乐学 黄峥辞任拼多多董事长，辞任的原因是什么？
黄峥辞任拼多多董事长，辞任的原因是什么？他承认的原因呢，无非就那是几个，因为它本来就是拼多多董事长嘛，而且拥有拼多多里面的股份也是比较多的，所以说即使不当董事长也没有任何关系，他依然是可以控制拼多多的，她还是最大的股东，所以说啊，这一次他辞任的原因无非就是因为有媒体把矛盾指向他，他为了不让拼多多遭受到风波，所以就辞任董事长了，但是对他来说这并没有什么损失，他还是拼多多里面话事权，拼多多里面股权拥有最多的还是他自己，所以说这一次的辞任对于他来说并没有什么。
是一个聪明人可以说他真的是一个聪明人，他利用他责任，董事长就能够避免了这次拼多多被媒体指向的事情，他就可以把矛头指向他的责任，就能够如此轻易的就平息了这次的风波，因为有很多媒体把矛盾指向他，其实就是想向拼多多里面发难，那么他责任的话，那么就可以避免这一场事故就能够减少很多的损失。
非常好的一个措施。其实吧，她的这一个举动是一个非常好的措施，能够轻而易举的就把这个矛盾风波给平息的，本来媒体和社会把矛盾指向这个董事长就能够向拼多多发展，但是却因为它的这一个举动就能够轻而易举的把这一件事情给平息下去，可想而知这个董事长该多聪明呢。
总的来说，这一次时任董事长的原因无非就是因为。为了避免拼多多遭受到风波遭受到损失，所以他才有这个举动的，而且对于他来说也没有损失什么，所以说他是一个非常聪明的人，这个举动更是特别好，简直就是神来之笔解决的这一件事情。
黄峥，浙江杭州人。拼多多创始人，2002年，本科毕业于浙江大学，2004年获得美国威斯康星大学麦迪逊分校计算机硕士学位，随后加入美国谷歌。2006年回国，参与谷歌中国办公室的创立。2007年，从谷歌离职创业，先后创立电商代运营公司和游戏公司。2015年4月，创立拼好货，开创社交电商新模式。2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官 。2020年4月6日，黄峥以1280亿元人民币财富名列《胡润全球百强企业家》第53位。2020年5月12日，黄峥以13684亿元人民币财富名列《2020新财富500富人榜》第8位。
7月1日，在拼多多上市时间即将满两年，用户数已超过6亿的新电商，公司创始人、董事长黄峥通过内信网向全体员工宣布，经董事会批准，公司原CTO陈磊将出任首席执行官。黄峥本人则继续担任公司董事长。卸任公司CEO之后，黄峥表示将花费更多时间和董事会制定公司发展中长期战略，研究和完善包括合伙人机制在内的公司治理结构，努力从制度层面将拼多多推上更高的台阶，逐步使之成为有国际竞争力的公众机构。
黄峥还表示，拼多多将继续建立和完善合伙人制度。拼多多在2018年7月上市的时候，设立了合伙人制度的架构，但具体如何选拔合伙人，合伙人担当什么责任等具体形式还在不断探索之中。所以，黄峥将划出个人名下拼多多上市公司的774%股份给拼多多合伙人集体。其中有一部分分到在不影响拼多多现有股东利益的情况下，进行一些长期基础研究和社会公益等方面的研究，为公司提供另外的长期动力与蓄电池;另一部分作为未来管理层的补充激励。
郑志刚：黄峥卸任自动触发了拼多多《公司章程》中的相关日落条款的结果。这意味着拼多多未来只有一类股票，重新回到了“同股同权构架”。2021年3月17日，拼多多创始人黄峥在致股东信中宣布卸任拼多多董事长，联合创始人陈磊继任。而就在9个多月前，陈磊刚刚接棒黄峥辞任的CEO一职。拼多多由黄峥和陈磊等于2015年创立，2018年在美国纳斯达克上市。根据近期发布2020年第四季度及全年财报，拼多多年活跃买家数达788亿，超过淘宝和京东，成为中国用户规模最大的电商平台。
拼多多2018年7月在美国上市时同时借鉴京东的AB双重股权结构股票发行和阿里的合伙人制度，形成了拼多多多元而独特的治理构架。例如，拼多多一方面像京东一样直接发行AB双重股权结构股票。创始人黄峥持有投票权是A类股票10倍的全部B类股票。合计持股比例为446%的黄峥通过持有具有超级投票权的B类股票，投票权占比达89%。另一方面，拼多多设立具有直接任命执行董事和提名推荐CEO等权力，由黄峥、陈磊、孙沁（联合创始人）和范洁真（联合创始人）等为成员的合伙人，建立了类似于阿里的合伙人制度。
