乐学 拼多多短短几年公司市值不断翻倍，靠的究竟是什么？
拼多多市值能够超越京东，那么肯定拼多多做对了很多的事情，否则投资者也不傻，凭什么给拼多多这么高的股价呢？
1、拼多多成长速度更快
从最近几年的营收增幅来看，拼多多显然增长速度更快。2019年四个季度的营收增速，基本上实现了100%以上的增速，仅仅四季度增速低于100%，但是也达到了909%的增长速度。
而根据2020财年第一季度的财报，拼多多营收达到了6541亿美元，大概折合人民币为45787亿人民币，而营收增速达到了439%，但是拼多多依然亏损。
但是即使是亏损，市场仍然对拼多多的高速增长给予了很好的支持，股价一天之内涨了145%。
而京东相对于拼多多来说，增长速度更慢一些，京东从2018年到现在，营收增速基本上维持在20%多一点的样子，这样的增速比拼多多的快速增长还是逊色了不少。实际上从增速来看，京东可能更像是传统的公司，而不是一个互联网企业。
因此，拼多多增速更快，这个是拼多多市值涨得更高的首要原因。
2、拼多多用户数飙升
相对来说，拼多多用户数量飙升的更快，虽然拼多多成立仅仅5年，但是拼多多的用户数量达到了628亿人，仅次于阿里巴巴的726亿人，比京东的387亿人已经高了接近一倍的样子。而拼多多的用户数量跟阿里巴巴的差距现在只有不到一亿人了。
拼多多2020年第一季度的客户增长数量就达到了4300万人，而阿里巴巴2020年第一个季度的客户增长数量只有1100万人，京东有2500万人的增长。
拼多多用户数量的飙升，现在已经达到了628亿人，这个可能意味着未来拼多多盈利能力的潜力很大。阿里巴巴726亿人的用户数量，对应着阿里巴巴2019年全年盈利1492亿元，这个让投资者对于拼多多未来的盈利前景可能是非常的乐观。
正是因为拼多多用户数量的飙升，让拼多多未来的盈利空间充满想象，因此，拼多多市值就超过了京东的市值。
因此，总体上来说，拼多多营收增速更快，用户数量增长更快，而未来盈利空间让人充满想象，这个可能就是拼多多市值超越京东的原因了。
金融界网3月9日消息，拜登19万亿美元纾困法案于周六成功通过参议院表决，政府债务抛售压力恢复推动十年期国债收益率飙升至一年多新高，但 科技 股及芯片股走低令纳指及道指分化程度创28年最高，美股收盘涨跌互现，道指涨逾300点，纳指跌逾300点；航空及WSB概念股走高， 科技 股及热门中概股重挫，哔哩哔哩大跌17％，拼多多下跌12％，百度（BIDU）下跌11％； 游戏 驿站大涨40％。
截止收盘，道琼斯指数上涨30581点，涨幅097％报3180211点；标普500指数下跌1934点，跌幅050％报382260点；纳斯达克综合指数下跌31099点，跌幅241％报1260916点。道指最高上涨至3214804点，创盘中 历史 新高。
中国概念股周一收盘普遍下跌，阿里巴巴下跌304％报收22677美元，京东下跌580％报收8536美元，百度下跌1110％报收23268美元，拼多多下跌1226报收13760美元；人人网逆势上涨1306％报收736美元，简普 科技 上涨1116％报收239美元；网易有道下跌1192％报收2774美元，新氧下跌1248％报收1206美元， 汽车 之家下跌1251％报收9633美元，老虎证券下跌1352％报收1669美元，哔哩哔哩大跌1704％报收9859美元。
欧股股市普遍收高。泛欧斯托克600指数收盘上涨857点，涨幅210％，报41725。其中银行股领涨，涨幅37％；德国DAX30指数收盘上涨46022点，涨幅331％，报1438091点，创下 历史 新高；上证综指跌23％，日经225指数跌04％，韩国KOSPI指数跌1％。
纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌2050美元，跌幅12％，收于每盎司1678美元。5月交割的白银期货价格下跌2美分，跌幅近01％，收于每盎司25269美元。
纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌104美元，跌幅16％，收于每桶6505美元。伦敦洲际交易所5月交割的布伦特原油期货价格下跌112美元，跌幅16％，收于每桶6824美元。周日该期货价格突破70美元，最高上涨至7138美元。今年迄今，美国WTI原油与伦敦布伦特原油均已上涨超过30％。上周这两项期货涨幅超过7％，因OPEC+决定将现场措施维持到4月底。
美国众议院将于周二表决获参议院通过的经济刺激法案
美国总统乔-拜登的19万亿美元纾困法案周六在参议院以50票对49票获得通过。目前这份《美国纾困计划法案》（American Rescue Plan Act）已送回众议院等待最终表决。美国众议院多数党领袖霍耶表示，众议院将于周二举行投票。尽管一些众议院激进派议员不满参议院对法案做出的修改，但迄今为止没人威胁会投票反对。民主党目标是在下周将其签署立法。
美国财长耶伦预计明年劳动力市场将重回正轨
美国财政部长珍妮特·耶伦表示，拜登政府正在努力推动就业市场在今年晚些时候或明年初“回归正轨”。耶伦在与国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃的讨论中表示：“我们真的很担心这场危机会造成永久伤疤，我们将竭尽所能尽快帮助劳动力市场回到正常轨道。通过全力推进疫苗接种和重新开放学校，我认为我们有望在今年晚些时候或明年使劳动力市场重回正轨。”
2月美国有近1000万人人失业，几乎是疫情爆发前的两倍，说明劳动力市场复苏之路漫长。括住房和制造业在内的经济其他领域恢复得更快。上个月美国就业人数增加了379万，超过经济学家的估计，失业率降至62％。
众议院民主党将推动电动 汽车 立法
美国众议院17位民主党议员最早在今天提出一项法案，将拨款60亿美元给美国邮政服务，以购买数万辆额外的电动送货车。据路透社报道，该法案将要求至少75％的美国邮政新车队是电动或零排放车辆。该法案的支持者包括运输和基础设施委员会主席彼得·德法齐奥，以及监督美国邮政总局的监督和改革委员会主席卡罗琳·马洛尼。
该法案还要求，到2029年美国购买的中型和重型 汽车 中，电动车或零排放 汽车 的比例不低于50％，而美国邮政的所有新 汽车 在2040年1月后都将实现零排放。自从乔•拜登当选美国总统、参议院控制权落入参议院之后，人们就普遍预期会出台针对电动 汽车 的立法。大多数分析人士预计，在新冠疫情刺激措施支付完毕、加大疫苗接种的资金到位后，主要的绿色推动将到来。
高盛预测到2021年底美国失业率将降至41％
根据高盛的一项预测，今年的失业率可能会下降到接近Covid-19大流行之前的水平，这预示着未来的招聘热潮。该公司预计失业率将达到41％，这一数字可能还会更低，这取决于在更多财政刺激措施和受冠状病毒打击最严重的部门重返工作的复苏有多强大。
此外，这一预测认为经济将在2022年年底之前很久恢复到大流行前的工资水平，美国财政部长耶伦周一在接受MSNBC采访时支持了这一观点。2020年2月，就在疫情爆发之前，失业率为35％，是50多年来的最低水平。2020年4月，由于为遏制冠状病毒传播而关闭的企业，这一比率飙升至148％，到今年2月已降至62％。尽管如此，总就业人数仍比一年前下降了850万左右。
对冲基金大佬泰珀：主要市场风险已经消除 美债抛售或已结束
