乐学 首单互联网消费金融ABN正式发行
国际三大评级机构之一的惠誉（Fitch）对该项目的优先A级资产支持票据作出了“A+”的国际评级，这是目前国内同类型资产获得的最高评级，体现了国际投资人和评级机构对于京东白条资产质量以及京东金融资产服务能力的充分认可。
业内专家表示，中长期来看，消费金融的资产证券化将迎来广阔的发展空间。从整个市场大环境看，加大监管力度、提高合规标准将成为大势所趋。
债券通覆盖债券类别再扩大
自2017年7月开闸以来，债券通已经成为境外投资者直接投资内地银行间债券市场的重要渠道。债券通官网最新数据显示，2018年6月，债券通债券交易保持增长，交易量达130921亿元，环比增长97%。债券类型以政策性金融债、同业存单以及国债等为主。
此次京东白条ABN的发行，是境外投资人首次参与投资国内的互联网消费金融资产。因此，项目从一开始的路演就受到了境外投资人的高度关注。
京东金融金融市场部负责人郝延山认为，目前，国内的互联网消费金融市场正迎来发展机遇期，境外投资人也有意借此项目了解消费金融业务的真实情况，为未来的业务布局或合作提供参考。
作为此次证券化项目的独家主承销商，中国银行表示：“京东白条作为境内首个获得国际评级的非金融企业证券化资产，在路演过程中受到国际投资者的高度关注，对推动国内非金融企业优质资产走出国门与国际资本市场接轨，起到了非常好的示范作用。”
京东金融通过此次ABN项目的顺利发行，成为首家参与债券通的境内科技公司，打开了国内金融科技类资产“走出去”的大门。债券通为京东金融带来了更多样化的投资机构，有助于更好地服务生态内的优质资产方。
“一方面，国内众多的金融科技公司使用大数据和人工智能等技术将数字转化为资产的能力已经领先世界，这一部分市场已经迎来了快速扩张期；另一方面，虽然监管机构非常认可资产证券化对服务实体经济的重要作用，但包括互联网消费金融在内的很多金融科技类资产在现阶段被证券化的程度仍然相对较低，存在很大的想象空间，国内外的投资机构可以在制定资产配置策略时考虑增加这类资产的配置比重，分散投资组合风险，获得更高投资 收益 。”郝延山表示。
基础资产境外获关注
近年来，以京东白条应收账款债权作为基础资产的ABS在内地金融市场已经被广泛认可。从2015年9月至今，京东白条ABS已累计发行数十期，实现常态化。此次京东白条ABN项目的发行，意味着京东白条资产在国际市场获关注。
目前，京东白条的平均客单价只有数百元，再加上每日循环购买等复杂的 *** 作设置，单个项目的资产笔数达到了百万级别，这对资产服务方提出了极高的要求。而凭借多年来在消费金融业务上积累的资产服务能力与大数据风控能力，京东金融针对资产证券化业务建立了全流程分析、管理、运算体系，实现了对底层资产的穿透式管理。
作为本次交易的重要参与机构之一，汇丰银行中国资产证券化业务主管张佳文表示，资产证券化的要旨在于基础资产的分散度，而分散性高的资产涉及到的数据量极大，这就需要金融科技来支持交易的发行和运营。本单京东白条ABN充分体现了京东金融在业务和科技平台两方面的出众实力，是资产支持票据发展的一个里程碑。
而该项目的债券通投资机构渣打银行方面表示:“作为银行间市场首单具有国际评级的债券通资产支持票据，本项目是对原有ABN模式的重要创新，满足了境外投资者的投资偏好，充分体现了京东白条优质的资产质量，对广大企业拓宽融资渠道、提高境外投资人参与度起到了示范效应。”
消费金融资产证券化空间巨大
随着我国经济的发展和居民消费观念的不断变化，消费 贷款 的数额和比重在不断攀升，消费信贷ABS占国内整个资产证券化市场的份额比例也在逐年提高，消费金融已成为我国资产证券化的重要基础资产之一。
根据Wind数据统计，2017年，在国内三大交易市场——银行间债券市场、上海证券交易所、深圳证券交易所，共发行个人消费贷款和汽车抵押贷款ABS产品209单，发行金额约为5771亿元，发行金额占比约为三成。除以上两类ABS产品外，消费金融ABS还包括以保理融资、信托收益权、融资租赁等方式发行的消费终端为个人的ABS产品。
