乐学 京东方A：散户之王，国之重器，低估了吗？
要说A股的散户之王，京东方当仁不让，2020年一季度散户数154万，比第二名的中国平安81万，将近多出一倍。
京东方是我国液晶显示产业的开拓者和领导者，是唯一一家集自主研发、生产、制造于一身的半导体显示器产品企业。
作为一家在国家意志主导下艰难成长起来的面板公司，京东方经过数年资金黑洞般的疯狂投入， 4000多亿的总投资额更是创下中国工业史上单个企业投资额之最。
2001年上市以来，京东方在A股融资金额超过958亿，累计实现净利润180亿，而分红金额仅为46亿，市值却只有1500亿。
要论投资回报，20年来，京东方是不折不扣的“烧钱机器”，价值毁灭的王者。要论产业格局，京东方已经成为中国半导体显示产业中利润、资产、产量、生产线数量、技术水平等各方面的绝对龙头，世界排名第二。
可以说，没有京东方，我们的手机、电视、电脑等电子设备，都要比现在贵一倍以上。55寸电视价格不会从从四年前1万降至了2000多元。小米的全面屏，华为的折叠屏，也可能不会这么快出现。
今天就来说说 这家被誉为“散户之王”，在国家意志下打造而成的国之重器—京东方A。
成立于1993年4月，京东方始终专注于平板显示面板制造领域。近年来公司在原有显示业务基础上，成功切入智慧系统和 健康 服务领域，目前已经构建形成：显示器件、智慧系统和 健康 服务三大事业群。其中，显示器件事业包括TFT-LCD、AMOLED、虚拟显示和传感器等业务。
京东方的前身是一家老牌国企，北京电子管厂。1997年登陆B股上市，2001年登陆A股上市。
2001年11月，京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。
2003年，京东方以38亿美元收购现代全部的面板业务， 成为当时中国政府批准的最大外购案例。 同年，京东方第5代TFT-LCD生产线动工，投资金额110亿。
2005年1月，京东方5代线生产的17英寸液晶显示屏首次出货，液晶行业周期低谷到来，2005和2006两年利润亏损总额超过30亿元。
2007年，液晶面板市场好转，京东方产量大增而迅速转为盈利7亿元。
2008年，全球金融危机使得液晶周期陷入衰退 ，京东方开始逆势扩张。
次年4月，京东方6代线在合肥破土动工，投资金额175亿，覆盖18到37英寸的各种尺寸的产品。8月，京东方85代线在北京亦庄开发区举行奠基仪式，项目总投资规模达到280亿元。
2012年，京东方在经历了连续四年亏损后，用四条生产线的满产满销，实现主营业务的盈利。同时，京东方鄂尔多斯55代AM-OLED生产线、合肥85代线和重庆85代线相继动工。
2015年，京东方兴建成都第6代柔性AMOLED生产线，并于2017年10月底提前实现量产， 一举打破了韩国在该领域的垄断地位 ，并成为继三星、LG之后全球第三家实现柔性OLED量产的企业。
2018 年，京东方投产了全球首条 105 代线，即合肥 B9 厂， 设计产能为 120K/月。 105 代线的诞生是划时代意义的，它解决了大尺寸面板的切割难题，为大尺寸 TV 的爆发奠定了基础。
行业格局：
LCD 产业曾经兴于美国、盛于日本、胜于韩国，后又陆续在台湾、大陆开花结果，作为一个规模效应显著、资金壁垒高企、战略地位突出的行业， 面板行业的关键就是资金和 逆周期投资，直到把竞争对手逼到亏无可亏。
在液晶行业，“第N代”的生产线，N越高，代表着能生产、切割出来屏幕尺寸越大，规模经济也就越明显。
行业领先者隔一代线就会发起一次降维打击，把落后产线的产品价格大幅砸下去，砸到追随者心痛、亏损、最终破产、放弃。
三星，LG当年也是一路亏来，痛苦积累。在1995-1996年全球面板衰退周期，韩国企业则选择了逆势大举投资， 1997年亚洲金融危机期间，更是再次逆周期投入数十亿美元，大举兴建大尺寸液晶面板生产线，抢占未来市场份额。
此后，韩国企业开始远远甩开竞争对手，从巨额亏损阶段走向漫长的收获期，三星和LG长年霸占全球液晶平板市场份额的前两位。
无论领先者，还是后进者，都需要不断提高生产代线。每一代，都是巨额投资，而且越来越贵。
京东方董事长王东升曾说过的王氏定律： 标准产品价格每3年下降50%，那么产品的技术保有量必须每3年增加1倍。
全球面板行业超过1200亿美金，行业全部是亚洲人在做，形成 三国，四地，五虎将 的行业格局：
三国：中、日、韩
四地：包含台湾地区
五虎将：三星、LG、日本夏普、JDI、台湾地区的友达。
由于OLED的前景广阔，称霸高端显示屏的韩国面板企业开始关停大尺寸LCD产能，转产至利润前景更佳的大尺寸OLED。