亿万富翁投资者、Appaloosa Management创始人戴维-泰珀（David Tepper）表示，目前很难看跌股市，并认为推动利率上升的美国国债抛售很可能已经结束。泰珀表示，市场的主要风险已经消除，短期内利率应该会更加稳定。“基本上，我认为利率短期走势大部分都已过去，并且在接下来的几个月中应该会更加稳定，这使得现在入市更为安全。”
过去几周，在通胀预期提高的形势下美债收益率急剧上升，这给风险资产带来了压力。10年期美国国债收益率从1月底的109％攀升至周一的160％以上。收益率的快速上涨对 科技 股造成的打击尤其严重。泰珀认为，多年来一直是美债净卖家的日本可能会在收益率飙升后再次开始购买美债。特珀说，潜在的买盘可能有助于稳定债券市场。
德银调查：年轻人希望将刺激支票的近一半资金用于股票投资
美国即将出台的19万亿美元经济刺激计划有望令美股再迎海量资金流入。德意志银行（Deutsche Bank）近日展开了一项调查，旨在发现有多少来自美国经济刺激计划的资金可能进入股市。
调查结果显示，在25至34岁的人群中，有一半的人计划将50％的刺激资金用于股市。与此同时，18岁至24岁的受访者计划将40％的经济刺激资金用于股市投资；35岁至54岁的受访者计划将37％的资金用于股市投资；55岁以上的受访者表示，他们将把16％的资金投入了股市。因此，德银表示，“即将到来的美国刺激资金中，有很大一部分可能会进入股市。”
德银估计，这项对430名散户投资者的在线调查发现，受访者计划将即将出台的刺激措施中的很大一部分（37％）直接投入股市，这可能意味着有1,700亿美元的资金流入股市。
摩根大通认为新兴市场货币的大跌带来买入机会
新兴市场货币遭遇疫情开始以来最严重抛售，正吸引一些全球最大的投资基金加大对惨跌证券的押注。摩根大通资产管理驻伦敦的新兴市场债务负责人Pierre-Yves Bareau说，这种情况特别适用大宗商品敏感货币，这些货币有望反 *** 。
包括Bareau在内的很多投资者认为，发展中国家资产最近的动荡只是乐观大背景下的短暂波折。周一，MSCI新兴市场货币指数创去年3月23日以来最大跌幅。该指数跌至四个月低点，也跌破了100天移动均线，表明接下来可能进一步下跌。在跟踪的24种主要新兴市场货币中，有21种今年以来已处于贬值状态，其中巴西雷亚尔、墨西哥比索和阿根廷比索的跌幅最大。
重Cathie Wood的旗舰基金遭遇一年来最长连续下跌
Cathie Wood管理的交易所交易基金（ETF）在周一继续下滑，表明过去三周导致其主要基金缩水25％的抛售不会立即结束。数据显示，Ark创新ETF创出自去年大流行病导致市场崩盘以来的最长连续下跌周数。Wood所在的Ark Investment Management的其他产品也同样走低。
基金持续下跌是Wood在2014年创立的这家公司迄今为止面临的最严峻挑战。受Ark在2020年出色回报的鼓舞，最近几个月，投资者向她的ETF投入了数以十亿计美元的资金。
最新数据显示，Wood的主要基金上周四录得少量资金流入，尽管其下跌了53％。Ark下一代互联网ETF（ARKW）和Ark Genomic Revolution ETF （ARKG）等其他基金则出现数亿美元的资金流出。
GameStop拟放弃实体店向电商转型 股价大涨50％
据报道，GameStop股价在今日盘中交易中大涨50％。该公司稍早些时候宣布，已聘请宠物用品电商平台Chewy联合创始人莱恩·科恩领导其向电子商务转变。科恩将担任GameStop董事会成立的一个特别委员会的主席，该委员会旨在帮助GameStop转型。此外，董事会成员阿伦·阿塔尔（Alan Attal，Chewy前首席运营官），以及库尔特·沃尔夫（Kurt Wolf）也将加入该委员会。