那么，随着黄峥的卸任，拼多多的公司治理构架将发生哪些变化和调整呢？
首先，随着黄峥的卸任，拼多多由之前的“同股不同权构架”重新回到中国投资者更加熟悉的“同股同权构架”。
同股不同权构架由于投票权配置权重向创业团队倾斜，至少在形式上形成了表征决策错误责任承担能力的现金流权（例如黄峥出资占股东全部出资的446%）与表征对重要决策影响力的控制权（例如黄峥占比达89%的投票权）的分离，形成了经济学意义上成本与收益不对称的“负外部性”。这使得创业团队在理论上具备了以损害外部分散股东的权益为代价，谋取私人收益的动机和能力。因而长期以来，同股不同权构架受到主流公司治理理论的批评。但投票权配置权重向创业团队倾斜则很好地鼓励其投入更多的企业专用的人力资本，迎合了以互联网技术为标志的第四次产业革命浪潮对创新导向的组织重构的内在需求，为越来越多的创新导向的高 科技 企业所青睐，并受到资本市场投资者的认同和追捧。我们以拼多多为例。拼多多在美国纳斯达克2018年7月26日上市当日，发行价从19美元大涨逾40%，收于267美元，市值达29578亿美元。
为了实现创新导向下投票权配置权重适度倾斜与外部投资者权益保护二者之间的平衡，近年来，公司治理实践中逐步出现了一些治理制度的创新。其中日落条款就是上述制度创新的重要内容之一。所谓日落条款指的是在《公司章程》中对投票权配置权重倾斜的创业团队所持有B类股票转让退出，和转为A类股票以及创业团队权力限制的各种条款的总称。
这次黄峥卸任，其名下1：10的超级投票权随之失效就是自动触发了拼多多《公司章程》中的相关日落条款的结果。而黄峥是拼多多具有超级投票权的B类股票的唯一持有人。这意味着拼多多未来只有一类股票，重新回到了“同股同权构架”。如果说拼多多以往通过AB双重股权结构股票的发行，黄峥在出资有限的前提下实现了对公司重要决策的主导，形成了“投入少但影响大”的控制权分布格局，那么，黄峥的卸任和公司治理构架的调整则重新使拼多多股东的投资额所占的比例同时代表了其投票权的影响力，出资比例越高，则影响力越大。
中国A股在2019年7月科创板创立后开始接纳和包容AB双重股权结构股票。2020年1月20日上市的优刻得 科技 （688158）成为中国A股第一只“同股不同权构架”的股票。然而，迄今为止，中国A股上市公司并没有触发日落条款的任何案例。因而随着黄峥的卸任和拼多多公司治理构架的调整，为国内的投资者理解日落条款如何实现控制权的状态依存，如何实现投票权配置权重倾斜和投资者权益保护二者之间的平衡提供了极好的案例。它将在一定程度上解除中国为数众多的投资者对于“同股不同权构架”潜在的创业团队道德风险问题的顾虑和担忧。拼多多的案例清晰地表明，由于日落条款的引入，把业务模式创新的主导权交给创业团队，并不是意味着主要股东完全放弃控制权，控制权的实现是状态依存的。
第二，虽然黄峥的超级投票权失效，但在公司章程修改之前，合伙人制度依然在拼多多的公司治理构架中发挥基础和关键作用，因而，作为合伙委员会的重要成员，黄峥对于拼多多未来董事会组织依然具有举足轻重的影响。
经过向“繁星慈善基金”捐赠、拼多多合伙人集体以及天使投资人Pure Treasure Limited公司的股份划转，黄峥的持股比例从上市当年的446%已下降为卸任后的281%。尽管如此，黄峥仍然为拼多多持股比例最高的第一大股东。黄峥在致股东信中承诺，其名下股票将在未来三年内保持锁定，不会出售。
在解读在后黄峥时代拼多多的公司治理构架演变时，一些媒体在强调黄峥对拼多多不容置疑的影响力，更多地看到了，在回归到“同股同权构架”后黄峥依然保持第一大股东地位的事实。我们在这里强调的是，合伙人制度同样是未来保持黄峥在拼多多公司治理构架中发挥重要影响的基础性制度之一。
