黄峥离任372天之后，陈磊手里的拼多多成了烂摊子？-

作为国内电商行业的一匹黑马，拼多多创造了一个传奇。 从成立到上市，拼多多用了不到三年时间。

如今的拼多多更是成为了仅次于淘宝和京东的过大第三大电商平台 。

作为近十年国内增长速度最快的电商公司， 这2年也是饱受诟病。

难道说，黄铮离任372天后， 陈磊手中的拼多多如今真的是一个烂摊子吗？

2015年成立的拼多多依靠低价、拼团、社交等方式，迅速从国内的 电商平台中脱颖而出 。

仅仅有了3年的时间，拼多多的市值就达到了240亿美元 。

而当年在纳克斯上市首日，拼多多股价直接暴涨30%， 最高市值曾达到300亿美元 。

在拼多多快速成长的背后，其在质量、口碑等方面也颇具争议。

拼多多有多牛？

2017年拼多多的营收为1744亿元，较2016年同期上涨24535%。 当年实现交易额超过千亿规模。

也就是说，从拼多多成立到实现交易额超过千亿，拼多多只有了2年3个月。 而淘宝、京东、唯品会则分别用了5年、10年、8年。

毋庸置疑， 拼多多的商业模式是成功的。

它让传统的电商购物增加了“温度”，尤其是拼多多的社交属性，让购物变得有趣起来。

它把社交、 娱乐 、生活做到了很好的结合， 这无疑是对电商模式的一种创新。

我们说我国虽是农业大国，但却不是农业强国。 每年全国多地的农产品滞销更是常为常态化。

大量的农产品滞销，也严重地打击了农民种植的积极性 。显然，这对推动我国农业发展以及乡村振兴是非常不利的。

而随着拼多多平台的用户数量的不断增长， 拼多多也开始承担起乡村振兴的重任。

以《2017拼多多扶贫助农年报》为例，在平台的扶持下， 当年平台累计产生9亿多的扶贫订单， 这也 探索 出精准扶贫的“拼多多”模式。

2017年拼多多一直走在扶农、助农的路上。 单日售出15万斤的青皮核桃，一周售出山东萝卜20万元。

越来越多农村有志青年加入到乡村振兴之中， 拼多多正在以自己的方式积极地推动农产品上行计划。

当年为支持雅安灾后重建，拼多多拿出巨大流量扶持当地的红心猕猴桃。

在拼多多平台以及雅安当地商家的共同努力下， 当地猕猴桃当日订单就超过3万单。

而在2018年时，拼多多发起了一起拼农货的公益活动。

为保障这项活动顺利进行，拼多多投入了高达100亿元的流量扶持 。深入全国多个农业产地，和上万名新农人一起 探索 如何更好地解决农产品销售问题。

拼多多的成功的背后还是和国内的消费分级有关 。随着国内经济的快速发展，三四五线城市的消费存量市场依据很大。
而据中国统计年鉴数据显示， 国内总人口的80%均是中低收入人群。

