乐学 两名清华理工男掘金线上购物：一家登陆A股，一家二次赴港IPO
2007年，清华大学95级毕业生黄韬在家休养了3个月，将妻子的童装淘宝店转型成为化妆品店，理由是，化妆品这样的标准品更容易做大。
他用程序将淘宝上的购买记录“扒”了个遍，选出了最好卖的几件化妆品。仅三个月，这个极具理工运营思维的店铺就成了家皇冠店铺。
此时，他的履历上已经有了清华大学计算机系教师、外企高管，以及“飞拓无限”无线营销公司创始人的经历。如果他继续将这家“杂货铺”运营下去，黄韬会再多个淘宝卖家的头衔。
但他很快在2008年放弃了这家店铺，转向当时还被称为“淘宝商城”的天猫。2008年4月，相宜本草成为天猫第一家品牌旗舰店。
这是丽人丽妆的起点。
在黄韬转投天猫2年后，为多家跨国企业提供技术咨询和架构师的仇文彬创业，开了一家名为“宝尊电商”的公司，先后为飞利浦等外企搭建网上商城。正值天猫招商，飞利浦作为第一批商家进入，也将店铺品牌运营权交给了仇文彬。
这是宝尊故事的开头。
两家同在上海的公司，成立时间相隔不久，也有一个共同的名字，“TP（Taobao Partner）服务商”。
TP服务商指的是在天猫上帮助品牌代运营的商家。如果品牌们希望开一家天猫店，但又受制于风险和运营成本，找TP代为运营或经销，是最方便的选择。
此后几年，两家公司恰好赶上了品牌们入驻天猫的热潮，尤其是外资美妆品牌们，在2011年到2015年密集上天猫开店。仅2014年，天猫就入驻了雅诗兰黛、欧舒丹和娇韵诗，2015年又迎来兰蔻、海蓝之谜、雅漾等品牌。
越来越多国际品牌在电商平台上开店，宝尊和丽人丽妆凭借先发优势和运营经验，成长为代运营服务行业的第一、第二名。
它们最辉煌的时候是2015年前后。2015年，宝尊于美股上市，代运营这门生意被更多人看见。而丽人丽妆曾在2016年花2200万元拍下papi酱首个单次视频贴片广告。当时有人将这次拍卖比作上世纪90年代，用天价拍下中央电视台冠名的品牌商。数据显示，最高峰的时候，服务商承接了天猫高达50%的店铺，总GMV同比增长了122%。
只是往事随风，两个事件并没有一路破圈，走到公众视野中。
代运营公司们最辉煌的时刻是2015年前后。5年过去，情况发生了一些变化。「电商在线」分别拆解了两家公司的招股书，看看它们表现如何？过去存在的问题是否解决？能不能持续增长？
他们是TP服务商的“头号玩家”，但名声远不如客户响亮。
丽人丽妆65个品牌客户，大多来自是美妆行业的知名品牌，譬如施华蔻、兰姿和雅漾，它们分别做到了天猫2020年染烫、隔离和爽肤水类目的前三名。
美妆客户占了丽人丽妆的绝大多数，此外仅有孩之宝、变形金刚、小马宝莉等玩具品牌，以及海昌等隐形眼镜品牌。
而宝尊的250个客户覆盖更广（截至2020年6月30日数据），包括耐克、微软、飞利浦、星巴克、哈根达斯、科勒、上海家化、中国平安等各领域头部企业。直到去年，华为也曾是他们的客户。
作为品牌和天猫之间的中间人，凭借两者成长起来的TP服务商们，深深扎根于阿里这个庞大体系中。
宝尊成立一年后，先后拿到了来自阿里的数百万A轮融资和数千万B轮融资。目前，阿里持有宝尊14%的股份，是它最大的机构股东。丽人丽妆的招股书也显示，最大股东是持股3722%的黄韬，其次是持股195%的阿里网络。同为TP服务商的壹网壹创去年上市，它的创始人林振宇曾是在阿里待过7年的老员工。
与阿里的关系是它们的优势，也是“劣势”。
2018年，丽人丽妆第一次冲击IPO失败。其中一条被否的理由是，它对阿里的依赖过大：从2016年度到2019年度，来自天猫的销售额都占了总销售额的99%。
一年多过去，「电商在线」对比了丽人丽妆两份招股书发现，丽人丽妆对阿里的依赖依旧存在。天猫的销售额占比还维持在99%，其他电商平台如拼多多、小红书、京东以及亚马逊的总和，仅005%。更少人知道，丽人丽妆甚至还有个自己的APP。
丽人丽妆在招股书中表示，自己在尝试更多电商平台的运营，也解释了自己和天猫合作的稳定性及可持续性。保荐机构也从中信证券换成了广发证券，这些或许成为它成功过会的理由。