同时，京东方不断追赶，2019年末，公司的智能手机液晶 显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流产品销量市占率稳居全球第一。
在LCD面板领域，京东方早已超越韩国LG，成为面板界的龙头老大。
2015-2019 年间， 京东方单季毛利率水平长期高于三星、LG、群创、友达、JDI 等行业龙头大厂的平均水平， 2Q19、3Q19 如上几家大厂的平均毛利率为 125%、401%、而京东方对应的单季毛利率 为 1594%、1181%。
可将，公司凭借高世代线、多元化的产品结构和下游应用市场，在盈利能上依然领先同行。
LCD面板成本主要由人工工资、固定资产折旧费用、无形资产摊销费用、材料费、动能费、维修费及其他制造费用等组成。 这其中原材料占成本60%和折旧占16%。 原材料已经实现国产化替代，京东方享受中国制造的价格红利。
折旧就成为考验公司财务上的盈利能力关键。京东方每年的折旧在百亿以上，2019年折旧接近180亿。
高额的折旧压制利润，并不是实际现金流支出，所以经营现金流比较充裕，但是京东方每年需要投入大量资金新建产线，而且体量远超经营现金流，所以只能靠股市融资或者借贷来解决。
液晶行业每隔几年，都会有一次周期，因为当液晶面板供不应求的时候，价格上涨，促使液晶行业有新投资、新玩家进入，然后产能放大直至过剩，价格暴跌，然后价格便宜使得显示器应用范围扩大，然后产能又不足了，紧接价格上涨，新的周期又开始了。
目前在大尺寸LCD面板领域，日韩的企业已经开始退出，以京东方为代表的的中国企业占据行业的大头，而在新兴的OLED领域，日韩企业仍然一骑绝尘，产能集中于韩国厂商，大尺寸主要是LGD，小尺寸则主要来自于三星。
京东方仍在追赶，折旧的峰值至少要到2024年才会到来，新增折旧主要来自小尺寸OLED方面的投资。
在成为绝对的行业寡头之前，京东方也就难以摆脱周期的宿命，巨额资本开支和折旧，必定使得净利润大幅波动。
当然，一旦京东方成为登顶行业第一的时候，将是利润大幅释放的时刻，就像如今的台积电。
投资京东方，长期看行业格局，短期看液晶行业周期。
由于净利润波动较大，所以PB的估值比较适合现在的京东方，目前来看处于 历史 估值的中下区间，合理区间在15-2倍左右。
本来今年三星、LGD两大厂商韩国LCD产能退出影响，供给收缩，液晶行业在底部已久，市场预期能来一波，但受到疫情影响，需求端同比下滑幅度更大，供大于求，比去年更加恶化，如果需求不能够回暖，短期上涨也就是情绪修复而已
中兴、华为相继被美国制裁，让我们再一次的感受到 科技 落后带来的阵痛。关键技术被卡脖子，足以限制了整个行业的发展。
由于欧美日韩在半导体产业入局早，取得了较大的技术领先，掌控着产业链上游技术。因此芯片产业他们具有绝对的话语权。
在国外技术限制的重重壁垒下，华为海思算是少有的逆袭案例，他以后来着的姿态冲到了芯片产业头部行列，但是由于芯片制造技术的限制，被遏制了发展，前途堪忧。
因此，在高 科技 领域，由于其 技术壁垒高，需要技术沉淀，产业链庞大 等因素，在国外技术封锁的情况下，越来越难实现技术的追赶。
难吗？
非常难。但是我们也从来没有停下追赶的步伐。也有众多的企业前仆后继的加入到与国外巨头竞争的队伍中。
其中有一家企业是最为亮眼的，也是最容易被忽视的。他几乎完全实现在国外巨头包围下的逆袭，打破了该领域被国外垄断的状况。
今天，我们用的手机、电脑、液晶电视等，除了CPU、内存等核心部件备受关注外，也同样会考虑到产品的显示性能。而决定显示性能、质量的关键，就在于显示面板技术。
长期以来，面板技术也一直被国外掌握，三星，LG，夏普，JDI等，多年保持领先。
直到京东方的出现，打破了这个局面，手机、电脑、电视能用上自己面板，京东方屏幕技术也走到了世界前列。甚至带动了整个中国面板行业的发展，华星光电、天马微电子、龙腾光电，均取得了不错的发展。
在OLED领域，目前最强的三星，遥遥领先，绝对龙头。而LG在只在OLED电视上领先，手机OLED做得不怎么样，绿屏名声曾经“盛极一时”。日本的JDI没有OLED技术（2019年初爆料可以量产 不够没见过手机用）。国内的京东方、华星光电，天马微电子等主流厂商正在做或者已经量产了OLED，中国在OLED这方面已经快人一步了。
和芯片技术一样，任何尖端技术的追赶都充满了坎坷，京东方的发展历程同样充满了波折。
京东方前身为北京电子管厂（774厂），曾经无比辉煌，被誉为亚洲第一大电子管厂。在1993年4月，由2600多名员工自筹650万元种子基金，创立了北京东方电子集团股份有限公司。