我们说不同的消费群体有不同的消费需求，对于中低收入人群来说， 他们对价格的敏感度很高。

而拼多多也刚好抓住了这点，通过低价的策略迅速从国内竞争激烈的电商红海市场中脱颖而出， 实现用户量以及公司利润的同时增长。

以刚刚过去的2021年为例，拼多多的归母净利润为7769亿， 较同期涨幅比例为20820% 。

而同期的京东归母净利润则为-3560亿，较同期下降比例为-10720%。

但在拼多多狂奔的背后的，关于拼多多的质疑声音也是越来越大。 难道说目前陈磊手中的拼多多，真的只是一个烂摊子吗？

近些年来，关于拼多多货品质量的争议从未停止。 很多消费者都反馈一个问题：拼多多上所出售的产品存在着严重的货不对板的问题。

比如，商家所出售的水果看着又大又新鲜。 但当自己收到货后，却发现水果又小又不新鲜。

一位在拼多多上售卖水果的商家给笔者透露出其中的“ 内幕 ”。

拼多多的崛起一直是靠低价， 这也变相的要求商家在制定产品价格时，必须要参考平台上同类产品的价格。

若高出同类商品的价格，基本也就什么流量。 这种情况下，商家只能二选一。

要么按照自己的价格体系来，要么订单量很低。要么按照平台所给出的价格来，订单量虽能提高， 但利润却是非常低。

部分水果商家的利润可能只有1-2块钱， 甚至部分sku商家几乎是赔钱的。

对于商家而言，为提高自身的利润，也只能通过多种方式来 压缩成本。

但快递费、纸箱、胶带、人工等成本很难压缩， 唯一可以压缩成本的就是所出售的商品。

比如市场上的精品大蒜和一般大蒜每斤的价格差可能在3毛左右。

当商家出售5斤装大蒜、10斤装大蒜的时候， 这就意味着商家可以多增加15元-3元的利润 。

或许有人可能会吐槽商家的这种行为， 但若各位站在商家的角度来看 ， 是否也会这么做呢 ？

当一个平台要求所出售的价格必须要低时，这就决定了商家很难提高商品质量。

若提高商品质量 ，这就意味着商家很难通过拼多多平台实现盈利。

而这也形成了一个怪圈，平台靠低价留住用户， 要求商家所出售价格也必须要低。

而商家出售的商品质量又无法盈利。 如此反复，最终造成了拼多多上所出售的商品质量堪忧。

我们说所谓的电商平台本质就相当于一个“中介”作用 ，为卖家和买家搭建一个桥梁作用。

平台按照相关的盈利模式，赚取相关的费用，并处理在交易过程中的问题。

按照道理来说，这种模式本身也没有什么问题。 国内外包括亚马逊、淘宝、京东等平台也是按照这种方式来 *** 作的。

在这种模式下，双方实则是一种对等的交易关系。

但拼多多为了“保障”所谓消费者的权利，对商家开启了仅退款功能。 所谓的退款，简单理解就是一旦买家申请退款，则平台立即会进行退款。

若商品真的存在问题的话， 除生鲜产品因快递时效性无法保障， 暂时没有办法邮寄，无须买家返回商品外。

其他的类似于衣服、化妆品、食品等产品本身是可以邮寄返回给商家的。

您退我钱，我退您货。 从古至今，商品都是按照这种退换货方式进行的。但到了拼多多这里，却变成了买家无须退货给卖家。

那么，在这个过程中卖家的损失又要谁来承担呢？

各位见过买了衣服一年后的买家找卖家过来退款的吗？

但是平台居然也给退了。大家也都知道，目前电商平台上绝大多数是支持7天无理由退货的。 可问题是，这个退货时间已经长达1年 。

我们说，不管是电商平台，还是其他类似于网约车这样的平台。

在处理供需两端纠纷的过程中，应该是做到不偏不倚， 而非是刻意的偏袒其中的一方 。

同时按照相关法律规定来看，电商平台上商家所出售商品所取得的销售收入， 平台是没有资格随意退款。

也就是说， 拼多多随意给客户退款的行为并不符合相关法律规定 。

一个好的电商平台，它既需要大量用户，但它更需要更多优质的商家。 若缺乏大量的优质商家，平台如同无源之水无本之木。

不知道各位是否注意到一个问题， 很多大型品牌商家都不愿意入驻拼多多，其原因就是怕用户退款 。

当然，对任何一个平台来说， 从确定商业模式到后续的发展和完善，都需要一个时间。

我们也希望拼多多高层可以认真地听取商家的意见 ，对于现行的退款功能可以起到不断完善，从而真正起到保障商家权益。

帮我砍一刀，这是大家生活中经常遇到的问题。