科恩去年投资了GameStop，以推动这家视频 游戏 零售商专注于在线销售，远离实体店。今年早些时候，科恩的投资推动了GameStop股价的疯狂上涨。今年到目前为止，GameStop股价已经飙升了700％以上，使该公司的市值达到106亿美元。
小鹏 汽车 四季度交付及收入均超指引，全年毛利首次转正
小鹏 汽车 公布，2020年第四季度总收入为人民币2851亿元（437亿美元），同比增长3455％，环比增长433％。2020财年总交付量达27,041台，较2019年的12,728台增长1125％，其中，P7交付量达15,062台。2020财年总收入为人民币5844亿元（896亿美元），同比增长1518％。
小牛 科技 发布2020年第四季度业绩 营收672亿元同比增长253％
全球城市智能移动解决方案提供小牛 科技 今日发布2020年第四季度及全年未经审计业绩报告。财报显示，第四季度营业收入672亿元，同比增长253％；净利润5820万元，上年同期为6070万元；电动踏板车总销量同比增长416％；全年营业收入24443亿元同比增长177％；全年净利润1867亿元，2019年为19010亿元。
3月17日，拼多多发布了2020年第四季度以及全年的财报。根据财报显示，多项指标均大幅超出市场预期。截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7884亿，超越淘宝、天猫，成为中国第一。当年四季度，拼多多APP平均月活跃用户数达7199亿，单季新增7650万。
其实，这件事没什么意外的，因为在2020年第三季度末，拼多多的活跃买家人数已经非常接近阿里，都是7亿级别的用户数。
而拼多多四季度营收增长146%至265477亿元，2020年全年营收增长97%至594919亿元。消费者去年为拼多多带去了大约166万亿元的销售额。当然这个数字多少有点水分，因为它还包括了退货商品。作为这些海量销售的平台，拼多多赚取了大约540亿元的广告营销收入。
与此同时，市场还接到了另一则略显意外的消息，黄铮宣布即日起从拼多多退休，卸任董事、退出董事会、投票权交给董事会集体决策，董事长由公司CEO陈磊接任。按照他自己的解释是：拼多多要转型，要有新人来领导，因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长，这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，“是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了”。作为创始人，他希望跳脱出来，希望能看得远一点，“去摸一摸10年后路上的石头”。
在中国互联网领域，能够挤上牌桌与国际巨头掰手腕的，便是中国的电商，而其中的代表是阿里、京东、拼多多。它们互为对手，偶尔在公关战场上拳脚相向，如今，这三家公司的创始人，马云、刘强东、黄峥都隐居幕后。
放在美国，这样的隐退现象并不多见。除了偶尔荐书、为疫情奔波的比尔·盖茨外，其他的创始人依然活跃。马克·扎克伯格的Facebook在出售隐私的丑闻曝光后，几次出现在国会听证席，被公司的创始人建议下台的争议中，依旧坚持自己不会卸任董事长；马斯克不过是因为一条大嘴巴的推特，而被要求卸任董事长，不过迄今仍活跃在一线；亚马逊的创始人贝佐斯，在今年三季度计划辞去CEO，但他还将继续当董事长，继续参与亚马逊重要的项目。
而在中国这种现象，在情理之外却也在意料之中。因为翻开中国 历史 会发现一个规律，古往今来，无论是政界还是商界，有太多人虽然功成名就到了人生巅峰，就是因为不懂得急流勇退，立刻又急转直下，身价和性病都不能保，栽倒在人生的终点。记得在2019年的教师节，阿里成立20周年之际，马云宣布卸任阿里集团董事局主席，成为了一名教师。如果马云在当时真正退出江湖，也许还能够华丽退场。可惜他身退人不退，依旧活跃在各种场合，依然还在构建更高的圈层，且在公开论坛上发表了震动监管层的讲话。
