p20和mate20哪个好？

华为的mate与p两个系列的手机是华为在高端机市场的主要机型，是推出去和三星苹果争夺市场的，这两个系列的手机无论设计，质量，还是黑科技都是不输苹果和三星的高端机的。

华为p20是去年发布的，一出来就因为拍照视频以及优美的外观惊艳了许多人，甚至在跑分上一直排名在第一，直到p30的出现才打破了这些记录。p20在设计上优雅大方，甚至采用华为自助研发的海思芯片，在游戏体验上远比三星s系列自己强许多，如果你是一个安卓用户的话，那么p20绝对是最合适的选择。当然了，华为在价格上，国内价格比国外是便宜许多的，p20现在也不过3000左右，现在的顶配版pro在价格上也是相当的良心了，目前来说，也就是4000不到。

再说说mate 20，这款手机在今年发布的时候就因为超广角镜头，40万快充，以及全玻璃机身的设计，刷了一波热度，mate系列的手机在华为的手机里面，我认为主打的是商务办公，无论大屏设计，或者快充，这款手机的特点说白了就是在高效办公上。当然，抛开所有的设计，就独特的后置三摄像头，都已经是一款十分完美的拍照手机了，虽然在设计上并没有脱离已往的全面屏，颜色上也不如p系列好看，但是硬朗的金属感和商务风都不会让这款手机埋没。而且，这款手机的价格上是比p20便宜的。

这两款手机在配置与设计上不分伯仲，都属于华为手机里面不错的手机，我个人比较喜欢的是mate20，虽然设计上比起来p20有所不足，但是这款手机发布的时间较短，超广角还有大屏幕的设计，让我更喜欢这款手机一点。

今天开始学习"比气长，越长越好”的另外两个指标：应收帐款周转率和平均收现天数。

应收帐款周转率＝营业收入/平均应收账款余额 。

平均应收账款余额＝（期初应收帐款+期末应收帐款+期初应收票据+期末应收票据）/2 。注：期初=上期末

这个指标代表着一年帮公司做了几趟生意，判断标准是6次，当然是越多越好。

这个指标就和开餐厅说的"翻桌率"一样如果你的餐厅中午"翻桌率"是4,而另外一家餐厅"翻桌率"只有1你的餐厅同样的时间可以接待4拨客人,而另外一家才接待1拨很显然你家的餐厅生意要比另外一家要好很多这也说明你的餐厅经营能力要比另外一家强

周转天数因为行业的不同,数据相差很大像永辉超市由于是收现金或者刷卡消费的所以公司的应收账款周转率非常高而制造企业给客户往往有账期,在应收账款周转率上就会相对低些如果能做到大于6次,就说明公司经营能力相当优秀了

B2C(企业对个人)行业因为一般都是收现金或者刷卡交易,所以应收账款周转率方面表现会非常好在B2B(公司对公司)行业中应收账款周转率大于6也算是相当好了

还有一个和应收账款周转率相关的指标: 平均收现天数=360(年)/应收账款周围率 这样投资人可以一眼看出一家公司应收账款的整体管理水平

在B2C行业由于是现金或者 *** 结算,而 *** 给企业的结算周期是7-14天,所以这类企业的平均收现天数会小于15天只要平均收现天数小于15,都可以确定这家公司是采用现金交易的行业类别

也有些B2 B 企业也是采用现金交易的,比如,金,银,铜,石油等原物料和农产品的行业 而大部分B2B上市公司之间的业务往来,通常是采用赊销的信用交易,一般会有60-90天的账期,因为平均收现日数在60~90天之间也算是正常

贵州茅台虽然最近两年平均收现天数大增加,但不到60天,这两年上涨看了下财报是由于应收帐款和票据大幅增加这种情况和格力电器一样,格力电器收现天数除16年842外,其余全在130天左右很大的原因就是应收账款和票据一直保持很高的金额引起的

美的集团,京东方 云南白药都平均收现天数保持在正常范围内

永辉超市由于是收现金和刷卡消费的,所以公司的平均收现天数保持在很低2天左右远小于15天

下面咱们看看我的样本沧州明珠的应收账款周转天数和平均收现天数两个指标:

