乐学 拼多多双喜临门：市值再超京东 创始人黄峥首入富人榜前十
智观察报道 通过在下沉市场的优势，成立五年的拼多多成功挑战了传统电商巨头阿里和京东，一举改变当下的电商市场格局，并引发了新一轮的拼购大战，无论是阿里还是京东在去年都大力向下沉市场进发。但，即便是这样，在下沉市场这块生意上，拼多多还是难以被攻破。
值得注意的是，近来拼多多也是双喜临门，创始人黄峥首次入选新财富500富人榜前十名。而拼多多自己，也是凭借着最近接连上涨的势头，市值再一次超过京东，并在盘中，市值一度超过700亿美元。
截至美股周二收盘，拼多多股价报收于5783美元，目前总市值约69259亿美元。京东股价报收于4703美元，目前总市值约69069亿美元。
而在此之前，去年，拼多多的市值也一度超过京东。不过，不久后，京东便追赶上来，实现领先。根据智观察的统计，从今年到现在，拼多多和京东的股价表现都很不错。其中，拼多多股价涨幅达53%，京东的股价涨幅达329%。要知道，这还是在一季度电商平台严重受挫的情况下取得的成绩。未来，随着二三季度电商平台业务的恢复，京东和拼多多或许还将迎来更高的时刻，而两者的争斗也会更加精彩。
根据拼多多公布的财务数据显示，创始人黄峥为拼多多的第一大股东，持股比例为434%。根据最新发布的新财富500富人榜显示，黄峥首次进入前十名，以13684亿元排在了第8名，超过了网易丁磊（1245亿），成为近年来财富增加最多的上榜者之一。
现在，拼多多再一次实现了对京东的超越，估计阿里心里要紧张了。虽然在体量上，拼多多和阿里相差较多，但是凭借着在下沉市场的成功，拼多多的年活跃用户超已经接近6亿，相比较下，阿里年活跃买家数为711亿，差距越来越小。
单从现在的势头上来看，拼多多占据绝对的优势。但是，透过市值背后，智观察认为，拼多多在体量上以及业务围城方面和京东还有一些差距，更别说阿里了。三者对比下，拼多多更像是一个单纯的电商平台，吸引用户的核心竞争力是价格以及背靠微信的流量，即便是和国美联手，在物流领域和京东还是相差较多。在疫情期间，拼多多的这一短板就凸显出来，物流链条方面的缺失，让其在前期比较被动。
另外，拼多多在上市之后依旧疯狂烧钱补贴用户，虽然为自己赢得了较为优质的高端消费用户，但这也不是长久之计。并且，在人均花费上面，拼多多和阿里京东还存在较大的差距。其中，阿里1万元，京东为5761元，拼多多则只有1720元。
不过，对于该不该花钱的问题，黄峥则认为，“长期”是增长的战略，也是与变现的取舍。我们把花钱看作是一种投资，是一种长期的机遇，有了这样的机遇，我们就要去大量地投资，而不是说把钱都存着。
资本市场是存在不确定性的，对于拼多多的上涨很多人也是持有疑问。不过，如果未来拼多多能在物流以及用户留存上能够进一步完善，那还是有更高的上涨空间的。而对于京东，虽然一年多的调整后已经恢复了多半的元气。但是，如何提升活跃用户才是最重要的。毕竟，在用户量上，京东已经落下太多。 （文/智观察）
强势崛起的拼多多，完全可以用野蛮生长来形容，增长速度非常快。拼多多成立于2015年，仅用三年时间用户数量超过344亿。其快速裂变式的成长，上市总市值超过290亿美元。拼多多从三四线及以下城市城镇开始，采取农村包围城市的策略，走的是屌丝路线，假货和残次品比较多，定位社会底层人群。2016年9月，拼多多用户数仅1亿，月GMV仅为10亿元，到了2017年1月，拼多多的月GMV突破40亿元。GMV超过1000亿也才用了2年多的时间，而阿里达到1000亿用了5年，京东用了10年，这是京东所不能接受的。
拼多多的广告，尤其是“拼团活动”这种非典型广告更是无孔不入。拼多多的崛起跟阿里和京东有着完全不一样的背景，也有着差别比较明显的商业逻辑。毫无疑问的是，目前的拼多多是国内电商行业的第三极，仅次于阿里和京东。