业内专家分析称，目前消费金融资产证券化市场主体众多、竞争激烈，但整顿现金贷的重锤率先落下，标志着消费金融已经步入标准化监管时代。监管政策的收紧会导致一定时期内行业寡头效应更加明显。尤其是商业银行，作为持牌金融机构，又同时掌握资产端与资金端，将呈现积极的发展态势。
与此同时，作为传统金融的补充，希望能在金融领域分一杯羹的金融科技公司也瞄准了这个市场，尤其是拥有自己大数据和消费场景的诸如京东、阿里巴巴等巨头。
作为定位于服务金融机构的数字科技公司，京东金融一直致力于以数字科技来服务资产证券化生态。除了白条ABS、白条ABN的发行之外，京东金融也将围绕资产证券化的技术与服务进行整合输出，帮助更多的合作伙伴建立资产证券化的业务能力。
郝延山表示，未来，京东金融将坚持以技术和服务帮助金融机构，把最优质的资源配置到最高效的业务场景中去，让金融更好地服务于实体经济。
”十节甘蔗“战略。
十节甘蔗的说法比较贴切的抽象出了京东模式的实质，即把控整个零售环节，无缝为用户提供服务。十节甘蔗描述的是正是消费品零售行业的供应链模型，对应的是电商中的B2C模式。根据艾瑞咨询的数据，2013年B2C在网络购物市场中占比达到404%。
扩展资料：
中新经纬客户端3月3日电2日晚间，京东集团官方微信号“京东黑板报”公布2016财年第四季度财报及全年财报。财报显示，京东在2016年首次实现年度盈利，净利达10亿人民币。
尽管2014年京东曾实现过短期盈利，但在最近三年的《财富》中国500强亏损公司排行榜中，京东一直处在前三名的位置。2日京东公布的2016年全年财报，是京东首次实现年度盈利，意味着京东终于进入到稳步盈利的发展阶段。
京东是如何摆脱亏损的，“京东黑板报”中介绍道，2016年，随着京东商城盈利能力稳步提升、京东金融业务自筹自支能力快速加强，京东在保持对新业务战略性投资的情况下实现盈利，体现出其商业模式和核心业务所具备的竞争优势和发展潜力。
在成功扩大业务规模和市场份额、保持高增速的同时，盈利能力也获得了稳步提升，迎来了持续健康发展的新拐点。
2016年度，京东物流、“JDIDEAL”营销能力相继对社会开放，对品牌商家的吸引力日渐增强。资深电商分析师李成东对新京报记者表示，京东已经进入规模化盈利的阶段，前期自建物流等重投入正在带来回报。
此外，金融、O2O等新业务发展态势良好。京东金融在2016年1月获得665亿元A轮融资。2017年1月，京东金融与中国银联达成深度合作。
3月1日京东金融重组，京东集团出让其持有的所有京东金融股份，相当于京东金融686%的股份。至此，京东集团获得大约143亿元人民币现金以及在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得其税前利润的40%。
尽管成绩亮眼，但京东也不得不考虑未来的成本增长压力。根据财报显示，去年京东的各项运营成本均有上涨。其中，营收成本从上年同期的1570亿元增长到2207亿元，同比增长41%。
包含采购、仓储、交货和客户服务在内的履约成本，从2015年的139亿元，增长50%至210亿元，占净收入的百分比从77%增加至81%。
对此，京东方面对北京商报表示，营收成本的上涨主要是因为直营业务增加，以及直接提供给商家和供应商的流量获取成本和在线营销服务成本上涨所致。而履约成本的增长，主要是由于随着集团业务拓展至消费类产品，平均订单大小降低原因造成。
对于未来的增长潜力，京东集团CEO刘强东表示，“放眼未来将聚焦技术创新，进一步巩固行业领导者的地位”。
参考资料来源：中国新闻网-首次实现全年扭亏京东是如何做到的？
1、京东金融没落的原因是京东金融的业务模式发生了变化。2、京东金融的股价一直在下跌，这是不争的事实。
3、京东金融的业务模式也发生了变化，从过去的的买东西变成了卖东西，在这种情况下，投资者自然不愿意买账，毕竟，京东金融的盈利能力并不强，如果不能持续提供优质的服务务，很难吸引用户。
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