定了！围观49999元AM玻璃基Mini LED+86吋电视，创维×京东方

Mini LED市场火爆，大量厂家涌入赛道

说起显示行业，近两年最热门的技术，Mini LED可谓风头强劲。

2021年，随着苹果、三星、TCL等终端龙头品牌开始在显示终端产品应用Mini LED背光技术，同时大量半导体显示厂商陆续跟进，Mini LED市场有望加速进入爆发期。Arizton数据显示，预计2024年全球市场规模将扩张至232亿美元，年复合增长率为14788%。在良好的市场前景预期下，传统的电视机厂商、面板厂商以及LED产业链的大量厂商涌入Mini LED市场。

芯闻交叉口曾在《iPad首次搭载Mini LED，显示行业又掀新技术风潮》这篇文章上，详细介绍过Mini LED技术。作为TFT-LCD与Micro LED过渡技术的Mini LED，在现有生产链、工艺、技术、装备基础下，无异于是最优的产品技术方向。

而在Mini LED技术发展方向上，Mini LED背光主流的技术方向有PCB和玻璃基两个方向。目前，大多数 MiniLED 背光源都采用印刷电路板（PCB）和柔性印刷电路板（FPC）作为背板材料。但也存在一些缺陷，如成本高、背板厚等，难以完美地满足有源矩阵（AM）驱动方案。

玻璃基技术是在玻璃基板上采用半导体及工艺打造主动式驱动背光技术，将Mini/Micro LED芯片直接键合在玻璃基板上，利用TFT驱动实现Mini/Micro LED显示。相比传统的被动式驱动，主动式恒流驱动能够使显示亮度与瞬时亮度快速保持一致，闪烁频率超出人眼可视范围，且屏幕无闪烁，更能保证人眼 健康 ，降低眼部疲劳。京东方采用的就是AM玻璃基Mini LED技术。

创维 京东方，发布全球首款AM玻璃基Mini LED产品

9月23日，在“致敬真实”创维电视2021秋季新品发布会，创维和京东方联手推出全球首台AM玻璃基MIniLED电视产品——创维鸣丽屏 Smart Mini LED电视Q72。

据介绍，创维Mini LED电视Q72共有两个版本，75英寸和86英寸。这两款电视，采用了京东方全新量产的AM玻璃基Mini LED显示屏，集合了高对比度、高亮度、高刷新率及低功耗等特点。背光集成了20736颗灯珠，分割成2304个物理分区，而每个分区能够实现4096级阶梯变化。1,000,000:1高对比度，1500nit高亮度，120Hz刷新率能够使画质表现更加优秀和稳定。

这款电视结合了京东方自主知识产品ADS pro技术（高级超维场转换技术）和创维的星罗棋布AI控光和创维超级原彩技术，极大提升了电视画面的色彩变现力。两款电视分别定价29999元和49999元。

当然，这两年上市发布的Mini LED电视不止这一款。

2021年2月，创维自己就出过Q72的前身Q70，尺寸同样包括75英寸和86英寸。这是创维第一次正式发布Mini LED高端电视。

2021年的CES作为消费电子厂家的主战场，三星、LG纷纷发布了自家的Mini LED电视。

三星主打量子点技术，发布了搭载全新显示技术Neo QLED的8K（QN900A）与4K（QN90A）旗舰级QLED量子电视，通过量子矩阵技术（Quantum Matrix Technology）及Neo量子尖端智慧处理器（Neo Quantum Processor）精准控制Quantum Mini LED光源。而LG的新品QNED电视，也是LG旗下首款Mini LED电视。

小米2020年9份发布的两款82英寸Mini LED电视，包括8K小米电视大师至尊纪念版和4K小米电视大师，售价分别是49999元、9999元。

国内的老牌电视机厂家康佳也不甘落后，在2020年10月就发布了75英寸8K Mini LED电视。

不知道跟之前发布的产品相比，此次创维和京东方联手出品的创维鸣丽屏 Smart Mini LED电视Q72，是否让各位心动了呢？

MiniLED概念板块近来大受资金青睐，近三日板块累计涨幅达到849%，成交金额达到439亿元。

Mini LED 是什么？

Mini LED 是次毫米发光二极管，指芯片尺寸介于 50~200μm 之间的 LED。

Mini LED 比起传统 LED 来说，颗粒更小、显示效果更加细腻、亮度更高，同时比 OLED 更省电，而且支持精确调光，不会产生 LED 的背光不匀的问题。

下面我们来分析几家相关概念的A股上市公司，看看哪一家让我们更值得期待？

创维数字（000810)