依靠这种社交模式的裂变，拼多多也实现了用户的迅速增长。 但砍价是否可以真的能砍成功呢 ？这也引起很多人的质疑。

而这段时间，某位主播在直播间六万观众的努力下，最后砍价也是没有成功。 针对此事，拼多多也做了回应。

其内容大概包括两方面，一是系统延迟， 实际上这位主播已经砍价成功 。

二是拼多多平台已经进行改价，这位主播只需支付1元钱即可购买手机。

当然，对于拼多多的这个回应，大家自行揣测其背后的深意。

我们说国内互联网红利消失是不假，现在用户拉新成本变得越来越高也是真的。

但我们想说的是，靠这种套路来不断的实现用户增长， 真的能形成一种良性循环吗 ？

当大量的用户发现其背后的套路时，最终受伤的只会是自己的品牌形象，也损害到用户的长期增长。

要想实现用户的留存和增长， 需要的是靠优质的商品来挽留用户 ， 这才是王道。

从以上分析来看，当年的拼多多的的确确早就了一个电商神话。3年不到的时间里，黄铮打造出一个百亿市值公司。

但当潮水褪去，属于拼多多的问题也逐渐浮出水面 。

有问题并不可怕，即使作为电商平台运行时间很久的淘宝，也有很多问题。

但如何完成对现有业务的整改，规范和健全平台的相关机制， 这才是拼多多当下必须要做的事情 。

尤其是拼多多在对于商家权益保护这块， 还真的要好好下一番功夫 。最后，笔者想问下大家， 各位对于拼多多平台怎么看呢呢 ？评论区内 告诉我！

元旦以来拼多多的瓜比较多，员工猝死、跳楼、员工匿名发帖被辞退之后，这两天又爆出两条大瓜，让人瞠目结舌。相比于2018年上市时的公关危机，2020年披露财报时被质疑是“ 历史 级的泡沫”，如今拼多多的危机全面爆发，很可能就真的戳破一个大泡泡！

第一个瓜是有人爆料称，自己在手机上截屏保存的揭发拼多多营销套路的照片，被拼多多APP远程删除了，不过自己手机系统检测到了。拼多多客服回应网友称是清除缓存造成的，不过手机品牌官方客服称如允许对应的权限，该软件就可以获取对应的信息。另外，拼多多工作人员致电该网友称，没有删除，可以补偿30元无门槛代金券。

这一下可把一帮网友吓得半死。大家从来没有想到，一个互联网大厂、电商平台竟然会有这种骚 *** 作，纷纷表示，赶快卸载拼多多。

一波未平一波又起。拼多多安全大佬、黑客天才Flanker疑因拒绝违法攻击被逼离职。这个瓜说来话长，简短点说，就是最近知乎上出现一个热门话题：“如何看待天才黑客Flanker疑因拒绝做黑客攻击业务，被拼多多强行辞退，错失上亿股票？”话题冲上知乎热榜第一，但很快，知乎热榜上却找不到这一话题的踪影了。

然后呢网友们就在Flankerd的微博上发现了蛛丝马迹——Flanker在微博中连发了三条破坏计算机系统罪的科普：

紧接着，安全圈的大佬们纷纷站出来为Flanker鸣不平，而且点名道姓，矛头直指拼多多。这样一来，吃瓜群众们就觉得不淡定了，黑客攻击这种行为可是直接触及到法律红线了，这样的事都敢干，吃瓜群众以后就别想吃瓜了。

自去年11月国家启动互联网反垄断以来，对互联网企业违法违规开始大力查处，如果拼多多上述行为属实，可谓是顶风作案。实际上，远程删除用户，远非一般的侵犯用户隐私，而是直接损害用户权益，性质是非常恶劣的。至于发动黑客攻击部分，暂时没有见到更多信息，不方便评论，不过就Flanker发的微博来分析，都是指向触犯刑律的犯罪行为。事实到底如何，我们期待拼多多能正面回应这些传闻，有关部门也应及时介入调查，保障消费者权益。

相比合规上的问题，拼多多经营上的问题更加触目惊心。我们如果从公开财报中来分析拼多多经营状况的话，发现财报中早有端倪，现在乱象全面爆发，一点也不奇怪。

1、靠补贴扩大市场

财报显示，拼多多2020年前三个季度营收超过142亿元，同比增长89%，非常亮眼，但是同时期营销费用约10072亿元，同比增长46%，占营收的71%！大家知道，拼多多营销费用之所以这么高，那是因为补贴巨大，比如“百亿补贴”的长期在线。也就是说，拼多多基本是在靠补贴抢占市场。

虽然在非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多三季度归属于普通股股东的净利润为4664亿元，首次实现了季度盈利，但稀释后每股收益仍亏损122元。