黄铮显然很聪明，京东和阿里的遭遇看在眼里记在心里。1980年出生，刚步入不惑之年的黄峥，只用了不到六年的时间，拼多多就有了近8亿的用户，本人身价也来到了4500亿，位居中国第三，站在了马云之前。树大招风之下，低调才是生存之道，所以创始人要和企业进行解绑。
去年拼多多23岁的年轻员工猝死在加班回家的路上，这一悲剧把拼多多推上了舆论的风口浪尖。从那时候起，在不少公众眼里，拼多多成了一座没有人性、违反劳动法、加班异常严重的“监牢”。不过，和马云、刘强东等人不同，黄铮与拼多多并没有捆绑的那么严重，马云的阿里、刘强东的京东，在公众眼里自然而然地划上等号。这样的好处是公司和个人形象互相成就，但一旦遭遇危机就会互相牵连。蚂蚁金服出事，大家要提马云，刘强东出事自然波及京东。而黄峥就不一样，拼多多发展到这么大的规模了，却并没有多少人知道拼多多的老板是谁。所以当拼多多遭遇公关危机被口水淹没的时候，黄峥仍然安然无恙。当然这并不能保证以后还能这样安然无恙下去。
这个雷是不能再踩了，前人已经付出了足够的代价。不过，黄铮这次的退出，并不意味着放弃控制权，也不代表绝对的风险隔离。黄铮早在去年7月就发出一封内部信，表示从2020年7月1日起，将不再担任公司CEO、联合创始人、而陈磊将接任CEO。在8个月后，黄铮辞任拼多多董事长，新CEO陈磊也顺利接棒。
根据拼多多去年7月1日提交给美国证监会的文件显示，黄峥控制的拼多多股份比例从2020年4月的433%降至最新的294%；投票权比例从884%降至807%。如今，拥有三成股权、八成投票权的黄铮，在卸任所有职务后，一比十的超级投票权也将失效，名下投票权也交由董事会投票决策，所以很多人把这解释为“裸退”。
但如果各位去看当年拼多多的招股书，应该会注意到，黄铮的控制权是有多道保险的，和阿里一样拼多多有完善的合伙人制度。这个合伙人制度条款很多，我们摘取最主要的两条：决定执行董事和推举CEO。这种结构极大地削弱了董事会的权利。比如，如果董事不超过5人，则应有两名执行董事；如董事为6-9人，则应有3名执行董事。所以，即便黄峥不当董事长和CEO，也没有了一票当十票的超级投票权，但只要他还控制着拼多多的合伙人委员会，这家公司就还是姓黄。
如今，拼多多也进入了一定的瓶颈期，转型或者升级已经迫在眉睫。很多人说，拼多多之所以有市场，是因为中国有6亿月收入1000元的群体存在，也就是所谓的“低收入人群”的下沉市场。
但这并不完全是拼多多能生存的原因。拼多多能够生存是因为正好承接了阿里系逃离的商户，拼多多对假冒伪劣的高容忍度让这些商户还能赚钱，从而支撑起了拼多多。淘宝当年能够做起来，是因为正好承接了从连锁超市和百货商场逃离的商户，因为超市和百货的压榨让这些商户无法生存，淘宝的出现正好赶上了这一波市场转移的机会。而现在的拼多多，包括直播带货都是如此，为什么直播带货里面的假冒伪劣特别多呢？因为只有这样才能赚钱，因为还能赚钱，从而也就能支撑直播带货继续做下去。
因此，随着市场规范，管理日趋严格，拼多多和直播带货都会面临转型，否则就是面临关门大吉。
2020年拼多多实现了营收、平均消费额、月活用户三方面的高增长，但是增速放缓也非常明显。营收上，2020年拼多多全年营收增长97%，相较2019年的130%放缓达25%；作为电商兴衰风向标的商品成交额，2020年拼多多商品成交额达到16676亿元，同比增长66%，较2019年放缓41个百分点。
