乐学 阿里巴巴与拼多多谁更有前途？
要问国内电商巨头是谁，大部分有过网购经验的人第一反应都是淘宝、拼多多，确实，目前国内占据电商行业前三把交椅的一直是这几家，其中在很多人看来，淘宝背后的阿里巴巴一直稳坐老大哥位置，不过很多人对这个排名也有所质疑，因为从活跃人数来看，拼多多明显高于京东，从盈利来看，京东则胜于阿里，很多人也搞不清楚究竟三家公司谁才是老大。
首先，我们来对比一下两家企业的市值，目前阿里市值4703亿美元，拼多多则为263亿美元，后两者相加还不到阿里市值的零头，仅从这一方面来看，阿里可以说吊打拼多多。
其次，我们再从2018年度的营收以及利润情况来对比一下，2018年度，阿里全年营收4052亿元，净利润696亿元，京东全年营收4620亿元，净利润35亿元，拼多多则一直处于亏损状态，全年营收131亿元，利润则为负数-102亿元。
阿里、拼多多，谁才是电商老大？答案不出所料。。。
最后，通常我们判断一个电商平台的强弱需要参考其活跃用户数以及GMV（即平台成交额），2018年阿里未公布其GMV，参照2017年的数据，阿里当年GMV高达48200亿元，2018年也必定有增无减，而京东2018年GMV则为17000亿，拼多多为4716亿，可以说被阿里远远甩在了后面，至于活跃用户数，虽然拼多多高达419亿，但参照GMV，拼多多仍然不能赢过京东。
然而不得不承认的是，拼多多的实力不容小觑，2015年成立，仅仅三年就能坐上电商第三把交椅，相比于前辈阿里、京东20多年的发展历史，拼多多能取得如此成绩也有其特殊之处，低价对准三四线市场也网罗了大量用户。
作为一个购物平台，拼多多不同于其他电商，它走的是另一条网购模式，结果表明，这种模式吸金能力超强。短短数年间，拼多多的创始人黄峥已经成为腰缠万贯的大富豪。目前来看，拼多多依然发展势头强劲。
胡润研究院发布了《2021胡润慈善榜》（《胡润中国慈善榜2021》）。 该列表计算了2020年4月1日至2021年4月30日之间的现金和股权捐赠，以及合法有效的认捐。 今年是胡润研究院连续第18年发布“胡润百富榜”。 今年的榜单显示，中国有39位“十亿美元的慈善家”，是历史上第二多的，到2019年最大数量为47位。拼多多 41岁的黄峥成为中国排名第一的慈善机构。 首次捐赠120亿元。 他主要与创始团队一起捐赠了237％的股份，成立了繁星慈善基金会，以促进社会责任建设和科学研究。
美的集团现年79岁的何向健及其家人以63亿元的捐款排在第二位，主要用于建设一家非营利性医院。 恒大集团现年63岁的许家印以24亿元的捐款名列第三。 主要捐款包括向贵州省扶贫基金会捐款14亿元； 向广东省扶贫日捐款75亿元。 多年来，只有7个人从浙江杭州捐款超过100亿黄峥。 黄峥于2015年4月成立了Pinhaohuo，2018年7月26日，拼多多在美国纳斯达克上市。 拼多多平台在2021年3月17日的年度活跃购买者为7784亿，超过了阿里，并成为用户数量最多的电子商务平台，黄峥宣布退休，并辞去了黄峥的董事长职务。
黄峥在股东致辞中透露，他卸任后的未来是食品科学和生命科学领域的研究，例如种植过程中对农产品的控制。 黄峥在过去的一年中，总共捐赠了120亿元人民币，这使它首次成为“中国的第一受益人”。 他以个人和创始团队的名义捐赠了自己237％的股份，成立了复兴慈善基金会，以促进社会责任建设和科学研究。 根据2020年7月1日的收盘价计算，基金会的规模约为170亿元人民币。 拼多多去年在胡润全球500强中排名第55位，市值达11万亿元。
