乐学 不起眼的夫妻店，为何会被阿里、京东、苏宁同时盯上？
“月亮不会奔向你，但我会不远万里。”
这么美的情话，说的不一定是爱情。毕竟，现在的快递小哥、外卖骑手，每日都在做着“不远万里奔赴向你”的事，送达之准时、服务之周到，可能会比爱情里的另一半还靠谱。
如今，每天有超过1亿件快递包裹被发往世界各地；每天有超过2000万份外卖送到消费者的手里而疫情之后，楼下菜市场的菜，也开始自己“主动”跑到消费者的碗里。
当人们习惯了像点外卖一样买生鲜，巨头们对生活用品也打起了“算盘”，日益激烈的同城零售战争在阿里、京东、苏宁、美团等之间展开。
在传统电商时代，有一个有意思的现象是，即便楼下的小超市就能买到从纸巾、洗衣液、饮料、调料等生活用品，但大多数人还是会选择从京东超市、天猫超市下单，等着快递小哥按响门铃。
改变在于，当巨头们不断加码同城零售，让生活用品、药品在1小时内送到成为现实，并让数码产品、美妆、服饰等都“立等可取”的时候，用户被培养得越来越“懒”也越来越没有“耐心”。
拆快递的快感，能早点享受，为什么还要多等两三天呢？
《2020京东到家手机即时消费白皮书》显示，超9成用户选择京东到家是被平台1小时达的配送服务吸引，相比较次日达的配送方式，用户希望送货时间越快越好；而在购物体验调查中，84%的用户表示最满意的是达达快送骑士1小时送到家的配送速度。
当“即时满足”成为了用户的习惯之后，巨头们最终的争夺点在于，如何通过为小商家赋能，以全品类的商品、高履约的能力，让“即时满足”成为用户消费生活不可或缺的一部分。
而小商家们被盯上，本质上是因为不管阿里、京东，还是苏宁、美团，不可能“无孔不入”地自建渠道响应消费者的需求，而这些盘根错节在各个小区“遍地开花”却又不怎么起眼的门店，天然具有距离消费者更近的优势。
并且， 这个“队伍”还异常庞大。
根据凯度零售数据显示，目前国内有700万家小店，其中，夫妻店的存量规模在680万家左右。2019年，这些夫妻店的出货规模更是占到整个市场的44%。
SaaS就成了兵家必争之地。
毕竟，对于小商家来说，距离近不代表反应快。炒菜的时候才发现缺酱油，总不能指望楼下的夫妻店还有人手可以把货品送上门吧？
如果 巨头们想要随时随地满足消费者的“即时需求”，最终考验的还是合作商家的反应能力 。但这些构成本地生活主力军的小商超，他们从后端的供应链资源，到前端的互联网运营能力，都还没有与新零售接轨。
入局新零售SaaS的玩家很多。据不完全统计，目前国内的SaaS公司已经超过2000家。
京东到家推出的海博系统、阿里发布的翱象开放平台都是致力于为商家提供线上线下一体化商品管理、用户经营、服务履约等解决方案。而各自不同的侧重点，或许是海博系统有达达集团强大的履约能力，翱象开放平台背靠阿里的大生态。
小商超接入阿里、京东们的零售SaaS之后，好处不言而喻。
举个例子。
一家普通的夫妻店，以往都是顾客上门来买东西。当这家店接入到翱象开放平台之后，它的售货半径就会扩大到附近3-5公里，并且，在淘宝、天猫、饿了么等渠道，都能通过“小时达”拥有入口，附近的消费者在生态内的平台搜索想要的商品，这家店都会被展示，而消费者下单之后，骑手就会在规定时间内促成这次消费的最后完成。
这些消费需求，都是这家夫妻店的消费增量。
订单完成后，翱象对商家的赋能还没有结束。根据周边消费者的行为习惯，翱象甚至能够根据大数据，为这家夫妻店给出商品进货策略。
从这个层面来看，接入翱象的线下小商超在阿里“身边经济生态网”完成了交易，让最近的货自己去找消费者，最终的受益者，不仅是消费者的需求被即时满足，提升了消费体验和效率，小商超本身更会因为消费触点更广、履约链路更短更快，而提高了零售效率而最终获益。
若接京东的海博系统，也是同样的逻辑。
阿里的资料显示，使用“翱象”后，单商户线上单量平均提升25%，仓内拣货人效提升15%，带动GMV超55亿元。截至目前，已有近60个零售商家和生态合作伙伴与“翱象”签署合约,覆盖门店数量接近7500家。
而海博系统截至4月底，也已有超3300个连锁零售商的门店部署应用，相比2月底的2200个门店大幅增加。