第三，拼多多在股东投票权履行问题上形成了一个独特模式。我们注意到，黄峥在致股东信中宣布，在其卸任后，其名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策。
哈佛大学Oliver Hart教授将股东的权力区分为对公司重要事项在股东大会上进行最后裁决的剩余控制权和受益顺序排在雇员银行政府等利益相关者之后承担经营风险的剩余索取权，强调股东应该实现剩余控制权与剩余索取权的“匹配”，使“最后裁决”的权力和“承担责任”的义务相对应。然而，我们注意到，面对第四次产业革命对创新导向的组织重构的巨大现实诉求，在股权设计层面，股东权益履行将出现深度专业化分工趋势。在普通股东将着力风险分担的同时，将专业决策权力更多集中到创业团队手中，实现普通股东风险分担职能（Hart意义上的剩余索取权）与创业团队集中决策职能（Hart意义上的剩余控制权）这一原本统一在股东权益履行的两种权力（Hart意义上的产权）之间的专业化分工，以实现治理效率的提升。这事实上是包括AB双重股权结构股票和合伙人制度在内的在新经济企业控制权安排中十分流行背后的原因。
未来分散股东投票权的履行将基于股东意愿满足的市场行为，委托给专业的代理投票机构，因而在股东投票权履行过程中同样出现一种专业化分工趋势。我们看到黄峥将其持有的股份的表决权委托给董事会履行则成为这一趋势下的一个新的例证。但未来拼多多董事会基于怎样的代理投票表决协议来代黄峥履行投票权力，以及该协议如何保护黄峥作为股东的权益将有待进一步观察。至少从目前看，陈磊作为董事长的拼多多董事会深得黄峥的信赖是包括黄峥本人在内的拼多多创业团队在这次黄峥卸任中试图向资本市场传递的强烈而明确的信号。
黄峥的卸任也为新经济企业包括退休、传承等在内的企业制度建设带来了一些值得思考和观察的有趣现象。第一，与近来热烈讨论的由于人均寿命的延长和人口老龄化问题而出现的延迟退休趋势相反，在竞争日趋激烈的新经济企业却出现了创始人提前退休这一相反的趋势。马云在54岁时辞任阿里的董事局主席，回归教育本业，而比尔•盖茨同样在40多岁的壮年急流勇退，致力于慈善工作。今年只有56岁的亚马逊创始人贝索斯也于2021年2月3日宣布将于第三季度卸任亚马逊CEO。而黄峥还不到41岁就卸任，希望未来努力成为“科学家的助理”。一些新经济企业是否由于创始人的提前退休而使继任的年轻更容易不落窠臼，推陈出新，脱颖而出，续写公司的辉煌值得观察。
第二，很多传统企业在创始人年老体衰后，不得不试图说服了无兴趣的子女继承父业，思考如何实现企业传承的问题时，一些新经济企业创始人却简单遵循资本市场的基本规则和内在逻辑，自动实现了企业的有序有效传承。只有在激烈的市场竞争中找到一个真正能创造出新的盈利模式的继承人才能保证创始人手中的股票不会变为废纸。马云对张勇的选择逻辑如此，黄峥对陈磊的选择逻辑同样如此。
3月17日，拼多多董事长黄峥在2021年度致股东信中宣布自己责任董事长这一职务。一石激起千层浪，对于黄峥这一次的职责最直接的反应就是拼多多的股盘跌近4%。拼多多未来的走向已经将接力棒交给了CEO陈磊，拼多多未来是否能够赶超电商巨头，一切都要交给时间。
从拼多多董事长黄峥在致股东信中所写的内容来看，整个2021年拼多多受疫情影响，外部环境的巨变导致了拼多多内部业务和管理方式的迭代，业务中心也悄然有所转变，从一个轻资产平台转向发展仓储、物流、农源等新新业务，对拼多多来说是一次重大的改革。
二、黄峥卸任，对拼多多的影响要说拼多多创始人黄峥辞职这一事件对拼多多的影响，就直接体现的就是股价。在这一消息未被散布之前，拼多多股价上涨6%，后来消息公之于众后，股价跌到4%。很多人对于拼多多未来的发展方向以及黄峥个人手上的股权对拼多多的发展影响十分有兴趣，黄峥在致股东书里表示自己1：10的超级投票权作废，并且三年内个人名下股票继续锁定不出售。这一决定为拼多多未来的发展打下了基础，即使2020年拼多多连续亏损近708亿元，但是2021年发展向好，C ostco+Disney 的愿景布局是黄峥铺好的前路。