依赖阿里，这几乎是所有代运营商的“通病”。品牌们不太可能绕开这里，毕竟这是国际美妆品牌最主要的运营阵地。
而“运营”好网店，需要品牌和服务商花出大量广告费用。2016年拍下Papi酱的广告时，黄韬曾接受采访表示，2015年双11就花掉了3000万元费用。招股书显示，2016年到2019年上半年，丽人丽妆向阿里支付的广告推广费用分别为175亿元、248亿元、374亿元以及162亿元；支付平台运营费用也在逐年增加。
丽人丽妆也在此次招股书中说明了自己上市的目的，其中最主要的是“品牌推广与渠道建设项目”，项目投资规模27亿元。
丽人丽妆和宝尊同是TP服务商，但两家公司还是有些细微差别。
在代运营行业内，主要有两种经营模式：
一种是从品牌手里买断经销权，把产品在网店里销售，库存、物流仓储等成本都需要自己承担。另一种，是代运营模式，服务商只从品牌那里收取服务费和佣金。
宝尊和丽人丽妆在最初时，都以经销模式为主。
这就需要付出更高的成本，也要承担更大的库存风险。双11等大促活动前，代运营商们根据会根据销量预期大量采购，但如果备货超出预期，就会造成库存风险。从丽人丽妆的招股书看，2017年至2019年，其存货越来越多，周转天数也在增加。
但80天左右的存货周转天数属于行业中等偏上的水平。根据未来智库的数据显示，上海家化、珀莱雅、丸美股份的存货周转天数在 3-4 个月之间，海外集团的业务范围过于广泛，存货周转天数比国内公司要高得多。雅诗兰黛、资生堂的存货周期均超过6个月；欧莱雅集团存货周期超过4个月。
而宝尊在这几年，从重资产的经销模式转向更轻的代运营模式。尽管营收一直在增加，且增速远大于丽人丽妆。但我们可以发现，它在2019年的净利润（28亿元）却低于丽人丽妆（29亿元）。
代运营行业已经不太可能出现新的挑战者了。
电商草莽时代，没有电商经验的品牌要一头扎进繁杂的电商市场，很难在短时间内组建一支电商运营团队来 *** 盘。于是TP就有了空间。品牌只需支付佣金并供货，TP承接需求，为品牌提供全方位电商代理，承包电商所需物流，仓储和营销。
这成就了TP，也相应安上了枷锁。网店不是自己的，还得听甲方爸爸，销售业绩做的不好可以随时换掉，主动权是在品牌手里。
丽人丽妆和宝尊们要面临的挑战，不是新进入者或其他代运营商的竞争，而是大客户的流失。
大型美妆集团们刚进入中国市场时，怀抱试水态度选择了TP服务商。但随着它们更重视中国市场，也更重视线上渠道，收回对天猫旗舰店的经营权是个必然的趋势。
2013年之后，欧莱雅集团通过收购美即面膜，获得了一支电商运营团队。于是，从2018年开始，欧莱雅集团先后从丽人丽妆那里拿回了巴黎欧莱雅、兰蔻、植村秀等品牌的经营权，并将碧欧泉和植村秀的经销模式改为运营服务模式。2019年，丽人丽妆再次丢掉了当年营收最高的店铺，美宝莲天猫旗舰店。
就连它第一批客户，合作了12年的相宜本草，都在今年7月终止了合作，选择自营。
招股书显示，2017-2019年度，丽人丽妆前10大品牌店铺销售收入占其营收的比例分别是7150%、6889%、7391%。大商家们为丽人丽妆贡献了7成左右的营收，但它们正在离开。
流失的客户，这几乎是所有代运营服务商们共同的压力。
去年7月，宝尊的大客户华为自己开发了电子商务解决方案。当季财报显示，宝尊成交总额同比增速从曾经的50％到60％，降到了43％。
这在美妆行业表现得更为突出。根据青眼在去年9月的数据统计，标着“官方直销”的天猫旗舰店中，只有27%的品牌找了代运营商。
本土品牌们则将天猫旗舰店的运营工作交给自己名下的电商子公司。目前，国产知名品牌中，只有三家公司还在和TP服务商们合作：同在百雀羚集团下的百雀羚和三生花和壹网壹创合作了8年，去年的收入占公司总收入近半，而丁家宜则找的是上海银魅。
流失的老客户，让代运营生意逐渐收窄。
丽人丽妆看向了新兴的品牌。
天猫美妆提出了今年要孵化1000个销售额超过1000万的国产美妆品牌。京东、苏宁也启动了新品牌计划。丽人丽妆认为这是个新的市场：“未来化妆品行业对代运营需求广泛，我们预计公司对大品牌的依赖度将有所下降。”招股书说。
