乐学 你一定得知道的耶鲁基金会
有多厉害呢？
◆掌管的基金1985年到2014年实现了从20亿美金到23895亿美金的跨越，近11倍的增长，平均每年17%的年化增长。
◆向哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、输出领导力量。
◆甚至连赫赫有名的洛克菲勒家族、希尔顿家族、卡耐基家族的首席投资官都是他亲手栽培的。
神一般的投资业绩+向诸多大学捐赠基金以及世界显赫家族输送领导力量奠定了他机构投资教父的称号。
他有一位中国的得意门生：创立了高瓴资本的张磊。
张磊在国内也算小有名气。
他曾经在2010年为母校耶鲁大学捐赠8888888万美金，也曾因透露是彭于晏的LP（LP，LimitedPartner，有限合伙人也就是出资人，当时被圈外人误以为是老婆）而闹出过笑话。
厉害的是：
◆张磊创建的高瓴资本从2005年的2000万美金实到现在的180亿美金可谓爆炸式发展。
◆投资实现了每年40%的增长。
◆曾在刘强东需要7500万美元投资的时候，大胆的投资了3亿美金，助力京东构建物流体系，发展壮大。
而张磊只是我们今天介绍的主角的学生之一。
张磊曾经翻译了他老师的著作《机构投资的创新之路》。
这本书被全国的社保基金的理事长、亚投行的主席、财政部部长、国家外汇投资公司--中投公司（国家队 汇金公司母公司）的负责人楼继伟先生评价道：
“本书是我见到的阐述机构投资管理最好的著作，我要求每一位高级管理团队成员都要认真学习。”
那么，这位厉害的投资人究竟是谁呢？
他就是大卫·斯文森（David FSwensen），耶鲁大学捐赠基金的管理人，他创造的“耶鲁模式”是大学捐赠基金界和投资界津津乐道的案例。
早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾，博士毕业之后在所罗门兄弟公司工作。
在1985年应托宾的邀请，掌管耶鲁基金会。
那天正好是4月1号，西方的愚人节。
大卫·斯文森曾开玩笑的说：不知道他的加入，对于他和耶鲁来说，算不算是个玩笑。
（对于大卫·斯文森而言：耶鲁大学一年的薪水不过是华尔街工作一周的水品。而对于耶鲁而言，大卫从未管理过基金，就好像聘请了一个外行。）
一、多元投资，大胆布局另类资产
在大卫·斯文森加入耶鲁基金会之前，耶鲁基金会表现平平，年化收益6%左右 。
投资方向也比较单一： 60%投资于美股，40%投资于国债。
可以看出，大卫之前的基金管理人深受本杰明格雷厄姆的影响，所以他选择了“雪茄烟蒂式投资”这种保守、甚至可以说略微有些不思进取的投资方式，导致业绩平平。
Tips
本杰明格雷厄姆：他是巴菲特的启蒙老师，著有《聪明的投资者》。
“雪茄烟蒂式投资”是“价值投资之父”——本杰明·格雷厄姆的学术精华。（核心理念是“安全边际”，也就是寻找低PE、PB的企业）。
这个方法固然安全，但是会错过一些虽然PE、PB高，但成长性也高的企业。
大家对这种投资思路挑不出什么毛病，相对的，这种投资思路也注定不会十分出彩。
大卫·斯文森作为一个坚持有创新精神的基金管理人。
他摒弃了追求规模、明哲保身理念，拒绝“宁愿循规蹈矩地失败，也不要勇于创新地成功”。
他和他的搭档迪安·高桥研究发现低流动性的另类资产是个机会：因为存在着的定价偏差是基金增值的至关因素。
所以他们改变了投资方向：
1投资范围扩大化了，增加了PE、VC的布局，海外股票的布局。
2降低高流动性的资产，用流动性换取收益。
那么，通过不同相关性的，不同类别的资产配置，以及将低流动性的以私募股权为主的另类资产作为主要配置资产。这样做就足够了吗？
这还远远不够，举一个真实的例子。