尽管黄峥卸任了董事长这一职务，然而他本人对于拼多多的发展蓝图依旧规划的很好，并且个人在退休后积极参与研发生命科学和农产品学，而这些都是为拼多多的平台发展开拓空间，与其说卸任董事长这一职务，倒不如说是脱壳全力发展新业务去了。
因为他发现了拼多多企业面临的行业激烈竞争所需要作出的改变，是需要从更基层作出改变的。黄峥认为自己是最适合跳脱出拼多多的结构，去寻找拼多多发展方向的人，作为拼多多创始人，黄峥深切地明白，未来拼多多想要有所发展，必须需要跳脱现有的局面去看得更加长远，而继续任职董事长，于他而言很难找到答案，他希望拼多多能够取得发展，因此愿意离开董事长职位去寻找答案。
因为疫情导致了拼多多面对的变数增加，管理层的变化也十分迅速。黄峥希望拼多多能够诞生出更多优秀的后辈，因此愿意推出董事长的位置让年轻人去展现自己的能力和实力，创造属于自己的天地，在拼多多实现自己的价值。这是能者对于后来者的宽容，他十分的宽容，愿意让后来者有一个施展自己能力的天地。充分地考虑了未来拼多多发展对于人才的需求，因此他选择了辞任。
最重要的是，他想要去寻找自己的爱好了，他想要去研究食品科学和生物科学领域了。黄峥在拼多多打拼多年，作为中国知名的成功人士，他如今想要追求自己的爱好，寻找自己想要探寻的答案，去探索自己感兴趣的领域了，这对于黄峥而言是新的挑战，也是新的学习之旅。这就是成功人士孜孜不倦，突破自我的特点。
黄峥辞任拼多多，考虑了很多的原因，他离开拼多多实际上是为了拼多多未来更好的发展，同时也是对自己的成全，黄峥在拼多多打拼多年创下许多战功，让拼多多成为中国电商平台中的佼佼者，这是黄峥的成功。我认为黄峥未来一定还会开拓出更多新的领域，因为他是天生的商人，拥有超乎常人的能力。
谁都躲不过基本面和市场面的背离，本周我们刚刚分析过京东基本面与市场面的偏离，但是就在刚刚过去的一天中，拼多多也经历了和京东相似的情况。3月17日，拼多多（NASDAQ：PDD）发布2020年四季度以及全年财报。报告显示，拼多多四季度实现营业收入265477亿元，同比增长146%；经营亏损2078亿元，归母净亏损1376亿元，均同比有所收窄。但是在3月17日开盘，拼多多却股价重挫，跌幅超过10%。
那么究竟是什么导致拼多多基本面和市场面发生背离的了？
首先，从财报上来分析拼多多从未实现真正的盈利。虽然此前 2020 年第三季度财报，拼多多官宣首次盈利，但是并不是真正的盈利。
虽然在非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多的三季度财报中归属于普通股股东的净利润 4664 亿元。但实际上，在美国通用准则（GAAP）下，拼多多归母净亏损785亿元，并且在2020年四季度财报中，拼多多更是由盈转亏，据财报显示，在非通用会计准则下（Non-GAAP）拼多多归属于普通股股东的净亏损为 1845 亿元，全年净亏损为 2965 亿元，均较上一年同期收窄。
其次，是模式转重导致拼多多盈利无望。虽然拼多多竭力“控制“销售费用率，但自营业务的发展大幅拉低了毛利率水平，导致拼多多亏损态势延续。2020年四季度，拼多多经营亏损2078亿元，归母净亏损1376亿元。拼多多亏损的主要原因就是销售费用的消耗，这主要源于拼多多通过投入“百亿补贴“获取和留存用户。“百亿补贴”是把双刃剑，既是拼多多营收增长的驱动力，也是拼多多长期亏损的主因。为了释放利润空间，拼多多竭力压缩销售费用率，但释放出的空间却依然被营业成本上升部分抵消。
而且拼多多的可留存客户也非常有限，用户数是衡量电商平台的关键指标，也是拼多多最新财报中的最大亮点之一。但是尽管根据拼多多发布2020年第四季度及全年财报：截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7884亿。超越阿里巴巴的779亿，京东的472亿。但是实际上拼多多用户的粘性不高，现有用户留存很大程度是归因于补贴。并且有很多的消费者很讨厌拼多多目前的营销模式，一旦拼多多一旦减少或停止补贴，部分用户便会流向品类更多的阿里或体验更好的京东，所以拼多多的留存的“忠实用户”有限。