阿里和京东的这种赋能，某种程度上，能够缩短夫妻店与品牌便利店之间的距离，使其在社区范围内更具竞争力。
因为，连锁便利店经营的核心优势在于供应链成本低、品牌效应高，而小商超、夫妻店立足的核心原因在于以管理成本低、经营效率高。
而阿里和京东的SaaS系统恰恰能够在商品采购和售卖规划上，为夫妻店降低供应链成本。
理论上来说，小商超、夫妻店的这种获益，会是持久而长远的。但实际上，这样美味的智能“大餐”，他们即不敢“吃”也不想“吃”，而即便“吃”也有一定的选择性。
在“螳螂 财经 ”看来，根本的原因还是在于，大厂SaaS与小商超、夫妻店之间，还需要更多的了解与磨合，才能真正人知道对彼此的需要。
一方面，面对在经营上“自给自足”的小商超、夫妻店，巨头们的“智能手段”可能很难完全发挥出预期的效果。
一般来说，小商超、夫妻店做的都是三五公里范围内的熟人生意，对他们来说，选品技巧、营销手段、线上接入这些可以被计算、被量化的“学问”，往往都不如人情这门“学问”。
而且一个更现实的问题是，这些小门店的经营者对互联网的了解程度和能够实 *** 的程度并不深，巨头们若想深入改造他们，就需要投入巨大的前期教育成本。
即便是品牌连锁加盟店，在“螳螂 财经 ”走访过的京东便利店、天猫小店、芙蓉兴盛还有新佳宜、快乐惠等，有的是夫妻店翻新挂牌，有的是开新店，但除了有统一的连锁门头，其他的像装修风格、进货选品、货架陈列、促销活动等，都是各是各的样，没有执行统一的标准。
加盟店在一些可以标准化的动作上都尚且“无意识”做提升，更遑论“触网”？而其他自由生长的夫妻店，可能就更“随性”了。
毕竟，在贡献了整个零售渠道40%出货量的近700万的夫妻店中，其中约30%的夫妻店盘踞在乡镇农村，46%在三四线城市和县级市。
而还有一种情况是，小商超在巨头“跑马圈地”的同城零售战争中“薅羊毛”。 即，很多小商家接受巨头的“智能改造”只停留在使用零售通等B2B渠道进货，并且是哪个平台价格低就去哪个平台进货。
燃 财经 的报道里就有案例表示，“加盟者在平台的进货比例达不到100%，甚至难达50%”。并且，燃 财经 采访的相关业内人士表示：“商家与平台只能停留在进货与供货的浅层关系上，难达成深层次合作，在这一基础上谈扩张数量，意义不大。”
另一方面，只想拥有一份稳定收入，并不想发财的小商超、夫妻店，在很大程度上，对巨头的赋能抱有很强的“戒备心”。
小商超、夫妻店之所以小，是因为他们很多人就没想过要做多大的生意，最大的心愿就是自己踏踏实实过日子“不给别人打工”。
巨头的赋能，转化成他们接收到的想法，就变成了“要为别人打工”。
在一个三线城市开了十几年超市的万老板告诉“螳螂 财经 ”：“我的客户很稳定，都是周边的人，根本没必要做线上生意。”
万老板之所以十分笃定自己的想法，是因为他超市旁边的餐饮店“不上外卖平台的时候，一天三四千的流水，上了外卖平台好的时候一天可以有一万流水，但是赚到自己口袋里的钱却没有变多，人还很累”。
而加盟了一个本地连锁超市品牌的刘，则认为巨头们的赋能“并不是诚心的”，最终目的还是在于“让我们找他们进货，用他们的付费系统，到最后完全依赖他们了就直接抽成”。
其实，阿里、京东们的SaaS本意，如阿里超市生态事业部总经理周天牧所说，“商家需要有一整套完整的数据的工具去更好的理解它们的消费者和周围的经营的状况”。
但现阶段，当夫妻店周围的消费者可以在每日打照面的微笑中，靠熟悉建立人情产生交易的时候，巨头们或许该好好思考一下，这套工具怎么才能凑效了。
毕竟，能够长久地与便利店共存，就已经说明了，对于没有“远大志向”的小商超、夫妻店来说，人情味儿就是现阶段最好的数字工具。
当然，时代的潮水涌来的时候，没有人能够避免被席卷的命运。阿里京东虽然已经提早造好了船，也很笃定这条船迟早会“满员”，但只要浪头还没完全打在自己身上，小商超、夫妻店就暂时不会“同乘”。
参考资料：
一、打开京东金融，选择首页中的白条。
二、点击下方我的图标，在白条账户设置中下滑找到其他。
三、点击进入界面后即可选择锁定或者注销京东白条。