但是，拼多多对阿里和京东并不能形成太大的冲击，除非拼多多能利用现在的资源进行彻底的转型。拼多多的来势汹汹并不完全是因为拼多多的战斗力彪悍，而更多是因为阿里和京东由于各种原因而留出的市场空白。换句话说，拼多多的快速增长并不代表拼多多能从阿里和京东手中抢到多少市场，占到多少便宜。
目前为止，拼多多和阿里京东的实力差距依然是相当大的。而且，拼多多压根无法威胁到阿里京东。非但在云计算和金融等非电扇领域，就算在电商领域，拼多多的差距依然是显而易见的。拼多多的数据确实非常漂亮，但是，口碑和真实的市场占有率依然跟京东存在明显差距，更别提阿里巴巴了。拼多多占领的主要都是京东和阿里放弃的市场，虽然看起来多了一个电商重量级玩家，事实上并不能冲击阿里和京东。
拼多多的产品思维其实很简单——主打物廉价美，类似于草创之初的淘宝，当时国人的消费意识刚刚觉醒，老百姓对物美价廉产品的青睐促成了淘宝的起飞，同时当时的淘宝也因为无法满足稍微高端的用户的购物需求（比如对正品的需求、对品牌的需求）而备受诟病。直到天猫出现，阿里巴巴实现了电商行业的领域划分，将品牌溢价小，走性价比路线、小成本的商家留在淘宝，将符合中国消费升级需求的商家迁移到更高大上的天猫。
拼多多的目标人群就有点像淘宝最初的目标人群，不过拼多多的劣势在于目标人群的数量比不上当初的淘宝，并且在延续性上不如淘宝，拼多多无法满足越来越多的中产阶级的购物需求，但它不像淘宝当年那样，几乎没有竞争对手，拼多多在更高端的市场几乎都是重量级对手。拼多多的崛起得益于流量巨大，以及抓住了淘宝和京东们忽略的那一部分人的痛点，但它的短板也显而易见，拼多多的消费人群一旦收入升级，会马上改换阵营，投入到京东或淘宝怀抱里去。
拼多多创始人黄峥辞任CEO，新任董事长陈磊又继续开放百亿补贴，希望能够获得更多的、有价值的用户，以便创造出更多的收入。
2015年拼多多正式上线，2018年完成了上市，2019年入选福布斯中国最具创新力企业榜并入选中国品牌强国盛典榜样100品牌。在创始人黄峥的带领下，拼多多创造出一个又一个的奇迹。但是再有谋略的将帅之才，也会有失足之处。近两年，拼多多的年营收亏损曾窄至134亿元，纵然后来也有大的发展，但还是稍有不足，用户量并无预期般活跃。
新任董事长陈磊上任后，肯定了黄峥的百亿补贴措施，效仿进行了百亿补贴。这项措施又拉拢了大批量的潜在顾客，纷纷前往拼多多购买商品。由于拼多多主打的营业手段是，邀请新用户参与砍价，自己购买的产品可以免费拿，这就吸引了不少拼多多的顾客开始发展他们身边的朋友、家人、同事，为拼多多的用户群的增长贡献了自己的一份力量。
而新用户帮别人邀约砍价的同时，他们也注册了拼多多。新人购物一般会有减免，甚至可以亿元购，这又吸引了很多潜在顾客纷纷下单购买。
据相关数据统计，自陈磊成为拼多多CEO以来，市值已经实现了翻倍，半年内活跃买家增长过亿。陈磊发声称，拼多多还将继续投入补贴，直到取代阿里巴巴成为十亿中国消费者的首选购物平台。
可见陈磊用一颗问鼎电商的心，希望能够顺利取代阿里并打造最大的电商平台，开创出属于拼多多独一无二的时代。这个时代就是物美价廉的时代，是与人分享的时代，是互利共惠的时代。
拼多多一夜大涨15%，市值突破2000亿美元，超越京东和百度之和。拼多多CEO黄峥身价一夜增长500亿人民币，超越马化腾成为中国第三富豪，比马化腾高出400多亿，基本追平马云，仅次于农夫山泉钟睒睒。
拼多多是国内移动互联网的主流电子商务应用产品。专注于C2M拼团购物的第三方社交电商平台，成立于2015年9月，用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品。旨在凝聚更多人的力量，用更低的价格买到更好的东西，体会更多的实惠和乐趣。通过沟通分享形成的社交理念，形成了拼多多独特的新社交电商思维。