但是在成立之前，774厂已经逐渐没落，一直处于亏损状态。与之同期的780厂、714厂、青岛无线电二厂都在那个时候顺应了时代潮流，走了出来，这就是后来的四川长虹、南京熊猫、海信电器。
究竟是什么潮流，让同一批企业发展成两种不同的结果？
为顺应当时家电国产化的趋势， 大多数厂的做法是：全套引进国外生产线和元器件，自己只需完成组装即可 ，投资小，见效快，收益高，即组装国产化。
能买的不造，这是当时的理念。
但是774厂走了自主研发的路线，是国内最早研究彩电核心技术的企业，甚至在1981年就已经成功研发出液晶面板。
但是长期的研发投入、技术上实际的差距，短期内看不到营收，企业一直处于亏损状态。
这个阶段，成了各大厂发展的分水岭，只有京东方选择了最难的一条路，20年后再看这个选择， 对于企业自身、整个行业都是无比重要 。
在创立之初，京东方通过债转股和资源优化的改制，当年就实现了盈利，为后来的发展做了铺垫。
当时的厂长王东升带领企业聚焦在CRT显示器相关的业务上，随着国内彩电业的发展，企业效益也越来越好。1997年和2000年分别在B股、A股上市，融资35亿港币和97亿元。
但此时距离面板行业领先的韩国企业还有很大差距。三星、LG、和现代这些企业通过多年的反周期 *** 作，技术上是世界顶尖水平。
简单说一下 反周期 *** 作。
半导体行业呈现周期性的上涨和衰退。在衰退期，存储芯片价格暴跌，出现大量半导体公司亏损甚至倒闭。此时以低价出手收购，或者违背市场需求进行研发投入和生产，称为反周期 *** 作。这也极具风险，除了财力支持，还要准确预测未来行业的发展，说通俗点，有赌的成分。
1984年，半导体行业进入衰退期，大量公司亏损，缩减开支。三星却通过购买镁光的技术，从美国和日本天价挖人，大建工厂、疯狂增产、研发新品。1993年就发展成为全球第一大存储器芯片厂家。为最成功的反周期 *** 作之一。
随后LG、现代也通过相似的 *** 作，与三星携手统治存储芯片和液晶板面行业。
反周期 *** 作，资金需求大，风险高 ，总有翻车的时候。2001年现代就扛不住了，机会来了。
2003年1月22日，京东方宣布韩国子公司以38亿美元收购现代全部的面板业务。
收购过程十分坎坷。京东方当时资金也不充足，有另一家企业‘剑度’向京东方提出合作收购现代的面板业务。但是‘剑度’背地里透底韩方，希望谋取更多股份，掌握核心技术，只交给我们加工厂。好在现代明白其中的风险，债务问题不允许自己玩这些小动作。随之合作破裂。
后来又有鸿海插一脚，与现代签订65亿美元的意向书，从中抬高价格。京东方也确实没这么多钱去竞争。随之鸿海反悔，退出收购。
总结下来，有钱的看不上，没钱的买不起。现代当时拥有2代、3代、35代各一条，年产能300万片，全球第9，技术储备也相当雄厚。但是在韩国并无优势，所以韩企根本看不上。京东方成了现代面板业务最好的归宿。
通过这次收购，京东方获得了世界领先的面板技术，很快有了自己的液晶面板5代线。市场份额直线上升，韩方悔恨不已。之前三星在新加坡、台湾、日本等地，设立了GLASS MEETING *** 纵液晶面板价格，卡住了国内公司的脖子，使其很难盈利。而这次收购直接把巨头的围城撕开一个口子。
但是市场很快又迎来了衰退期，京东方在2005年和2006年分别亏损1587亿、1771亿，一度濒临破产，靠着地方输血，终于撑到行业复苏，2007年5月开始盈利。
2007年成都和京东方合作，花费34个亿，建立了45代线，对于日本来说，45代线太小了他们不认为有什么威胁。（代线越高尺寸越大，45代线是手机屏幕的尺寸，而电视机则需要更高的代线）。
2007年是非同寻常的一年。苹果发布了第一代iPhone，改变了手机行业，也使小屏幕的需求大幅上升。京东方的45代线刚好迎合了市场，进入快速发展时期。
2009年中国第一条液晶8代线在北京开工了，听闻这个消息，日韩台马上坐不住了，纷纷要求来大陆开厂，再也不把技术藏着掖着，抢占市场，还能遏制住中国产业的发展，一举两得。最后，2010年项目批准下来，外资企业全鸽。
为了遏制京东方发展，日韩台联手压低价格，让京东方越卖越亏，京东方在2010年和2011年分别亏损20亿和7亿， 012年，拿了262个亿的补贴，才勉强挣了25个亿。
三星没有永远的朋友。在这十年的时间里，以三星为首的韩国企业，通过各种 *** 作，干掉了日、台企业，液晶市场经历了一次大洗牌。