四、以注销为例，先选择注销原因再点击继续注销，点击下一步即可。
*** 作环境：
品牌型号：iphone13
系统版本：ios1531
APP版本：v630
京东金融的核心能力：
1平台化。
京东金融拥有基金代销牌照、保险经纪牌照及保险代理牌照，是基金、保险产品的持牌代销平台。目前，有近千家金融机构的近万只金融产品在京东金融平台上销售，真正为用户打造了一个专业、安全的“个人金融决策平台”，产品种类涵盖理财、借贷、保险，分期四大业务板块。
其中，理财板块为用户提供了包括小金库、银行精选、定期精选、基金、黄金等众多明星理财产品；借贷板块为用户提供了包括消费信贷、现金贷、银行借贷等个人金融服务，以及白条、联名小白卡、金条等明星金融产品；分期板块为用户提供海量的正品大牌商品，支持白条、 *** 、小金库等多种支付工具和分期方式，打造零门槛/全分期的购物场景；保险板块为用户提供寿险、财产险、养老险、重疾险、医疗险、运费险、延保等多方面的保险及相关保障服务，并可根据用户实际需求为其推荐保险产品。
其中，京东金融也为金融机构搭建了专属自己企业的官方店铺——“金店”。在“金店”中，有执照资质的企业和银行客户经理、基金经理、保险经纪人等个人可展示当前售卖的热门款金融产品，并通过直播、视频和文章等多种形式，为用户提供购前参考，让用户以较低成本做出个人金融决策。
2智能化。
依托京东金融的母集团京东数科强大的数字科技能力，京东金融通过机器学习、计算机视觉、语音识别等AI技术，以及大数据、区块链一系列科技能力，推出了包括智能风控、智能客服、智能投顾、AI投研、量化营销等应用性极强的解决方案级产品。基于这些技术应用落地，一方面，京东金融App能够根据用户日常的搜索内容和产品使用习惯，按需智能化定制每个用户的首页界面和内容推送，进一步减少用户的选择时间、提升决策效率；另一方面，依托核心技术能力，京东金融也在与金融机构合作研发符合用户需求的金融产品，让用户降低投资风险，并在个人金融决策时提供理性、科学的建议。
与此同时，京东金融还进一步加强了搜索引擎，并集合全网资源搭建了金融类“全网产品库”。通过搜索，用户可在京东金融平台查询到市面上近6万款金融产品，只在一个平台即可实现全网金融类产品的查询、评测等体验。
3内容化。
京东金融凭借多年来在金融领域的优质资源积累，创新性地打造了以投资教育为核心的花生社区，开通图文、短视频、问答、直播、圈子等互动内容形式，邀请包含经济学家、基金经理、投资经理、金融分析师、精算师、泛财经KOL等500位金融大V入驻社区，分享包括泛财经类资讯、理财产品分析、保险产品评测、个人投资经验分享、财商教育等内容。
信用钱包只有逾期不还钱才有可能上征信。即如果信用钱包下款的平台上征信，那么信用钱包逾期不还钱就会上征信，如果信用钱包下款的平台没有上征信，那么信用钱包逾期不还钱就不会上征信。
目前，信用钱包与华融消费、晋商消费、马上消费等多家金融公司合作放款。华融消费和马上消费出资放款等的逾期都会上征信。
信用钱包逾期不行的后果
1、交罚金。信用钱包逾期1天虽然不上征信，可还是要交罚金的。虽然官方没有对罚金有详细的说明，不过想想也知道这些罚金算起来肯定一笔不小的数目。
2、被催收。据客服介绍，信用钱包逾期15天才会开始催收，惊不惊喜，这些信用钱包逾期1天的，只要在15天之内还清欠款就不会被催收咯。不过据用户反馈，信用钱包催收还是有点厉害的，所以尽量可不要逾期。
3、秒拒。像这类小贷产品对用户都有一个内部评估，如果有逾期发生，会影响到下次的借款，有的是降低额度，有的干脆秒拒。很不幸，信用钱包就是那种会秒拒的，所以信用贷款逾期1天都没有下次了。
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信用钱包是基于移动互联网的全流程线上消费金融服务平台，通过APP、微信公众号及第三方接口，利用人工智能和大数据构建完备的风控体系，为用户提供消费信贷撮合服务及旅游、教育、医美等消费场景下的白条服务。
信用钱包借贷技巧