拼多多股价上涨的原因之一是其出色的业绩表现，2020年11月，拼多多发布2020第三季度财报，该季度拼多多营收1421亿元，远超市场预期的12205亿元，较前年同期增长89%，实现上市以来首次单季度盈利。平台年活跃买家数达7313亿，同比增长36%，一年强劲增长195亿；单个用户的年平均消费额进一步增长至19931元，同比增长27%。其中，在第三季度单季增长4810万。此外，拼多多还凭借多多买菜入局社区团购，有消息称12月平台件单量峰值已突破1000万。
拼多多的主要财务数据，使得它的市值一夜暴涨。首个季度归属股东净利盈利，拼多多狂涨2500亿。得益于“百亿补贴”的持续投入，拼多多的活跃买家和月活用户仍保持强劲增长。第三季度，拼多多的销售与市场推广费用约10072亿元，同比增长46%。 而7-9月，拼多多的年活跃买家达731亿人——非常接近阿里的757亿人了。这三个月里，拼多多的年活跃买家环比增加了4810万人，而阿里的淘系则增加了1500万。
拼多多在部分二三线城市正式上线“多多买菜”。顾名思义，这是一个关于买菜的社区团购业务。而社区团购和生鲜到家，也是今年疫情以来，最火爆的赛道。拼多多的CEO陈磊却不认为“多多买菜”是一个纯粹的社区团购。“多多买菜并不是一个单独的业务板块，它是融合与现有的拼多多，那么用户也可以在这个平台上选择不同的服务，可以选择次日自提，也可以选择上门配送，这个过程大概是需要3~4天的配送时间。”陈磊表示，为满足多多买菜的消费者，拼多多将在基础设施、配送商等做大量的投资，来确保这一切能够顺利的发生。“保证从农田到家门，整个配送过程是快速并且成本低廉的。”陈磊表示。
大家都知道，拼多多这边平台的销售模式向来是以“烧钱”著名，动不动就推出百亿补贴，是不少羊毛党的挚爱。不少消费者从中薅到了羊毛，自然就会推荐给自己身边的朋友、家人一起参与进来，就这样，拼多多在非常迅速的时间里收获了一大批活跃买家。
暴涨超20000%！半个多月市值超过阿里京东！尚乘数科的来头如下。
一、尚乘数科暴涨超20000%尚乘数科的股票在开盘时一路飙升，其增幅一度超过220%，随后开始下跌，截至收盘，尚乘数科上涨了126%，至1679美元/股，较其首发价78美元/股，涨超超过了20000%，市场价值更是高达三百一十亿。
值得一提的是，该公司的市值已超越了阿里巴巴，京东，拼多多，网易，百度等一大批中国企业。
二、尚乘数科是综合性数字平台尚乘数科是一家致力于建立亚洲综合性数字平台的公司，其主要业务范围涵盖多个垂直层面，其中包括：数字金融牌照及服务、数字媒体内容与市场推广、数字网络生态建设与协作、数字经济下的战略投资。
在这些业务中，尚乘数科的主要收入来源是：数字金融服务和蜘蛛生态系统解决方案。
数字金融大家比较熟悉，但可能对蜘蛛生态系统相对来说比较陌生，蜘蛛生态系统解决方案就是一个超级连接器和数码 *** 的装置，主要服务于亚洲的企业家和公司，协助他们触达到资源与技术，并向他们提供“尚乘蜘蛛”生态圈，以此收取会员费用。
三、李嘉诚有可能是幕后老板尚乘数科成立于2019年，是香港尚乘控股的子公司。说起来，尚乘集团的母公司，背景也不小。根据官方网站的资料，尚乘集团是由李嘉诚家族旗下长江和记实业集团、和记黄埔作为创始股东成立的。
当小米在香港上市的时候，尚乘正是IPO的联席主承销商、联席账簿管理人及联席牵头经办人，其后，尚乘和小米合资成立洞见金融科技有限公司，并获香港金融管理局颁发的虚拟银行牌照。
作者|张超、安心 编辑|安心
成立六年，拼多多以7884亿年活跃买家数，成长为了中国用户规模最大的电商平台。
这家“电商新势力”2020年实现营收594919亿元，较上年同期增长97%；非通用会计准则下（Non-GAAP），归属于普通股股东的净亏损2965亿元，较上年同期的6968亿元大幅收窄。
值得一提的是，过去一年平台用户规模和平均消费额均有明显提升，年活跃买家数同比增长35%，达到7884亿，超过阿里巴巴的779亿；活跃买家年度平均消费额则达到21152元，同比增长23%。
在最新数据公布之际，拼多多创始人黄峥还宣布辞任董事长一职，由现任CEO陈磊接任，他本人将投身食品科学和生命科学领域研究。
“拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些 探索 现在已经正当其时。”作为创始人，黄峥想要“跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头”。
随着黄峥不再担任董事长和拼多多管理职位，他1:10的超级投票权也将失效。黄峥表示，其名下股份投票权将委托拼多多董事会以投票方式进行决策，并承诺个人名下股票在未来3年内继续锁定、不出售。
回首三年前，拼多多还只是一家名不见经传的电商平台，凭借成立35个月即上市的“神话”，一度创下中国互联网企业最快上市纪录，公司市值也于上市当天突破300亿美元。
上市后，拼多多依然势如破竹。在消费者不断的质疑声中，平台依靠“百亿补贴”策略和新品牌计划，一面拓展消费人群，一面补充商品类别，终于初步实现了服务中国最广大用户的目标，公司市值也较上市时累计增长5倍多，直逼2000亿美元。
在黄峥看来，拼多多已经从三年前刚上小学的“小孩”，变成了如今“进入青春期的少年“。虽然只过了三年，但是拼多多的快速变化和成长，令其既欣喜又焦虑。站在人生拐点，他对拼多多既有不变的坚持，亦有全新的期待。
翻阅2018年-2021年黄峥发布的四封致股东信，不难看出其对拼多多定位和奋斗目标的不同，字里行间折射出了他的心态和所思所想。
2018年，拼多多登陆纳斯达克，让外界认识到了这位“电商新贵”。与申报上市材料同时，黄峥发布致股东信，将拼多多定位为独立公众机构。特别是他提到的核心价值观“本分”，让人印象深刻。
次年4月发布的财报显示，拼多多年度活跃用户数达到4185亿，超过京东（305亿），直追阿里（636亿），成功打破传统电商格局。
在新旧势力交替变换中，黄峥大谈电商“普惠”、“人为先”、“更开放”的概念，认为固有藩篱必将被打破，拼多多会是未来的“Costco+迪士尼”。
新冠疫情袭来，拼多多遭遇物流、供应链冲击，短板凸显，但2020年4月发布的年报依然可圈可点：2019年成交额破万亿大关，达到10066亿元，年活跃买家数5852亿，成为中国第二大电商平台。
黄峥借由疫情与世界、人类的关系，分享了自己对当时格局的思考。他指出，过去世界的某些维度在被重构，一些规则也在被改写，这股席卷全球的力量将从根本上永久地改变我们所生存的世界。
简单四封信，蕴含着黄峥的管理哲学。在对拼多多前路的思考中，他有哪些坚持？又有哪些调整？
如今，拼多多平台活跃用户数迈入“里程碑”，黄峥辞任董事长、交棒现任CEO陈磊，拂袖而去，拼多多将走向何方？
1消费者、用户利益
2018年上市时，强调拼多多生存的基础是为用户创造价值；2019年，黄峥强调拼多多要坚持消费者导向，创造性解决存量问题，为 社会 做增量贡献；2021年，他仍然提到，要永远把消费者利益和 社会 价值放在第一位。
2“Costco”与“迪士尼”
2018年上市时，黄峥在股东信中称，拼多多愿景是做“Costco”与“迪士尼”的结合体，集高性价比产品和 娱乐 为一体。今天，他依然坚持这个愿景，且认为，这个愿景将会更具象、更生动地展现在面前；虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段。
3普惠、人先、开放
2019年，黄峥花费很大篇幅讲拼多多的“普惠、人为先、开放”理念，认为这是拼多多能够打破旧势力，赢得用户和客户的支点。2021年发布的致股东信中，他依然在强调“普惠、人先、开放”的理念，认为“普惠、人为先、更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。
4成长空间巨大
2018年，黄峥在致股东信中称，拼多多还有极大上升空间。到了2021年，拼多多已经成长为中国用户规模最大的电商平台，但他依然相信拼多多还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间。