在亏损情况下，补贴也不能长久持续下去，如果没有了补贴，拼多多还能保持这么高的增长吗？

在去年同期，拼多多营销费用占营收的比率约为91%，也就是1元前的补贴营销差不多带来1元营收，现在营销费用占比大幅减少，看来还是下了一番功夫。从众多网友反映的“砍一刀”问题来看，邀请一人就直接提现100元难以实现。这从侧面反映了拼多多补贴营销战略难以为继，基本要靠连哄带拖来糊弄，但消费者网友也不是那么好糊弄的，结果就出了前面远程删的事情，反而牵扯出更多的问题。

2、管理费用大幅下降，奥秘何在？

由于营销费用巨大，所以拼多多千方百计要从财务、人员等管理成本上减少亏损。在营收大幅增长89%的情况下，拼多多同期管理费用反而下降16%，从2019年同期的436亿元减少到368亿元。对投资者来说，好像是拼多多换了CEO后，组织管理上出了效果，又或者是营收扩大后出现规模效应？

实际上拼多多仍处于疯狂扩张阶段，不能与阿里、京东成熟模式相比，而且拼多多在去年上线了多多买菜，应该是管理费用大增才比较正常。但是拼多多是如何做到管理费用下降的呢？

根据2020年3月拼多多财报电话会上的内容，2019年公司员工规模增加至近6000人。据此推算，2019年，拼多多人均创造GMV近17亿元，每人每天支撑订单包裹数接近一万件，“人效比”再创行业新高。

2020年拼多多员工人数暂时未见披露，但从拼多多管理费用下降、多多买菜员工猝死后反映的加班时长来看，拼多多的“人效比”在2020年应该又创了行业新高。

基本可以认为，拼多多GMV的高速增长基本是靠一线员工拿命“拼”出来的。这种高速增长短期内支撑了拼多多股价持续上涨，但从长期来看，就如同国盛证券在2019年11月发布的报告：拼多多或火不过3年。

3、创造的真实价值非常有限

2019年11月25日，国盛证券发布研究员吴凡的报告，称“拼多多或火不过三年”，认为：电商用渠道连接消费者与商家，拼多多在其中创造的真实价值非常有限。

吴凡列举的理由如下：

1商品：拼多多的商品阿里京东都有，成本并未降低，C2M竞争力最弱；

2渠道：商家在拼多多卖货渠道成本高于阿里京东，多项补贴吸引了商家；随着拼多多流量及物流成本上升，我们判断拼多多平台上商家的利润率将变得更低甚至无法盈利；

3用户：实为补贴出的“便宜”而来，真实价值缺失用户留存困难。所谓“下沉市场”并没有很多电商尚未开发的空白用户，市场对其潜力存在高估；

4行业：拼多多的传统模式下空间有限，电商市场转向价值驱动。未来中国电商市场，将更加注重成本效率的提升。

吴凡通过计算整个链条的综合成本发现，拼多多的综合成本是238%（其中物流成本是大头11%，商家运营成本71%、平台运营成本17%），而淘宝是128%，京东是152%，线下零售是205%。

可见，拼多多的确让消费者爽了，但是拼多多这个模式是不赚钱的，成本太高，没有竞争力，也没有创造真正的价值，早晚熬不下去。

在2020年3月拼多多年报发布后，国盛证券继续做空拼多多，又发布了一份《 历史 级的泡沫，缩量方可求变》。不过，一些机构继续看好拼多多，尤其在推出多多买菜后，拼多多股价更是一骑绝尘——既有GMV数据的高速增长，又正好赶上大消费概念的狂热。

在2020年做空拼多多的机构可谓损失惨重，国盛证券也被狠狠打脸。虽然如此，他们对拼多多的分析未必不正确。果不其然，现在拼多多的问题就开始陆续暴露出来。因此，如果后面继续爆出拼多多的大瓜，大家不要感到奇怪。