这几年崛起的新兴美妆品牌们，大多从线上起家。譬如投放大量中腰部公众号而获得知名度的HFP、抓住了小红书流量红利的完美日记，以及从直播间里火起来的花西子散粉。它们的打法甚至已经超越了传统电商运营的范畴，自然不太会去寻求TP商的服务。
但并非所有团队都拥有成熟的快消品经验和电商团队。完美日记的创始人黄锦锋曾是“线上第一面膜”御泥坊的COO，而HFP的团队来自宝洁。
丽人丽妆针对的是一批规模更小、起步更晚的商家，它们不少都是美妆或电商行业的后来者，创业初期需要代运营商的经验。话说回来，代运营商们既要有扎根天猫的能力，也得多看看外面的世界有什么更新鲜的玩法了。
阿里巴巴是2014年9月19日上市的。
2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，创造了史上最大IPO记录，股票代码“BABA”，创始人为马云。
2019年11月26日，阿里巴巴港股上市，总市值超4万亿，登顶港股成为港股“新股王”。2019年9月1日，2019中国服务业企业500强榜单在济南发布，阿里巴巴集团控股有限公司排名第24位。
阿里巴巴的业务模式：
阿里巴巴已经形成了一个通过自有电商平台沉积以及UC、高德地图、企业微博等端口导流，围绕电商核心业务及支撑电商体系的金融业务。
以及配套的本地生活服务、健康医疗等，囊括游戏、视频、音乐等泛娱乐业务和智能终端业务的完整商业生态圈。这一商业生态圈的核心是数据及流量共享，基础是营销服务及云服务，有效数据的整合抓手是支付宝。
以上内容参考 百度百科—阿里巴巴
投资者之一是日本软银，注册地在国外开曼群岛。严格的说，确实并非国内企业。
阿里巴巴上市之后，董事会成员增至9席，雅虎的董事席位予以取消，马云的所谓合伙人占有5席，软银1席，另位3席则由董事会的提名委员会提名。提名的董事
需股东大会过半数投票权方可生效。可见，股东大会对公司拥有很大的控制权，软银目前是阿里巴巴集团第一大股东，持有该公司344%的股份。淘宝隶属于阿里巴巴集团，阿里巴巴集团的股权结构，优先股的优先权有以下四点：
在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。
当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。
优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。
优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不
同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优
先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。
1、在桌面长按软件图标--应用信息--强制停止，或在后台结束软件，然后重新打开软件。；
2、重启手机；
3、如果手机禁止了第三方软件的某些权限可能会导致软件闪退。您可以长按桌面软件图标--应用信息--权限，打开软件所有权限后查看；
4、可能是应用缓存文件出现异常，您可以清除应用数据尝试：长按桌面软件图标--应用信息--存储--清除数据。清除数据 *** 作会将软件数据删除，建议您提前备份数据。；
5、检查更新系统；
6、备份数据后卸载重新安装软件；
8、备份数据后进入手机设置--系统管理/更多设置--备份与重置/恢复出厂设置中 *** 作还原所有设置。此 *** 作不会删除手机中的数据，会还原手机中的所有设置，包括：设置的壁纸、解锁样式、WiFi、默认开启程序等，并且，手机中登录的第三方软件账号也需重新登录。
阿里巴巴有股票，其它没有1688在香港上市
阿里巴巴网络技术有限公司（简称：阿里巴巴集团）是由曾担任英语教师的马云为首的18人，于1999年在中国杭州创立，他们相信互联网能够创造公平的竞争环境，让小企业通过创新与科技扩展业务，并在参与国内或全球市场竞争时处于更有利的位置。
阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，创始人和董事局主席为马云。2014年全年，阿里巴巴总营收76204亿元人民币，净利润24320亿元人民币。
2015年10月16日阿里巴巴宣布将收购优酷土豆，将以每股美国存托股票2660美元的价格收购。
还是在马云手里面，软银跟雅虎虽然股份比较多，但马云选择在美国上市就是为了避免管理层控制权落入他人手中阿里巴巴采用的是二元股权结构，以小控大，为了避免股东干扰，公司管理团队可以不因股份大小在运营制度上受大股东影响，阿里之所以放弃在香港上市就是因为香港要求同股同权，不允许拥有大部分股权的股东不能制定运营制度。再者，根据阿里巴巴与雅虎2012年达成的协议，阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余24%股份的二分之一，即12%。但回购前提是阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。
_ 揭秘阿里巴巴的掌控权在谁的手里？
_ 大家都知道阿里巴巴内部有很多股东，而其中比较大股东就有软银，而软银的大老板大家也不会陌生，那就是孙正义，于是有很多人会说马云是在替孙正义打工，其实不然，那么阿里的实际掌控权在谁的手里呢下面就一起来了解一下吧。
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_ 1、先来说说阿里巴巴的控制权。
_ 阿里巴巴2014年9月19日晚登陆纽交所，开盘报927美元，较发行价大涨3632%。总市值高达2314亿美元。阿里此次IPO发行价为每股68美元，是此前预定发行价区间的上限，融资218亿美元。若行使超配权，阿里巴巴IPO融资约250亿美元。
_ 阿里IPO招股书中信
_ 诚然，阿里巴巴的大股东是软银和雅虎。
_ 这其中过程，想必大家也都清楚了。但是股份多不代表就可以控制公司。
_ 美股上市是允许AB股双层架构的，像百度、京东都是AB股模式。刘强东和李彦宏虽然拥有少量的股份，但是确有对公司的绝对控制权。AB股模式，简单说就是两种不同的股票，对应不同的投票权，比如A股对应1个投票权，B股对应10个投票权，那么一个人拥有上市后公司10%的股份，假如说都是B股，那么TA就有100个投票权，而其他股东合计只有90个投票权，所以TA虽然只占10%的股份，但是却拥有一票否决权。
_ 不过阿里不是采用AB股模式，阿里是设计了一套合伙人制度。
_ 简单点说就是公司董事会成员大部分都由阿里合伙人选出，软银有权提名一个，雅虎有权提名一个，(但是软银和雅虎是有股份限制的，低于一定的股份就没有提名权了)，其他是独立非执行董事。
_ 阿里上市后，董事会席位共有9个，合伙人选出四个，软银提名一个(一般就是孙正义)，雅虎退出，其他为独立非执行董事。这个董事有前特首董建华，阿里BtoB在香港上市时的独立董事。而且合伙人有权利增加2名董事会成员，也就是6名，也就是完全控制公司了。
_ 所以，阿里的控制权就是合伙人控制董事会，董事会控制公司，大股东允许每人提名一个(给予参政议政的权力，哈哈)。
_ 所以说，合伙人听谁的那还不是马云了。马云如果去世了，那么有可能就是张勇这个CEO了。阿里就变成了一个和苹果公司类似的职业经理人管理的大集团，而不是一家私人企业，但是毫无疑问，阿里始终都是掌控在中国人手里的，是一家优秀的国际化的中国上市公司。
_ 2、再来说说阿里巴巴为外国人赚钱这个话题。
_ 阿里巴巴确实赚了很多钱，阿里在上个季度就赚了174亿人民币，预计2017全年能赚个六七百亿人民币。
_ 但是上市公司赚的钱是按股份比例分了吗
_ 很多没有炒股的人多有误解。上市公司赚的利润不是一定要分的，因为上市公司可能要进行再投资扩张，而且至少得维持他的现金流吧!你把钱都抽走了，公司关门大吉
_ 上市公司的重大决策都是董事会决定的。阿里的董事会，上面咱们也提到了，是合伙人控制的，所以赚的利润分不分是马云、张勇等阿里的高管决定的，而不是所谓的大股东、股民。
_ 查询分红记录，发现阿里从2014年上市至今，一次也没有分红。