5拼多多还年轻，存在问题与挑战
2018年，黄峥在信中坦承，拼多多只有3岁，还年轻，身上还有很多显而易见的问题和许多危险与挑战。2021年，拼多多已经像是正进入青春期的少年，看着它的快速变化和成长，自己“既欣喜又焦虑”。
6投资未来
2018年，黄峥提到，拼多多将是一家勇于投资未来、立足长远的公司。2019年，他在信中强调，拼多多要专注企业长期内生价值，立足长远，勇于投资未来。2021年，黄峥表示，依然在为拼多多寻找下一步增长的真正动力，希望确保它10年后的高速高质量发展。
7做一家成熟的公众机构、去个人色彩
2018年上市时，黄峥在致股东信中提到，希望拼多多是一个公众机构；它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多个人色彩。2019年，黄峥表示，下步目标是要进化组织，一步一个脚印走向更包容、透明、国际化的成熟公众机构。2021年，他卸任董事长之际，依然提到拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。
1关于行业竞争和新旧势力更替
2018年，作为电商新贵，黄峥在股东信中充满自信、开门见山地指出，“拼多多不是一家传统公司。它在大家都觉得电商格局已定， 历史 书已经写完的时候诞生。用短短3年时间汇聚3亿多用户、过百万卖家，共同建立一种新的购物模式。”
2019年，黄峥在股东信中甚至花了大量笔墨在探讨新电商时代下，拼多多在做什么，拼多多与传统电商前辈的关系。他认为，拼多多既是后生，各方面不完善、弱的一方；又是新生力量，充满活力与希望，代表先进的方向。
到了2020年，疫情笼罩之下，新旧电商的物流、供应链都因疫情受阻。所以，他在信中不再谈论新旧电商和竞争，而是感叹自然灾难的残酷性，他认为，过去世界的某些维度在被重构，一些规则也在被改写。这股席卷全球的力量将从根本上永久地改变我们所生存的世界。
2021年的信中，黄峥却开始公开反思行业竞争带来的问题。他认为，“行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。”
2关于企业价值观的探讨
2018年拼多多上市时，神秘的黄峥第一次公开向全世界宣读了他的创业、管理理念。他用“本分”二字定义拼多多的价值观核心。这个词包含诚信、隔绝外力，回归初心，不占人便宜、出现问题首先问责于自己等等。这也是这封股东信的亮点之一，犹如一股清流，让人印象深刻。
在之后的几封信里，他没有再提及拼多多的价值观问题。上市以来，随着一些问题的暴露，外界也始终在用“本分”的标尺去丈量甚至拷问拼多多。
3拼多多的核心发展逻辑：从规模、效率到核心 科技
2018-2020年，拼多多作为电商后起之秀，一直在追求用户规模、GMV规模的道路上狂奔。如今，它已经到达一个新的山峰，超越中国电商鼻祖阿里巴巴，成为中国用户规模最大的电商。
但黄峥却在此时拂袖而去，卸任董事长，要潜心研究食物和生命科学。他认为，过去这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的；要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心 科技 和其基础理论上寻找答案；而要确保拼多多10年后的高速高质量发展，有些 探索 现在已经是正当其时了。
2015年，拼多多还只是个依托微信公众号卖低价商品的电商公司，2020年，它已经成为国内第二大电商平台。从人人反感的“砍单”到一次次的“真香”，从“这也能上市”到千亿美金市值，拼多多用了5年时间打造了一个电商奇迹。
消费降级，社交电商，百亿补贴，不起眼的动作却都变成市场的导向。农业不断发力，并变成拼多多核心战略。百亿补贴还在继续，从最初吸引高端用户，到成为其重要的商品标签。