从2019年11月吴凡发布“火不过3年”的报告算起，到现才一年多，不过从2018年7月26日拼多多上市火爆算起，已经2年半了……

检验拼多多“真金白银”的时刻已经到了。

据拼多多2019年年报，黄峥持股比例为433%，为第一大股东；第二大股东腾讯持股比例为165%；第三大股东为高榕资本（Banyan Partners Funds），持股比例为77%；第四大股东为红杉资本（Sequoia Funds），持股比例为70%；第五大股东是沈南鹏，个人持股比例为4%。其他股东的持股比例不高又因为国家隐私法保护查询不到具体名字。
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1、拼多多，是国内移动互联网的主流电子商务应用产品。专注于C2M拼团购物的第三方社交电商平台，成立于2015年9月，用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品。拼多多旨在凝聚更多人的力量，用更低的价格买到更好的东西，体会更多的实惠和乐趣。通过沟通分享形成的社交理念，形成了拼多多独特的新社交电商思维。
2、2021年11月9日，广东省消委会约谈了淘宝、快手、拼多多、抖音、京东、天猫、唯品会七家大型电商平台，要求各电商平台落实“三个责任”。一是落实法律责任。应提高法律意识，主动学习相关法律法规规定，严格按照法律标准为广大消费者提供合法合规的、质量有保障的产品。二是落实保护消费者权益主体责任。企业是消费者合法权益保护的第一责任人，平台、生产企业及经营者要强化主体责任意识，把保护消费者权益落实到经营活动中的每一环节。三是落实社会责任。各电商平台应主动承担社会责任，发挥行业引领作用，守法诚信、规范经营，为净化网络消费环境发挥带头作用。
3、2021年12月，广西消委会公布儿童配装眼镜、蛋白（质）粉、儿童内裤、卫生巾等4类商品比较试验结果，并根据比较试验中存在的问题，约谈了拼多多、淘宝（阿里巴巴）、京东等电商平台。拼多多、淘宝（阿里巴巴）、京东等电商平台均表示，“三无产品”、标签标识不齐全以及pH值不符合国家标准等质量问题，不仅损害了消费者的合法权益，也影响了平台的市场秩序。下一步对照比较试验结果存在的问题进行整改落实，并不定期对商品标识标志进行抽检，抽检商品委托国家认定的第三方质检机构进行检测判定。一旦排查发现违规商品及相关行为，将依据平台规则对违规商家采取扣分、商品下架、暂停服务等多维度手段进行治理。努力为消费者打造安全、放心、健康的消费环境。为销售商家提供公平、诚信的经营平台。

投诉量逾26万！拼多多缩水的市值超过12个苏宁易购！

新浪财经
2021-06-24 17:22新浪财经官方账号
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来源：经理人杂志
2021年，拼多多在资本市场遭遇投资者用脚投票，股价跌跌不休，市值大幅缩水。在黑猫投诉平台，拼多多的投诉量超过26万条，远远高于淘宝、京东的数据。
来源|经理人传媒旗下《经理人》杂志
■本刊记者/孙晨


股价持续下跌的源头
股价一蹶不振。2月16日，拼多多股价达到212597美元/股，创历史新高，但自此之后，拼多多股价持续下降，股价最低达到11233美元/股，较峰值下跌幅度逾47%，接近腰斩。
截至6月23日，拼多多最新股价为12118美元/股，总市值为1524亿美元。对比巅峰市值，拼多多市值蒸发逾千亿美元，折合人民币约6472亿元。拼多多蒸发的市值超过12个苏宁易购（520亿）的市值总和。