先是三星联合索尼扰乱市场，又放出风声要抢占等离子市场，日本企业纷纷转移目光，把大量资金和精力投入等离子研究，而三星转身就开始压低液晶面板价格，直接拖垮来不及转身的日本企业。接着三星又借之前的价格联盟事件，以污点证人的身份把台湾企业就卖了。面对制裁和打压直接导致台湾半导体产业面临存亡危机。
以三星为首的韩企，是这十年最大的受益者，成为了液晶面板行业的绝对领先。日本只剩下索尼，日本政府出面将东芝、索尼、日立各自的液晶显示器部门整合为，“日本显示器公司”JDI。
台企为了活下去疯狂裁员，同时把技术卖给中国大陆，人才和技术纷纷转向内地。造就了一批面板企业的发展。
通过多年的研发投入，2013年京东方提交的专利数量已经超过LG、三星、夏普。为了对抗京东方，韩国企业决定推出新技术AMOLED来迅速淘汰掉京东方的产品，但AMOLED所需要的两个关键材料的所有专利全都掌握在京东方手上，这就导致三星和LG研究的很困难，由于把大量的资金和研发人员投入到AMOLED的研发上，原本的液晶面板生产和继续研发受到致命影响，自家的显示器产品的屏幕由于产能问题供应不上，反而要向京东方购买液晶面板。2013年韩国大部分手机的屏幕供应商不是三星和LG而是京东方。
京东方首次在技术上实现了追平，成熟的技术导致液晶面板的价格一路走低，获得了市场的话语权，不论日韩企业怎么降低价格，京东方稳赚不赔，直接导致奄奄一息的夏普腰板被打断。
京东方在北京和成都建厂的成功案例，让他也成了各地政府眼中的“香饽饽”，纷纷邀请京东方入驻。
截至到2019年2月底，京东方已有的、在建的、规划中的生产线已经多达14条。京东方也对得起人家烧的钱，他的每条生产线都会给所在城市引来一系列的配套厂家落户，带动城市整个产业的发展，税收、就业、城市竞争力都有上升。
总投资4452亿，换来的是中国面板行业的崛起，不再被国外卡脖子。
根据市场咨询机构IHS数据，2018年京东方液晶显示屏出货数量约占全球25%，总出货量全球第一。2019年第一季度，京东方智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏出货量均位列全球第一。
2018年，京东方新增专利申请量9585件，其中发明专利超90%，累计可使用专利超7万件。全球创新活动的领先指标——汤森路透《2016全球创新报告》显示，京东方已跻身半导体领域全球第二大创新公司。
虽然名义上是全球最大的面板厂家，但是面板收入和三星面板收入差距巨大，产品结构有很大的优化空间。另外，面板行业周期性强，没有永远的老大，需要时刻保持危机感。
在转型期，京东方没有被眼前利益诱惑，而是着眼未来，走自主研发这条吃力的线路，以技术为根本，长期投入。从时机上看，能够抓住行业的机会，弥补技术的不足。
京东方的崛起，代表了我们在面板行业从落后走到了世界领先的地位，打破了国外的技术垄断，在半导体行业，是一次伟大逆袭。
落后就要挨打，所以我们奋起追赶，以摆脱国外的限制。 面板行业完成了这次突破，但还有众多领域需要追赶，芯片、精密设备、生物制药等，也需要更多像京东方一样的企业站出来 。
简介： 北京京东方投资发展有限公司为北京电子控股有限责任公司和中国华融资产管理公司共同出资(原北京电子管厂实施债转股)成立的债转股企业。法定代表人：徐涛
成立时间：2005-04-21
注册资本：680982万人民币
工商注册号：110000410248423
企业类型：其他有限责任公司
公司地址：北京市朝阳区酒仙桥路10号1京东方科技集团股份有限公司的发展历程
1993年——1993年4月，在北京电子管厂的基础上，员工自筹650万种子基金，进行股份制改造，创立北京东方电子集团股份有限公司，王东升出任董事长兼总裁，带领濒临倒闭的老电子管厂走上“产业报国，强企富民”之路。
1994年——1994年1月，与日本旭硝子、丸红、共荣合资成立北京旭硝子电子玻璃有限公司，通过合资企业，以少量投资迅速实现生产能力，获得新产品，培养出专业人才，拓展了国际化视野。随后陆续与日本日伸工业合资成立北京日伸电子精密部件有限公司，与日本端子合资成立北京日端电子有限公司，发展与CRT配套的精密零件与材料业务。
1995年——1995年9月，成立TFT-LCD项目预研小组，跟踪研究TFT、PDP、FED等显示技术，在科学论证及充分研究的基础上明确“进军液晶显示领域”的战略抉择，并开始战略布局。1997年——1997年5月，京东方与台湾冠捷科技合资成立北京东方冠捷电子有限公司，持股52%，进入显示器领域。
1997年6月，京东方在中国深圳交易所成功发行境内上市外资股（B股），股票名称与交易代码为京东方A(000725)成为北京市第一家B股上市公司。1998年——1998年12月，组建浙江京东方，生产真空荧光显示屏（VFD），进入小尺寸平板显示领域。