5年时间，拼多多增长似乎也到了乏力的阶段。阿里京东在下沉市场不断围追堵截，在高端市场巩固壁垒，新型业务也竞争激烈，直播电商起色甚微，社区团购前途未知，至今没有盈利的拼多多能否实现突破也充满疑问。
室友6块6买了个电动车护膝，同事9块9买了个加湿器，微信群里同学正在喊着帮他的0元微波炉砍一刀，看着13块钱5斤的猕猴桃，自己终于没忍住下了单。
不管你是否在拼多多上买过东西，近7亿的年活跃用户已经被拼多多俘获。拼多多8月份公布的2020年二季度财报显示， 平台年活跃用户已达6832亿人，相比去年净增2亿人 ，同比增长41%，其中单季度增加5510万人，创下上市以来的单季度净增纪录。
持续的用户增长带动股价攀升，今年6月，拼多多市值已经突破千亿美元，相比2018年7月上市时的300亿美元已实现三倍以上的增长。而自成立以来的光速增长正是其受资本青睐的主要原因。
2015 年 9 月，拼多多正式创立，通过拼团的方式在微信公众号卖低价商品，两周粉丝即破百万。2016年 9月平台用户数破1亿，2017年9月用户数破2亿，2018年6月用户数破 3 亿。2018 年 7 月，在美国纳斯达克挂牌上市。2018年9月，年活跃买家达到388亿，超越京东。2019年11月用户破5亿，GMV（成交总额）破万亿。2020年6月，年活跃用户达6832亿， 与阿里的活跃用户（742亿）相差不到1亿 。
急速发展的背后，是拼多多带给中国电商的关键词： 消费降级和社交电商 ，也正是这两个关键词对用户、商家、平台自身的组合作用共同推动拼多多迅速成长。
消费降级对用户的推动作用最大。 2015年，移动互联网已将第一波高消费群体的人口红利收割完毕，而“五环外”、低线城市和农村互联网用户的消费需求一直被忽略。此类用户对价格敏感，高端商品、品牌商品无法更好地满足他们的消费需求。
社交电商则成为了解决需求的完美方式。 分享拼单、朋友砍价，以农产品和白牌（非品牌）产品切入，远远低于品牌商品的价格收获了本就存在的一大波潜在消费群体。相比其他品类，农产品能够更快的通过渠道问题实现更低价格，而相比3C电子、服装等品牌类产品，抽纸、玩具等小品类“白牌”产品同样能以低价出售。
这也是商家受到推动的原因。 售卖农产品和“白牌”类产品的多为中小商家，2015年，京东还在强调正品体验，阿里不断加码天猫的品牌属性，中小商家在两家平台上几乎得不到流量扶持，较高的营销成本也使得其难以与诸多高端品牌竞争。拼多多初期的产品定位吸引了众多的中小商家从淘宝、京东迁移过来。
社交电商的模式和拼多多的产品设计则继续让商家实现更低价格出售商品 。依托于微信群和朋友圈，商家有了更低成本的营销途径，不必再局限于在电商平台内实现推广营销。而早期拼多多没有搜索框的信息流“推荐”模式也降低了商家的推广成本，首页的展示根据用户的喜好属性实现动态匹配，以流量普惠的形式增加商家的曝光率。
同时，相比于天猫、京东更高的开店门槛和扣点（交易佣金），拼多多大大简化了开店流程，且不收取交易佣金（只代收取06%第三方支付费用），以在线营销服务作为核心营收，进一步降低商家成本。
中小商家在拼多多实现的也是规模经济，低价商品的利润虽低，但在巨大的产能供应下，薄利多销得以实现。
社交电商的形式对平台的推动则是最终结果。 除了和商家一样能够降低推广成本，分享拼单、砍价的形式最为重要的是更快地使平台获取用户，参与拼单的人又成为下一个拼单的发起者，疯狂的裂变传播，利用微信强大的流量不断渗透。
分享拼单的新模式带来的高速增长让资本看到新型电商崛起的机会，而其进一步的成长则让资本看到下一个淘宝诞生的可能。
农产品是拼多多的最初起家品类，也在此后一直被其大力扶持。如果说淘宝天猫的优势是服饰，京东的优势是3C电子， 那么拼多多的基本盘则是农业。
如前面提到，相对低价的属性是拼多多选择农业切入的原因之一，也奠定了其一直以来的低价基调。品牌类商家已和天猫深度绑定，京东自营更是壁垒重重，而以水果类为主的农产品，既避免了与巨头竞争，农产品极低的电商参与度也使得拼多多有机会获取广阔市场。