要知道，现在的拼多多股价已经从2020年年初的40美元左右，上涨到了150美元，最高时的股价一度超过212美元。2020年拼多多的亏损幅度虽然在缩小，但仍亏了718亿美元，比市场预期亏损6663亿还要高。拼多多的高估值让市场开始担忧，在过去资本市场还能信仰“月活跃数量增长”的故事，但接下来就是展示盈利能力的时刻。这是蝴蝶蜕变的过程，也是夺命的惊险之跃。
不可否认，拼多多是一个奇迹，但它也是一个尚未被完全兑现的奇迹。
拼多多股价巅峰时期一度涨到212597美元/股，然而现在，股价跌到了48770美元/股，较股价峰值相比，股价跌幅超过75%，市值蒸发近15万亿美元。曾经的资本宠儿，如今的资本“弃子”，拼多多为啥不香了？
一、从内部来看，拼多多不香的原因是“数据不漂亮了”拿资本最为看重的营收和新增用户这两项数据来看，营收方面，2021年前三季度，市场预期是2647亿，结果最终只“考”了21506亿元，相当于只考了81分，虽然表现尚佳，但别忘了这可是之前被资本认为是“优等生”的拼多多啊！
再看用户增长情况：2021年第二季度，2610万新增用户，表现可圈可点；到了第三季度，新增只有1740万，足足比第二季度少了近千万。而同时期的阿里和京东，新增用户规模分别是3000万级、2000万级。
用户规模超过8亿人又如何？资本看重的是成长潜力，即便营收依然是百亿级、新增用户是千万级，但数据较之前已经出现了明显的回落，疲态尽显啊，此时不跑更待何时呢？毕竟收益回报要经过长时间的检验，再继续回落下去，恐怕收益是很难达到预期的。
至于为什么营收和用户新增两项数据出现明显回落，恐怕大家心里都清楚，宏观面上来看是掌舵人黄铮激流勇退、退居二线，企业失去“灵魂”，这让资本难免担心。
但微观面上呢？消费者最清楚，什么“99元买汽车”、“砍价提现200元”、“是朋友，就帮我砍一刀”等等，不能说是虚假宣传吧，至少套路满满，把用户智商踩碎、揉碎放在地上摩擦。
长此以往，看透了本质的消费者还能继续予以支持吗？别忘了，你可是一家电商平台，讲究的是“物美价廉”，产品质量才是第一位的，靠一些噱头拉来的用户，自然长久不了，看一看身边人有多少卸载了APP就知道了。
二、从外部来看，拼多多不香的原因是竞争更加激烈了除了内部定位出现了不小的问题之外，外部环境也是一个重要影响。虽然自拼多多之后的7年来，还没有出现任何一家新兴电商企业与拼多多抗衡，但是随着直播带货的兴起，新的卖货模式已经崭露头角了，快手、抖音纷纷布局直播带货，就连传统的某宝也开启了直播带货，这对于传统电商来说是一个重大冲击。
不止是拼多多，现在的传统电商或多或少地面临着“内忧外患”，倘若想被资本圈重新重视，找到新的业务增长点、谋求长久发展才是当务之急，一味地靠一些小聪明来拴住用户，自然是不长久的。
用户至上，谁给用户更好的消费体验、谁把用户真正的当“家人”，谁才能走得更远，否则只能被抛弃，不止是资本抛弃，还会被用户抛弃。
寒门难出贵子吗？拼多多创始人黄峥曾在接受采访时说：寒门出贵子是小概率事件，大部分富二代，尤其是官二代非常优秀。
中国电商三大巨头阿里、京东、拼多多的创始人分别是60后，70后，80后，马云虽然上的是一所普通本科院校，但作为上世纪80年代的大学生，含金量却很高。刘强东虽然出生寒门，但那个年代教育还算公平，所以学习优秀的他才能考入中国人民大学。而黄峥虽不是寒门，但也是一个普通工薪家庭， 如果他不是上了杭州最好的中学之一——杭州外国语学校，那他很可能上不了浙江大学，也无法出国留学，现在可能只是一个普通上班族。
杭州外国语学校可以说是黄峥的人生转折点，在这所学校，学习成绩优异的黄峥被保送到浙江大学攻读计算机专业。而在浙大，黄峥又认识了人生的第一个贵人，他就是网易创始人丁磊， 之后又通过丁磊认识了人生最大的贵人段永平。
