乐学 20180216京东方行业背景调查
一、公司概况：
（一）主营业务：显示器件业务、智慧系统产品业务、智慧健康服务业务
（二）经营范围：制造电子产品、通信设备、机械电器设备、五金交电、建筑材料、纸制品、工业气体、工具模具、蒸汽热汽；制造电子计算机软硬件；购销电子产品、通信设备、电子计算机软硬件；计算机数据处理；设计、销售机械电器设备、五金交电、建筑材料、纸制品、工业气体、工具模具、蒸汽热汽；技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让、技术培训；承办展览展销活动；自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外；无线电寻呼业务；自有房产的物业管理（含房屋出租）；机动车停车服务；企业管理咨询。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部分批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
二、公司资料
（一）董事长：王东升 法人：王东升 总裁：刘晓东
（二）公司简介：京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。 2014年，京东方（BOE）全球首发产品覆盖率38%，年新增专利申请量5116件；2015年上半年，新增专利申请量3250件，累计可使用专利超过32000件，位居全球业内前列。此外，京东方（BOE）手机面板出货量同比增长38%，市占率达18%；平板电脑面板出货量同比增长37%，市占率达32%，均位列全球第一。电视面板出货量同比增长154%，尤以UHD面板出货量增速迅猛，使京东方电视面板市占率增至11%，升至全球第4位。 目前，京东方（BOE）拥有北京第5代和第85代TFT-LCD生产线、成都第45代TFT-LCD生产线、合肥第6代TFT-LCD生产线和第85代TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第55代AMOLED生产线，以及重庆第85代TFT-LCD生产线等7条半导体显示生产线，还有一条建设中的成都第6代LTPS/AMOLED生产线和一条建设中的福州第85代TFT-LCD生产线，是中国大陆惟一能够自主研发、生产和制造15英寸-110英寸全系列半导体显示产品的企业。 京东方（BOE）以北京为核心，以合肥和成都为分中心，分别建有研发和制造基地。我国首个且唯一一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室就落户在京东方（BOE）技术中心；在合肥，京东方（BOE）与安徽省共同建设了“安徽省平板显示工程技术研究中心”，与清华大学、北京大学、中国科技大学、电子科技大学、合肥工业大学等知名高校合作进行高精尖人才培育以及自主专利技术的研究；在成都，京东方（BOE）与电子科技大学共建了OLED联合实验室。不仅如此，京东方（BOE）还积极致力于与全球顶尖大学、研究所和企业的合作，实现价值共创。2014年3月，京东方（BOE）加入了美国麻省理工学院全球产业联盟，成为中国大陆的首家显示领域高科技企业会员。京东方（BOE）在内蒙古鄂尔多斯、重庆、河北固安、江苏苏州、福建厦门等地也拥有多个制造基地，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。
三、经营分析
董事会经营评述：
（一）概述
为契合全球产业生态从后互联网时代向第四次产业革命方向的转型进化，抓住这一历史机遇，拥抱新技术浪潮，完成新跨越，成为物联网领域全球领先企业，公司将业务进一步定位为“为信息交互和人类健康提供智能端口产品和专业服务的物联网公司”。
2017年上半年，全球经济复苏缓慢，中国经济回暖，显示行业整体基本供需平衡，市场表现稳定。公司继续坚定执行DSH事业战略，快速布局新业务领域，夯实并提升全球竞争力。报告期内，公司市场份额进一步扩大，市场营销渠道不断丰富，品牌推广能力不断加强；精益管理持续加强，降耗增收成绩提升；重大建设项目进展顺利，事业布局稳健推进。在此基础上，实现营业收入446亿元，同比增长69%，实现净利润43亿元，同比大幅增长。具体各事业单元经营情况如下：
1、显示和传感器件事业（DBG）