公司简介: 创维数字股份有限公司主营业务为数字电视智能终端及软件系统与平台的研究、开发、生产、销售、运营与服务。

公司主要产品为机顶盒、宽带融合、智能家庭网关、智能组网、涵盖光纤接入设备、Wi-Fi5/Wi-Fi6无线路由器、Cable Modem、4G/5G CPE。

概念理由: 公司智能制造（液晶器件）板块主要产品是中小尺寸显示模组，目前公司创维液晶Mini-LED产品正式启动量产。

深天马A（000050)

公司简介: 天马微电子股份有限公司是液晶显示器及液晶显示模块的专业设计企业,现已成为一家集研发、设计、生产、销售和服务为一体的大型公众上市公司。

公司产品现已广泛应用于移动电话、车载显示、仪器仪表、家用电器及其他信息终端显示领域目前天马已成为国内彩色显示屏主要供应商。

概念理由: 19年12月，公司已推出自主创新开发的LTPS AM Mini LED HDR液晶显示产品并在2019年SID年会展上有展出，公司此技术创造了显示行业local dimming精细度之最。

京东方A（000725)

公司简介: 京东方 科技 集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。

产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。

概念理由: 2020年3月6日公司在互动平台称：在CES 2020期间，公司展示了全球领先的Mini LED显示技术，实现超薄、超高亮度、超高分区的一体化解决方案。

其中75英寸8K Mini LED背光显示可以实现精细度超过万级的HDR分区，具有1500nit超高亮度，动态对比度高于100万；

此外，公司展示了16mm像素间距mini LED玻璃基拼接显示产品，采用全球领先的表面黑化处理解决方案，使低亮度画面更黑更纯净，在暗态环境下每个画面细节都分毫必现。

最后，联想的专业显示器ThinkVision Creator Extreme 也采用了京东方Mini LED产品；公司可实现千级分区的Mini LED笔记本产品也即将推向市场。

TCL 科技 （000100)

公司简介: TCL 科技 集团股份有限公司主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。

主要产品为半导体显示器件、半导体光伏及半导体材料、电子产品分销，TV面板出货面积全球第二，55吋电视面板市占率全球第一，65吋电视面板市占率居全球第二位；t3产线LTPS手机面板出货量全球前三。

概念理由: TCL华星于19年8月全球首发基于Mini-LED on TFT的MLED星曜产品，是全球首款采用a-Si驱动Mini-LED阵列产品，目前已经具备量产准备，具体量产时间需结合终端厂商的计划。

了解完公司的基本情况后，以下我们来分析一下公司的财务数据。

成长能力

主营业务收入增长率通常被用来衡量企业的成长能力。

主业收入增长迅速，在市场上不断攻城略地，这样的企业当然有很好的成长性。

创维数字： 2018年-2020年主营业务收入分别是7763亿元、8896亿元、8508亿元。

对应的净利润分别是328亿元、632亿元、384亿元。

三年营业收入的年复合增长率为47%。增幅较少，只能说是稳中有长。

深天马A： 2018年-2020年主营业务收入分别是28912亿元、30282亿元、29233亿元。

对应的净利润分别是926亿元、829亿元、1475亿元。

三年营业收入的年复合增长率为06%。基本维持在同一水平。

京东方A： 2018年-2020年主营业务收入分别是97109亿元、11606亿元、135553亿元。

对应的净利润分别是3435亿元、1919亿元、5036亿元。

三年营业收入的年复合增长率为181%。说明公司的业务在快速扩张中。

TCL 科技 ： 2018年-2020年主营业务收入分别是29601亿元、74933亿元、76677亿元。

对应的净利润分别是779亿元、2618亿元、4388亿元。

三年营业收入的年复合增长率为609%。公司的业务在增长幅度非常大。

盈利能力

核心利润率通常被用来衡量企业的的盈利能力。

核心利润率=主营业务利润率 - 期间费用率。

如果说主营业务利润率反映产品的盈利能力，期间费用率反映的是企业的管理能力。

那么，核心利润率则反映了企业的综合盈利能力和竞争力，是衡量企业经营成果的一个关键指标。

创维数字： 2021年一季度的核心利润率是81%；2020年一季度的核心利润率是76%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了05%。

深天马A： 2021年一季度的核心利润率是11%；2020年一季度的核心利润率是84%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了26%。

京东方A： 2021年一季度的核心利润率是20%；2020年一季度的核心利润率是42%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了159%。

TCL 科技 ： 2021年一季度的核心利润率是15%；2020年一季度的核心利润率是07%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了143%。