黄峥凭借4,500亿元的财富，在今年的《胡润百富全球富豪榜》中排名前20位。 胡润说：“ 黄峥是有史以来最快的企业家，创造了数千亿美元的财富。仅用了三年多的时间。同时，拼多多仅用了五年就达到了11万亿美元的价值。如今 从创办企业到成为中国第一慈善家，黄峥也是历史上最快的。” 多年来捐款超过5亿元人民币的在世中国慈善家数量已达到75名，过去两年中增加了10名。 其中有7人捐款超过100亿元，黄铮以120亿元的捐款名列榜首。 2021年《胡润百富榜》上排名前十的慈善家都在今年的《胡润百富榜》上。 除去第一名黄峥之后，平均捐赠金额占其平均财富的09％。
从出生地来看，广东商人占最大比例，占名单的27％。 其次是福建商人，占19％。 美的集团的何向健是医疗捐赠最多的人。 他希望以家人的名义捐款一百亿元，兴建非营利性医院和国际医院。 字节跳动的张一鸣以个人和团体的名义向中国红十字基金会字节跳动医疗工作者人道主义救济基金捐款425亿元； 世纪金源的黄如伦以家人的名义向中国海外华人慈善基金会捐赠了12亿元人民币，用于抗击新的王冠疫情。
在扶贫方面，主要捐款包括有针对性的有针对性的扶贫和广东省扶贫日。 去年的扶贫捐款较多，其中恒大集团向贵州省扶贫基金会捐款14亿元，向广东省扶贫日捐款75亿元。 碧桂园向广东省扶贫日捐款68亿元； 珠江投资扶贫日捐款36亿元。
最近互联网最热闹的两家当属美团和阿里。
自从阿里98亿美金入股饿了么之后，前前后后已经针对美团，发动了7次的“百亿补贴”。1月8日传出报道，蚂蚁金服CEO胡晓明亲自下场，将牵头整合飞猪、淘票票、饿了么口碑、盒马、大润发、淘鲜达、猫超等本地生活相关业务，以此全面对抗美团。
阿里这次是要动真格的了。
美团这边怎么样了呢？
阿里补贴用户，美团就让商家二选一：要么跟着美团吃肉，要么跟着饿了么喝汤。
结果如何？
在阿里财大气粗的打压之下，美团市值反而突破6360亿港币，连续第三个月超越百度、京东、拼多多。外卖市场占有率更是接近7成。
外卖市场的胜负已经毫无悬念。
为什么有钱、有人的阿里却无法战胜美团呢？
实际上，根本原因在于，阿里选了错误的竞争策略。在阿里百亿补贴计划开启前，美团在外卖市场的占有率已经接近6成，是市场上占绝对优势的老大。
面对具有绝对优势的对手，正确的竞争之道，并不是比拼资本烧钱，也不是比对手更优秀，而是 差异化。
用李善友教授在混沌大学的经典概述就是： 与其更好，不如不同 。
（一） 为什么差异化才是正确的竞争之道
在常规的竞争逻辑中，只要比对手强，就能胜出。但是在面对“巨头”时，这个逻辑就失效了。
所谓巨头，就是指那些已经处于市场领先地位，且市场占有率超过一半的强大对手。他们往往具有3个优势，分别是：先发优势、成本优势和价值网优势。这三种优势使得与巨头正面竞争，无异于以卵击石。
01 先发优势
这个很容易理解，巨头因为有超过半数的市场占有率，拥有大部分用户。用户会形成使用习惯，这种习惯会越来越固化，难以被改变。这就是先发优势。
现在大家提起外卖，更多的人第一反应是美团，而不是饿了么，这就是先发优势在用户心智中的定位。
02 成本优势
规模越大，也意味着成本越低。开发新用户和留住老客户的成本都更低。
这也就不难理解，为何阿里发动7次“百亿补贴”都未能撼动美团的地位。
但以上两点都不是最关键的原因。最关键的是第三点：价值网优势。
03价值网优势
什么是价值网？我们先看一个微信的案例。