半导体显示产品整体市场份额稳步提升，主要细分市场占有率继续保持业内领先：智能手机LCD显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏业务市占率稳居全球第一。15寸FIC OLED、像素密度高达2300PPI的21寸VR、5寸喷墨打印工艺AMQLED、52寸护眼显示、55寸QHD人眼追踪3D等多款全球前沿技术产品实现全球首发，获得SID“Best In Show”大奖；多款柔性OLED产品在新产线成功点亮，8K超高分辨率系列产品、TDDI产品、MLOC主动笔产品成功推出。通过不断强化精益管理，不断优化瓶颈工艺，深化产能挖潜，北京、合肥、重庆85代线产能创新高；重点项目良率明显提升，产品结构优化效果显着，竞争力持续提升。成都、合肥、福州、绵阳等地重点产线项目顺利推进，其中部分产线实现提前点亮或量产。传感器事业加快创新转型，光电传感器开发完成，理化检测、分子天线、安防等项目稳步推进，玻璃基指纹识别传感器实现样品出货，基因测序与国内外一线客户达成合作意向。
2、智慧系统事业（SBG）
成功开拓全球知名品牌客户，智造服务整机出货量不断增长，智能工厂建设项目稳步推进，合肥智能工厂完成一期智能物流整体规划，大幅节省人力并顺利量产；重庆智能工厂主厂房实现提前43天结构封顶；智慧车联业务不断深度融合，成都车载基地顺利完成客户认证；智慧零售启动收购法国SES公司，布局商超零售解决方案，初步形成iGallery画屏艺术零售业务、实体零售店电子标签物联网系统、金融零售物联网系统等产品线；智慧能源发电能力储备量持续提升。
3、健康服务事业（HBG）
健康服务事业形成移动健康、数字医院、再生医学、生命保险、健康园区协同发展的业务架构。移动健康推出无创多参数检测仪(MTX)和移动健康管理平台(APP)，无创组合血糖仪(COG)通过CFDA（国家食品药品监督管理总局，英文全称为China Food and Drug Administration）认证；明德医院经营业绩同比持续提升，合肥数字医院建设项目稳步推进，北京、成都等地项目积极规划；再生医学开工建设三位一体再生医学研究院，推出国内首创心肌、角膜等细胞膜片；保险公司牌照申请稳步推进；健康园区事业能力不断强化，现有园区稳定运营基础上，拓展TS项目并推进落地。
（二）报告期内公司从事的主要业务
京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，核心业务包括显示和传感器件、智慧系统和健康服务：
1、显示和传感器件业务
引领半导体显示和传感的创新和发展，夯实核心能力，通过技术方向、产品形态、应用拓展三个方面创新转型，提升价值创造，致力于TFT-LCD、AMOLED、Micro Display、Sensor等事业的研发、生产和销售。目前，主要提供手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视及车载、穿戴、工控、医疗、拼接、透明等显示屏以及理化检测、基因检测、安防、分子天线等传感器产品。
2、智慧系统业务
以“物联网和人工智能”为主要方向，构建智造服务、智慧零售、智慧车联、智慧能源四大业务体系。目前主要为全球伙伴提供最具竞争力的整机和背光模组等ODM/OEM服务和个性化智造服务，以及提供电视、显示器、VR/AR、高清车载、异形车载、曲面车载、艺术零售、商超零售、金融零售、光伏电站、EMC（合同能源管理，Energy Management Contracting）、植物工厂、电/碳资产交易等物联网细分解决方案。
3、健康服务业务
以“信息医学和大数据”为基本特点，打造移动健康、数字医院、再生医学、生命保险、健康园区五大业务体系，构建健康服务生态圈。
（三）核心竞争力分析
1、坚定执行DSH事业战略，快速布局新业务领域，夯实并提升全球竞争力
2017年上半年，京东方坚定推进落实DSH事业战略，做强做大显示和传感器件事业，快速布局智能系统事业和健康服务事业领域，夯实并提升全球竞争力。
显示和传感器件事业：快速布局AMOLED和大尺寸TFT-LCD生产线，成都第6代柔性AMOLED生产线完成首款产品点亮，合肥第105代TFT-LCD生产线设备提前搬入，为实现做强做大显示与传感器件事业，促进转型升级，提供产能和技术上的保障。
智慧系统事业：打造智造服务、智慧零售、智慧车联、智慧能源四大业务体系，2017年通过增资建设合肥整机智能制造生产线实现智能制造生产线升级，启动收购法国上市公司SES（SES-imagotag SA）5001%以上的股份，实现“硬件产品+软件平台+场景应用”整合。
健康服务事业：打造移动健康、数字医院、再生医学、生命保险、健康园区五大业务体系，《京东方（成都）数字医学中心项目投资合作协议》和《京东方—北航“中国医工硅谷”项目合作框架协议》完成签署，京东方通过战略合作实现健康医疗产业创新，推进中国物联网和健康医疗等重要新兴产业的发展。