在1929美股股灾前，假设当时1美元的股票，在1932年可能会跌到10美分。资产缩水90%，足以摧残大部分人的信心，当时5000万人失业，数以千计的人跳楼自杀，8000多家银行倒闭，上亿美元的资产付之东流，从此之后生产停滞，百业凋零，进入了美国和世界金融长达10年的经济大萧条时期。
这样的历史是惨痛的。要怎么样去规避这种风险呢？
答案是资产再平衡机制。
二、资产再平衡机制
想要在股市中立于不败之地说来很简单，只要做到低买高卖就够了。这是人人都知道的道理，要做到却很难。
因为人无法预知未来，无法预知在哪一点会涨到最高点，哪一刻会跌到最低点。大家都贪婪的希望自己成为那个幸运儿，最终却会跌得很惨。
针对于这种追涨杀跌的心理，大卫斯文森设计了一个非常重要的机制——资产再平衡机制。
什么是资产再平衡机制？
我们假设投资ABCDE构建了一个投资组合，假设A资产占总资产的比例为30% B资产占总资产的比例为20%，经过一段时间之后A的表现非常抢眼，B的资产表现不尽如人意。所以A占整个总资产的比例提高到了50%，B占整个总资产的比例为10%。这个时候你就需要资产再平衡，减少A,增加B是A与B的份额使比例重新回到30%和20%。
这看起来很简单，却很难做到。
因为要把涨势正好的资产卖掉去补充没有起色的资产是任何人都不愿意做的。
举个例子：15年4月时A股涨势正好，而我却撤出了A股，同时告诫我的学员，A股有风险，同我一起布局到港股和美股，不够50万沪港通的可以布局港股基金。当时仅仅有少部分人听从了我的建议，大部分人都舍不得退出。
之后的一段时间，布局到港股和美股的我每日收益仅1%~3%，而呆在A股的人则每天涨停。甚至有学生开玩笑说：马老师你不行了。
然后到了6月份股灾，呆在A股的人全部被套牢，资金大幅缩水，我则因为布局到港股美股避免了遭受重创，也因此那个时候我有足够的资金抄底。
当时我为学生演示逢低买入，在3800的价格买入1/4,随后在3500，3300，3000的价格逐渐买入，此时我的资金已经用完，但市场仿佛在跟我做对，继续跌到了2800，仿佛在嘲笑我抄底早了。
我并没有因此感到沮丧，我确信自己做的是正确的决定，人是无法准确预知市场什么时候最高和最低的。
3个月后，大盘从2800涨到了3400，我赚了30%。
这个例子就证明了：
1、人之所以无法做到把涨势很好的资产拿来填补没有起色的资产是因为我们短期内无法看到好的结果，得不到鼓励，许多时候，我们的坚持后看到的与预期相反，信心难免受到动摇。
2、坚持正确道路的过程有时候可能十分艰难，你会面临各种各样的质疑和心理压力，但是这都是短期的。有时候，短期看起来正确的事可能长期看来会是错误的，而短期看起来错误的事长期下来却是对的。
人永远不可能准确的预计到市场到什么时候是制高点什么时候跌到最低，我们只可能估计大概的趋势，然后在对的时间去做对的事。
这也正是资产再平衡策略所做的事。
如果你无法确保自己总是能够在正确的时机做到正确的决定，那么资产再平衡策略是最好的选择。
资产再平衡机制的本质
资产再平衡本质属于均值回归，是金融学的重要理念。
但同时，也是一个朴素的规律，简单到让人难以置信。
如果把均值回归画成一幅图，就是这样。
万事万物都有盛极而衰也有否极泰来，无论是股票价格、房产价格等社会现象、还是自然现象（一年四季、气温、降水），都呈现高于或低于价值中枢（或均值）都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。
老子曾说：“天之道，其犹张弓与？高者抑下，下者举之，有余者损之，不足者补之。天之道，损有余而补不足。人之道，则不然，损不足以奉有余。”
讲的也是同样的道理。
天道就像拉弓射箭，举高了就放低一些，举低了就要抬高些，始终有所惯性，一种上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去，最终均值回归的规律一定会出现。