当年，随着移动互联网兴起，超过半数的人都在使用微信社交。而阿里和小米也想挑战微信的地位，分别开发了“来往”和“米聊”。尽管后者可能在某些功能上优于微信，但结果你知道，无不以失败告终。
原因是，微信上有你所有的好友和商务关系，即使有一个产品比微信好用10倍，你也不可能放弃微信。这些好友和商务关系，就构成了一张“价值网”。“价值网”抬高了用户的迁移成本，而将用户牢牢的锁在了这张价值网中。
我们不难看出，美团对于用户来说，不止是外卖，还有、团购、酒旅等其他使用价值，这是第一张价值网；
美团绑定了商家，要求商家在美团和饿了么之间二选一，商家自然不敢得罪市场的老大。用户是随着商家走的，商家在哪里用户就在哪里，这是第二张价值网。
先发优势、成本优势和价值网优势共同构成了巨头的护城河。
04 与其更好，不如不同
在互联网的下半场，曾经常用的竞争策略如：比烧钱、比技术、比产品、比用户体验，都统统失效，不会撼动丝毫巨头的地位。
唯一可行的竞争之道只有：与其更好，不如不同。归根结底，仍然是差异化的竞争。
与其谋求在资本、技术上更优于对手，不如从一开始就做不一样的事。
这个道理并不复杂。
家里有兄弟姐妹的人应该有过这种体会。
比如，在家里面，父母跟弟弟说，你要像你姐姐一样，你看她学习多用功，成绩多优秀。弟弟怎么办？他一定会想方设法和姐姐不一样。他可能更加调皮，因为学习再优秀，也不过是第二个姐姐，而每个人都需要做独一无二的自己。
（二）怎样做到差异化呢？
01第一种：错位竞争
所谓错位竞争，按照李善友教授提出的组合创新原理，就是把供给端、需求端和连接端的要素重新排列组合，形成与竞争对手的差异化优势。
拼多多可谓是错位竞争的典型案例。
常言道：大树底下长不出大树！拼多多是如何在阿里和京东两大巨头的眼皮子底下长起来的呢？
拼多多的错位竞争主要体现在三个层面：
1）供给端差异化：从低端产品进行颠覆
l 低客单价：主打20-40元的小件商品，这块市场在高客单价的京东和阿里眼里根本看不上，因为毛利太低；
l 低端供应商：生产这些小商品的商家大多是中小供应商，他们因为自身条件较弱，无法在淘宝、京东获得很好的生存空间，但在拼多多上却如鱼得水。一起看下面这组数据
2015年5月，淘宝淘汰了24万“低端商家”
2015年7月，京东淘汰了拍拍
2015年9月，拼多多上线，恰如其时的收编了这批大佬看不上的“低端商家”
2）需求端差异化：从低端用户进行颠覆
拼多多的用户大多数为三四线用户，占比达到65%，在智能手机普及以前，他们普遍对网购接触较少。便捷的购物体验、低廉的价格，使这些用户对拼多多粘性极强。
3）链接端差异化：借助微信流量，开创全新的社交电商模式
2013年的大事件就是：淘宝切断了微信链接，也因此将自己和社交电商隔绝开来。淘宝可能忘了：微信是比淘宝更大的用户流量池，而拼多多抓住了这个机会。利用微信社交，单品拼团这个足够简单的方式实现了用户指数级增长。相比电商巨头几百元的获客成本，拼多多的初期获客成本仅有几块钱。
2020年1月拼多多最新市值显示446亿，超越百度和网易。
依靠错位竞争，拼多多跻身为继阿里和京东后的第三大电商巨头。
02第二种：谋求共生
再大的巨头也不可能吃下整个市场。与其和巨头成为对手，不如变对手为伙伴，与巨头成为共生关系。
在互联网圈里，采用这种策略成功的企业比比皆是。
比如伴随淘宝而生的各类淘拍档，比如围绕微信开发的小程序，比如伴随微信崛起的各类公众号，比如为各类公众号提供数据服务的新榜。
共生关系，不但能化敌为友，更能借助巨头的势能为我所用。