京东方实施“从合资经营为主转向自主经营，从精密电子零件和材料转向新型显示器件与产品”的两个战略性转变，着力打造主营业务，企业实力迅速提升，形成了显示器、VFD、STN-LCD等产业。1999年——1999年5月，成立京东方专用显示科技有限公司，提供显示系统与解决方案。
1999年5月，京东方与冠捷合作的显示器生产线项目投产，建立起中国北方第一个显示器生产基地，为发展新显示器件完成了下游的产业布局。1999年，成立京东方真空电器公司，使京东方发挥在真空领域的优势，找到了新的业务增长点。
2001年——2001年1月，京东方在深圳证券交易所增发A股，股票名称与交易代码为京东方A(000725)。2001年8月，根据全球化战略发展的需要，北京东方电子集团股份有限公司正式更命名为“京东方科技集团股份有限公司”。
2001年12月，京东方收购韩国现代的STN-LCD和有机发光显示（OLED）业务，组建韩国现代液晶显示器有限公司，生产移动产品用液晶屏（STN-LCD），开始研发有机电致发光显示器件（OLED）。2002年——2002年3月，成立苏州京东方茶谷电子有限公司，主要生产TFT-LCD产业的重要元器件显示光源产品。
京东方布局TFT-LCD产业迈出了新的步伐。2002年5月，成立京东方现代（北京）显示技术有限公司，生产移动产品用液晶显示模组。
2003年——2003年1月，京东方收购韩国现代电子TFT-LCD业务、相关专利及团队，进入薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）领域，标志着京东方的TFT-LCD事业的战略布局正式全面启动。中国社会科学院全球并购研究中心将此事评为“2003年中国十大并购事件”之一。
2003年6月，成立北京京东方光电科技有限公司，生产液晶显示屏及模组。2003年8月，收购冠捷科技2636%的股份，由此，京东方成为冠捷科技第一大股东而进入了国际资本市场平台。
2003年9月，京东方第5代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区破土动工。京东方TFT-LCD北京产业基地的建立对中国乃至世界显示产品的市场竞争格局产生重要影响。
2005年——2005年3月，成立北京京东方茶谷电子有限公司，生产显示光源产品。2005年5月，京东方第5代TFT-LCD 生产线正式量产，不仅填补了国内TFT-LCD显示产业的空白，结束中国大陆“无自主液晶屏时代”，也为京东方在TFT-LCD领域技术和人才的积累打下了基础。
2006年——2006年4月，成立京东方（河北）移动显示技术有限公司，生产移动产品用液晶显示模组。2007年——2007年10月，成立成都京东方光电科技有限公司，生产移动产品用液晶显示屏、模组。
2007年 11月，成立厦门京东方电子有限公司，生产显示光源产品。2008年——2008年3月，京东方第45代TFT-LCD生产线在成都高新西区开工建设。
2008年10月，成立合肥京东方光电科技有限公司，生产IT与电视用液晶显示屏、模组。2009年——2009年4月，中国大陆首条高世代线——京东方合肥第6代TFT-LCD生产线开工建设。
2009年4月，中国唯一 一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室在北京经济技术开发区开工建设，这是中国显示产业技术创新的发源地和新产品新技术研发基地，对提升全行业研发水平具有重要作用。2009年8月，中国大陆首条85代线——京东方北京第85代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区开工建设。
2009年10月，京东方成都第45代TFT-LCD生产线量产。该产线提升了京东方在移动和应用显示产品领域的核心竞争力。
2010年——2010年7月，TFT-LCD工艺技术国家工程实验室正式投入使用。2010年8月，并购美齐科技电脑显示器及电视机业务以及相关资产，公司开始向整机代工业务延伸。
2010年10月，京东方第 6 代 TFT-LCD 生产线量产，打破了中国液晶电视屏全部依赖进口的局面。2011年——2011年8月，京东方鄂尔多斯第55代AM。
2听说京东方是二十多年的大企业了,这些年做得怎么样啊基本上提起中国大陆显示行业，就绕不过京东方的。以京东方（BOE）的发展历程为历史坐标，在过去十多年中，中国显示产业踏出了一个又一个坚实的脚印：