实际上，黄峥和段永平是浙江大学的校友，或许是基于这层关系，段永平对黄峥给予了很大的帮助，无论是择业，还是创业，背后都有段永平的影子。黄峥还是幸运的，一路都很顺利，从谷歌出来后，先后两次创业都很成功。
拼多多是黄峥的第三次创业，很多人可能并不知道，拼多多最开始只是一个 游戏 项目，而现在做电商的却是拼好货，那只是黄峥做的一个小程序，卖点农产品，规模并不大。但直到有一天，他发现社交占据了手机40%的使用时间，但电商销售额却只有1%，这无疑是一个巨大的市场，在这种环境上，拼多多上线了。
2015年，中国电商市场格局已定，阿里和京东已经成功上市，几乎垄断了整个市场。彼时，阿里和京东的对手就剩下对方，两家在电商市场激斗不断，整个行业似乎已经找不到机会了。然而， 拼多多却以黑马的姿态，从两大巨头的夹缝中撕开了一个口子。
拼多多的崛起速度非常快，不到一年时间，用户突破1亿，之后就是3个亿。对于拼多多的崛起，阿里和京东原本并不屑。阿里CEO张勇说我们不可能走到三块九还包邮的时代，京东CEO刘强东认为拼多多的用户体验很难具有持久生命力。毫无疑问，他们都看走眼了，拼多多的增长速度和规模，令他们措手不及，最后不得不迎战。
黄峥发现了下沉市场，这个追求性价比的巨大空白市场。拼多多一路高歌猛进，2018年在美国上市，之后市值一度超过了京东， 到2020年平台活跃买家数达7884亿，超越阿里，成为中国电商市场第一。
拼多多为什么能够成功？ 一方面是发掘了三四五线这个追求性价比的下沉市场，这是阿里和京东主动放弃的市场。另一方面是作为股东的腾讯，旗下的微信对拼多多睁一只眼闭一只眼，任由其“砍一刀”的模式吸收10亿用户的流量。还有一个是有段永平等大佬的天使投资，让拼多多有足够的资金。
作为三大电商巨头里面最年轻的掌门人，黄峥却选择了激流勇退。先是辞去了CEO职务，之后在2021年3月，又辞去了董事长职务，彻底“退休”。他既不贪念权力，也不在乎财富，将自己的股份分了出去， 其中337%捐给慈善基金会，按当时的市值来算，算是捐出了1000亿。
师从于段永平的黄峥，做人一直很低调，拼多多成名已久，他却几乎不接受采访。成为顶级富豪后，他更是选择了隐退，更是增加了神秘感。不过，如今来看，他的决定是正确的，也是很聪明的。这两年，此前高调的企业家日子都不太好过，另一个是他选择了在事业最巅峰时退出。
如今，在黄峥退休436天后，拼多多跌落神坛。 5月27日，拼多多发布了2022年一季度财报，营收23794亿元，同比增长734%。而京东的增速是18%，阿里增速是9%，拼多多增速最低， 实际上在去年四季度增速更是只有257%。作为一家成立仅6年时间的年轻公司，拼多多业绩放缓有点过早。
在净利润方面，拼多多一季度为26亿元，2021年盈利77亿元，看起来似乎不错。京东亏损近30亿，阿里净利润为19799 亿元，但同比下降24%。
拼多多营收放缓，利润却在增长，这是为何？原因就是缩减了营销费用。营销费用减少，新用户增长就放缓。 去年四季度拼多多平均月活用户环比减少810万，今年一季度环比微涨238%。 毫无疑问，拼多多的增长神话逐渐消失。
用户增长放缓，是因为下沉市场被阿里、京东抢夺，分走了不少用户，而在一二线市场，拼多多又进展艰难。没有了用户增长，那业绩增长自然不理想。
这两年，拼多多的股价也是大跌，市值大幅缩水， 目前为61070亿美元，京东市值为83835亿美元，阿里市值为251374亿美元。黄峥的财富也是大缩水，从2021年的553亿美元，减少至今年的113亿美元。
拼多多放弃了高营销策略，“砍一刀”创造的神话也逐渐消失，拼多多不给补贴，没有了价格优势，未来想超过阿里和京东，那就更加困难。
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