而打造共生关系的本质，也是利用差异化。在巨头的薄弱之处，做互补。
03 第三种：放弃战斗，跑步进入下一个战场
李善友教授的第一曲线原理告诉我们，任何增长都会遭遇极限点，没有永续存在的市场。
与其在成熟市场中与巨头肉搏，不如尽早结束战斗，跑步进入下一个战场。
在这方面，苹果给我们上了经典一课。
PC时代，微软凭借windows *** 作系统，雄霸全球电脑市场，并成为那个时代市值最高的巨头。面对这么巨大的市场诱惑，无数后起之秀跃跃欲试，想要挑战微软的地位，但无不以失败告终。
苹果也不例外，无论怎么努力，在电脑市场的份额依然不到10%。
乔布斯重新掌舵之后，决定放弃PC战场，跑步进入智能手机时代。
随着Iphone的不断推出，苹果的 *** 作系统逐步占据了智能手机的半壁江山，而微软因为没有提前布局，在智能手机时代不见了踪影。这场 游戏 ，微软彻底失去了参赛资格。
打不过你，就在下一个路口等着你 。
英雄，不是每战必赢，而是不计一城一池得失；不是先战而后求胜，而是只打有把握之仗 。
（三）结语
2020年已来，互联网真正进入了下半场。那些曾经带给过我们高速发展的各种红利正在消失。
人口红利不再，互联网的新用户流量已经遭遇天花板；
追赶者红利不再，以往照搬美国的互联网模式就行，现在，中国已站到排头；
管理红利不再，我们的工作时长已经被拉长到了996，再变就只剩下007；
唯一的红利只剩下：创新。
唯有求新求变，打造差异化，才是互联网下半场的求生之道。
与其更好，不如不同。与其从对手碗里抢蛋糕，不如自己做一块新蛋糕 。
要说最近几年称得上“明星互联网公司”的，我想非拼多多莫属。2015年创立，2018年上市，上市不到两年市值突破1000亿美元，成为中国第四大互联网公司，超越京东成为第二大电商平台。目前，拼多多的市值依然高达967亿美元，较上市时上涨了727亿美元，约合人民币5100亿元不可为不“疯狂”。
虽然拼多多屡创“奇迹”，但依然被很多人吐槽，说它名不副实，说它产品质量堪忧总之就是各种唱衰。不过有意思的是，骂拼多多的人越多，它反而越顽强，不论是用户数量还是市值都令对手望尘莫及。在用户数量方面，拼多多已经远超京东，仅次于阿里；在市值方面，排在拼多多前面的互联网公司也只有阿里、腾讯和美团。
是不是很纳闷？一个不被看好的平台却发展得如此之快！但你知道它为什么能够在短短几年的时间里，就发展成如今的规模吗？
第一，选对了市场。 这一点其实是老生常谈了，但也是拼多多成功的主要原因之一，那就是成功拿下了“五环外”的市场。“五环外”的市场有多大？是一个拥有4亿人的消费群体！当初淘宝也想把这块“无人区”收入囊中，无奈在被微信“封杀”之后，也只能望洋兴叹。而且，这部分人还有一个共同的特点，那就是对价格敏感，拼多多拼团低价模式完美匹配，让他们欲罢不能。
第二，生对了时候。 在拼多多出现之前，互联网“前浪”们早已为它铺好了路。首先，经过淘宝、京东十几年的培养，咱们中国人都养成了网购的习惯；其次，微信成功帮拼多多打通了移动支付环节，不用像当年淘宝还需要自己去整个支付宝出来；然后，中国的物流行业已经高度发达，拼多多也不需要像京东那样自建物流；再者，拼多多是典型的移动互联网时代的产物，更懂这个时代人们的购物习惯总之，拼多多就是站在巨人的肩膀上成长起来的一棵“参天大树”。