2003年，京东方（BOE）收购韩国现代旗下的液晶显示业务，正式进军显示领域；
2005年，京东方（BOE）自主建设的北京第5代TFT-LCD生产线投产，结束了中国大陆的“无自主液晶显示屏时代”，翻开了中国自主制造液晶显示屏的新篇章；
2010年，国内自主建设的首条高世代TFT-LCD生产线——京东方（BOE）合肥6代TFT-LCD生产线投产，结束了中国大陆的“无液晶电视屏时代”，成为“中国液晶电视屏全部依赖进口局面”的战略转折点；
2011年，中国大陆首条85代线——京东方（BOE）北京第85代TFT-LCD生产线投产，又结束了中国大陆的“无大尺寸液晶显示屏时代”；
2014年上半年量产的京东方（BOE）合肥第85代TFT-LCD生产线，采用高端的氧化物TFT技术，该产线的正式量产，对于我国新型显示产业领先布局，拉动中国电子信息产业的全面发展具有重大战略意义。
3我国箜篌的历史是怎样的箜篌历史悠久，是中国古老的 *** 拨乐器， 又称“坎侯”。
早在春秋战国时期，就已经出 现了箜篌的雏形。盛唐时期，箜篌的演奏技艺 随着经济文化的飞速发展达到了相当高的水 平。
古代的箜篌既是宫廷乐队使用的乐器，也 是深受民间喜爱的乐器，一度广为流传。箜篌 还曾经传人日本、朝鲜等邻国，并受到人们的 喜爱。
在日本东良大寺的寺院中，至今还保存 着两架中国唐代的箜篌残品。中国古代流传的 箜篌主要分为卧式箜篌和立式竖箜篌两种。
后 来又出现了雁柱箜篌。竖箜篌的形状像半截弓 背，在向上弯曲的曲木上设曲形共鸣槽，整体 结构中还有脚柱和肋木支撑着20多条弦。
演奏 时演奏者将箜篌竖抱于怀，从两面用双手的拇 指和食指同时 *** 奏，这个 *** 奏姿势，唐人称之 为“擎箜篌”'。新型的雁柱箜篌是仿照古代立 式竖箜篌的基本造型，在其基础上改进研制而 成。
其外形近似于西洋竖琴，不同的是它有两 排琴弦，每排有36根弦，每根弦都是由人字形 的弦柱支撑，看上去，这种箜篌的形态比较像 天空中飞翔的雁阵队形，所以得名为“雁柱箜 篌”。 箜篌拥有宽广的音域和柔美的音色，表现 力丰富，既能演奏旋律，也能很好地演奏 。
4关于波希战争的历史介绍有哪些波希战争是古代波斯帝国为了扩张版 图而人侵希腊的战争，战争以希腊获胜、波斯战败而告结束。
丨公元前492年，大流士一世率陆海大 军远征希腊，但是海军在阿索斯海角遇到大风暴，陆军也遭到色雷斯人的袭击，出 师不利，只好退回小亚细亚。公元前490年， 大流士一世第二次人侵希腊，在马拉松会战中被击畋。
之后，双方积极扩军备战。 公元前480年，大流士一世之子薛西斯一 世率军第三次出征希腊，虽然人数之多、规模之大与前两次相比有过之而无不及，但是仍然惨遭挫败。
波斯军第三次远征失 败后，以雅典为首的希腊联军乘胜展开反攻。公元前478年，雅典联合爱琴海沿岸 各城邦成立提洛同盟，之后连连挫败波斯军队。
公元前449年，希波双方媾和，签 订《卡利亚斯和约》，长达40余年的波希 战争至此结束，雅典成为爱琴海地区的霸主。战争结束后，希腊进入奴隶社会繁荣时期，提洛同盟盟主更是进人了强盛时期。
北京京东方投资发展有限公司是2005-04-21在北京市朝阳区注册成立的其他有限责任公司，注册地址位于北京市朝阳区酒仙桥路10号。
北京京东方投资发展有限公司的统一社会信用代码/注册号是911100001011012495，企业法人徐涛，目前企业处于开业状态。
北京京东方投资发展有限公司的经营范围是：生产电子产品、电子原材料及零部件；研发电子产品、电子原材料及零件；相关技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；销售自产产品。(企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)。在北京市，相近经营范围的公司总注册资本为346335万元，主要资本集中在5000万以上规模的企业中，共4家。本省范围内，当前企业的注册资本属于优秀。
北京京东方投资发展有限公司对外投资1家公司，具有0处分支机构。
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3月27日下午，京东方举办业绩网上说明会，该公司创始人、董事长王东升回应了外界关于其退休的传言。王东升称，“企业是永续经营的……京东方有一个非常好的运营系统和一支非常棒的经营团队。不管我在或不在，京东方的战略和创业创新文化都会传承下去”。
