拼多多成为国内第二大电商平台的背后是什么？

当拼多多宣布成为国内第二大电商平台时，大家都惊呆了，都在猜测这个穷小子怎么突然成为第二大电商平台，竟然把京东都给比了下去。

这个一直在乡村转悠的穷小子竟然成国内第二大电商平台，难道有什么窍门？

有的人认为，拼多多靠的是低价，再加上微信裂变，所以能快速成长起来。

还有的人认为，拼多多靠的是百亿补贴，所以吸引了一大批人去购买。

还有的人认为，那是因为大家都穷，所以都去拼多多买了。

其实这些看法都正确，低价实惠可以说是拼多多的致胜法宝。

但我们更要看到隐藏在背后的道。

有时候，低价甚至免费都不一定能吸引到流量，关于这个， 做过生意的人都知道：你免费送，还不一定能送得出。

比如有个老板，想免费送自家产的护肤品来扩大影响力，但基本上都送不出。

那么，拼多多背后的道是什么呢？

用两个字来形容， 那就是：服务。

有人说，服务，谁不会啊？

那我们再说长一点的词来形容， 那就是：不买没关系，买了有保障。

能做到这几个字的服务又有多少商家？

可以说，非常少！

但只要有了这样的服务，基本上无往而不利。

看到这，有人会说，你是扯淡啊，要不是拼多多背后有资本，肯定撑不下去，哪里还能够不断给补贴？补贴一停，非倒掉不可。

那么，资本为什么要支持拼多多呢？

资本自古以来都是非常聪明的，会奔向利益最大的地方。

正是因为看到了拼多多这种服务精神背后所潜藏的巨大利益，资本才奔向了拼多多。

说到这，大家应当明白了，拼多多之所以能够成为国内第二大电商平台，其背后靠的就是一心一意为用户着想的服务精神。

没有这种服务精神，那是根本不可能成功的，你想，资本不傻，消费者也不傻。

随着“武汉车主成功提车”消息的传出，特斯拉与拼多多之间的“战争”愈演愈烈，截至目前，双方已经来回进行了多轮隔空对话，并屡登微博热搜，网友戏称这是拼多多史上最划算的“20万元”广告费。

双方的争端起源于7月21日宜买车在拼多多平台推出Model 3的万人团购活动，因“团购价”比官方指导价少了整整4万元/辆，让特斯拉方面感受到直营模式遭到“挑衅”，认为拼多多方面破坏了商业规则，继而后续发生了一系列的“拒付”“舌战”事件。

然而拼多多和宜买车方面则强调，特斯拉此举是在拒绝履行与消费者订立的合同，支持消费者依法维权。

“拒付”罗生门

特斯拉与拼多多，从7月21日宜买车在拼多多平台推出Model 3的万人团购活动起，便被捆绑在了一起。

事情本应至此结束，但拼多多并未终止交易，仍宣布自己售卖的特斯拉为正品，消费者可以继续下单。据了解，该活动当日共有5人拼团成功。

当大众以为这场“舌战”终于要落幕时，事件再次出现反转，“武汉车主交付”一事彻底激怒了特斯拉。

8月18日晚，有报道称，宜买车和拼多多平台已协助武汉车主成功提车，并为车辆办理了保险。然而，消息传出后不久，便有特斯拉员工在微博发声：“晚上9点15分到9点30分我们还在和拼多多事件中的武汉客户沟通，可是8点多就全网在报道他提到车的消息了。赤裸裸的假新闻。”随后，特斯拉对外事务副总裁陶琳转载了该员工的这一微博，与拼多多正面“对战”。

据特斯拉方面透露，公司从未将任何车主拉黑，也从未有过黑名单。自始至终都在与车主积极沟通，主动提供多种解决方案，都被车主在现场的“家人”否决。

因此，特斯拉方面认为，在所谓“武汉车主交付”的报道中，使用的拖车、签字文件以及交付 *** 作流程均不符合特斯拉交付规范，非特斯拉正常流程，公司将保留追究相关方法律责任的权利。