而人道则相反，多的会更多，少的会更少，这是因为人们的心理作用、投机作用等使得本应回归的趋势有了惯性。
资本市场正是天道与人道的混合体。
所以市场走势最终还是会如天道所讲的那样，但这过程中难免会受到人道的影响，使人们不相信天道。
总结
我们总结一下，耶鲁基金会的模式：进行多元投资，注意低相关系数，大胆布局低流动性的PE为主的另类投资，主张长期投资，以及坚持资产再平衡策略。
那么，了解了这些足够了吗？
并不，你还需要坚持。人很容易受到外界的影响而改变自己的判断。
坚持理性思考
一家名叫Barron’s的杂志，2008年11月就刊登了一篇文章，题目叫做“崩溃过程”，称我们正处在崩溃当中。
文章的主题是说：大学都在削减预算，并且不再聘用新的教授雇员。而这一切都是因为“耶鲁模式”，或者称之为“斯文森的模式”出现了问题。
到了2009年6月份，Barron’s杂志再次刊登了一篇封面文章，说现在的情况变得更糟了，“斯文森模式”太过激进，另类资产投资太多，不够分散化，流动性不够。
最后结论说，要解决这个问题，就要多投资于股票和债券。
Barron’s是一份金融类周刊，很多个体投资者多少会参考一二。
斯文森没有理会这家杂志，坚持自己的想法最终用成绩进行了回击。但那些因杂志观点而改变想法的人，他们因此受到的损失则无法弥补。
媒体不总是正确的。
因为媒体靠吸引眼球赚钱，什么有点击量就报道什么。要传播大众能看懂的，而不是小众精英认可的，如果直播是直播百家讲坛而非美女露肉，还有那么多人看吗？
既然是迎合大众，就要写大众认可的，因为资本市场永远是少部分人赚钱，所以大众认同的思想在投资领域必然是要被收割的。
国内有许多人迷信媒体讯息，觉得权威的一定是对的。
但无数的事实告诉我们，迷信媒体，迷信权威会给我们造成无法弥补的损失。
那么，怎么做才是正确的呢？
那就是坚持理性思考，用均值回归的客观规律去判断它。如果叙述符合规律，那他就很有可能是正确的，如果不符，那么再权威也不能相信。
文/ 郑 栾
电商江湖，七年之变。
随着马云和刘强东的归隐，局面从一对一的决斗，变成了张勇、蒋凡、黄峥和徐雷四个人的三国杀，烈度较几年前丝毫不减。
把时钟拨回2013年，蒋凡进入阿里，徐雷重回京东，黄峥开始了他的第三次创业，张勇正在筹备他的成名之战“All in无线”。
这场电商三国杀的时间线，从那时候就已经被开启，拥有各自的走向，却又在现在的时空中收束。
四位玩家走到今天这一步，既有自身的努力，也要感谢命运的安排。
2013，张勇超越经理人
马云最讨厌职业经理人。他曾经多次公开表达对职业经理人的不喜欢，还说过自己不想让CFO做CEO。
马云挑了又当过职业经理人，又当过CFO的张勇，在他退休之后领导阿里巴巴这艘银河战舰。
如同他说，“我不喜欢钱，我对钱没有兴趣”。
显然，在张勇接班之时，他早已不是马云口中的“职业经理人”。
张勇后来也在一次采访中说：“我们不希望管公司的是个manager，这很重要。我不断跟团队强调的就是这一点，改天你去采访马老师，可以问问他张勇是不是一个经理人？如果我是一个经理人，他肯定不会把阿里交给我的。”
张勇很幸运，尽管在阿里，他既不是元老，也不是最被看好的接班人选，但阿里的制度让他有机会施展自己的才能。
他坦陈，“阿里更多样性，并没有严格规定CFO该做什么。在别的公司像我这样的职务是不可能做业务的。”
于是张勇得以在阿里留下自己深刻的印记——双十一购物节、天猫商城、手机淘宝……这让“外来户”张勇得以成为阿里首次对外公布的27位合伙人之一。
他不仅兢兢业业地维护着阿里的价值观和组织架构，还拼命留住那些年轻精英，比如蒋凡。
2013年，阿里收购友盟，作为创始人的蒋凡进入阿里。原本实现财务自由的他准备“过段时间就撤了”，但据说张勇亲自到办公室挽留他，并说服他成为自己“All in无线”的得力助手。