第三，有一个“好爹”。 拼多多之所以能够发展的如此之快，其实还应该感谢腾讯在电商领域的失败，以至于不得不投资一些有潜力的电商平台，拼多多就是其中之一。在腾讯的护佑下，拼多多要流量有流量，当初封了淘宝就是为了给拼多多更好的发展空间；要钱给钱，在拼多多的B轮融资中，腾讯便在投资人名单之中，如今腾讯更是拼多多的第二大股东。也正是有了腾讯这棵“大树”撑腰，拼多多才会毫无顾忌的舍命狂奔。
总之，拼多多的成功绝非我们想象的那么简单，天时地利人和它似乎都占了，但又不仅限于此，你觉得拼多多成功的原因是什么呢？
请先给出明确答复：不愿意，除非我愿意承担质量风险或者有时间精力去退换货，又或者我有一批好朋友愿意帮我砍砍砍~和我拼拼拼
解释原因：
1 打开拼多多的界面，可以发现广告非常多，界面杂乱，整体视觉感不太好。
拼多多首页展示
2 商品展示没有美感度，石英电子表居然11块，便宜了也不敢购买。
首页下方的热门
3 电脑类目里面，有其它网络产品可以理解，但是还有学习文具，笔类就让人摸不着头脑了。
电脑类目分类展示
4 大面积的广告又来了，这种 *** 窗类广告真的会影响用户在浏览时的使用感受。想买到两三百块的笔记本电脑可以考虑用拼多多。
笔记本电脑展示页
3月17日，拼多多创始人黄峥宣布辞去拼多多董事长一职，并放弃超级投票权，名下股份投票权由拼多多董事会以投票方式进行决策。
黄峥表示，辞任后将投身食品科学和生命科学领域的基础研究。
黄峥为什么退休？电商行业未来如何？还有老板比较关心的，股市接下来怎么样？
财经 大排档菜单如下：
强行三分天下，黄峥急流勇退
电商，最后的肉搏战
一些关于股市的题外话
本份干炒牛河共2500g，耗时2根双喜，老板们可以泡上铁观音细品，记得打包 分享 给朋友，支持 收藏 外卖。
要问国内企业家中，老黄最佩服谁，非黄峥莫属。
虽说从BAT的包围中硬生生自建一国的张一鸣已经是天纵奇才，但还是走曲线救国路线，从互联网业中最薄弱的资讯一环入手，最终借短视频问鼎天下。
是天才，不过还是属于常人能理解并接受的范畴。
黄峥的逆袭，则几乎是一个不可能完成的任务。
拨动指针，倒回2015年9月，彼时如果有人说想要用六年创立一家市值万亿的电商帝国，与阿里京东分庭抗礼，恐怕会被所有人认为是疯子。
要知道，2015年的阿里巴巴市值也才1982亿美元，约合人民币12288亿元。
六年时间，创造一个有着“创业者面前的三座大山”之称，BAT三巨头之中的阿里巴巴同等规模的电商企业，还要达到阿里已经成立16年的市值。
在那个淘宝天猫在电商领域如日中天，京东才刚上市一年的时候，试图三分天下，无异于痴人说梦。
黄峥做到了，纵然有着天量微信流量的扶持，有着段永平高超卓绝的指点，但他的“农村包围城市”策略、他的敌人、今日拼多多的成绩，迄今仍在向我们证明：拼多多，舍黄峥其谁？
资本市场同样印证了这点，黄峥宣布辞任CEO后，拼多多股价大跌超10%，市值蒸发超千亿人民币。
这里老黄提一嘴，无论是拼多多员工的内部吐槽，还是年初拼多多女孩的猝死，都让老黄对这家企业的文化观感不佳，不过成就实在瞩目，值得跟老板们聊聊，并无利益相关。
为什么黄峥选择这个时候退休？还不打算继续创业，却跑去搞科研。
当然是因为他本人可能就是喜欢搞科研。
不开玩笑，以他所达成的成就，除非学马斯克进军火星，否则已经没什么能给他带来成就感的了，马斯洛需求层次理论写得很明白，最高一层是自我实现的需求嘛。
对一个新创业者而言，还有什么比打败老牌创业者更好的自我实现途径？
实现完了，肯定是得做点自己喜欢的事情，以他身份断不需要遮遮掩掩。况且这决定也并非心血来潮，早在他去年7月将CEO大棒转交给陈磊时，一切早已按部就班。