直营模式之争

由拼多多与特斯拉的“拒付门”引发的直营模式与电商模式之争也日趋激烈。

特斯拉CEO埃隆·马斯克曾公开表示：“特斯拉做网络直营是要确保所有的客户从开始到最后都有全链条的最佳体验。”

而在大众一路“看衰”中成长起来的拼多多，其所代表的“借助流量进行商业变现”的电商模式，显然与特斯拉的经营理念发生了冲突。

当前 汽车 销售模式分为三种：一是厂家授权经销商模式，二是品牌直营模式，三是不占主流的电商模式。

在 汽车 分析师颜景辉看来，以特斯拉为代表的品牌直营模式需要较高的品牌影响力，目前发展态势下，并没能完全实现线上预订、线下交易的全流程。

特斯拉坚决反对拼多多的原因很大程度上与此举会破坏原有销售模式有关。“绕过特斯拉，以第三方卖家的身份违规向消费者销售特斯拉车辆。这种单方面的一意孤行已经违背了基本的商业原则，破坏了特斯拉在售商品的定价策略和一致性，也损害了特斯拉用户的利益。”特斯拉方面强调。

在乘联会秘书长崔东树看来，电商卖车不是不可以，但是需要跟品牌达成一致。“没有得到许可就这样做，就属于恶意营销和欺骗消费者，也是损害厂家品牌的不合适的行为。”

不过对于这一说法，也有不少业内人士持相反观点。颜景辉表示：“特斯拉过于较真和多虑了，拼多多进行补贴，属于厂家的价格体系之外的营销运作，并没有影响到厂家的价格体系。”

盘和林亦认为，不应过分夸大拼多多此举对特斯拉营销体系的影响。“特斯拉确实是通过直销对其销售渠道和产品价格进行严格把控，使得特斯拉产品有着很强的保值属性，消费者省去了比价的过程，直接选择产品即可，市场秩序、产品销量非常的稳定。但拼多多补贴并不会影响到这些直销的优势。首先，一次补贴仅5辆车，并不会对市场造成影响；其次最终购车环节，特斯拉的价格依旧是原价，补贴的部分是商家自己掏的腰包，并不会对特斯拉保价权构成威胁。”

交锋背后或无赢家

在这场没有硝烟的“战争”背后，很多人都在思考结局会如何，最终的赢家是谁。但在业内人士看来，双方没有赢家。对特斯拉而言，固然“拒绝交付”捍卫了自身的直营渠道，依旧牢牢将产品价格掌握在自身手中，却丢了消费者的心。

“特斯拉的行为虽然未必违反了《反垄断法》，但还是侵犯了消费者权益。”北京金诉律师事务所主任王玉臣从法律角度分析了特斯拉此次拒绝向拼多多“限时秒杀”频道团购车主交付Model 3举措的不合理。

由此引发的涟漪效应则再度引起公众对特斯拉的某种不满。“如果真说损失，那就是特斯拉这一系列 *** 作让很多潜在购车者没了好感。”盘和林说道。

对直营模式而言，能否持续发展最主要看能否获得更多的销售业绩。特斯拉的直营模式使得其掌握溢价权，此前面对中国“超过30万元的新能源 汽车 将不再享受新能源政策补贴”的政策，特斯拉可以自主下调车辆定价在30万元以内。