而此前两天，京东方公布了2018年年报。与市场预期吻合的是，其净利润大幅下降。深交所25日晚间披露显示，京东方2018年收入为97109亿元，同比增长353%，而归属上市公司股东净利润为3435亿元，同比下降5461%，而扣除非经常性损益后，净利润同比下降7728%。
年报中，京东方表示，业绩下滑是因为2018年下半年半导体显示行业进入调整期，智能手机、平板电脑 、笔记本、显示器和电视五大主流市场需求不振导致全尺寸价格调整，柔性AMOLED市场扩张未达预期、产能快速释放让市场竞争更加激烈。
但坏消息是，第一季度因市场行业价格在低位运行，市场竞争态势仍会进一步加剧；而柔性OLED显示业务中，已能量产的成都工厂预计四季度才能实现满产，点亮量产调试中的绵阳工厂则到三季度才能正式量产。
对此，京东方副董事长、CEO陈炎顺表示，一方面，加大产品结构调整力度，加大大尺寸、高附加值和创新与应用产品出货力度，快速抢占市场；另一方面，强化精益管理，通过组织优化激发组织活力，通过项目制加大市场化考核力度，通过强化管理控制成本，节约费用。
至于股价波动，陈炎顺称，“目前市场价格没有能够真实地反映出京东方的实际价值”。该公司董秘刘洪峰表示，公司高管会根据个人情况考虑增持股票。但是，已有两家券商下调其评级，国信证券虽然认可其进一步提升市场份额，却也提醒，静待行业周期回暖。
核心业务仍依赖过重
年报中，京东方将所有业务划分为端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业板块，此外还有一类其他营收。其中端口器件包含了其主要显示器件的研发和生产，该业务低迷和产品价格持续下跌，也是导致券商评级下调的主要原因。
从财报来看，端口器件业务占总营收比重高达8927%。太平洋证券报告认为，LCD面板价格持续下跌是京东方2018年业绩下滑的直接原因。因为中国公司多条高世代线在这两年集中投产导致面板产能大幅增加，需求保持相对稳定情况下，价格只有持续下跌。
第三方机构IHS数据显示，最新的各尺寸面板价格普遍比2017年的高点下跌了30%。然而，这一局面难以通过短期调整改变。2018年告别了 体育 赛事的大年，下游需求大幅增长的可能性较低，供给端华星光电、鸿海、惠科等多产线将投产，供需失衡仍将存在。
目前来看，对端口器件业务改变最大的或是对AMOLED的投资。2018年底，京东方曾公告其在福清市投建的第6代AMOLED（柔性）生产线，设计产能将达到每月48万片。这意味着京东方已规划了4条产线，总设计能力将达到192万片，仅次于三星。
由于面板行业是投资驱动型行业，所以京东方在投资加码，扩大自身规模的同时，将有助于提升竞争力。刘晓东表示，“一季度手机柔性OLED屏幕出货量会超过400万片，而且基本都是一线品牌客户”。
陈炎顺表示，目前柔性OLED产品的出货均为品牌商出货。今年整体出货量3000万片是目前已经看到的市场需求，随着供应能力提升，京东方的目标是5000万片。
在“副业”上一路狂奔
2018年，为进一步强化物联网转型发展能力建设，满足不同物联网应用场景市场需求，京东方公司将原有三个事业群整合细分为七个事业群，同时整合营销、市场推广和技术研发。年报展望中，京东方称，将拓展物联网系统和专业服务业务，提升抗风险能力和盈利能力。
智慧物联和智慧医工两项业务加大了比重。一方面，智造服务事业群将服务细分应用场景解决方案需求，为生态合作伙伴提供ICT终端产品；另一方面，移动 健康 事业群将推出多款移动 健康 设备，同时将运营合肥京东方医院，推进成都、北京等 健康 产业基地项目。
此外，京东方还提及其拟于北京市房山区投资建设北京京东方生命 科技 产业基地项目（一期），项目总投资136亿元，包括投资83亿元的智慧医工核心能力中心项目和投资53亿元的数字医院项目（一期）。
京东方正在改造旧产线适应新的市场变化。其5代线转型生产传感器的项目正在按计划顺利推进，刘晓东称，用于X光检测的传感器今年会有较大的进步。不仅如此，京东方还陆续推出了可监测用户睡眠呼吸质量的智能睡眠仪和用来给小朋友做艺术启蒙的画屏等新产品。
对于京东方涉足上下游产业链投资，陈炎顺解释称，其原因是确保在市场波动情况下，京东方供应链稳定，而且对部分关键核心上游材料要掌握在自己手中，确保主动性。
不仅如此，京东方也在涉足智慧金融解决方案和农业生产。在业绩说明会上，京东方联席COO张兆洪披露，其金融解决方案已在工商银行、建设银行、农业银行、徽商银行、平安银行、北京银行、浦发银行、中信银行和招商银行等银行得到应用。
此外，京东方基于自身在半导体显示领域技术的积累，结合植物照明技术，自主建立了京东方植物工厂。已建成的植物工厂位于北京大兴庞各庄，占地面积4160平方米，月均生产8000株蔬菜，产品已进入海底捞、将太无二等知名连锁餐饮企业，将来或直接面向家庭客户。
