乐学 “十四五”规划划重点 20个主要目标下的投资机会
《规划纲要》全文共十九篇、六十五章,不仅设定了未来五年经济社会发展的20项主要指标,还明确了包括102项重大工程项目在内的若干重大举措和重大部署。
“十四五”时期推动高质量发展,必须立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局。这一战略导向贯穿了“十四五”《规划纲要》全篇。
在“双循环”主导下“,十四五”期间消费行业可能会呈现出新的特点和投资机会。
《规划纲要》为“十四五”时期经济社会发展设立了20个主要目标,主要涵盖“经济发展”“创新驱动”“民生福祉”“绿色生态”“安全保障”五个方面。相较于“十三五”规划,《规划纲要》扩大了板块覆盖,同时精简了指标总量。
“十四五”时期经济社会发展目标体现的政策转向,是各家机构解读《规划纲要》的重中之重。
在经济发展方面,《规划纲要》首次没有设定5年GDP年均增速预期性指标,而是代之以“保持在合理区间、各年度视情况提出”的表述。
同时,“全员劳动生产率增长”“居民人均可支配收入增长”两项指标的目标设定,也挂钩GDP增长,前者要求“高于GDP增长”,后者要求“与GDP增长基本同步”。
对此,华泰证券固收/宏观团队指出,不预设GDP增速目标,体现了《规划纲要》“重质轻速”。
“一方面是考虑到外部发展环境的不确定性较大,另一方面意在引导重视发展质量、解决发展不平衡的问题,为推进改革任务与经济转型留有空间余地,减少政策刺激饮鸩止渴,以短期换长远。”华泰证券称。
在“创新驱动”方面,《规划纲要》要求,“全社会研发经费投入增长”指标要<7%,“力争投入强度高于‘十三五’时期实际”。
在将“十三五”规划中“每万人发明专利拥有量”改为“每万人口高价值发明专利拥有量”的同时,《规划纲要》新增“数字经济核心产业增加值占GDP比重”指标,并设定了22%的增长目标(从2020年的78%提升至2025年的10%)。
和主要发达国家相比,中国的研发投入仍有提升空间。世界银行数据显示,截至2018年,中国的研发支出占GDP比重为219%,低于美国和日本同期的占比(分别为284%和326%)。
粤开证券策略团队指出,上述变动意味着从政策端对加大研发投入给予支持,未来政策将促进数字技术与实体经济深度融合,赋能传统产业转型升级,数字经济有望迎来快速发展机遇。
在整体指标数量较“十三五”时期有所精简的情况下,《规划纲要》将“民生福祉”摆在了突出位置。在20条主要指标中,“民生福祉”类包含7条,占比超过三分之一,为历次五年规划中最高,指标覆盖了就业、收入、教育、医疗、养老、托育、健康等各领域。
《规划纲要》纳入“城镇调查失业率”指标,设定目标为年均不高于55%。对此,浙商证券指出,调查失业率的目标更加明确,此次规划就业目标的重要性已经大过于经济增长。
同时,《规划纲要》也新纳入“每千人口拥有执业(助理)医师数”“每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数”等指标。
粤开证券指出,这一方面体现了对于提升医疗水平的关注,另一方面, 也体现了针对当前老龄化趋势,发展普惠托育服务体系,降低生育、养育、教育成本,促进人口长期均衡发展的方向。
《规划纲要》将“资源环境”板块更名为“绿色生态”,精简了部分国土开发和污染物排放指标。粤开证券和浙商证券等机构均指出,此部分指标的设定,更加关注节能减排与环境保护。
“绿色生态目标更为聚焦于‘低碳’,节能减排和环境保护是重点,与碳达峰、碳中和的中长期目标不谋而合。”浙商证券称。
“安全保障”是本次《规划纲要》新设立的板块,共有“粮食综合生产能力”和“能源综合生产能力”两项指标,分别订立了“<65亿吨”和“<46亿吨标准煤”的目标。
对此华泰证券指出,粮食综合生产能力“<65亿吨”的目标是底线思维的体现,重点是灾害防治、稳定产量;而我国能源产量在2019年仅达397亿吨标准煤,达到2025年“<46亿吨”的目标还需要2020~2025年均复合增速在3%以上,较过去5年增速仍需再上台阶,这主要是为了应对目前我国油气资源对外敞口过大的局面。
多方热议投资机会
除了提出“十四五”时期经济社会发展新的20个目标,《规划纲要》还以数十章、数万字的篇幅一一指明战略任务和举措,同时专门辟出章节规划实施保障。
那么,本次《规划纲要》指明了哪些产业方向围绕《规划纲要》,投资策略应如何布局近日来,多家机构就上述问题作出解读。