特斯拉向美国证券交易委员会（SEC）递交的二季度财报显示，其今年上半年营业收入12021亿美元，其中，中国市场的营业收入为23亿美元，占其总营收的两成。

在中国市场销量大增的同时，特斯拉却屡遭消费者维权，今年3月的“减配门”事件，就对特斯拉的声誉造成不小的影响，经此事件，其口碑或将进一步下滑。

“特斯拉确实很霸气，但还是要尊重消费者。尤其是在这个时候，有钱不赚，真的只是商业规则吗？”王玉臣说道。

3月17日，拼多多发布了2020年第四季度以及全年的财报。根据财报显示，多项指标均大幅超出市场预期。
截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7884亿，超越淘宝、天猫，成为中国第一。当年四季度，拼多多APP平均月活跃用户数达7199亿，单季新增7650万。
其实，这件事没什么意外的，因为在2020年第三季度末，拼多多的活跃买家人数已经非常接近阿里，都是7亿级别的用户数。
而拼多多四季度营收增长146%至265477亿元，2020年全年营收增长97%至594919亿元。消费者去年为拼多多带去了大约166万亿元的销售额。当然这个数字多少有点水分，因为它还包括了退货商品。作为这些海量销售的平台，拼多多赚取了大约540亿元的广告营销收入。
与此同时，市场还接到了另一则略显意外的消息，黄铮宣布即日起从拼多多退休，卸任董事、退出董事会、投票权交给董事会集体决策，董事长由公司CEO陈磊接任。按照他自己的解释是：拼多多要转型，要有新人来领导，因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长，这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，“是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了”。作为创始人，他希望跳脱出来，希望能看得远一点，“去摸一摸10年后路上的石头”。
在中国互联网领域，能够挤上牌桌与国际巨头掰手腕的，便是中国的电商，而其中的代表是阿里、京东、拼多多。它们互为对手，偶尔在公关战场上拳脚相向，如今，这三家公司的创始人，马云、刘强东、黄峥都隐居幕后。
放在美国，这样的隐退现象并不多见。除了偶尔荐书、为疫情奔波的比尔·盖茨外，其他的创始人依然活跃。马克·扎克伯格的Facebook在出售隐私的丑闻曝光后，几次出现在国会听证席，被公司的创始人建议下台的争议中，依旧坚持自己不会卸任董事长；马斯克不过是因为一条大嘴巴的推特，而被要求卸任董事长，不过迄今仍活跃在一线；亚马逊的创始人贝佐斯，在今年三季度计划辞去CEO，但他还将继续当董事长，继续参与亚马逊重要的项目。
而在中国这种现象，在情理之外却也在意料之中。因为翻开中国 历史 会发现一个规律，古往今来，无论是政界还是商界，有太多人虽然功成名就到了人生巅峰，就是因为不懂得急流勇退，立刻又急转直下，身价和性病都不能保，栽倒在人生的终点。记得在2019年的教师节，阿里成立20周年之际，马云宣布卸任阿里集团董事局主席，成为了一名教师。如果马云在当时真正退出江湖，也许还能够华丽退场。可惜他身退人不退，依旧活跃在各种场合，依然还在构建更高的圈层，且在公开论坛上发表了震动监管层的讲话。
黄铮显然很聪明，京东和阿里的遭遇看在眼里记在心里。1980年出生，刚步入不惑之年的黄峥，只用了不到六年的时间，拼多多就有了近8亿的用户，本人身价也来到了4500亿，位居中国第三，站在了马云之前。树大招风之下，低调才是生存之道，所以创始人要和企业进行解绑。
