每日优鲜和叮咚买菜市值

6月9日，丁咚购物正式向纽交所提交上市申请，同日，每日优鲜也向纳斯达克提交IPO申请。两者都不仅仅是在生鲜电商的赛道上，而且使用的是相同的前置仓模式。共同冲击上市后，对“第一股”名号的争夺一触即发。

然而，与上市前的火热局面相反，游仙和丁咚天天上市后，都遭遇了资本市场的一盆冷水。天天优鲜上市首日破发，之后连续三天跌停；丁咚的杂货店购物在上市前被“瘦身”。公募计划不到原计划的30%，上市后融资额不足1亿元。然而，丁咚最近在美国股市的买菜却受到了资本市场的热烈追捧。昨日股价涨幅高达62.84%。

上市首日遇冷的原因

每日优鲜和丁咚买菜上市后遭遇的冷水，反映了资本市场对整个生鲜电商行业的不信任，持观望态度。这有很多原因。

第一，整个行业还在混战，不确定性很大。无论是宽泛到生鲜电商，细化到社区团购、即时生鲜配送，行业内的每一次划分都是战火不断，毁灭与重生交替出现。在行业的迷雾散去之前，不确定性依然会存在，资本市场会有很多的犹豫。

第二，低毛利、硬盈利成为行业普遍现象。整个行业因为前期培养消费习惯的动作，比如新的推广、营销等，都处于烧钱求增长的现状。即使是美团、滴滴、阿里等互联网巨头，其生鲜电商业务现阶段都不能保证稳定盈利，更何况现在上市的购物、天天生鲜？

第三，业内玩家需要外部输血，自身造血能力差。无论是大厂对生鲜电商的“无上限”投入，还是创业公司的一轮又一轮融资，都说明整个行业仍然缺乏一种经得起时间和市场考验的盈利方式。

而且由于国内政策频频管控生鲜电商行业，也给整个行业的发展带来了较大的不确定性。

而生鲜电商作为一种贴近消费者生活的新型消费模式，自然会给消费者的日常生活带来积极的改善，从而发挥积极的社会作用。所以生鲜电商平台需要时间，走出目前的困难期后，可能会迎来发展的朝阳。

前置仓加上“沉重”的负担

但现阶段，生鲜电商不得不面临前期烧钱求规模的局面，越来越难获得资金。作为近来备受瞩目的参与者之一，丁咚自然也难逃此命运。对于丁咚买菜来说，毛利低、利润硬的最直接原因是专注于自身努力的前置仓模式。

简单来说，前置仓就是一种新型的仓库配送模式。这种模式可以在距离消费者仅1-3公里的地方存放各种商品。消费者在平台下单后会立即安排发货，以售卖的形式尽快将商品送到消费者手中，覆盖了生鲜电商的“最后一公里”。

这样，前置仓模式会给生鲜电商平台带来更大的增长。但对于采用前置仓模式的万家乐来说，这种模式前期需要巨大的投入，往往会拖垮很多企业。

一方面，前仓需要保证面足够大，网足够密。由于前置仓覆盖了消费者的最后一公里，前置仓的网点数量和密度成为平台建设的重点，从而保证更多的消费者被纳入自己的网络。前置仓数量的增加意味着建设投入的增加。

另一方面，前置仓需要保证货源充足，发货快速。采用前置仓模式的最终目的是保证消费者多样化的购物需求得到满足，这就要求前置仓在货源上需要足够的保障，这也意味着投入的增加。另外，配送速度也是保证消费者购物体验的一个关键，所以平台在配送过程中也需要投入很多。

这两个方面都属于前置仓建设中的问题。当前前置仓开始运营后，管理问题也需要平台大量投入，保证单个前置仓和全网的高效运营，释放整个前置仓网络的最大效率。

这种重资产的模式，前期需要不断的投入，所以造成了同样采用前置仓模式的丁咚购物和代友鲜面临的盈利问题。

不可分割的前置仓库

不过，虽然前置仓模式需要巨大的前期投入，但却是目前生鲜电商想要探索的为数不多的可行方法。所以在很多生鲜电商眼里，前置仓模式已经成为了一个让人又爱又恨的存在。

这主要是因为前置仓模式的成熟会在目前甚至未来给平台带来很多好处。

首先是用户整体服务质量的提升。从产品选择到配送的各个环节都隐含着影响消费者体验的关键点。前仓模式形成后，可以尽快从点到点进行货物调配，形成协调良好的管理网络，共同促进和提升消费体验。

其次，更直接地控制消费者的需求。因为前置仓需要更密集的网络建设，可以渗透到更细分的消费场景中，使得平台可以通过前置仓网络了解不同区域消费者的特征，进行更有针对性的商品匹配，也为后期的精细化运营提供滋养。

最后，通过前仓加速平台的内部循环。利用前期仓库的密集网络，可以加快各个网络的运行速度，同时也会助推整个网络的运行速度。当“消费者-仓库-平台”的循环反复进行时，问题会更快出现，修正后整个网络的运营效率会进一步提高。

比如JD.COM前期建立的全国自营仓就是如此。杰狄。COM在物流和供应链方面的成就，与其长期投资建设有很大关系。

但是，无论是为了买杂货，还是为了每天的新鲜，你需要做的是在被拖垮之前，尝到前置仓带来的甜头，但这似乎很难。

前仓渗透“水电煤”

虽然在形成规模效应后，前置仓会帮助平台带来不错的增长，但前置仓并不是生鲜电商的最后一步。基于前置仓的下一步是生鲜电商和前置仓模式的未来。

前置仓渗透到生活消费的方方面面，也可以帮助生鲜电商平台拓宽业务边界，找到更多的增长曲线，而不是拘泥于生鲜电商。当然，“水电煤”通过前置仓的渗透，也会给平台带来更大的变化。

第一个自然是消费场景的更广泛渗透。除了买菜的消费场景，还有很多场景是消费者每天都要进入的。渗透到这些消费者经常进入和消费的场景，自然会让平台与消费者的生活结合得更加紧密。

第二点，用前置仓构建更多的消费场景。比如盒马鲜生，除了常规的购物区，还会在每家门店设置一些就餐区和食品加工区，可以帮助网点创造更多样的营收。丁咚的前置仓网点也可以选择更适合自己的业务，为他们带来更加稳定和多元化的收入结构。

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