有老板或许不同意，论市占率，市值，客单价，拼多多怎么就打败了阿里？
据拼多多最新财报显示，2020年拼多多GMV（成交总额）做到16676亿元，这个目标阿里花了14年，拼多多仅仅只用了5年。
在阿里深耕十余年，最擅长的电商领域异军突起，还风生水起，这是显而易见的胜利。
但电商行业接下来的战争，没有赢家，这恐怕也是黄峥辞任的因素之一。
图源：前瞻产业研究院
电商作为中国互联网最著名的细分行业，经过二十多年迅猛发展，根据统计局数据显示，2020年全国电商交易额已经达到3721万亿元，仅同比19年的368万亿增长45%。
即使在疫情的助推下，电商交易额增速也从19年的131%下滑至45%，国内电商行业已经碰到了天花板。
这下老板们该清楚，为什么去年各大巨头有失体面，纷纷弯下腰，跟卖菜小贩一决高下了吧。
市场空间到达极限，接下来的社交电商、直播电商、社区团购都是毫无花巧的肉搏战，白刃战。
不会有什么天才，也没有什么史诗，反而某些巨头会因为吃相不太好看，显得有些丑陋。
在这场电商最后的战争里，没有赢家，就算哪一家获得胜利，那也只会是惨胜。
这也吹响了国内互联网上半场结束的哨声，腾讯投资海外、阿里研发芯片、百度进军人工智能，没有谁真正把未来押注在电商这一战上。
可对于身在局中的阿里、京东、拼多多乃至美团来说，这是别无选择的一仗，惨胜也好过不战而降。
只不过天才的演出已经谢幕，剩下的只是凡人间的厮杀，黄峥应该是瞧不上眼。
祝愿黄峥研究顺利。在新的战场，老黄期待会有新的天才横空出世，搅动这一方风云。
最后再简单聊几句股市，再不说我怕胆子大的老板们冲进去了。
股市虽然如先前所料的短暂止跌，但经过老黄最近对一些经济数据的分析，风险却逐渐显现。
首先基本面上，谈谈最重要的消费、投资和出口。
消费，从调整后的增速来看，2021年1-2月 社会 消费品零售总额实现了32%的复合增速，勉强弥补疫情带来的损失。
可受制于疫情带来的贫富差距扩大，中小企业受损严重，居民收入增速下滑等因素，消费依然低迷。
投资方面，房地产韧性较强，2021年1-2月，地产投资较2019年同期增长约157%，复合增速为76%。制造业投资2021年1-2月复合增速则约为-30%，较去年12月份低127%。
去年制造业因为海外需求暴增挣了大钱，老板们都心里门儿清，知道这种好事不会永远持续下去，自然就没了加大投资的想法，可以理解。
基建投资，老黄就不报数据了，只说一句。今年315会议，提出“政府杠杆率要有所降低”，基建投资增速会逐渐下滑。
随着海外疫苗接种，疫情逐渐好转，生产恢复，出口也会受到一定影响。
再说说GDP增速预期6%以上这事。这是个偏低的数字，假设没有疫情，20年增速是6%，基数100万亿，那21年设6%没问题，正常增长，最终是11236万亿。
去年因为疫情是23%的增速，算下来今年就变成10844万亿，中间大概少了36%，也就是说今年增速要到10%，才能完全恢复正常。
真要拉到10%，有难度吗？我们大家心里清楚。
能拉为什么不拉，这才是最关键的问题。
疫情过了，不代表雨过天晴，很可能只是暴风雨的前奏，要留着力气加固屋子，而不是刷墙。
技术面上，无量反 *** ，给了6天时间，沪指都收复不了3500点。
老黄还是那一问，留给老板们思考，能拉为什么不拉 ？
晚安，请慢用。
未曾在双11宣布成交额的拼多多，以另外一种高调的方式宣告了自己的存在。11月12日，双11刚刚过去一天，当人们还沉浸在天猫4982亿元、京东2715亿元的成交额的震撼中无法自拔时，拼多多高调公布了自己的三季度财报。