马云-张勇-蒋凡，在蒋凡出事前，阿里的最高权力变动似乎已经明朗而平顺。
阿里的对手京东则截然不同。徐雷当上轮值CEO之前，没几个人知道他。
徐雷在京东的命运，和京东自身的组织发展有着莫大的关联。
今日资本总裁徐新是刘强东的贵人，她不仅给京东带来了第一笔过千万美元的大手笔投资，让京东声名鹊起，还给了刘强东很多可行的建议。
在京东快速发展的过程中，迅速扩充团队是必要的。京东最早的团队从中关村卖光碟起家，除刘强东本人是中国人民大学毕业之外，其他早期员工普遍学历不高。徐新给了刘强东两个建议： 一是引进几个牛人，另一个是招募管培生。
徐新建议先招一个财务总监，当时格局还有限的刘强东答应了，但要求工资不能高过京东的老员工，当时京东老员工最高的月薪是1万元。但徐新看得上的财务总监开价都在2万元以上。
徐新是真想让京东好，她找来了陈生强，现在京东金融的CEO，并且由自己和京东各承担了他一半的薪水。
刘强东尝到了“能人”的甜头，后来，徐雷从好耶网络加盟，王振辉（现任京东物流CEO）从怡亚通转投京东。
到京东筹备上市的时候，刘强东渐渐发现，仅靠这批管理者+管培生提拔，已经无法满足管理的要求，于是以沈皓瑜为首的一批职业经理人开始被他招进京东。
COO沈皓瑜、CMO蓝烨、CTO王亚卿、CHO隆雨……当时的京东管理层一下子空降了很多人，客观来讲，这些证明过自己能力的精英为京东上市做出了不小的贡献。
也许是这样的变化，让徐雷在2011年离开京东，在百丽旗下的优购网担任CMO，他在深圳度过了两年。
两年后，要去美国游学的刘强东特意找徐雷喝了几顿酒，把他喊了回来。可见，不管是在任还是离职，刘强东对徐雷的能力和人品都相当认可。
2013年的阿里和京东，都处在上市的前夜。它们日后最强劲的竞争对手拼多多，那时还没有诞生。
2015，黄峥的第四次创业
那时的黄峥在做什么？
和他开挂的人设完全不符，黄峥在2013年开启了自己的第三次创业，成立了一个叫寻梦 游戏 的公司，业务并不高大上，主要运营一些打情色擦边球的网页 游戏 。就在这个 游戏 公司有了一定利润的时候，倒霉的黄峥又得了中耳炎。接近一年的时间里，黄峥没怎么参与过公司运营。
就算浙大毕业，美国留学；就算你大学的时候认识了丁磊和段永平；就算你拥有在谷歌中国工作的光鲜履历；就算你已经通过创业实现了财务自由，创业的种种琐事照样会不断困扰着你。
黄峥也是凡人，也得想办法养活团队，只能做些赚钱的业务，譬如别人看不上的页游运营。
但他身上当然也有着不平凡的光点。
从谷歌中国离开后，段永平把步步高的电商业务交给了黄峥，黄峥在此基础上成立了欧酷网，但他发现做3C已经很难和当时的京东竞争。
于是欧酷网被他卖给了谷歌中国的另一位前同事，兰亭集势的创始人郭去疾。不过黄峥没有把欧酷网全盘打包，而是留下了技术团队。
这个技术团队跟着黄峥又做了电商代运营公司“乐其”和 游戏 公司“寻梦”，后来又成为拼多多团队的基础。这是很多创始人不具备的格局与眼光。
从中耳炎的折磨中走出来后，闭关了一段时间的黄峥仍然想创业。起初，因为中耳炎，黄峥考虑过开医院，但后来看到微商的凶猛，黄峥决定不要贸然跨行，而是抓住电商行业的机会。
于是在2015年，黄峥第四次创业，成立了拼好货，用社交的玩法做生鲜电商。
下半年，当拼好货在跌跌撞撞中快速发展的时候，寻梦 游戏 CEO找到他，告诉他这种拼单模式可以做成平台， 游戏 公司希望自己做一个项目。
黄峥同意了，寻梦 游戏 将最核心的员工抽调20多人出来，将 游戏 公司之前赚的钱投到新项目拼多多上。一个团队撑起了两个项目，拼好货做B2C的生鲜电商；拼多多做C2C的电商平台，核心阵地都是社交流量。
黄峥发现，由于拼多多团队既做过电商，又做过 游戏 ，相比拼好货的纯电商团队，他们对前端的理解，对消费者深层次需求的理解，包括怎么样做好软件产品等确实要强。