另外GMV 增速，一直是资本市场注资拼多多的一个焦点。但是在2020年拼多多的GMV 及全年营收增速放缓，据财报消息显示，2020 年，拼多多年度成交额为 16676 亿元，同比增长 66%，相比 2019 年，拼多多年度成交额 10066 亿元，较上一年的 4716 亿元增长 113%。
从 2020 年的四个季度分别来看，截至一季度的 12 个月拼多多的 GMV 为 3016 亿元，同比增长达 108%；第二季度， 拼多多的 GMV 达 3457 亿元，同比增长近 79%；第三季度，拼多多 GMV 为 4385 亿元，同比增长 73%。也就是说，在去年，拼多多的 GMV 增速在加速放缓，而且已经连续三个季度低于 100%。但是，根据国家统计局今年1月公布的数据，2020年全年全国网上零售额比上年增长109%。拼多多即便营收和GMV均有所放缓，但依旧大幅领先于全国均值。
在公布财报的同时，拼多多董事长黄峥发布2021年度致股东信，宣布董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。这也是导致财报之后，拼多多股价下跌的主要原因之一。
对于辞职一事，在黄峥发布的2021年度致股东信中解释了自己转身幕后的两个原因：其一是为了确保拼多多10年后高速高质量发展，作为创始人，黄峥希望跳脱出来摸一摸10年后的路，其二是新冠肺炎疫情等原因导致的外部环境剧烈变化，加速了拼多多内部业务和管理迭代。”据悉拼多多正在从一个纯轻资产的第三方平台开始转变，在仓储、物流及农货源头进行新一轮投入，新业务迅速成长。
黄峥认为，内部变化改变了拼多多，锻炼了新一代的管理者，是时候让更多“后浪”塑造属于他们的拼多多了。据悉退休了之后，黄峥想去做一些食品科学和生命科学领域的研究，这也表露出黄峥更深的思考。黄峥表示，在不再担任董事长和拼多多管理职位后，他的1:10的超级投票权也将失效。辞任董事长后，黄峥个人名下股票将继续锁定3年不出售。
3月17日，拼多多创始人黄峥宣布辞去拼多多董事长一职，并放弃超级投票权，名下股份投票权由拼多多董事会以投票方式进行决策。
黄峥表示，辞任后将投身食品科学和生命科学领域的基础研究。
黄峥为什么退休？电商行业未来如何？还有老板比较关心的，股市接下来怎么样？
财经 大排档菜单如下：
强行三分天下，黄峥急流勇退
电商，最后的肉搏战
一些关于股市的题外话
本份干炒牛河共2500g，耗时2根双喜，老板们可以泡上铁观音细品，记得打包 分享 给朋友，支持 收藏 外卖。
要问国内企业家中，老黄最佩服谁，非黄峥莫属。
虽说从BAT的包围中硬生生自建一国的张一鸣已经是天纵奇才，但还是走曲线救国路线，从互联网业中最薄弱的资讯一环入手，最终借短视频问鼎天下。
是天才，不过还是属于常人能理解并接受的范畴。
黄峥的逆袭，则几乎是一个不可能完成的任务。
拨动指针，倒回2015年9月，彼时如果有人说想要用六年创立一家市值万亿的电商帝国，与阿里京东分庭抗礼，恐怕会被所有人认为是疯子。
要知道，2015年的阿里巴巴市值也才1982亿美元，约合人民币12288亿元。
六年时间，创造一个有着“创业者面前的三座大山”之称，BAT三巨头之中的阿里巴巴同等规模的电商企业，还要达到阿里已经成立16年的市值。
在那个淘宝天猫在电商领域如日中天，京东才刚上市一年的时候，试图三分天下，无异于痴人说梦。
黄峥做到了，纵然有着天量微信流量的扶持，有着段永平高超卓绝的指点，但他的“农村包围城市”策略、他的敌人、今日拼多多的成绩，迄今仍在向我们证明：拼多多，舍黄峥其谁？
资本市场同样印证了这点，黄峥宣布辞任CEO后，拼多多股价大跌超10%，市值蒸发超千亿人民币。
这里老黄提一嘴，无论是拼多多员工的内部吐槽，还是年初拼多多女孩的猝死，都让老黄对这家企业的文化观感不佳，不过成就实在瞩目，值得跟老板们聊聊，并无利益相关。