至于成立保险公司，王东升表示，仍处于待批状态，会根据国家政策，继续推进。
不过，智慧物联和智慧医工两个板块占比仍不高，分别占比1665%和109%。因为京东方业务按照行业分类，收入统一有所重叠，其财报通过抵消处理，所以从业务口径相加整体超过100%。
京东方公司的A股股票其代码为000725，B股股票的代码为200725。其中B股股票是是在1997年6月中国深圳交易所发行境内上市外资股，为北京市第一家B股上市公司。
其A股股票是在2001年1月，在深圳证券交易所增发。同年的8月，根据其公司的实际需要，北京东方电子集团股份有限公司正式更命名为京东方科技集团股份有限公司。
扩展资料：
京东方公司股东信息（2019年第二季度）：
1、北京国有资本经营管理中心，持股比例1168%，持股数量4,063,333,333。
2、重庆渝资光电产业投资有限公司，持股比例760%，持股数量2,643,863,541。
3、合肥建翔投资有限公司，持股比例721%，持股数量2,510,142,641。
4、北京亦庄投资控股有限公司，持股比例348%，持股数量1,210,724,041。
5、北京京东方投资发展有限公司，持股比例236%，持股数量822,092,180。
6、香港中央结算有限公司，持股比例125%，持股数量434,248,350。
7、北京电子控股有限责任公司，持股比例079%，持股数量273,735,583。
8、中央汇金资产管理有限责任公司，持股比例071%，持股数量248,305,300。
9、中国证券金融股份有限公司，持股比例038%，持股数量132,480,249。
10、厦门恒兴集团有限公司，持股比例037%，持股数量128,825,078。
参考资料来源：京东方官网-十大股东
参考资料来源：百度百科-京东方科技集团股份有限公司
2北京电子控股有限责任公司 2548379 1176% -172588 流通A股3FIELDS PACIFIC LIMITED 531655 477% -18000 流通B股
4北京市国有资产经营有限责任公司 470793 217% -297895 流通A股
5北京工业发展投资管理有限公司 422763 195% 未变 流通A股
6成都高新投资集团有限公司 339714 157% -405564 流通A股
7成都工业投资集团有限公司 330887 153% -914389 流通A股
8UBS CUSTODY SERVICES SINGAPORE 303123 272% 新进 流通B股PTE LTD
9黄映彬 285477 256% 3460 流通B股
10中国人寿保险(集团)公司-传统 189999 088% 新进 流通A股
-普通保险产品
总 计 11477377 5296%
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名 称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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1北京京东方投资发展有限公司 7174842 866% -62780 流通A股
2柯希平 7000000 845% 未变 流通受限股份
3上海诺达圣信息科技有限公司 7000000 845% 未变 流通受限股份
4合肥蓝科投资有限公司 6250000 755% 未变 流通受限股份
5合肥鑫城国有资产经营有限公司 6250000 755% 未变 流通受限股份
6北京亦庄国际投资发展有限公司 5833333 704% 未变 流通受限股份
7北京智帅投资咨询有限公司 4100000 495% 未变 流通受限股份
8海通证券股份有限公司 4000000 483% 未变 流通受限股份
9航天科技财务有限责任公司 3525000 426% 未变 流通受限股份
10红塔证券股份有限公司 3125000 377% 未变 流通受限股份
总 计 54258176 6551%
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大股东都跑完了!!!他们搞定向增发,之后又在二级市场上卖空,再来搞定向增发,周而复始,总是圈钱,国^家也不管一管!这里面绝对有问题。有问题肯定有问题!!!
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