拼多多更重视软件产品的互动，把产品当成 游戏 运营，强调用户以什么方式第一次接触、互动、怎么做用户筛选。“ 游戏 跟电商公司有一个思路是有差别的，它不认为进来的所有用户都是他的，始终在试图寻找适合这个玩法的用户，他在寻求的是玩法的迭代和更新。”
下沉市场里，黄峥的两个“儿子”——拼多多和拼好货，避开了京东和阿里的竞争，避开了 *** 打出头鸟，正在野蛮生长。
2016，徐雷脱颖而出
京东在2016年遭遇了第一次大危机。
成功上市后，刘强东把京东商城CEO的位置让给了沈皓瑜。但沈皓瑜毕竟只是个职业经理人，两年过去，刘强东发现很多管理者不作决策，大量事情议而不决，京东最擅长的战斗力逐步被稀释、下降。
刘强东只能结束在美国读书、谈恋爱的生活，重回京东的业务一线。同样具有“回归”意味的，是徐雷重掌京东市场部。
2016年京东618没有公布GMV，公司内悲观情绪漫延，股价也跌到低点。刘强东被迫重回一线，并且进行组织架构调整。沈皓瑜、蓝烨、王亚卿、熊青云等高管转岗，很多人实质上被架空了。
徐雷抓住了机会。 他提出把京东的“红六月”改为“618”，以期给消费者留下更深刻的印象，并且和双十一对标；同时，和张勇一样，他也负责了京东的无线化过程。 两年时间里，他带着京东顺利完成了无线化。
他的轨迹和张勇如出一辙。
那一年，马云干了两件事：一是提出新零售概念，二是举办了首届“马云乡村教师奖”颁奖典礼。100名乡村教师在海南三亚见到了马云，每人获得了10万元的奖金。从那之后，马云拍、搞达摩院，已然过上了逍遥日子，直到2019年正式退休。
彼时，张勇已经担任阿里巴巴集团CEO一年，大部分繁琐又不得不由企业一把手来处理的事情都来到了他这里。
对张勇来说，2016年最重要的事情是，3月份手机淘宝团队和淘宝合并。他在内部信中说， “淘宝的无线化已经完成，消费者也已经完全迁徙到无线上。”
当时，张勇手下有三大将，负责技术，花名南天的庄卓然；负责用户体验设计，花名青云的杨光以及没有花名的蒋凡。
而对蒋凡来说，那一年也发生了两件大事。
5月，蒋凡极为看重的“淘宝直播”被推出，阿里进入直播时代，大批网红从中受益，其中就有张大奕。同年，阿里巴巴以约3亿元入股如涵，这一投资为如涵赴美上市提供了背书。
黄峥也在这一年做出了自己的重要决断——将拼多多和拼好货合并，自己担任CEO。合并之后，拼多多的单月GMV已经超过20亿元，付费用户过亿。
2020，蒋凡马失前蹄
蒋凡是85后，和70后的徐雷几乎是两代人。
蒋凡既懂技术，又懂年轻人。有传闻称蒋凡办公不用电脑，几乎所有工作都在手机上完成，对手机的熟悉也帮助他成为了阿里巴巴全面转型无线时代的急先锋。
与他的伯乐张勇一样，蒋凡也在阿里留下了属于自己的印记。 他用1年的时间，将手机淘宝的日活从3000万提升到11亿。更重要的是，如今火爆的淘宝直播，正是由蒋凡一手主导。
这是阿里在眼下战场上的最大王牌，因此阿里绝无可能临阵换将，也无人能代替蒋凡在这条业务线上的地位。
蒋凡出事出得实在不是时候。
就在2019年底，阿里刚刚进行了一轮不大不小的组织架构调整。12月19日，阿里巴巴宣布新一轮面向未来的升级，集中发力推进全球化、内需、大数据和云计算三大战略。蒋凡在负责淘宝和天猫业务的基础上，分管阿里妈妈业务。
如此重要的三大业务交到蒋凡手中，几乎坐实了他接班人的位置。可惜蒋凡远没有学到张勇的低调和谨慎。
成为阿里CEO后，张勇经常强调一句话：“到哪天我从这个位置退下来，我做了10个大的决策，6个是对的，4个是错的，我已经很高兴了。”
徐雷则低调得多。
近几年，刘强东在学习马云、学习阿里巴巴，更多“老京东人”走上前台：徐雷、陈生强、王振辉被刘强东提拔起来。
因为自己的丑闻，他需要比马云的隐退更快、更低调。同时，他还需要一个既懂京东的基因，又有自己强劲战斗力的人，这个人就是徐雷。