为什么黄峥选择这个时候退休？还不打算继续创业，却跑去搞科研。
当然是因为他本人可能就是喜欢搞科研。
不开玩笑，以他所达成的成就，除非学马斯克进军火星，否则已经没什么能给他带来成就感的了，马斯洛需求层次理论写得很明白，最高一层是自我实现的需求嘛。
对一个新创业者而言，还有什么比打败老牌创业者更好的自我实现途径？
实现完了，肯定是得做点自己喜欢的事情，以他身份断不需要遮遮掩掩。况且这决定也并非心血来潮，早在他去年7月将CEO大棒转交给陈磊时，一切早已按部就班。
有老板或许不同意，论市占率，市值，客单价，拼多多怎么就打败了阿里？
据拼多多最新财报显示，2020年拼多多GMV（成交总额）做到16676亿元，这个目标阿里花了14年，拼多多仅仅只用了5年。
在阿里深耕十余年，最擅长的电商领域异军突起，还风生水起，这是显而易见的胜利。
但电商行业接下来的战争，没有赢家，这恐怕也是黄峥辞任的因素之一。
图源：前瞻产业研究院
电商作为中国互联网最著名的细分行业，经过二十多年迅猛发展，根据统计局数据显示，2020年全国电商交易额已经达到3721万亿元，仅同比19年的368万亿增长45%。
即使在疫情的助推下，电商交易额增速也从19年的131%下滑至45%，国内电商行业已经碰到了天花板。
这下老板们该清楚，为什么去年各大巨头有失体面，纷纷弯下腰，跟卖菜小贩一决高下了吧。
市场空间到达极限，接下来的社交电商、直播电商、社区团购都是毫无花巧的肉搏战，白刃战。
不会有什么天才，也没有什么史诗，反而某些巨头会因为吃相不太好看，显得有些丑陋。
在这场电商最后的战争里，没有赢家，就算哪一家获得胜利，那也只会是惨胜。
这也吹响了国内互联网上半场结束的哨声，腾讯投资海外、阿里研发芯片、百度进军人工智能，没有谁真正把未来押注在电商这一战上。
可对于身在局中的阿里、京东、拼多多乃至美团来说，这是别无选择的一仗，惨胜也好过不战而降。
只不过天才的演出已经谢幕，剩下的只是凡人间的厮杀，黄峥应该是瞧不上眼。
祝愿黄峥研究顺利。在新的战场，老黄期待会有新的天才横空出世，搅动这一方风云。
最后再简单聊几句股市，再不说我怕胆子大的老板们冲进去了。
股市虽然如先前所料的短暂止跌，但经过老黄最近对一些经济数据的分析，风险却逐渐显现。
首先基本面上，谈谈最重要的消费、投资和出口。
消费，从调整后的增速来看，2021年1-2月 社会 消费品零售总额实现了32%的复合增速，勉强弥补疫情带来的损失。
可受制于疫情带来的贫富差距扩大，中小企业受损严重，居民收入增速下滑等因素，消费依然低迷。
投资方面，房地产韧性较强，2021年1-2月，地产投资较2019年同期增长约157%，复合增速为76%。制造业投资2021年1-2月复合增速则约为-30%，较去年12月份低127%。
去年制造业因为海外需求暴增挣了大钱，老板们都心里门儿清，知道这种好事不会永远持续下去，自然就没了加大投资的想法，可以理解。
基建投资，老黄就不报数据了，只说一句。今年315会议，提出“政府杠杆率要有所降低”，基建投资增速会逐渐下滑。
随着海外疫苗接种，疫情逐渐好转，生产恢复，出口也会受到一定影响。
再说说GDP增速预期6%以上这事。这是个偏低的数字，假设没有疫情，20年增速是6%，基数100万亿，那21年设6%没问题，正常增长，最终是11236万亿。
去年因为疫情是23%的增速，算下来今年就变成10844万亿，中间大概少了36%，也就是说今年增速要到10%，才能完全恢复正常。
真要拉到10%，有难度吗？我们大家心里清楚。
能拉为什么不拉，这才是最关键的问题。
疫情过了，不代表雨过天晴，很可能只是暴风雨的前奏，要留着力气加固屋子，而不是刷墙。
技术面上，无量反 *** ，给了6天时间，沪指都收复不了3500点。
老黄还是那一问，留给老板们思考，能拉为什么不拉 ？
晚安，请慢用。
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