去年拼多多23岁的年轻员工猝死在加班回家的路上，这一悲剧把拼多多推上了舆论的风口浪尖。从那时候起，在不少公众眼里，拼多多成了一座没有人性、违反劳动法、加班异常严重的“监牢”。不过，和马云、刘强东等人不同，黄铮与拼多多并没有捆绑的那么严重，马云的阿里、刘强东的京东，在公众眼里自然而然地划上等号。这样的好处是公司和个人形象互相成就，但一旦遭遇危机就会互相牵连。蚂蚁金服出事，大家要提马云，刘强东出事自然波及京东。而黄峥就不一样，拼多多发展到这么大的规模了，却并没有多少人知道拼多多的老板是谁。所以当拼多多遭遇公关危机被口水淹没的时候，黄峥仍然安然无恙。当然这并不能保证以后还能这样安然无恙下去。
这个雷是不能再踩了，前人已经付出了足够的代价。不过，黄铮这次的退出，并不意味着放弃控制权，也不代表绝对的风险隔离。黄铮早在去年7月就发出一封内部信，表示从2020年7月1日起，将不再担任公司CEO、联合创始人、而陈磊将接任CEO。在8个月后，黄铮辞任拼多多董事长，新CEO陈磊也顺利接棒。
根据拼多多去年7月1日提交给美国证监会的文件显示，黄峥控制的拼多多股份比例从2020年4月的433%降至最新的294%；投票权比例从884%降至807%。如今，拥有三成股权、八成投票权的黄铮，在卸任所有职务后，一比十的超级投票权也将失效，名下投票权也交由董事会投票决策，所以很多人把这解释为“裸退”。
但如果各位去看当年拼多多的招股书，应该会注意到，黄铮的控制权是有多道保险的，和阿里一样拼多多有完善的合伙人制度。这个合伙人制度条款很多，我们摘取最主要的两条：决定执行董事和推举CEO。这种结构极大地削弱了董事会的权利。比如，如果董事不超过5人，则应有两名执行董事；如董事为6-9人，则应有3名执行董事。所以，即便黄峥不当董事长和CEO，也没有了一票当十票的超级投票权，但只要他还控制着拼多多的合伙人委员会，这家公司就还是姓黄。
如今，拼多多也进入了一定的瓶颈期，转型或者升级已经迫在眉睫。很多人说，拼多多之所以有市场，是因为中国有6亿月收入1000元的群体存在，也就是所谓的“低收入人群”的下沉市场。
但这并不完全是拼多多能生存的原因。拼多多能够生存是因为正好承接了阿里系逃离的商户，拼多多对假冒伪劣的高容忍度让这些商户还能赚钱，从而支撑起了拼多多。淘宝当年能够做起来，是因为正好承接了从连锁超市和百货商场逃离的商户，因为超市和百货的压榨让这些商户无法生存，淘宝的出现正好赶上了这一波市场转移的机会。而现在的拼多多，包括直播带货都是如此，为什么直播带货里面的假冒伪劣特别多呢？因为只有这样才能赚钱，因为还能赚钱，从而也就能支撑直播带货继续做下去。
因此，随着市场规范，管理日趋严格，拼多多和直播带货都会面临转型，否则就是面临关门大吉。
2020年拼多多实现了营收、平均消费额、月活用户三方面的高增长，但是增速放缓也非常明显。营收上，2020年拼多多全年营收增长97%，相较2019年的130%放缓达25%；作为电商兴衰风向标的商品成交额，2020年拼多多商品成交额达到16676亿元，同比增长66%，较2019年放缓41个百分点。
要知道，现在的拼多多股价已经从2020年年初的40美元左右，上涨到了150美元，最高时的股价一度超过212美元。2020年拼多多的亏损幅度虽然在缩小，但仍亏了718亿美元，比市场预期亏损6663亿还要高。拼多多的高估值让市场开始担忧，在过去资本市场还能信仰“月活跃数量增长”的故事，但接下来就是展示盈利能力的时刻。这是蝴蝶蜕变的过程，也是夺命的惊险之跃。
不可否认，拼多多是一个奇迹，但它也是一个尚未被完全兑现的奇迹。