沧州明珠应收账款周转率稳定在2-3的样子,相对较低平均收现天数保持在100-150左右,远高于行业正常水平,由此可以见公司经营能力一般,所提供产品竞争力也比较普通,给客户帐期也比较长,将近半年才能收到款

到今天已经把"比气长,越长越好"的三个指标全部学完了看报表按顺序为:

第一步 现金流量比率/现金流量允当率/现金再投资比率,标准为100/100/10占10%权重;

第二步现金和约当现金占总资产比率10-25%比较好 占70%权重;

第三步应收账款周转率和平均收现天数收现金行业,小于15%;制造业一般是在60~90天 占20%权重

如果满分100分,沧州明珠现金流量1分+现金和约当现金占资产比率60分+平均收现天数5分一共66分目前看来沧州明珠只能算是个很普通的公司

从企业长期存续的角度，利润与现金最后是要趋同的。但是在企业的经营过程中，从利润到现金流的转换会有时间差异，不能同步。有质量的利润，最后能转换为现金流；低质量的利润不能转换为现金流，会重新成为利润表中的一笔损失。
关于利润和现金之间的关系你应该知道的
1、利润和现金差异的原因
财务不好懂，最主要的原因在于，财务用会计这门语言来记录企业的商业活动时，定了一系列的原则。
首先，它采用复式记账法，让任何一项经济活动，在财务的账面上能同时反映来源和去处，这是资产负债表的基础，也是会计恒等式“资产=负债+所有者权益”的由来。
其次，它要求企业会计核算采用“权责发生制”，以业务实质而不是现金流为依据，来记录和确认公司的业绩实现，这是利润表的基础。如果公司就是老板一个人的，也是他自己在管，那他完全可以不关心利润，只看现金就好，所以，最早的作坊式工厂，现在的个体户，按照“收付实现制”记流水账，也很清楚和一目了然。
“权责发生制”是为了解决公司代理关系而出现的。在企业所有权和管理权分离后，公司所有者和管理者，需要有一种方法，能更全面、更及时、更准确、更平稳地体现公司的经营结果。因为现金收支活动的波动性，收付实现制无法满足这一需求，权责发生制因此应运而生。
基于权责发生制的利润表，与现金流最大的差异在于利润兑现的时间点。
比如，公司花100万现款买入一台新的设备，体现在现金流表，有一笔100万的流出，但从利润表角度，当月不会计提折旧，不会影响到利润表一丝一毫。只有在后续期间，按月计提折旧的时候，才会对利润表产生影响。也就是说，这100万的现金流出，会在未来的折旧期内，缓慢地影响利润表。
类似的业务还有很多，比如收入确认。当月的销售业务确认收入和成本后，会影响到当期的利润表，但是，如果销售业务是赊销，那么回款可能要等1个月甚至三个月以后，自然对现金流的影响也是未来的。这就是利润与现金流会产生差异背后的真正原因。
2、利润的质量取决于利润转换为现金的能力
因为企业经营过程中利润与现金流的不同步，某种意义上说，利润只是用来衡量业绩的一个会计数据，利润不能用来支付员工工资，利润也不能购买原材料，有价值的是从利润转换而来的现金。所以，在看利润时，要看的是利润转换为现金的能力，也就是利润的质量，会体现为：利润什么时候能够变现，以及带来的现金流有没有可持续性。
具体怎么看呢？如果说资产负债表要从上下往下，那么利润表就要从下往上看。从下而上，是从净利润这个结果到利润来源的详细还原过程。
其中，净利润是整张报表的结果，也是报告期的全部业绩，是盈利还是亏损，盈利多少，一目了然。我自己看报表的话，一般会看下营业利润、净利润、现金净流入、经营活动净流入这几个汇总数，看看大致的关系。
财务报表中的几个关键指标
所得税费用，是属于贡献给国家财政的钱，总是要交的，所以这个通常都是跟现金流匹配。
营业外收支，是与公司主营业务无关的业务所带来的利润，比较典型的如政府补贴，通常地营业外收支不太可能持续，能年年获得政府补贴的上市公司，这么些年，私企里也就京东方A了吧。所以，如果这项目金额不大，倒可以不用特别在意，如果金额很大，则需要看具体的业务缘由，结合披露的附注判断明年还会不会再有发生。