2、坚持客户导向，深耕细分市场
坚持“深度合作、协同开发、价值共创”方针，京东方已成为半导体显示领域全球领先供货商，与包括三星、LG、海信、康佳、联想、戴尔、惠普等在内的国内外知名客户保持了长期、可持续的合作，是众多国际一线品牌的第一供应商。在加强战略客户的开拓与维护的同时，深耕细分市场，实现各细分市场占有率稳步提升。显示和传感器件事业：根据IHS Markit（全球性信息咨询公司，英文全称为Information Handling Services, Inc&Markit Ltd）数据显示，截止6月底，智能手机LCD显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏稳居全球第一。智慧系统事业成功开拓全球知名品牌客户，整机出货量近700万，TV和MNT市占率显着提升；车载显示系统出货导入客户；VR/AR等产品专案积极推进中。
3、强化自主创新，企业创新力进一步提升
京东方坚持自主创新和“技术领先、全球首发、价值共创”创新理念，继续加强专利攻防体系建设，积极参与国内外行业标准制定，不断强化自主创新能力，保持技术和产品的前瞻性和领先性，全面提升全球竞争力。2017年上半年，新增专利申请持续创新高，集团新增专利申请超4,000件，同比增长5%，其中柔性OLED、人工智能、大数据领域新增专利申请同比增长22%。
新增专利授权2,262件，同比增加34%。1月份入选IFI发布的2016年美国专利授权量TOP 50，2月份跻身联合国知识产权组织（WIPO）发布的2016年国际专利申请量TOP 10。同时，京东方持续推进技术与产品创新。15寸FIC（Full In Cell）OLED、像素密度高达2300PPI的21寸VR、5寸喷墨打印工艺AMQLED、52寸护眼显示、55寸QHD人眼追踪3D等多款全球前沿技术产品实现全球首发，获得“Best In Show”大奖；55寸QHD、59寸FHD柔性OLED产品在成都新产线成功点亮；成功推出27寸、65寸等一系列8K超高分辨率产品；智能手机TDDI产品销量不断提升，成功推出TPC（Tablet Personal Computer）101寸WU TDDI产品，成功推出133寸FHD MLOC（Multi-layer On Cell）主动笔；高分辨率产品销量持续提升。
4、推动转型升级，公司品牌形象进一步提升
随着转型升级的推进，产品和服务品质进一步改善；组织创新活力进一步激发；公关宣传和市场推广工作进一步加强，企业品牌形象进一步提升。加速全球市场渠道拓展，俄罗斯、巴西、中东子公司开始运营；进一步强化国内营销网点布局，增设了（成都）西南区域总部，以及青岛、天津、沈阳、石家庄、太原、杭州、南京、合肥、西安、重庆、广州、武汉、长沙、厦门共14个分公司；推进iGallery画屏、MTX（无创多参数检测仪）等创新转型产品销售能力与渠道建设，支撑了向软硬融合与服务营销转型；优化打造以官网、官微、APP为主导的全方位、多层次线上传播平台、创新官微传播内容与形式；成功参加SID、日本商用显示专业展等国际知名展会，斩获多项奖项，进一步提升了公司品牌形象。
（四）公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
2017年下半年，宏观经济与市场环境将更加复杂，全球经济增长预计有所反 *** ，但受政治不确定性、贸易保护主义继续发酵，金融外汇市场不稳定因素增加，半导体显示产品市场继续面临市场竞争。
公司将坚持创新驱动转型升级，抓住物联网快速发展带来的市场机遇，继续提升产线运营效率，持续优化产品结构，加快提升AMOLED全球竞争力，推动传感事业快速发展，夯实软硬融合技术基础，加快信息医疗核心能力建设，推进“+互联网战略”实施，促进业务转型升级，全面增强盈利能力。
2、转型升级带来的管理风险
公司目前已经建立规范的管理制度，经营管理运转情况良好，随着公司DSH事业战略的发展带来产能规模增长和业务领域扩张，对公司的经营管理水平提出更高要求。
公司将推动全局性的、面向物联网时代的组织能力革新和再造，进一步强化战略管控和执行能力，完善标准化管控平台及信息化管理系统，建立主动战略管控和专业服务的意识、能力和运行机制，及时培养、发掘、引进并有效发挥高端经营和管理人才的作用，适应事业升级的经营管理要求。
针对以上风险，公司将严格按照有关法律法规的要求，规范公司行为，及时、准确、全面、公正地披露重要信息，加强与投资者的沟通。同时公司将采取积极措施，有效降低各类风险，积极为股东特别是中小股东创造价值。
四、新闻公告
重要新闻：20180214 京东方高管团队集体增持；20180208 12股特大单净流入超亿元