“‘十三五’着重供给侧结构性改革主线,‘十四五’则围绕国内国际双循环高质量发展布局。” 嘉实基金研究部副总监、消费基金经理吴越在接受21世纪经济报道记者采访时表示,投资机会的把握需要结合产业周期的节奏。
“‘十四五’时期除去预期充分的半导体为代表的高科技领域外,要更加关注战略性新兴产业、新基建、新能源绿色产业及数字化发展等领域,比如粮食安全、工业元件安全、能源安全等细分赛道。总的来看,硬科技、大消费仍然是未来投资主旋律,碳中和、碳达峰将带来能源结构调整等新机会。”吴越称。
光大证券十二个研究团队联合对《规划纲要》相关的投资机会作出解读。其提出了四大核心关注点:“创新作为首位任务,如何打好核心技术攻坚战内需上升为‘战略基点’,内循环如何打通堵点新增数字经济占GDP比重目标,5G如何能为中国赋能‘十四五’期间,如何有序迈向碳达峰目标”
对此,光大证券环保电新团队指出,生态环境更强调质量约束,碳减排摆在重要位置。在2025年非化石能源占比20%目标明确的情况下,光伏、风电依然是重要倚仗。与“十三五”相比,以光伏、风电为核心的新能源装机将进一步快速提升。
光大证券汽车团队指出,新能源汽车为战略性新兴产业,2022年以电动车为载体的智能网联技术将开启行业第三轮朱格拉周期。建议关注乘用车中电动化转型积极、车型周期强势的个股,以及具备全球供应研发能力,卡位电动智能优质赛道的零部件龙头。
光大证券计算机团队指出,从“十四五”规划设计的数字经济重点产业来看,未来5年人工智能、云计算、工业互联网仍有望保持较快增长。未来5年需要突破关键数字技术和关键应用场景,关键数字技术聚焦高端芯片、 *** 作系统、人工智能关键算法、传感器等关键领域。
招商证券从产业趋势角度解读了“十四五”《规划纲要》和对A股的影响。其指出,根据“十四五”规划,未来五年值得关注的产业趋势主要涉及科技、消费、医药、制造、能源五大领域。
例如在消费领域,招商证券指出,要关注消费个性化、品质化;关注日化、服装、消费电子领域高端品牌崛起;关注消费配套的冷链物流建设;关注外循环相关的跨境电商。
对此,吴越表示,在“双循环”主导下,“十四五”期间消费行业可能会呈现出新的特点和投资机会。
“消费升级仍将是消费板块的投资主线。从大的资产结构来看,与居民文化生活相关的教育、医疗保健、养老、娱乐等消费服务业会迎来更快速的发展,与传统的商品消费一起,构建起更完整更坚实的‘衣食住行康乐教’居民消费生态场景。”吴越称。
中信建投证券也组织了旗下六大研究团队联合解读本次《规划纲要》中的投资机会。
中信建投军工及新材料首席分析师黎韬扬认为,当前军工行业正站在供需拐点和成长起点上,“十四五”期间有望成为大行业。
“在供需拐点方面,重点推荐符合‘实战需求旺、储备型号多、量产节点至’三大标准的整机及核心配套公司,以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司。在成长起点方面:重点推荐符合‘行业空间大、国产化率低、转化效率高’三大标准的相关细分领域的龙头公司。” 黎韬扬称。
中信建投房地产首席分析师兼建筑首席分析师竺劲指出,在房地产行业,《规划纲要》主要强调了“平稳健康发展”和“保障民生”,体现了中央对于房地产行业的管理在不断精细,要求在逐步提升。
中国小康网9月11日电 华顿经济研究院编制的“2020年中国百强城市排行榜”9月8日在上海发布，北京、上海、广州和深圳连续6年稳居前四。昆明市以5153分的综合分值排行第27名。
当前中国城镇化正步入城市群都市圈时代，房地产市场已进入总量平衡、区域分化的新发展阶段，房地产长效机制加快构建、“一城一策”推行，城市发展潜力差异巨大，城市研究变得尤为重要。
十大最具发展潜力城市
十大城市中北京、上海、广州、成都、重庆、武汉、天津已定位为国家中心城市，深圳、南京、杭州未来或有望进入国家中心城市行列；且北京、上海、广州、深圳建设目标为全球城市。十大城市土地面积合计173万平方公里，占全国的18%；2018年经济总量206万亿元，占全国的229%；常住人口14亿，占全国的103%；A+H股上市公司市值766万亿元，占全国的723%。
北京、上海、广州、深圳
北上广深不应思考，它们一直是所有人公认的城市中心。
成都
