的水平，对应估值在 155 亿-233 亿美金。
天风证券表示，参考京东及阿里的估值，则拼多多的估值落于 180-240 亿美金区间。
营收大幅增长亏损也呈扩大趋势
240亿美元高估值受到质疑，与拼多多成立以来的经营基本面相关。拼多多招股书显示，2017年拼多多的营业收入为174亿元，相比2016年的505亿元，同比增长245%；截至2018年3月31日的前三个月，拼多多的营收为138亿元，和去年同期相比增长37倍。
盈亏方面，2016年拼多多亏损292亿元，2017年亏损525亿元；截至2018年3月31日的前三个月，拼多多亏损201亿元。
从财务数据能够看出来，拼多多的GMV保持着高速增长；在2017年开始做收入，2018年的收入大幅增长。亏损同比增大，但营收的增幅远大于亏损的增幅。有分析预计，2018年拼多多的营收能达到80亿元以上，亏损在8亿元左右。
根据极光 2017 年 11 月数据，拼多多用户中，来自三四线及以下城市的用户占比达 6473%，而一线城市的用户占比仅为 756%。与之相比，京东用户中，一二线城市用户的占比近 50%，明显高于拼多多。
伴随拼多多上市，相关受益股也备受市场关注。其中，南极电商(002127)：2017年起依托品牌产品“低价、爆款”的属性，积极布局拼多多渠道，专门设计针对拼多多的渠道标牌，全年GMV超6亿。
另外，吉宏股份(002803)收购北京龙域之星科技有限公司100%，后者为企业及产品进行精准高效的推广，拼多多为其重要客户。飞科电器(603868)旗下博锐品牌在拼多多开设专卖店。
创始人身价超过刘强东
拼多多上市，创始人黄峥跻身互联网新经济首富梯队。招股书中披露了截至本次发行股份前的持股情况，拼多多CEO黄峥持股比例为507%，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏持股比例为44%。所有董事和高管共持股555%。
公开资料显示，拼多多创立于2015年9月，创始人黄铮早年毕业于浙江大学和美国威斯康星大学，毕业后加入美国谷歌，任软件工程师和项目经理，后回国与李开复一起参与谷歌中国办公室的创立。
按照拼多多发行价格19美元计算，他的个人净资产超过99亿美元，超过京东创始人刘强东，成为中国第16大富豪。
黑天鹅未远去，被认为“中彩”的拼多多反常的由热转冷。
8月20日美股收盘，拼多多股价还在9713美元的高位，近期已徘徊在80美元。9月24日险些突破76大关，落进75美元。按照这两个数字计算，一个月来拼多多市值跌了五分之一，蒸发了240亿美元左右，折合人民币约1600亿，也难怪外界调侃，几乎每两周就跌掉一个“唯品会”。
特殊时期，暗潮涌动的资本环境是一个变量因素，可造成拼多多“现状”的原因主要在两个层面。一个是商业模式短板这一内忧，上季度GMV的不理想，营销换高增长的“故事”很难再讲下去；另一个是以淘宝特价版、京喜为代表的“外患”，背靠各自生态它们持续拉高“低价商品”的品质门槛，基本盘也出现被“夺食”的迹象。
对以“便宜”而著称的拼多多来讲，黑天鹅笼罩的2020年是个“顺风局”，一手好牌打烂了，先要从自身上找原因。
经济学中有一个著名的“桶原理”，以最短块木板决定水桶最终能盛多少水为例，阐述企业发展需要尽量的全面，把各种短板“补齐”，才能基业长青。后来逐渐衍生出一个“反木桶原理”，认为将木桶向长板方向倾斜，也能盛出更多的水。在讲究“快节奏”的时代，后一种理论的拥趸越来越多，可这是一种走“捷径”的思路。
偶尔为之尚可，若将“反木桶原理”进行到底，后果往往会超出企业最初的设想。
回首拼多多的快速崛起，似乎就是一个不断将水桶倾斜的过程，自2015年开始，伴随着平台规模的不断扩张，拼多多烧钱的“能力”也水涨船高。即使上市后，也未能停止“花”钱换增长的步伐。低价商品借力微信的社交链能很快“拼出流量”。用户来了后怎么办，才是考验商业模式“硬实力”的根本。