伴随在后端的，是密集的组织架构调整——要保证即战力应对拼多多和淘宝的竞争，要让新CEO徐雷可以令行禁止，还要适应互联网环境未来的发展趋势。
学阿里并不丢人。阿里拥有极为先进的组织架构和管理体系，这在中国商业史上都是一大创举，哪怕学到其中三分精髓，对京东来说，都大有裨益。
当然，站在2020年5月这个时间点来看，京东做的很好，徐雷也做的很好。
很多人下意识认为徐雷是傀儡，要么是刘强东的傀儡，因为后者权力欲极强；要么是徐新的傀儡，因为他是徐新招进京东的，徐新又是京东的股东，徐雷的上位也许体现了资本的意志。
但事实是， 今日资本手中的大部分京东股票已经兑现；而对刘强东来说，完全脱手京东当然不现实，但当下的徐雷，绝非一个傀儡角色。
徐雷为了对抗拼多多力推的京喜，日均订单量已经超过百万，年初他更是在表彰大会上放话，要在2020年打赢全渠道、下沉新兴市场和平台生态这三大必赢之战。
于是，进入4月以来，京东零售分几次宣布了数位副总裁级别的新岗位任命。徐雷正在按自己的节奏改造京东的组织架构，试图打造一个高效的大中台。
京东的对手实力太强，节奏太快，一个傀儡不可能带着京东活下去。
蒋凡有没有出轨，目前还没有定论，但从表面看，桃色新闻的主角蒋凡和张大奕都没有否认此事。
因此，阿里对“蒋凡事件”的处理，颇有些各方妥协的意味：降级、除名阿里合伙人，但蒋凡负责的业务没有动。既维护了阿里的价值观，又没有损失战斗力。因此，蒋凡还有戴罪立功的机会，为了阿里，也为了自己亲手打造的那些业务。
电商大战在快速升维，它从线上延伸到线下，从交易延伸到供应链，从城市延伸到农村。 如同张勇所说：“如果我们不杀死自己，就会被敌人杀死。”
4月25日凌晨，拼多多发布2019财年年报。年报显示，2019年拼多多实现成交额10066亿元，平台年活跃买家数达5852亿，年营收3014亿元，全年净亏损6968亿元，同比下降三成，曾经饱受诟病的用户留存也有所改善。
为了更好的活下去，黄峥拉上了国美。
喜欢在微博分享音乐的徐雷，清空了自己的微博，把所有精力都投入了在京东的工作。
战争永不改变。
很多人说刘强东也毕业（被裁）了，也有人说刘强东只是退居幕后，控制权还在他手里。实际上，这是京东比较大的变化，刘强东虽然还掌握着控制权，但是只把握战略方向，日常的管理都交给了新任 CEO。对于一家几百亿美元的公司，日常管理的范围很大，从人事调整到各个业务线的整合，刘强东现在应该是处于半退休状态了。未来几年，在这样的结构之下，京东不太会采取激进的战略，因为最有决策权的人，并不在驾驶舱。掌握决策权力的创始人往往会开疆扩土，开疆扩土意味着要调动大量资源，并且承受风险，例如损失很多钱，但因为是创始人，这个风险也能够接的住。而接任者往往会更倾向于保守，遇到重大决策时，太激进的人站不稳。
过去几年，阿里、字节、拼多多等的创始人，陆续退居幕后。各大大企业开疆扩土的动力减弱，守住现有业务成为主流。
延伸说一下，并不是说京东，而是所有的大型互联网企业：
在国际上，中国最大的竞争力是制造业，而另一个竞争力则包括互联网产业。全球互联网最强的两个国家就是中美。中国的互联网和互联网+ 我们都已经看到，身边的各种事物都在数字化、信息化。而世界其它很多国家的互联网市场还有很大机会。未来在全球范围内的开疆扩土，需要更多中国的互联网企业和创业者。疫情过去之后，很多海外业务仍然有新的机会。
这样的长期战略需求，和现在各大公司的调整是有矛盾的。很多大公司实际上吃到了中国市场的红利，但是如果只是守在红利上，内卷，没有向外扩展，并不能做时间的朋友。当企业大到一定程度，一定要在更大层面上匹配整体的诉求。
简单来说，国内的互联网公司，如果没有真正的创新，没有在全球市场产生竞争力的意识，只是守着已有收益，那就失去了价值。
我们可以观察这几家公司是如何从整体的进取型转变到保守型，未来几年就可以看到这个过程。
0条评论