1、制定合理贷款方案。大家在从信用钱包申请贷款之前，一定要提前做好合适的贷款方案。大家要保证在不影响正常生活开销的基础之上，按时归还每月的欠款。因此，贷款金额和贷款期限的选择将十分重要。
2、及时与客服沟通。一旦大家发现自己贷款已经出现逾期，那么就要第一时间与信用钱包客服或者放款机构的客服取得联系，为自己争取还款时间，尽可能地挽回自己的个人信用。总的来说，在信用钱包的贷款逾期以后，很有可能上征信，大家要格外小心。
参考资料来源：百度百科-信用钱包
说到价值投资，想起了学生时代看到的一些书，内容大抵忘记的差不多了，现在乍一想起来，脑中却只出现这么几句话：第一句是“买股票就是买公司”，第二句是“任何证券标的都存在风险，你需要的只是与风险相符的收益”，第三句是“安全边际”。我挺惊讶的，我甚至都没想到这三句话已经对我的影响如此之深。对于价值投资，估值当然是首要问题。这里写点我的思考，一是想抛砖引玉，能跟大家一起讨论讨论，二是梳理下自己的思路，希望对以后投资有所帮助。
估值方法有很多，大概可以分为两类，一类是相对估值法，一类是绝对估值法。
一、相对估值法
相对估值法比较简单，例如PE、PB、PS、PEG等方法，这些方法往往是和同类对比、或者是和历史对比。测算过程简单实用，也是IPO和资产收购等报告里面常用的估值方法之一。以PE为例，如果对目标公司的盈利预测不准确，对标公司的市盈率不合理，都可能会造成股票估值巨大差异，这也是近期A股收购估值处在质疑的风口浪尖的原因之一。
1、对于PE、PB估值法
虽然经常被使用，但是不代表是合理的，这类方法最严重的问题就是忽略了不同公司之间千差万别，并且对于对标公司的PE和PB等指标是否合理性考虑不足。例如万达院线收购万达影视时，对于传奇影业的估值，我就觉得挺不严谨的，主要体现在这几个方面：1）传奇影业未来三年的盈利偏乐观。主要体现在对未来拟拍摄**的盈利信心偏乐观上（注：对整合后公司管理成本的下降说法比较认可），缺乏足够同类型**票房趋势、市场特点和消费者行为变化等数据支撑。2）对标公司和传奇影业的对比，不够深刻和到位，仅仅供应了几家公司的市盈率对比，传奇影业的收购市盈率相对比较低就是认为是合理了，量化程度明显不足（为什么低这么多就合理了呢？）。并且报告中对标公司的市盈率是预测市盈率，不是真实的动态市盈率，主观因素太强，也不知道是怎么来的预测值，可不科学，合不合理。
2、对于PS估值方法
近期对互联网公司估值比较流行的PS方法，更是充满了争议性。这涉及到很多估值的根本问题。对于公司估值来说，最根本的是不是以利润为基础？举个例子，最近有网友认为网宿科技，年收入仅30亿左右，就获得了500多亿的市值；而南方航空此类公司，年收入上千亿，市值才800多亿。但是从利润来看，两者却天差万别，网宿科技30亿营收就有8亿多的利润、南方航空1100多亿营收只有50亿左右的利润。市场上还有一种观点，就是互联网公司先做营收规模，未来再收割利润，这个观点常见于乐视、京东等类型公司。这种观点很值得深思：
1）营收规模起来了，是不是利润就可以收割？什么情况下，未来才可以收割利润呢？我觉得这方面市场的思考明显不够，商业角度来看，营收规模和利润创建并没强依赖关系，并不是营收规模大未来盈利概率就大，须不知有多少公司营收起来了直至破产都还没有获得盈利。在行业一直是饱和竞争时候，利润往往是可遇而不求的事情，近几年互联网发展很少出现垄断，新竞争却层出不穷，对利润的创造可不是什么好环境，不能取得垄断地位的情况下，收割利润有点困难。
2）营收规模起来，是不是盈利就会容易一些？经常有股民认为，营收这么大，随便降一下成本公司就可以获利，需不知粗放式削成本是对公司运作很危险和不利的，一家公司的成本常一方面取决于经营效率和能力，如果经营效率和能力本身就比较好，未来哪来的降成本空间？这还会陷入一种悖论，是不是这家公司的营收能做到这么大，就是因为牺牲了利润打价格战得到的呢，如果公司要得到利润，提高价格，会不会消费者不认可了（京东有这个先兆，价格不便宜后，消费者的消费动力有所降低），造成营收的崩塌呢？消费者对互联网公司的忠诚度和粘性其实并不高，很多公司都在想各种方面提高用户粘性。