数据显示，拼多多单季度营收1421亿元，远超市场预期的12205亿元，较去年同期增长89%；Non-GAAP归属净利润为466亿，单季首次实现盈利，全面超出市场预期。
此外，拼多多年活跃买家单季新增4810万人，达731亿，平均月活跃用户数达到643亿人。年GMV方面达到4381亿元，同比增长757%。
以上数据中，有三大亮点值得注意。一是拼多多年度活跃买家达到731亿，与阿里巴巴此前宣布的757亿只相差2600万人左右。
对比拼多多及阿里分别单季新增4810万人、1500万人来看，以拼多多明显高于阿里的用户增长速度，其很有可能在今年四季度在用户侧超越阿里巴巴，成为国内第一大电商平台。
二是拼多多年度GMV的增长速度达到757%，这种增速不仅仅在三巨头之中独秀一枝，而且环比拼多多二季度477%的GMV增长率也出现了大幅反 *** 。
拼多多将此归因于人均购买金额（ARPU）的提升，三季度其年人均购买金额为1993元，同比增长272%，环比增长73%。
这意味着拼多多不仅维持了让阿里、京东难以望其项背的高速增长，而且还在这样的基础上再次加速。
以上两大亮点让拼多多的未来充满了想象，但最让投资市场兴奋的，还是拼多多扭亏为盈的爆炸性消息。
要知道，过去几年的时间里，亏损问题让拼多多吃尽了苦头。从某种程度上来说，几乎整个2019年拼多多都在亏损的阴影下挣扎。
2019年3月，拼多多宣布2018年全年净亏损达到10217亿元，同比扩大184569%，财报发布之后，拼多多股价单日下跌1775%，市值一度跌破300亿美元。
2019年5月，拼多多宣布2019年一季度净利亏损1878亿元，同比扩大8倍。财报发布之后，拼多多股价收跌846%。
2019年11月，拼多多宣布2019年第三季度净亏损2335亿元，同比扩大112%。此后拼多多股价迎来上市之后最惨的暴跌，最大跌幅达到2569%，收盘跌2289%。
亏损问题不仅仅让市场对拼多多充满了质疑，而且在百亿补贴战略之下，还对拼多多的财政提出了严峻挑战。
其时，阿里、京东不仅在下沉市场对拼多多前追后堵，而且还纷纷跟进“百亿补贴”，逼迫本就亏损的拼多多骑虎难下。而面对挑战，拼多多也没有退缩，即使亏损也要坚持百亿补贴，与阿里和京东打起了“消耗战”。
正常来说，拼多多与阿里、京东的“补贴大战”，相当于在拼谁的家底厚实。而家底的厚实度正是拼多多相对而言的劣势，更令人担忧的是，持续的补贴大战，将会影响拼多多的盈利能力，让拼多多持续出现亏损。
但是谁也没想到，仅用了一年多时间，拼多多居然出乎意料的实现了扭亏为盈。
正所谓，飞得越高，摔得就越惨；反过来，当初摔得越惨，如今就会飞得多高。此前一度因为亏损问题而颇受质疑的拼多多，一旦打破亏损魔咒，股价就直接被点燃。
2020年11月12日，财报发布当日，拼多多股价涨超20 %，报13421美元/股，总市值达1607亿美元；财报发布第二日，拼多多股价再涨1273%，报收15129美元/股，总市值达1812亿美元，该市值相比京东已经超出371亿美元。
截止上周五美股收盘，拼多多在盘后仍然维持了上涨的趋势。如果不是周末休市，拼多多或有可能一鼓作气将市值冲上2000亿美元。
就像当年亏损多年的京东一朝实现盈利，立马迎来新的发展阶段一样。此次扭亏为盈，对拼多多也意义非凡。
而且从拼多多的盈利逻辑来看，此次扭亏为盈远未达到拼多多的极限，未来还有很大的提升空间。