股价不振，市值大幅蒸发的背后，拼多多发生了什么？或许可以从财务数据中得悉一二。
2018年至2020年（报告期内），拼多多实现营业收入1983亿美元、4362亿美元、8619亿美元，增长率为6686%、11997%、9759%。不难看出，营业收入虽然保持增长，但拼多多的增长幅度却是呈现几何般下降。
增速放缓的同时，拼多多仍旧持续亏损，且亏损金额倾向加剧。报告期内亏损的金额分别为1544亿美元、1008亿美元、1040亿美元，合计亏损约36亿美元，折合人民币约233亿元。
持续巨额亏损的背后，是各大电商平台的“烧钱大战”，例如拼多多就在2019年6月推出百亿补贴。
报告期内，拼多多的销售管理及行政费用分别为3175亿美元、4678亿美元、7183亿美元，增长率为1234%、47%、5355%。该费用主要以销售与营销开支为主，百亿补贴让该费用支出有再度增长的趋势。
持续补贴会让公司持续、甚至于加剧亏损，但不补贴则面临流量走失的风险，拼多多该如何进行抉择呢？
今年第一季度，拼多多实现的营业收入为3421亿美元，净利润亏损为448亿美元，亏损有所收窄。销售管理及行政费用支出为2403亿美元，同比大幅增长84%，其中销售与营销开支为19838亿美元，同样大幅增长。
亏损收窄或与收佣金有关。据媒体报道，从今年年初开始，拼多多已经计划向商家抽取1%至3%的佣金，虽然比例远低于其他厂商且百亿补贴力度未减，但有业内人士认为，这个信号或意味着拼多多正在由补贴转向营收和利润。
从这点来看，在投资者和商家之中，拼多多似乎有向着投资者靠拢的趋势，这也意味着商家的利润会遭遇进一步压缩。
拼单、砍一刀等方式让拼多多快速崛起，成为国内力压京东、紧跟淘宝的第二大电商平台，这其中商家所起到的作用是不可忽视的。这些商家用各种各样的商品吸引用户加入“拼团”大军，让拼多多APP用户量激增，成为让淘宝都感受到危机的庞然大物。
报告期内，拼多多成交额（GMV）分别为4716亿元、10066亿元、16676亿元，保持增长态势，但增速却是明显下滑，分别为234%、113%、66%，三年内增速缩水168%。这或许也是拼多多股价遭遇投资者用脚投票的一个关键因素。
同时期内，拼多多年活跃买家分别为42亿人、59亿人、78亿人，增长率分别为71%、40%、33%，增长趋势明显放缓。在拼多多2020年第四季度电话会议中，拼多多高管强调：“鉴于目前拼多多用户的规模，我认为不可避免的接下来的时间用户增速将会放缓，而更重要的是提高用户黏性，满足用户需求。”
今年第一季度，拼多多活跃买家数达到82亿人，超过阿里巴巴同期的811亿人、京东的4998亿人。但需要指出的是，拼多多在该季度中却是一反常态，没有披露GMV的具体数字。
GMV是电商平台收入的主要来源，GMV越高，则平台从中获取的佣金就越高，拼多多不对该数据进行披露引起市场重点关注。或许只能等到年报才能一窥该数据了，我们将持续关注！

投诉多达26万条
监管之锤落下。在发展的历程中，假货、山寨一直拼多多想脱下却迟迟未能脱下的外衣，在消费者投诉平台黑猫投诉上面，关于拼多多的投诉量近265万条，其中拼多多回复量为873万条、完成投诉量为637万条。

拼多多已回复、完成投诉量的比例分别为33%、24%，该数据反映了拼多多的态度以及服务效率。从比例来看，拼多多这两大数据亟需改善，毕竟服务好用户才是电商平台能够长久平稳发展的关键所在。
对比来看，消费者对淘宝、京东的投诉量分别为1759万条、14万条，已完成投诉量的比例分别为214%、6725%。


对比国内三家电商平台，京东的处理态度还是积极的，能够让大部分消费者满意的，但拼多多、淘宝这种不怎么回复消费者诉求的电商平台，是否存在“店大欺主”嫌疑呢？
5月10日，上海市消保委约谈了美团、拼多多，指出这两家互联网企业侵害消费者权益的问题，其中拼多多存在的主要问题有，一是商品质量问题；二是假冒侵权问题；三是强制取消订单；四是虚假发货问题；五是售后服务问题；六是砍价拉新问题。
上海市消保委要求拼多多在经营过程中要摒弃流量思维，保护消费者权益，落实平台主体责任。拼多多对此表示，将对自身业务进行自查与整肃，并向消保委递交整改报告。
不过，近一个月内，有多位消费者、商家在人民网领导留言板块维权。

6月18日，某消费者称在拼多多平台购买的药品被压坏，商家、拼多多客服都不予处理，不给退款，希望平台给予合理解释。
除了消费者之外，商家们也在各大维权平台投诉拼多多。
5月31日，商家在黑猫投诉平台称有买家购买键盘后退回，该键盘并非原来的商品，但拼多多给消费者极速退款，商家没法申诉。经投诉追回该金额。