离营业利润最近的，主要是跟投资和筹资有关的收益，是容易有水分的。比如公允价值变动损益，最常见的是因为买了别的公司股票，在出报表的那一天股价涨了，账面有浮盈，就会体现为公允价值变动损益。我们知道，只要股票还没最终卖掉，这个浮盈就算不得数。类似的还有投资收益，这个项目可能来源于所持有公司真金白银的分红，也可能只是报表合并过程中的权益调整。
真金白银的投资收益，可以看现金流量表中投资活动中的现金流入，那是比较真实的。我自己看报表的话，一般会直接把这几项剔除去看，除非公司本就把投资当主业的重要组成部分，比如小米，持有代工工厂的股权，再比如阿里和腾讯，通过投资扩大商业圈范围。
现金流量表重要的几个指标
费用类项目，和现金流吻合度会比较高，有影响的是资产类的折旧和摊销。如果有异常，通常会体现为通过待摊和预提等方式对利润进行调整，可以简单地结合资产负债表中的项目进行验证。需要重点与现金流匹配的是营业收入，如果公司销售业务的信贷政策延续，主营业务收入和经营活动的现金流入大体是要匹配的。如果突然有变化，则需要找下原因，是因为市场不好放宽了信贷条款，还是有新的产品推出，或者有去库存的需求。同时，还要关注的是应收账款的坏账情况，比如这两年环保行业的报表，应收账款整体坏账率就比较高，跟外部环境有很大关系。
3、结合利润与现金流后的估值逻辑
1975年，美国最大的商业企业之一的WTGran公司宣告破产，给投资人敲了一次警钟。在这之后，现金流流量表成为上市公司必须披露的报表之一。从投资人的角度，盈利性和流动性是同等重要的指标，在估值体系里，也通常是结合利润和现金流进行综合判断。
巴菲特投资方法的核心是判断一家企业的实际价值，对他来说，一家企业的价值是它未来收益的现值。这个收益，他首先关注的是公司长期稳定的高投资回报，也就是ROE，他还曾说，如果只能用一个指标选公司，那就用ROE。事实上，我们在用与利润有关的指标时，往往是带着假设，假设利润最后都能兑现。
然后，为了弥补单看利润的局限性，自由现金流也是巴菲特非常关注的指标。用在绝对估值模型DCF中，将公司未来的现金流入以一定折算率换算为现值进行加总，得到公司的真实价值。自由现金流的计算比较复杂：自由现金流 FCF =(扣除调整税后净营业利润 NOPLAT+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加)。它与现金流量表中的数据会有一些差异，是指企业产生的满足了再投资需要之后剩余的现金流量，也可以理解为债权人和股东可以拿走而不会影响到公司未来经营的那部分资金。是结合了现金流量表和利润的数据，进行调整和加工后的结果。
世诚投资的创始人陈佳琳则强调：
中长期价值投资，最关注的的就是现金流。高质量的成长，落实到财务分析，就是多关注现金流，而且是真实的自由现金流。支撑公司成长的钱是从哪来的很重要。如果公司没有真金白银，完全靠借钱或者发新股，那公司的成长就是外延成长。
从长期投资的角度，这两位投资人都同时关注公司的利润和现金流。所以，“利润重要还是现金流重要”是个伪命题。在企业的不同发展阶段，可能会有所侧重，比如现阶段的拼多多和美团，以及首次公布半年报的瑞幸咖啡，都还在依赖外部资金，最重要的是先有钱活下去。但从长期持续经营的角度，利润又是公司赖以持续的根基，比如京东，在经历了长期烧钱阶段后，已经到了追求盈利的阶段，那未来的重点，就是要看盈利能否持续，并支撑未来增长的现金需要。
在三大财务报表中，利润表和现金流量表是互为表里、相互验证的关系。内生式成长所需要的现金流需要利润提供支撑，而利润的质量需要现金流来检验，两者缺一不可。自然，在看报表时，对两者之间关系的把握也至关重要。
当然笔者也收集总结了一个属于自己的观点：
（1）营收是经营之母：没有收入，迟早要输；
（2）利润是经营之本：没有利润，现金必枯；
（3）现金是经营之力：没有现金，血脉不通。
以上，仅供学习交流，文中所提及公司不构成任何投资建议。感谢留意。

---