从“亏损王”到扭亏为盈，拼多多到底经历了什么？又有什么样的秘诀？这一次的盈利，是昙花一现，还是将在未来成为常态
要搞清楚这些问题，我们要先弄清楚拼多多都是凭借哪些业务来实现盈利。
数据显示，在三季度1421亿元的营收中，在线营销收入达到1288亿元，同比增长919%；交易服务收入达到133亿元，同比增长66%。
以上来看，在线营销收入，即广告收入是拼多多的主要收入来源，占到总营收的90%以上，毫无疑问，这也是拼多多得以扭亏为盈最大的倚靠。
而在流量为王的时代，只要拼多多保持用户的增长，被吸引入驻的品牌和商家越来越多，其在线营销收入就会保持增长。
从拼多多目前各项数据的增长态势来看，其在线营销收入仍然还有更大的增长空间。所以未来的时间里拼多多将能保持这一盈利基础，而且除此以外，在营收角度上来看，未来拼多多还有很多的牌可以打。
作为电商平台来说，除了可以向有需求的商家收取广告费以实现营收之外，其实还可以按年向商家收取类似于线下店铺租金的“平台使用费”，还可以向商家收取交易佣金。这三部分共同组成了电商平台的主要收入来源。
但为了吸引商家入驻，在成立到现在的5年时间里，拼多多早期一直未收取平台使用费，在今年之前，也未对交易进行抽佣。而这些收入，都是京东、阿里电商平台的主要收入来源之一。
所以在此前的时间里，拼多多一直在克制平台的盈利欲望，但即使如此他们依然在极短的时间里实现了盈利。未来只要时机成熟，拼多多合理抽佣，并收取一定的平台使用费，其营收及盈利能力将再次迎来爆发。
这也是为什么说，关于营收，拼多多还有很多牌可以打。而在如何将营收转化为利润方面，拼多多也在证明着自己的潜力。
数据显示，三季度拼多多的销售与市场推广费用约10072亿元，同比增长46%。这说明拼多多的“百亿补贴”是真金白银的在补贴。也就是说，拼多多在“百亿补贴”没有缩水的情况下依然获得了盈利。
这种盈利模式除了用户高速增长带来的广告收入暴涨之外，还依赖于拼多多的精细化运营，即成本控制能力。
另一数据显示，三季度拼多多的销售费用率、研发费用率、管理费用率分别下降211%、32%、23%，可以说是在成本上进行了全面降低。在这样的基础上，才有可三季度466亿的扭亏为盈。
所以无论是从营收的增长角度来看，还是从成本控制的角度来看，拼多多的此次盈利都绝非昙花一现。相反，考虑到拼多多此前对盈利的克制，在成立5年后迎来首次盈利的拼多多，未来依然有非常大的增长空间。
况且，除了电商平台之外，“多多买菜”等新零售业务正成为拼多多增收的第二支撑点。
据拼多多CEO陈磊表示，在为中国农业供应链创造新价值的征途上，拼多多才刚刚启程。未来拼多多会持续加大对中国农业价值链的投资。
而在农业供应链方面，陈磊认为最大的挑战就是建设一套专门服务于农产品的物流基础设施。
这意味着未来拼多多将在仓储以及物流等基础设施的建设上砸下重金，为此拼多多已经做好将整体利润改善延后的准备。
也就是说，在电商平台之外，拼多多的下一个业务重点依然在农村，其整体策略依然是“下沉市场”，只不过和之前将商品带进下沉市场不同的是，这次拼多多要将下沉市场的产品带出到一二线城市。
值得一提的是，在建设农产品供应链这一方面，无论是淘宝、天猫本身，还是阿里旗下的新零售品牌盒马鲜生，也不约而同的在加紧布局。
拼多多不可避免的要再次在新零售领域和阿里、京东等互联网巨头进行碰撞。这一次，拼多多又将玩出什么新玩法，我们拭目以待。
作者：电商报 风清
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