据2018年拼多多招股书披露，2016年和2017年分别亏损29亿和53亿人民币。后来的财报透露，2018年净亏损10298亿元；2019年净亏损6968亿元。
与此相对应的是几个方面的数据快速上升，比如年活跃买家、GMV、营收等，这几年间发展速度都算不错。但从营销费率（即市场营销费用占销售额的比例）的曲线图来看，拼多多一直保持着一个很高的数字，也就说，1元钱的投入也就拉动1一元多点的收入，过去四年间超过100%的五个季度里，一元钱的投入甚至收不回一元钱。
在这背后，拼多多对外更多的是强调年活跃买家、GMV、营收这些数字，官方一直沉浸投入大量营收费用换新用户，做大盘子的运动中。可营销费用长期接近甚至高于总营收，也就是说平台一直没有造血能力。随着其用户基数增长来到天花板，维持这种营销费率，意味着未来要么继续“烧钱”留用户，要么为“赚钱”放任用户流失。
投资人追捧一家公司的股票，源于对未来三五年甚至十年的发展前景，近一月来，拼多多股票频频下跌，就在于外界看到了这种“反木桶”模式内部的“虚弱性”。
问题一：过度追捧数字增长，忽略了长期价值的构建；
拼多多是时代的幸运儿，微信的快速崛起沉淀出规模庞大并空白的社交流量，凭借着“低价商品”+“拼团砍价”的模式，迅速盘活了微信生态的社交流量，给后来的崛起奠定了一个基础。此后，又持续的通过拼多多红包、多多果园等玩法，持续的利用关系链来维系用户活跃度。
可从过去的财报来看，年活跃买家、GMV、营收等增长，并没有建立在平台运营效率之上。截至2020年3月31日的12个月内，拼多多每位活跃买家的年支出为18424元人民币。而截至2020年6月30日的12个月内，拼多多每位活跃买家的年支出为18570元人民币。
数字好看了，规模效应带来的效率提升却遥遥无期。只是利用“人性弱点”将数字变得好看，忽视木桶上售后、物流、支付等短板的构建，致使具备长期价值的生态一直没能真正建立起来。如今营收的增速也开始出现下滑，更是雪上加霜。
问题二：转型战略过于“激进”，品牌商家有苦难言；
就在9月24日，贵州茅台及茅台集团相关人士称茅台公司没有向拼多多供货，而且经销商也不敢向拼多多供货。自拼多多“看上”品牌商品背后的巨大商业价值，就开始了“独特”的品牌商城建设之路。无视任何品牌商的渠道策略和意愿，不惜各种方法去“蹭”品牌。闹得最严重莫过于前段时间和特斯拉的冲突，试图“卖苦情”绑架大品牌商，做法越来越偏激。
为了年活跃买家这块木板足够长，过去几年拼多多上难免存在假货、劣质商品、翻新、串货、乱价等问题，随着平台规模做大，品牌口碑差也深深和拼多多绑定。
对大的品牌商家而言，选择哪家渠道“销售”，关乎着自身品牌形象。这就是无论拼多多如何“百亿补贴”大牌，大牌们仍旧坚持不入驻的原因。随着用户天花板到来，拼多多转型策略愈发激进，和各个品牌商家频繁“擦 *** 走火”。这种在拼多多看来没什么的行为，一步步的让大品牌们谈“拼”色变。
只是拼多多忘却了，其生态上用户“低价”消费习惯已养成，这对于在价格上“腾挪”空间较少的品牌商家而言并不是好事，加之拼多多积累的形象会拉低它们的“身价”，拒绝是它们基于自身利益的考量。
反木桶模式下，拼多多的优势和短板呈现了两个极端，眼看着用户天花板就来了。最长的长板已经达到极限，那些被忽略的短板一个个浮出水面。未来拼多多会走向何处，这是大家都在关心的问题。
一般有内忧，外患就会随之而来，毕竟这个赛道不是只有一个参赛选手。拼多多的内忧未愈，外患也随之而至。
淘宝特价版与京东等对手的闯入，让消费者有了更多的选择。价廉又高质，这也让后来者表现喜人。尤其是淘宝特价版自三月份上线以来，强势的表现对拼多多的存量盘发起了不小的挑战。淘宝特价版上线九十多天之后，实现了近4000万的月度活跃用户（MAU）增长，相当于每20天翻一番。根据Quest Mobile、极光等第三方平台数据，拼多多达到4000万MAU用时近21个月，淘宝特价版的用户增速远超同期的拼多多。