异动新闻：20180212两融余额八连降 中国平安等6股遭到大额抛售
五、公司大事
2018-04-24 披露时间： 更多>> 将于2018-04-24披露《2017年年报》
2018-02-13 融资融券： 详情>> 融资余额14807亿元， 融资买入额708亿元
2018-02-12 高管增持： 孙芸(董事)、荆林峰(高管)、陈炎顺(董事、高管)累计增持13万股，累计累积变动数量占流通股本比例00004%，成交均价为529元。 详细内容
2018-02-11 股东人数变化： 详情>> 截止2018-01-31，公司股东人数比上期（2018-01-15）减少1045户，幅度-009%
2018-02-11 投资互动： 详情>> 最新21条关于京东方A公司投资者动态互动内容
2018-02-09 高管增持： 岳占秋(高管)、杨安乐(高管)、谢中东(高管)等累计增持2645万股，累计累积变动数量占流通股本比例00009%，成交均价为527元。 详细内容
六、行业对比
京东方在三级行业分类（电子 -- 光学光电子 -- 显示器件Ⅲ，共21家）：
每股净资产排名第15；每股现金流排名第4；净利润排名第1；营业收入排名第1；
总资产排名第1；净资产收益率排名第6；股东权益比例排名第18；销售毛利率排名第5名；
总股本排名第1
初步分析：从以上对京东方的各项指标可以看出，京东方在整个显示器件行业中属于上游企业，可以长期持有，由于还没有深入学习财报，这只是个人的一些简单的想法，希望通过学习度财报可以解读得更理性、分析的更深入。王东升是京东方的创始人，现任京东方董事长，是位厉害的人物。，当初他与2600多名员工一起自筹了650万，创立了京东方。在京东方进入显示领域前，这个产业一直被日韩和中国台湾的企业垄断，京东方打破了垄断，用自主技术填补了国内空白，当时，我们大陆的企业想要建产线，基本都是和海外企业，缺少自主技术的支撑，而京东方却投建了国内第一条拥有自主技术的5代线、6代线、85代线甚至是105代线。现在，京东方生产的面板，中小尺寸和大尺寸市占率分别达到全球第一，已经是全球显示领域响当当的企业，全球前五没问题，估计到了2018年能排进全球前三。换个角度，也正是由于京东方，显示屏的价位被控制住了，咱们现在使用的电子产品才能物美价廉。1京东方科技集团股份有限公司的发展历程
1993年——1993年4月，在北京电子管厂的基础上，员工自筹650万种子基金，进行股份制改造，创立北京东方电子集团股份有限公司，王东升出任董事长兼总裁，带领濒临倒闭的老电子管厂走上“产业报国，强企富民”之路。
1994年——1994年1月，与日本旭硝子、丸红、共荣合资成立北京旭硝子电子玻璃有限公司，通过合资企业，以少量投资迅速实现生产能力，获得新产品，培养出专业人才，拓展了国际化视野。随后陆续与日本日伸工业合资成立北京日伸电子精密部件有限公司，与日本端子合资成立北京日端电子有限公司，发展与CRT配套的精密零件与材料业务。
1995年——1995年9月，成立TFT-LCD项目预研小组，跟踪研究TFT、PDP、FED等显示技术，在科学论证及充分研究的基础上明确“进军液晶显示领域”的战略抉择，并开始战略布局。1997年——1997年5月，京东方与台湾冠捷科技合资成立北京东方冠捷电子有限公司，持股52%，进入显示器领域。
1997年6月，京东方在中国深圳交易所成功发行境内上市外资股（B股），股票名称与交易代码为京东方A(000725)成为北京市第一家B股上市公司。1998年——1998年12月，组建浙江京东方，生产真空荧光显示屏（VFD），进入小尺寸平板显示领域。
京东方实施“从合资经营为主转向自主经营，从精密电子零件和材料转向新型显示器件与产品”的两个战略性转变，着力打造主营业务，企业实力迅速提升，形成了显示器、VFD、STN-LCD等产业。1999年——1999年5月，成立京东方专用显示科技有限公司，提供显示系统与解决方案。
1999年5月，京东方与冠捷合作的显示器生产线项目投产，建立起中国北方第一个显示器生产基地，为发展新显示器件完成了下游的产业布局。1999年，成立京东方真空电器公司，使京东方发挥在真空领域的优势，找到了新的业务增长点。
2001年——2001年1月，京东方在深圳证券交易所增发A股，股票名称与交易代码为京东方A(000725)。2001年8月，根据全球化战略发展的需要，北京东方电子集团股份有限公司正式更命名为“京东方科技集团股份有限公司”。