6月24日，拼多多某商家称平台于去年7月8日，以店铺违规为由，冻结欠款36958元到2036年，期间申诉未果，希望有关部门追回该笔款项。
从成立时间来看，拼多多是诸多电商平台中较为年轻，发展比较快的平台，但要获得持续发展，离不开消费者、商家的支持，这要求平台要积极响应消费者、商家的合理诉求。
下一步，拼多多将如何发展，《经理人》将持续关注！

北京时间3月17日，拼多多董事长黄峥发布2021年度致股东信，宣布 经董事会批准后将董事长职位交棒给联合创始人、现任CEO陈磊。

黄峥表示，在不再担任董事长和拼多多管理职位后，他的1:10的超级投票权也将失效。

辞任董事长后，黄峥个人名下股票将继续锁定3年不出售。

他将结合个人兴趣，致力于食品科学和生命科学领域的研究，并着眼于拼多多未来的长远发展，“去摸一摸10年后路上的石头”。

黄峥在致股东信中解释这一重要决定时表示，由于疫情等原因加速了内部业务和管理的迭代。

拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，新的业务在拼多多内萌芽并迅速成长，这催生、锻炼了新一代的管理者。

“是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。”

在黄峥眼中，拼多多已从3年前“刚上小学的小孩”迅速成长为“正进入青春期的少年”。

“希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人”。

此外，黄峥还提到，虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间；

但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些 探索 现在已经是正当其时了。

“我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。”

受此消息影响，拼多多盘前一路下挫，最大跌幅超6%。

而早在去年7月，黄峥辞任拼多多CEO时，华尔街的投资者和分析师们就已经对这一决定表示难以理解。

花旗分析师曾称，对黄峥的卸任感到惊讶，但其理由是可以理解的，过渡也应该是平稳的。

01

依然拥有绝对话语权

先后辞任CEO、董事长，放弃超级投票权，黄峥几乎完全从拼多多中抽身而退。

但黄峥控制的拼多多股份比例仍有294%，作为这家公司的创始人、大股东， 黄峥仍然对拼多多有着隐性影响力和决定权。

黄峥可能是当今中国年轻企业家中最特立独行的一位了。

多数创始人会在功成名就之后再退位，与黄峥同时代的王兴、张一鸣虽同样低调；

但仍然是奋战在公司一线的灵魂人物，对公司发展也起到举足轻重的主导作用。

而黄峥却在拼多多上市不到三年时间里，就做出了退出拼多多的选择。

拼多多领导层的交接之所以能如此顺利、黄峥之所以能将拼多多放心地交给接班人，核心原因还是在于其 稳定的高管团队——

他们主要都是黄峥创业时期的合伙人，属于拼多多的元老级创始团队。

例如接棒的陈磊，与黄峥相识至少18年，曾经与黄峥是威斯康星大学麦迪逊分校的研究生同学。

2007年，陈磊博士毕业后，回国就职于欧酷网担任研发架构工程师，而欧酷网正是黄峥回国后的第一个创业项目。

2016年，陈磊进入拼多多担任公司首席技术官（CTO）。

现在的拼多多，就像是一个在成长中不断迭代、自我完善的机体，没有了黄峥的一线指导，拼多多也可以独立完成有序运转了。

02

未来专注生命科学

有意思是，黄峥这一急流勇退的选择与段永平极其相似。

2001年，曾一手缔造起小霸王、步步高的段永平，同样在40岁选择隐退江湖。

他兑现对妻子的承诺远走美国，与家人们一起生活，平常做做投资和慈善，打打高尔夫，只希望过得更平凡一点。

而段永平在黄铮的人生道路上扮演着至关重要的角色。

留学美国的黄峥与移居美国的段永平成为了朋友。

2006年，段永平拍下巴菲特午餐，并邀26岁的黄峥一同前往，黄峥感受到了股神巨大的人格魅力，那顿饭改变了他人生的格局。

巧合的是，段永平也曾在离开的时候跟OPPO创始人陈明永等一众兄弟说：

“放手去干，干好了分钱，干不好关门，别有负担。”