在低价问题上，拼多多的“百亿补贴”能解一时之急，却不是长久之策。价廉终究还是要依靠C2M产业布局，产业链的缺口让拼多多在淘宝与京东的对决上显得有些心有余而力不足。于此相反，“淘京”则在积极布局C2M模式。
淘宝特价版在全面聚焦C2M模式后，4月28日双品网购节第一天C2M订单大涨288%，天猫618活动开始第一天，C2M订单大涨668%。而近期官宣的1688接入淘宝特价版，更是为打造国内最大C2M零售平台，打造全国最大的工厂搜索引擎、国内最大的新批发平台，在新供给和新需求之间搭起三座桥梁。
京喜截止今年一季度，也已布局全国超100个产业带和源产地。官方消息透露，2020年京喜会完成“双百”产业带布局。在未来，京喜也将开展10000场产业带溯源直播，赋能10万个工厂型商家具备C2M能力。产业链的布局为低价带来有利的后续保障。
在淘宝特价版、京喜等App追求价廉的同时，质优也成为比拼的第二战场。质量一大关，是拼多多难迈过去的坎，拼多多很多时候因为产品质量问题被网友调侃是“并夕夕”。与拼多多定调不同，淘宝、京东在用户心中已经留下了高品质的印象。
背靠淘宝与京东孵化出来的淘宝特价版与京喜，也是借势“家里”的优质口碑在下沉市场一路绿灯，畅行无阻。其中打出“低价不低质”的京喜，在“一年级”成绩单中显示，今年二季度，下沉新兴市场用户订单量环比一季度增长842%；京东618期间，京喜的日订单量最高超过1000万单。
拼多多的外患不仅仅是友商带来的，微信流量庇护也在渐渐消失，加剧了拼多多的流量焦虑。拼多多不再是微信下沉市场的“唯一”，对手京喜正式接入微信一级入口，消费者只需点击“微信-发现-购物”即可访问京喜。因为十分便捷，京喜在微信及WeChat的合并月活跃账户数达到1206亿。
除了对手的竞争之外，微信自身也对电商抱有期待。这几年腾讯从微信小店到微信小商店，再推出“群小店”和社交电商“小鹅拼拼”，一直在进行自有电商业务布局。近期，微信小店要升级为微信小商店。微信的动作频频，也就意味着微信为“外人”供给的流量要转换成内耗，这也不可避免的缩小拼多多的流量护城河。
淘特、京喜价廉质更优的强势席卷、微信的默默离开，都成为拼多多不得不直面的外患。背上的“三座大山”压的拼多多背影佝偻，步履艰难又能负重前行多远呢？
太阳底下没有新鲜事，电商行业也不存在奇迹，内忧外患下，C2M这个基本盘正在被冲击。
拼多多的逆袭崛起凭借两个红利，一个是抓住了微信社交电商短暂的红利期；一个是挖掘了C2M模式的新玩法。第一个红利，赋予了拼多多较低的获客“成本”，第二个红利给拼多多带来了大量的低价商品。加之电商行业新秀的身份，早些年拼多多没有任何盈利压力。三个因素叠加在一块，创造了拼多多的奇迹。
可这种可遇不可求的“红利窗口”，是无法长期存在的。随着微信开始对“诱导分享”封杀，拼多多在微信上通过好友拼团获客的成本愈发高企；而且微信也意识到社交流量的价值，去年底京东旗下社交电商平台京喜正式接入微信一级入口，预示着拼多多赖以崛起的“第一红利”时代结束。
随着拼多多上市“年龄”的增加，外界对其盈利的“拷问”也会步步紧逼，第三个红利也会消散。相反，第二个红利的 *** 作空间更大，可这几年来，拼多多的“重心”似乎并没有放在C2M模式的不断升级上，一旦这个优势也丧失，其多年积累起来的优势局面，或许会因此而瓦解。
首先，拼多多积累的制造业资源是有限的；
由于过于年轻，拼多多平台上无论是工厂数量还是质量，相比京东、阿里等生态都有很大的不足。以淘宝特价版的快速增长举例，该平台就是充分的利用了阿里经济体的优势，在两个多月中聚集了全中国145个产业带、120万产业带商家、50万外贸商家、超过30万外贸工厂，成为产业带上商家最多的内销平台。