万亿元的GMV，增速仍旧6倍于行业平均水平，拼多多（PDDUS）开挂，成长没有上限了吗？

智通 财经 APP了解到，3月17日，拼多多发布2020年Q4及全年业绩，Q4实现营收26548亿元，同比增长146%，全年实现营收59492亿元，同比增长97%，全年GMV为16676亿元，同比增长66%，大幅高于市场预期。截至2020年底，该公司年活跃买家数达7884亿户，超越了阿里，成为行业第一。

值得一提的是，国家统计局数据显示，2020年全国网上零售额同比增速为109%，而拼多多的GMV及营收增速分别是行业增速的61倍和89倍。

曾记得2019年，拼多多以585亿户的活跃买家仅次于阿里，当时财报发布后（CEO）黄峥发表了一篇致股东信，谈到公共卫生事件对世界以及对行业的重塑，拼多多正成为最具代表性的“新物种”。一年之后，拼多多以全新的面貌展现在投资者面前，“新物种”已然蜕变发展成为行业的NO1。

而此次财报后，黄峥也发表了致股东信，谈到其将退居幕后，辞任董事长职位，并由现任CEO陈磊接棒。辞任后黄峥将长期致力的农业科研领域，拼多多扎根于农业，投身科研确保拼多多10年后的高速高质量发展。拼多多未来更多的聚焦农业领域，在这未充分开垦的市场里，具有非常大的想象空间。

收入翻倍，活跃用户超阿里

拼多多成立于2015年，成长速度十分惊人，用了五年GMV就实现破万亿元，六年赶超阿里，且在保持规模高成长的同时，也逐步缩窄亏损。2016-2020年，该公司收入从5亿元增长到59492亿元，五年增长了118倍，而股东净亏损于2018年达到峰值后，逐年缩窄，至2020年股东净亏损率降至498%。

在2020年四个季度中，Q4业绩表现最为亮眼，各项业务高速增长，其中在线营销服务收入18922亿元，同比增长95%，交易服务收入2268亿元，同比增长10505%，商品销售是新增的业务，期间贡献收入5358亿元。2020年全年，不包括商品销售，收入仍增长78%，货币化率稳步提升至32%。

以季度看，该公司盈利水平显著性改善，按非美国会计准则，2020年Q4经营亏损率为4%，股东净亏损率为1%，Q2-Q4三个季度在盈亏平衡点窄幅波动，远低于2019年同期的亏损水平。在规模效益下，该公司各项费用率显著性下降，其中核心的销售费用率期间为54%，按季度持续下降，同比下降了30个百分点。

拼多多靓丽的利润表背后，是来自于运营数据的支持，在稳定的变现模式下，保持了强劲的用户增长势头以及交易意愿。

2020年，该公司年度活跃买家达到7884亿户，同比增长35%，Q4期间净增加5710万户，在行业中最为抢眼，同时跃居为中国用户规模最大的电商平台，阿里及京东分别为779亿户和472亿户。此外，2020年Q4该公司MAUS为72亿户，同比增长50%，年度消费21152元，同比增长23%。

用户交易意愿取决于对平台的信任度，而拼多多年度消费额按季度持续提升，足以说明该公司用户对平台的认可以及忠诚，交易意愿较为强烈。一边是活跃买家不断增加，一边是消费额的提升，推动该公司GMV实现万亿后仍高增长，2020年达到167万亿元。不过该公司目前货币化率仍较阿里及京东等同行低，仍存在提升空间。

截至2021年2月，该公司DAU/MAU 52%，同比提升10个百分点，月人均单日使用时长20分钟，同比增长19%，日均使用次数6次。2020年该公司总订单量383亿单，年均购买频次达到486次，同比增长44%。在百亿补贴的加码中用户粘性得到进一步提升。

值得一提的是，受疫情消费影响，农产品及农副产品成为平台增长最快的品类。2020年，该公司来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均占比。作为中国最大的农产品上行平台，拼多多直连的农业生产者已超过1200万人。

提升用户体验，丰富供给端挖掘需求

拼多多加速成长，规模经济下也使得盈利势头出现，而功劳都得益于成熟稳定的变现模式，电商平台主要靠的用户变现，那么该公司如何做到用户高增长的同时，保证用户粘性，以及提高交易意愿呢？

智通 财经 APP了解到，在电商行业的发展模式中，主要有两种，一是平台型电商，提供买卖双方交易平台，营收来自B端，主要参与者为淘宝、天猫以及拼多多等；二是直营型电商，为线上经销商，通过买断商品销售，营收来自C端，主要参与者包括京东、苏宁以及亚马逊等。