3）PS方法需要对营收类型运行分类，再作估值。不是什么的收入都可以用同一个PS去估值，比如乐视的互联网服务收入和硬件销售收入，两者明显就不能用同一个PS去估值。
所以应用PS估值方法时，我们要慎重，要细分场景，要分析公司特点，要预测未来收割利润能力。有这些思考过程，PS估值才会客观合理。我觉得能在未来利收割利润的公司，一般是那些在开拓期能大量积累用户规模，在未来通过用户运营供应生态产品或服务收割利润的公司。PS估值，关键在于公司未来有没有可预见的收割利润模式和场景，关注的点应该是用户规模而不是营收规模，留意的地方应该是盈利模式和商业模式。
3、对于PEG估值方法
PEG估值简单易行，且具有一定合理性，是利润贴现模型结合实际经验后的一个简化测算版本。这个方法，也经常有人用错，主要就是用近三年的利润平均增长率去估算，正确的是用未来三年的利润平均增长率。在利润增长方面，历史三年跟未来三年数值经常有很大差异。
我觉得估值应该是对未来的估值，用历史的数据去验证和测算，这更多反映的是历史估值。历史的数据用于判断和估算公司的未来方法很多，但绝不是等同历史或者简单的保守压低就行了。
二、绝对估值法
绝对估值法主要是基于未来贴现到现在的测算方法，至于用什么去贴现就出现了不同的模型，例如股息（分红）贴现估值模型、现金流贴现估值模型、利润贴现估值模型等等。不同的贴现内容，体现了不同的估值思路。例如股息（分红）贴现估值背后的思想就是实际分到投资者手里的价值才是真正的投资价值；而利润贴现模型背后的思想就是我是公司的股东，公司的利润就是我的。总的来说，这种贴现模型综合考虑的因素比较多（例如公司的盈利和风险都考虑到了），是相对科学一些的。
为了说清楚这个贴现原理，我举个理想的场景吧：一笔资金1000元，存银行的一年利息率为10%，也就说每年投资者都可以获得100元的利息；现在有一家公司，它的盈利非常稳定，几乎跟银行存款收益一样稳定，公司每年都可以获得100元利润，不增不减，那这家公司你觉得值多少钱？它只值1000元，这就是他的估值，因为这家公司跟银行存款1000元没有什么区别（都只能产生100元利润），没有人用1001元去换一个1000元的存款，这不符合逻辑。这个利率就是贴现率。从这个场景，你可以看到利率10%，利息没有增长的情况下，估值放大了10倍（1000元存款=100元利息10），这10倍就是市盈率。这就是市盈率的本质！
那么对于具体公司来说，盈利肯定是不稳定的，有的在增长、有的在下降、有的上下波动很大，这就引发出了两个问题，1）盈利的预测；2）贴现率的预测。不同公司的贴现率肯定是不一样的，这也是风险利率！风险利率的客观测算，你可以参考CAPM模型的思想，盈利波动大、未来预期不明朗的公司的贴现利率肯定是要高一些的。同时，从贴现的数学方法（大家可以算一算），也可以知道，盈利保持增长状态，可能估值是明显不一样的，同样的场景，若利息保持每年增长5%，市盈率可以去到20倍，是不增长时候市盈率的2倍。所以公司的利润增长越快，市盈率自然越高，当然增长必须是长时间具有可持续性才能获得高市盈率估值，偶发性的增长，对估值的帮助不大。
现在很多采用此类模型估值的，经常低估了风险利率（这个利率对估值测算影响非常大），非常乐观，主要原因是只用公司历史的盈利数据去测算，没有考虑到公司运营、商业模式等因素，我建议估值的时候，贴现利率以数据测算为基础，加入个人对公司的理解，做些微调。
综合以上估值方法，最需要解决的两点的是盈利的预测、风险利率的估算，而要做好这两点，没有长时间跟踪和洞察一家公司是不可能的。这就是价值投资普遍交易频次很低，关注公司非常聚焦的原因之一。
其实股票估值还有很多内容没说，还有价值投资的策略等等，价值投资策略是跟安全边际等方面相关的，我的理解可能也是阶段性的体会，也不太成熟和到位，待有机会再跟大家交流和探讨。
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