营运能力

营业周期通常被用来衡量企业的营运能力。

营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数。

从计算公式可以看出，营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。

通俗地说，存货周转天数用来衡量公司是否货如轮转；应收账款周转天数用来衡量是否财源滚滚。

营业周期时间越短，公司的资金周转越快，则营运能力则越强。

创维数字： 2021年一季度的营业周期为192天，上年同期为309天，周转速度提高了379%。

其中存货周转天数为66天，去年同期为83天，存货周转速度快了205%。

其中应收账款周转天数为126天，去年同期为226天，应收款的变现能力周转速度快了442%。

深天马A： 2021年一季度的营业周期为103天，上年同期为125天，周转速度提高了176%。

其中存货周转天数为39天，去年同期为52天，存货周转速度快了25%。

其中应收账款周转天数为64天，去年同期为73天，应收款的变现能力周转速度快了123%。

京东方A： 2021年一季度的营业周期为96天，上年同期为118天，周转速度提高了186%。

其中存货周转天数为48天，去年同期为57天，存货周转速度快了158%。

其中应收账款周转天数为48天，去年同期为61天，应收款的变现能力周转速度快了213%。

TCL 科技 ： 2021年一季度的营业周期为71天，上年同期为93天，周转速度提高了237%。

其中存货周转天数为31天，去年同期为38天，存货周转速度快了184%。

其中应收账款周转天数为40天，去年同期为55天，应收款的变现能力周转速度快了273%。

偿债能力

我们从资产负债率、速动比率来分析公司的财务是否稳健。

资产负债是指企业总负债占总资产的比例。

速动比率，能直接反映企业的短期偿债能力强弱，其计算方法为企业持有的速动资产与短期负债的比例。速动资产指的是现金，短期投资、应收款项等易变现的资产。

创维数字： 2021年一季度的资产负债率是569%，2020年一季度是59%；两者相比，负债比率减少了21%。

目前，企业的速动比率为153。一元钱的流动负债，公司有153元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，速动资产完全可以覆盖短期负债。

深天马A： 2021年一季度的资产负债率是55%，2020年一季度是587%；两者相比，负债比率减少了38%。

目前，企业的速动比率为07，企业的速动资产无法覆盖短期负债，表明企业存在一定的财务风险。

京东方A： 2021年一季度的资产负债率是584%，2020年一季度是576%；两者相比，负债比率减少了08%。

目前，企业的速动比率为109。一元钱的流动负债，公司有109元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，但存在风险。

T CL 科技 ： 2021年一季度的资产负债率是666%，2020年一季度是619%；两者相比，负债比率增加了48%。

目前，企业的速动比率为078，企业的速动资产无法覆盖短期负债，表明企业存在一定的财务风险。

股东权益率

我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

创维数字： 2018年-2020年的净资产收益率分别是108%，168%，91%，平均年净资产收益率是122%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为122元。

深天马A： 2018年-2020年的净资产收益率分别是36%，31%，44%，平均年净资产收益率是37%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为37元。

京东方A： 2018年-2020年的净资产收益率分别是4%，2%，49%，平均年净资产收益率是36%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为36元。

TCL 科技 ： 2018年-2020年的净资产收益率分别是25%，87%，129%，平均年净资产收益率是8%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为8元。

小结 ( 2021年一季度 vs 2020年一季度)

创维数字： 主营业务收入增长298%；核心利润率提高05%；营业效率提升379%；负债比例减少21%,速动比率提高6%。

深天马A： 主营业务收入增长261%；核心利润率提高26%；营业周期提高176%；负债比例下降38%,速动比率提高10%。

京东方A： 主营业务收入增长919%；核心利润率提高159%；营业周期提高186%；负债比例增长08%,速动比率下降4%。

TCL 科技 ： 主营业务收入增长1339%；核心利润率提高143%；营业周期提高237%；负债比例增长48%,速动比率下降41%。

8K超高清我不知道能不能，但是说到智能座舱，京东方是真的有跟全球各大厂商合作带来一些亮眼的产品，也给我们展示了人车交互的更多新形式。近年来，在“屏之物联”战略推动下，京东方在智能座舱领域开发出一系列先进的车载显示产品。在前不久的CES2023现场，京东方就展示了3D、MLED、BD Cell等车载前沿技术成果,123英寸裸眼 3D显示拥有近5K分辨率,1200nits亮度,让驾乘人员感受到3D画面的立体视觉体验；216英寸超大尺寸曲率R2000车载显示屏,拥有4K分辨率及超百万对比度,其卓越的色彩表现完美展现Mini LED的技术优势。

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