cds定价结构模型和约化模型哪个更好
CDS的价格一大部分取决于债券评级机构对债券的评定,三大评级机构是标普、穆迪、惠誉,市场稳定时,评级高的债券的CDS保费较为低廉,垃圾债券CDS则需要交易之初有一个头款(Upfront)作抵押。
CDS市场规模虽然大于全世界的51万亿美元的股市规模,但远没有股市活跃。
首先,CDS一笔交易的平均面额是数百万美元,远高于普通的股票交易,况且CDS交易中往往几天内没有资金过户,而是在每年的3、6、9、12月的20日定期交付保费,直到该项交易的到期日为止,保费也仅是交易面额的零头;其次,CDS在交易对手之间进行,属于柜台交易,没有统一的交易所,价格不透明,完全由双方议定,监管机构无从知道;再次,CDS的交易者均为投资机构,散户无法进入这一领域。
17家主要券商的交易量占到整个市场规模的90%。
CDS市场的流通量也并不活跃,一家主要券商的CDS部门一天只有几十、几百笔以单一债券为参照物的CDS交易。
一笔交易要由销售商与交易双方反复拉锯沟通。
此外交易对手即使暂时不出现违约,如果承担的风险远大于自己能够赔偿的风险,也会被对方要求增加资产以应对出现万一。
贴片机cds是哪个部位?
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