在2016年与拼好货合并，舍弃了自营电商业务后，拼多多在农业领域开始新的 探索 。2017 年，拼多多共计投入34亿元用在公益推广贫困区农产品，解决数百万农户的“卖货难”问题，覆盖了730个国家级贫困县，扶持了48万个农村商户，使这些店铺年度营收同比增 310%。
拼多多在改造农产品供应链的同时也试图深入到农业生产的上游，从源头优化其农货拼购服务。 这也是拼多多C2M（用户直连工厂）模式的最初 探索 领域， 2018 年，拼多多再次投入100 亿元营销资源协助500个产地的农产品卖向全国，并扶持1 万名新农人建立其商业品牌，从而解决货源方面的难题。
2019年，拼多多GMV突破万亿元时，其农（副）产品成交额已达1364亿元，占据平台最大品类比例。在2020年上半年财报会议上，CEO陈磊仍在强调，拼多多会持续在农业供应链投入。
农业是基本盘，但其他品类也必须强化。拼多多早期的产品中，除了农产品，更多是“白牌”产品，其中有不少山寨产品和假冒伪劣产品，在早期严重影响平台形象。
C2M始于农业，并不断扩展到更多品类解决商品品牌问题。 2018年，拼多多开启“新品牌计划”，开始扶持平台内的“拼工厂” 。国内的中小厂家制造能力并不差，但品牌建立意识薄弱，更多是为国外品牌代工，自主品牌因知名度不够，销量不佳。同时，中小厂家大多只关注制造，销售留给了更多经销商，中间环节的层层加利，使得本就不受关注的商品更加不具竞争力，最终使得工厂经营艰难。
拼多多的 “新品牌计划”旨在利用平台模式，直连工厂，以更低成本打造工厂品牌，利用需求侧和供给侧的双重改革赋能两端。“拼工厂”给拼多多自身带来的则是扩充品类下，同样超低价格的工厂商品。在国内，拼多多也是率先规模利用C2M模式的电商企业。
C2M的目的是以更低的价格扩充品类，“百亿补贴”则是向高端领域扩充品类。
2019年618期间，拼多多上线了至今被各大平台效仿的“百亿补贴”计划，以“假一赔十”的正品保证，向手机、家电、品牌服饰等商品大力补贴。
百亿补贴是拼多多“去低端化”和向一二线城市用户发力的重要方式。 “低质、假货”是拼多多自成立以来一直伴随左右的标签，更低的客单价也不利于平台长久发展。
在拼多多的百亿补贴中，苹果手机是代表商品。2019年双11期间，拼多多的百亿补贴覆盖了23万款热门产品，其中iPhone 11系列每台直接补贴500元，共卖出40万部，仅此一项就补贴2亿元。其他如苹果耳机、品牌家电、品牌服饰也都均有补贴，且都是直接降价。
百亿补贴确实威胁到了对手，阿里聚划算、京东也纷纷喊出“百亿补贴”的口号。但相比拼多多的直降，因为有更强的品牌信任度，阿里京东的补贴成本会非常高，百亿补贴难以覆盖更多商品，多为限时抢购。
除了直接撒钱，投资国美则进一步显示了拼多多对“去低端”化的渴求。
今年4月，拼多多认购国美零售发行的2亿美元可转债，获配128亿股国美新股份，约占后者发行转换股份扩大后股本的562％。
拼多多和国美的合作很早就已开始。国美2018年在拼多多开设旗舰店，并在此后承接了拼多多大家电业务的物流服务。和国美合作，在补全物流业务的同时，拼多多在3C和家电业务中能够和阿里京东做更多对抗。京东家电业务的自营、阿里和苏宁的深度合作都强烈打压着拼多多向高端商品的扩展。
有效拓展品类和高端化进军是拼多多过去一年的重点，但放缓的增长似乎越发显示出市场的疑惑：没了百亿补贴，用户还会用拼多多吗？
在拼多多8月份发布的2020年Q2财报中，增长的放缓已经让资本有些担忧。财报显示，2020年Q2，拼多多年GMV为12687万亿元，同比增长79%，相比2019Q2的171%和2020Q1的107%已显著回落。而ARPU（每用户平均收入）为1857元，同比增长27%，环比增长仅为079%。
尽管用户规模仍保持着正常增长，但GMV和ARPU增速的放缓还是让资本市场出现了一些疑问，Q2财报公布后股价大跌11%。