其次，过于聚焦 长板 ，生态缺失的问题逐渐爆发；
举个栗子说，拼多多上的网易严选官方旗舰店也销售正品，可很多用户仍然会去天猫、京东上的渠道购买，因为在这些平台上有花呗、借呗、白条、金条，而且这里买东西还能收获各种积分、福利等虚拟礼品，购物从来都不是单纯的买和卖这么简单。
拼多多发展多年，可在技术和物流等配套服务上的积累，依旧十分薄弱，只是一个简单提供流量的平台。阿里巴巴作为中国市值第一的 科技 公司，早已跳出了纯电商平台局限，以 科技 为电商业务赋能，如大数据、云计算、IOT等数字化。其在供应链、物流、金融服务、降本增效上更具有优势，会对拼多多形成降维打击。
最后，低质“痼疾”难断，对手开启高质战争；
网上关于拼多多上各种“神奇”商品的段子很多，有些比较夸张，有些却并非空穴来风。作为一家成长极快的平台，如果在发展初期没有把握好未来的走向，一些“毛病”会随着规模扩张，最终成为一个难以剔除的“痼疾”。
相反，无论是淘宝特价版还是京喜，因为是后来入局，从发展之初，就将品质这条线“卡”的很死。淘宝特价版得以做到低价高质，与拼多多的低价低质形成鲜明对比。低价需要从源头上解决问题，做到 健康 增长，这是拼多多欠缺的。
据Sensor Tower最新统计显示，淘宝特价版在安卓和苹果应用市场评分别为72和49分，分别优于拼多多的55和37分。良好的口碑效应，自然带来了用户的高速增长。
几年前的社交电商红利窗口，对拼多多而言是个好事，巨头的夹缝中，凭借模式创新和千载难逢的机遇，迅速壮大和崛起。然而，从大到强，只是做“轻松的”事是不行的。走惯了捷径，再去啃硬石头就会力不从心。
凭借用户的快速增长，拼多多拿到了一张船票，可要坐牢电商行业老二的位置，GMV、营收、人均消费等几个数据很重要，电商产业链上下游生态的构建，是平台运营效率能否获得实质提升的关键。
对拼多多而言，与其四处和大品牌商“碰瓷”，不如重新审视自身优势，把赖以起家的C2M模式做深、做实，巩固好自己的下沉市场基本盘，才是未来的战略要点。
上市公司的亏损确实会对股价产生影响，因为股价最终需要通过上市公司的利润来消化。
我们可以这样理解，一个公司的股价其实是代表着我们对于这个公司的预期，而这个预期最终一定要被利润消化，不然这个预期就会中止，甚至难以兑现。
拼多多的亏损仍在继续。
虽然现在拼多多已经成为了为数不多的电商巨头，但拼多多的亏损仍在继续，并且全年亏损了几十亿元，对于那些投资拼多多的投资者而言，他们每股的亏损已经达到了151元。很多人会把拼多多当成腾讯这样的优质股票，但事实并没有我们想象中那么好，拼多多可能只是一个套路公司。至少在多数人看来，拼多多的经营方向从来没有放在业务本身。
我为大家普及一下上市公司亏损对股价的影响。
正如我在上面所提到的那样，我们对于上市公司的预期会存在一个数值，这个数值无时不刻都在波动。关于上市公司的投资问题，我们经常会拿出市盈率的概念，这个市盈率的组成之一就是公司的盈利。如果公司不存在盈利，那么我们可以理解为公司的市盈率偏高，在如此偏高的估值环境下，公司的股价会一跌再跌。所以总的来看，公司亏损会对股价产生负面影响，这是一种恶性循环。
我不建议大家投资拼多多。
当然这只是我的个人看法，因为我本身就不看好拼多多这样的企业，我觉得没有哪个企业的创始人会把自己的公司卖掉，除非这个创始人本身就没有想经营企业，而是想通过上市来圈钱。换句话说，拼多多这样的企业未必想圈投资人的钱，因为一层层的投资人帮助拼多多建立了如此庞大的规模，但谁又能保证拼多多不圈散户的钱呢？
拼多多创始人黄峥的财富一夜之间蒸发500亿元，所以如果拼多多不转型，非得一直用小便宜吸引客户，那它的泡沫就会破。