如今，黄峥也将拼多多交给了陈磊，让他放手去搏。

至于辞职后的去向，黄铮表示， 他将专注于食品科学和生命科学领域。

“为十年后的拼多多 探索 高速高质量纵深发展的新空间。”

比如，通过对农产品种植过程的方法的控制， 探索 对马铃薯、番薯、西红柿等潜在的有害重金属含量进行可靠有效控制；

同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的标准化提升等等。

网经社电子商务研究中心主任曹磊接受《中国企业家》采访时分析：

“拼多多过去几年间的成长，基本上都是靠规模和商业模式的驱动，相对简单但适合中国国情的一个增长驱动因素。

但未来不管是电商还是整个移动互联网，甚至实体经济的竞争都会更加激烈。

这也意味着 拼多多的驱动方式需要更精细化、更底层的核心因素去驱动，黄峥也是为拼多多增长的新 科技 动力寻找答案。 ”

选择“生命科学”如此抽象而宏大的领域，非常符合黄峥的人设。

早在2020年的致股东信中，黄峥就几乎没有再讨论分析拼多多，而是洋洋洒洒讲述着疫情带给自己的思考。

信中提及了爱因斯坦的E=MC²、热力学定律，还有他本人对世界、人类、时间、概率、不确定性的抽象思考。

“成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。”

对这些宏大命题的兴趣与讨论，让我们似乎又看到了那个理性之下透露着一丝感性的真实黄峥。

多年前的一个采访中，主持人就曾问过黄峥，如果没有创办拼多多，你会去干什么？

“可能是科学家。”黄峥回答道。

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年活跃用户超阿里

黄峥辞任拼多多董事长职位的同一时间，拼多多发布了2020年第四季度及全年财报。

财报显示，2020年四季度，拼多多营收增长146%至265477亿元，全年营收增长97%至594919亿元。

截至2020年底，拼多多年成交额（GMV）为16676亿元，同比增长66%。

非通用会计准则下（Non-GAAP），拼多多四季度归属于普通股股东的净亏损为1845亿元，全年归属净亏损为2965亿元，均较上一年同期大幅收窄。

值得一提的是，拼多多年报指出：

截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7884亿，较上一年底的5852亿同比增长35%， 成为中国用户规模最大的电商平台 。

2020年第四季度，拼多多APP平均月活跃用户数达7199亿，单季新增7650万。

在关键的用户指标上，仅仅用了六年时间，从巨头夹缝中冒出的拼多多已经超越阿里巴巴、京东，成长到如今的体量。

其实早在春节期间，凭借“春节不打烊”以及红包促销活动，拼多多日活跃用户数（DAU）曾短暂地超越过手机淘宝，尽管当时只持续了两天。

QuestMobile的数据显示，今年1月手机淘宝DAU稳定在319亿，拼多多则约在274亿。

但在2月12日，尽管取消了春晚红包合作，但拼多多还是成功超越了手淘DAU，拼多多为259亿，手淘为237亿。

拼多多未来将与阿里、京东等电商集中在存量用户间的争夺上，将更加激烈。但那个时候，已无黄峥督战。

以下为黄峥2021年致股东信原文：

今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。

刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。

在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。

我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。

去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。

两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。

一是行业竞争的日益激烈甚至异化。

这让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。

要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心 科技 和其基础理论上寻找答案。

虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些 探索 现在已经是正当其时了。

我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。

二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。

拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。

这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。

那么，后面的拼多多会是什么样子呢？

我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。

首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和 社会 价值放在第一位的 社会 的企业。

我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。

它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为 社会 创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。

也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。

但是“普惠，人为先，更开放”应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。

其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。

Costco+Disney的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。

虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段；

但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的1+1>2的巨大力量。

过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。

第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。

2018年上市时的股东信里有这样一段话：

“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。

它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。

与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的 社会 价值、组织结构和文化；

并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”

那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年。

看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。

但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。

退了后我做什么呢？

我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。

拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。

通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。

但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体 健康 水平。

那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？

比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制；

我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制；

同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？

如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？

再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品；

那这种新的素鸡20是否有可能成为更 健康 、更绿色的稳定供给？

如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究；

我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？

小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。

而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了；

但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。

成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。

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