纵使发展模式不同，但都有共同点，那就是需要流量变现，用户就是最大的变现筹码，而用户体验是各大平台吸引用户及提高用户忠诚度的最大工具。用户体验好，流量自然会增加，而更多流量则吸引更多卖家，用户有更多可选商品，进而提升用户体验，形成良性的发展循环。

拼多多如何打造优异于其他同行的用户体验呢？

在供给需求理论中，需求决定供给，但已知需求无法满足成长，潜在需求需要被挖掘，因此供给比需求更为重要。该公司重视在产品供给端的打造，以C2M 拼工厂模式，定位低价商品，打造“高性价比”及多样化的商品，并通过技术投入以算法推送实现“货找人”，大大提升了商品流通效率。

该公司通过丰富产品供应，不断挖掘新需求，如2018年12月，推出基于C2M模式下的新品牌计划；2019年5月，推出美好生活万人团，投入百亿补贴上万款产品，2019年11 月，上线“百亿补贴和全球购”的频道；2020年，拼多多新增多多直播及拼小圈等功能，并加大对农村市场的参透，加大对农产品补贴及物流设施投入，上线了多多买菜，丰富了用户对食材的需求。

在拼多多平台上，纺织服装（包括运动鞋包）、日用品与食品水果占比GMV较高，均超过10%的份额，食品水果发展迅猛，主要为农业板块的崛起。该公司不断发掘市场，发现农业是一块非常庞大的市场，且是易被同行忽略的市场，经过几年的布局，该公司已经是国内最大的农产品交易平台。

该公司以“超短供应链+互联网数字链”通过更简单的算法与 *** 作对上游供应链（个体农户、农户合作社、新农人），其中新农人，即农产品电商技术服务商，自身是农民，又比其他农民熟悉电商，既是生产者也懂得运营，能帮助周围农户卖货。该公司还加大对农村物流设施投入，解决农产品流通问题。

在农业板块的持续投入下，农产品及农副产品成为平台增长最快的品类，2020年，拼多多来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均占比。截至目前，有1200多万农业生产者通过拼多多对接全国的消费者，其中包括百万级建档立卡户。

2021年黄峥选择辞任董事长一职，退居幕后，将表决权委托给董事会，股票也保证不会出售，专心搞农业研究。实际上，拼多多是黄峥一手带大的，从成立到现在6年时间，迅速发展成为行业老大，期间有太多的质疑，但都被时间磨平了痕迹，他更清楚拼多多今后要走什么样的路，聚焦农业将是拼多多未来十年的发展道路。

聚焦农业领域，估值或将重塑

该公司或将聚焦农业及农村市场，继续挖掘产品需求，开拓市场空间，以及提升平台用户流量及付费意愿，推动规模不断成长。该公司平台拥有788亿活跃用户，用户年均消费额相比于同行仍具有上升空间，而借助于这庞大的用户群体，在农业领域挖掘更丰富的产品供给，创造更大的需求点。

2020年，该公司亏损幅度缩窄，费用率持续下降，在规模效益下，未来有望迎来规模化利润。而该公司的业绩也得到券商投行的认可，业绩发布后，方正证券研报称，持续看好公司长远发展和后续业绩的增长，目标价210美元，华创证券研报称用户购买转化与粘性超预期，ASPB与ARPU值均持续提升，目标市值为2672-2850亿美元。

综上看来，拼多多于2020年各项业绩指标给力，全年收入接近翻倍，净亏损率缩窄，用户持续增长，年度活跃用户跃升为行业第一，用户年度消费额持续提升，用户粘性高且消费意愿增强。该公司重心在供应端，打造品牌计划，出台百亿补贴以及上线多多买菜等多种措施，挖掘市场需求。

拼多多未来将更多聚焦农业领域，农业产品线上参透率低，存在非常庞大的市场空间，而该公司凭借平台庞大的活跃用户群体，将迅速占领市场，成长前景可观。该公司2020年亏损率持续缩窄，随着收入规模持续高增长，盈利预期较强。综合各大券商给的目标价看，拼多多估值存较大上升空间。

---