相比拼多多不足2000元的ARPU，阿里巴巴2019年电商业务ARPU为8756元。在拼多多努力向高端进军的时候，GMV和ARPU增速的放缓都在表明仅靠百亿补贴并不能很好地带动其向高端渗透。
高端品类疑问满满的同时，其核心阵地却也正在被对手渗透。
如果说阿里重启聚划算对拼多多遏制还不够，那么淘宝特价版则是阿里对拼多多的再次打击。今年3月，阿里上线淘宝特价版，其同样以C2M直连工厂的模式直接对准了拼多多。上线半年，淘宝特价版月活已达5500万，一度冲在移动应用下载榜前列。10月又在双11来临之际推出“1元更香节”和线下1元旗舰店，其打压拼多多的决心不言而喻。
再加上9月份云栖大会上推出的“犀牛制造”，阿里直接从生产端入手，采用比C2M更高一筹的形式赋能平台商家，未来也必将给拼多多造成不小的阻碍。
同时，拼多多新型业务的开展也阻力重重。直播电商领域，淘宝直播已经站稳脚步，且和抖音的合作不断深入，京东则和快手联姻，拼多多目前虽也开有直播通道，但竞争力颇弱。
而不久前刚刚宣布进军的买菜业务“多多买菜”也挑战颇多，不仅面对众多垂直生鲜电商如每日优鲜、叮咚买菜的阻力，阿里的盒马、京东的京东到家也都已深耕多时，而7月份成立优选事业部的美团杀入社区团购的同时，更是直接对标了多多买菜。
从股价来看，拼多多似乎进入了稳定期，从3月一路狂涨破千亿美金，到8月份创新高后开始回调。但到了稳定期，拼多多面临的问题仍然不会少，电商二选一问题，补贴后的用户留存问题，品类拓展问题等等。
不过，亏损的大幅下降还是让拼多多看到了不小的希望。Q2财报中，拼多多净亏损为7700万美元，相比去年同期的41亿美元、今年一季度的31亿美元已显著收窄。同时，今年9月，中央广播电视总台宣布，拼多多已拿下春晚独家红包合作，成为继BAT和快手之后，第5家独家冠名春晚的互联网企业。拿下红包互动，拼多多有可能借机推出自己的支付通道，不再利用第三方支付。
以农村包围城市的战略，黄铮带领拼多多从一个微信公众号，做到千亿美金市值的电商平台，成为威胁到阿里、京东的电商第三极，已是一个难得的奇迹。狂奔后进入稳定期，也可以让拼多多更好的思考未来怎么走。即便仍在亏损，但庞大的用户规模还是让更多的投资者看到了下一个淘宝诞生的可能。
腾讯会有希望超过阿里巴巴，但其他的企业的上升空间并不大。
从某种程度上来说，你所提到的所有企业都是互联网企业，因为互联网时代的不断发展，互联网企业的规模确实非常庞大，很多互联网企业也拓展出了自己的众多分支业务。在这种情况之下，阿里巴巴所涉及到的业务范围非常广，这意味着阿里巴巴的商业版图在短时间内难以被超越。
1、阿里巴巴本身的综合实力就非常强。
在我们提到阿里巴巴的时候，很多人可能只会想到阿里巴巴网站和支付宝。事实上，阿里巴巴的商业版图非常庞大，在阿里巴巴发展的过程当中，阿里巴巴已经至少投资了各个行业的百家企业，相关行业也成为了各个领域的龙头企业。正是因为阿里巴巴的强大影响力，很多企业才能成为相应的独角兽，这意味着阿里巴巴的综合影响力会进一步加强，很少会有企业能够威胁到阿里巴巴的综合实力。
2、腾讯会有希望超越阿里巴巴。
以我个人来看，腾讯是所有的互联网公司中我也有希望超过阿里巴巴的企业。虽然腾讯和阿里巴巴的业务有很多重叠之处，但腾讯本身有着天然的用户优势，如果能够充分利用相关用户优势，并且能够对相关产业进行投资布局的话，腾讯的综合影响力会越来越强，所能触及的业务领域也会越来越多，这意味着腾讯会非常有可能动摇阿里巴巴的创业板图。
最后，因为很多互联网公司本身已经发展到了相应的业务瓶颈，互联网公司们也在寻求技术和业务突破。在没有发生新的技术改革之前，我们很难预测到底哪个企业会真正成为影响力最强的企业。因为互联网行业本身也在进行反垄断进程，所以阿里巴巴的综合影响力可能会逐步减弱，其他企业在各个领域会有相应的业务机会。
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