_ 不但没有分红，阿里还借钱，之前借过一次，这几天也传阿里又要借70亿美元。
_ 当然了，借是要还的。有利息。但是这跟分红可扯不上关系。分红是直接给人家的，借是借谁都有利息，无法避免。
_ 不过阿里“白拿”过一次钱。阿里是在美国上市的，他发行股份，咱们可以想见，大多都是美国股民。阿里IPO募集资金250亿美元，也就是大多都是从这些美国股民手中无偿拿走的。250亿美元，按今天的汇率，折合人民币1651亿人民币。如果阿里开始分红了，每年分红30亿，那也要分红55年。也就是说他要把这些钱都吐出来，那也至少需要几十年时间。而且，如果阿里需要融资，增发股票，那毫无疑问，又是从股民手里拿钱。
_ 这种事，其实A股常见，A股很多上市公司不分红，有的从上市开始十几二十年都没分红，效益好不分，效益不好也不分，还不断地增发股票从股民手里拿钱。
_ 那么，为什么阿里不分红，股民为什么还抢着买阿里的股票呢
_ 阿里是个成长型的企业，上个季度，阿里营收都增长61%，净利润暴增146%，如此高的增长，放在初创企业都不一定有。人家在高增长中，需要大量的资金进行投资，不分红也情有可原啊。而且股民倒卖股票都赚一大笔钱了，谁还不抢着买。
_ 有些人可能会说软银当初投资赚了几千倍。
_ 首先应该搞清楚，软银这是赚谁的软银当初的投资，换到的是股票，股票如果卖出，那是别的股民买的，大部分都是美国股民买了吧。所以，这跟阿里其实没多大关系，软银赚的钱，那是股民给的，并不是阿里给的。
_ 3、最后再来说说什么电商危害实体经济。
_ 先说说阿里的主要业务。
_ 阿里巴巴，这是阿里最早进行的业务，是进行供应、采购的网站，是商家对商家的，也就是B to B，这部分业务曾经分拆在香港上市。但是后来退市了，2014年，阿里巴巴所有业务整体在美国上市。
_ 然后是淘宝，这是专做平台的，C to C，是第三方卖家对消费者，淘宝只是一个平台。个人也可以开网店。
_ 再然后是天猫。天猫是做B to C的，也就是跟京东类似，不过没有自营，也就是一个品牌电商的平台。
_ 其他像阿里云、菜鸟等就不介绍了。
_ 看这些业务，大家也就看出来了，一、阿里是不生产的，平台上的假货都不是阿里生产的。二、阿里也不负责销售，也不运营网店，也不负责售后，只是提供了一个平台一个渠道，它只收租金。
_ 那么淘宝那么多假货，到底谁的责任最大假货多，说明中国本身生产的假货就很多，即使没有淘宝，这些假货也会通过各种其他渠道流通到市场上(不过可能由于阿里平台的存在，刺激了假货的生产)。为什么生产假货那么多 那还不是监管缺失，法律放纵!你怪一个平台，有道理吗当然了，淘宝确实该负一些责任，毕竟他就相当于中介。但是不能全怪淘宝，罪魁祸首是有关部门打假不力。
_ 其次，什么是实体经济租个店面卖东西在万达广场租个店面卖东西这些实体店对经济的贡献有多大难道就是为了创造就业显然，这些促进商品流通的实体店贡献并不大。他们是商品流通的一个渠道，受线上电商影响，受房价影响(店铺租金变高)，不得不面临亏损倒闭。作为替换的是，工厂通过电商，直接流通商品。或是批发给个人，个人通过电商售卖，或是渠道上转移线上。只是变通了一下渠道而已，没有了实体店，商品就不流通了商品流通变得更自由，更高效，更定制化而已。
_ 电商不是中国独创，有了网络，就已经有了电商诞生的可能，亚马逊是走在前列的先行者，阿里只是后来的追赶者。如果没有马云，中国的电商市场也只会被亚马逊和eBay占领，到时候，你们就去骂亚马逊和eBay有用吗
_ 此外，电商的崛起，虽然对实体店形成了巨大冲击，但是方便了购物，促进了个人电商的发展，促进了快递业的繁荣，谁能说的清是危害大还是益处大不过电商并没有对制造业形成冲击。制造业是基础，虽然制造业占经济的比重不如服务业，但是制造业是最重要的。要说什么让制造业利润微薄，工厂接连倒闭，那毫无疑问是房价!楼市调控前，上市公司发布业绩，辛辛苦苦干半年，不如在北上广深买套房，还有比这更荒唐的吗
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