商业，成都的商业无疑是中西部最强的，尤其是高端商业，仅次于北京上海，商业综合体数量全球第一。四川的省会城市,在西部地区一直都占据了很高的地位,素来还有天府之国的美称。如果对成都了解就会知道,它常年都稳居新一线榜首的位置,尤其是落户了很多500强企业,数量大概达到了296家。之所以有这么多的500强企业,主要还是因为它的发展前景好,潜力很大。
重庆
重庆是全国重要的中心城市之一，国家历史文化名城，长江上游地区经济中心，国家重要的现代制造业基地，西南地区综合交通枢纽。2020年上半年，重庆的经济已经超越广州，排名全国第四，传统的上北深广变成了上北深重，虽然重庆的经济超越了广州，但是综合实力跟广州还有不小的差距，这一点大重庆得有自知之明，不过也侧面的反映出重庆的潜力和未来的一个走势，假以时日，重庆必将另你刮目相看。
武汉
第一，双循环战略下，武汉地位更加重要。 第二，大城市群中，武汉将后来居上。在内循环之下，长江中游城市群，将是下一个风口。这个城市群中的中心城市，就是武汉。 武汉开始规划六环线，可以看出武汉的城市版图范围，将超出很多人的认知力。武汉的三环内，将是武汉的中心区域。第三，新经济格局，武汉排名靠前。
天津
将成为中国即深圳、上海又一个沿海中央级开放城市，未来恢复和上海平分秋色的格局，对他来说并不是梦想。两位总理的家乡，有钱的市长，党中央密切的关怀，中国最好的基础教育，和一流的高等教育。他的崛起近在咫尺。未来我们会最早见到。他会成为中国第一个有两个市中心的城市。
南京
潜力指数90。军区和文化以及历史，教育等等，南京都拥有中国很多城市无法复制的城市，长江第一大港，沿海深向内陆第一个接点，南京潜力指数将非常值得去验证。
杭州
杭州如同“黑马”般横空杀将而出，绝非仅仅拜G20峰会所赐的偶然性幸运，而应该理解为其以智慧型互联网产业为主体的信息经济的超常规崛起。
以G20杭州峰会举办的2016年上半年为例，权威数据显示，全市GDP为502118亿元，同比增长108%，增速傲居副省级以上城市首位。经济高速增长最强劲的引擎无疑是信息经济。据不完全统计，全国85%的网络零售额、70%的跨境电商贸易额与60%的B2B交易额都是在杭州的电子商务平台上完成，全国三分之一的综合性电子商务平台和专业网站落户杭州。杭州已毫无争议地跃升中国乃至世界“电商之都”。
人口现状：人口持续向大城市集聚，中西部核心城市崛起；
人口潜力：人随产业走，一二线产业基础及潜力突出；
购买能力：一二线城市绝对购买能力较高，相对购买能力较低；
房供给：一二线城市住房供给偏紧，二三线土地财政依赖度较高；
2021年百强城市何时布局最佳？榜单概览：在基本面分析基础上，结合市场面情况将发展潜力100强划为3档，其中深北上广等15个城市为一档，成都、武汉等25城为二档，兰州、徐州等60城为三档。部分三四线城市需求明显透支，部分一二线城市成交量有所回暖、市场有望趋稳。
9月10日，据国家邮政局最近发布的有关快递数据显示，今年以来，我国的快递业务量已经500亿件，这是个非常庞大的数据量，说明我国的物流快递发展速度依然保持高增长，尽管今年上半年有疫情方面的影响，但是快递业务在经历短暂的低迷后呈现出低开高走的趋势，展现出了我国快递业发展的强大韧性，充满了活力，潜力巨大。我国的交通基础设施如今已经很发达，为快递业的快速发展提高了很好的基础，快递业务的发展潜力又跟我国的经济发展息息相关。今年上半年由于疫情的影响，快递业在1月份期间经历比较短暂的低迷，不过之后又迅速恢复增长，疫情期间给了直播带货、短视频带货等新业态带来了快速发展的机会，人们的网购意愿也变得越来越强，随着网购数量的增多，快递业也必然迎来快速发展，增速也开始明显加快。而且我国很快地控制住疫情，经济恢复也很快开始运行，各行各业的发展迎来复苏，我国也开始加强内循环经济的发展，推行了一些消费刺激计划，使得我国的消费市场进一步扩大。再加上如今线上线下融合的销售模式得到很大拓展，以及很多购物网站也开始注重下沉三四线城市和农村区域的业务，而作为线上销售的重要交付渠道快递业受益自然就很大。随着我国下半年经济的快速复苏，再加上内需市场的扩大，线上线下融合的加快，直播带货、短视频带货等新业态的高速发展，我国的快递业展现出了蓬勃发展的活力。我国经济转型升级的速度提升，而且很多国家和地区的疫情得到缓解，还有新冠疫苗的研发进展很快，我国的跨境电商未来也有望取得快速发展，快递业务的发展潜力依然很巨大。
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