一、拼多多关注下沉市场，一出场就成为黑马。二十一世纪初毕业于浙江大学的拼多多创始人黄峥，不管在年纪还是阅历上都比阿里巴巴创始人马云要小很多，但是他的财富拥有数额正强劲地赶超马云，其中不得不提他对拼多多精确的市场定位。淘宝从开创以来都立足于一二线城市的消费阶层，因为这里的人更加崇尚便捷且追求新事物的热情是其他消费层次所不能匹敌的。但是随着小城市、乡村的五通进行，互联网开始遍布全国各地，智能手机的发展让各个年龄段的人都能用得起，于是网购的新型市场开始出现，即三四线城市的低消费居民。
拼多多将视野聚焦在这些消费者身上，他们有一个共同的特点，即非常爱“贪”小便宜，这并不是贬义词，换个说法就是他们很节俭，商品的购买唯一要求是价格和质量极度匹配，并不会一味追求品牌，毕竟他们之中很多人甚至连一些大牌奢侈品都认不到。拼多多利用社交平台、各种促销优惠劵，在APP上架的一年时间内，让用户数量到达新高，甚至一度超过国内最大电视平台淘宝的用户月增长率。
二、生活水平好转，消费者会愈来愈关注商品质量。拼多多和其他电商平台相比有一个致命伤，即它的商品价格低廉但质量相对较差。随着我国居民从生活水平提高，即便是三四线城市的下沉市场消费者也会开始关注商品的质量，再也不会一味地追求低价格。拼多多必须在新时期去迎合消费者新心理，简而言之就是提高商品质量、提升商品上架门槛，否则它的最大特点，即价格低廉，会成为将它推入地狱的最大缺点，毕竟凡事都是双面性的。
三、拼多多在转型攻关的关键时机，不成功便成仁。黄峥的财富能在一夜之间蒸发500亿元，这就暗示着拼多多如今的局面并不能赢得股民信任，想要让股民安心持有拼多多的股票，从而提升市场价值，唯一的方法就是让拼多多的消费者粘性变大，让它信誉变佳，而增加商品质量就是巩固消费群体最根本、最有效的方法。淘宝曾经也一度因为卖假货而面临信任危机，因此损失了不少用户，但是它懂得将原先的淘宝商城打造成天猫商城，并且以销售正品为噱头，由此看，拼多多好像要开始走淘宝的老路了。
如果拼多多不变革、不转型，那它创造出的电商平台神话终究会成为易逝的泡沫，它的市场份额终究会被淘宝等其他电商平台蚕食殆尽。但如果拼多多真的转型成功，并且以其独特的运营手段巩固消费者，那它的未来还很长呢。
最近关于拼多多股价上涨的消息非常的多，拼多多市值已经接近2,000亿美元了，那为什么拼多多最近股价会这么疯狂的上涨呢？而对于拼多多黄峥来说，个人财富又增加了多少呢？根据福布斯实时的数据，数据包显示黄峥的个人财富已经暴涨了38亿美元。在排行榜中位居全世界第22名。更有趣的是排在第21名的是马化腾。
让我们非常好奇的是，拼多多最近的股票为什么会上涨趋势这么大呢？如今购物平台领域里为什么拼多多非常受人们的欢迎，拼多多刚开始出现在市场上的时候，是因为它的价格非常的便宜，所以很符合很多人的胃口，但是在后面之中又会爆出价格便宜，但是质量不好，所以很多拼多多的用户就随之消失，但是在如今随着拼多多重视质量方面的问题之后，拼多多的用户就开始快速的上涨，对于一拼多多用户的上涨是一种必然的趋势，因为在拼多多里面东西又便宜质量又好，虽然说有一些东西是盗版的，但是它质量很好，就很讨人们的喜欢。
而拼多多股价上涨的另一个原因就是有传闻传出拼多多公司将会在香港上市，而通过拼多多官方的回答并没有这种消息，而是媒体自发传出来的假新闻。我们知道股票的走向跟时事新闻是有很大的关系的，一家公司上市它的股价自然就会上涨，所以说很多股民就利用这一点对拼多多的股价进行了投资，那自然拼多多股价上涨的趋势就非常的厉害。
其实总的来说，拼多多股价上涨的这种趋势是拼多多官方的策划，利用这种假消息可以吸引更多的股民对这些股票的投资，这样子的话并多多公司的收益就会非常的高，在市场上的影响力会非常的大，再加上拼多多用户非常的多和活跃，所以说拼多多公司在后面会越走越好。
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