2001年12月，京东方收购韩国现代的STN-LCD和有机发光显示（OLED）业务，组建韩国现代液晶显示器有限公司，生产移动产品用液晶屏（STN-LCD），开始研发有机电致发光显示器件（OLED）。2002年——2002年3月，成立苏州京东方茶谷电子有限公司，主要生产TFT-LCD产业的重要元器件显示光源产品。
京东方布局TFT-LCD产业迈出了新的步伐。2002年5月，成立京东方现代（北京）显示技术有限公司，生产移动产品用液晶显示模组。
2003年——2003年1月，京东方收购韩国现代电子TFT-LCD业务、相关专利及团队，进入薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）领域，标志着京东方的TFT-LCD事业的战略布局正式全面启动。中国社会科学院全球并购研究中心将此事评为“2003年中国十大并购事件”之一。
2003年6月，成立北京京东方光电科技有限公司，生产液晶显示屏及模组。2003年8月，收购冠捷科技2636%的股份，由此，京东方成为冠捷科技第一大股东而进入了国际资本市场平台。
2003年9月，京东方第5代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区破土动工。京东方TFT-LCD北京产业基地的建立对中国乃至世界显示产品的市场竞争格局产生重要影响。
2005年——2005年3月，成立北京京东方茶谷电子有限公司，生产显示光源产品。2005年5月，京东方第5代TFT-LCD 生产线正式量产，不仅填补了国内TFT-LCD显示产业的空白，结束中国大陆“无自主液晶屏时代”，也为京东方在TFT-LCD领域技术和人才的积累打下了基础。
2006年——2006年4月，成立京东方（河北）移动显示技术有限公司，生产移动产品用液晶显示模组。2007年——2007年10月，成立成都京东方光电科技有限公司，生产移动产品用液晶显示屏、模组。
2007年 11月，成立厦门京东方电子有限公司，生产显示光源产品。2008年——2008年3月，京东方第45代TFT-LCD生产线在成都高新西区开工建设。
2008年10月，成立合肥京东方光电科技有限公司，生产IT与电视用液晶显示屏、模组。2009年——2009年4月，中国大陆首条高世代线——京东方合肥第6代TFT-LCD生产线开工建设。
2009年4月，中国唯一 一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室在北京经济技术开发区开工建设，这是中国显示产业技术创新的发源地和新产品新技术研发基地，对提升全行业研发水平具有重要作用。2009年8月，中国大陆首条85代线——京东方北京第85代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区开工建设。
2009年10月，京东方成都第45代TFT-LCD生产线量产。该产线提升了京东方在移动和应用显示产品领域的核心竞争力。
2010年——2010年7月，TFT-LCD工艺技术国家工程实验室正式投入使用。2010年8月，并购美齐科技电脑显示器及电视机业务以及相关资产，公司开始向整机代工业务延伸。
2010年10月，京东方第 6 代 TFT-LCD 生产线量产，打破了中国液晶电视屏全部依赖进口的局面。2011年——2011年8月，京东方鄂尔多斯第55代AM。
2听说京东方是二十多年的大企业了,这些年做得怎么样啊基本上提起中国大陆显示行业，就绕不过京东方的。以京东方（BOE）的发展历程为历史坐标，在过去十多年中，中国显示产业踏出了一个又一个坚实的脚印：
2003年，京东方（BOE）收购韩国现代旗下的液晶显示业务，正式进军显示领域；
2005年，京东方（BOE）自主建设的北京第5代TFT-LCD生产线投产，结束了中国大陆的“无自主液晶显示屏时代”，翻开了中国自主制造液晶显示屏的新篇章；
2010年，国内自主建设的首条高世代TFT-LCD生产线——京东方（BOE）合肥6代TFT-LCD生产线投产，结束了中国大陆的“无液晶电视屏时代”，成为“中国液晶电视屏全部依赖进口局面”的战略转折点；
2011年，中国大陆首条85代线——京东方（BOE）北京第85代TFT-LCD生产线投产，又结束了中国大陆的“无大尺寸液晶显示屏时代”；
2014年上半年量产的京东方（BOE）合肥第85代TFT-LCD生产线，采用高端的氧化物TFT技术，该产线的正式量产，对于我国新型显示产业领先布局，拉动中国电子信息产业的全面发展具有重大战略意义。
3我国箜篌的历史是怎样的箜篌历史悠久，是中国古老的 *** 拨乐器， 又称“坎侯”。
早在春秋战国时期，就已经出 现了箜篌的雏形。盛唐时期，箜篌的演奏技艺 随着经济文化的飞速发展达到了相当高的水 平。
古代的箜篌既是宫廷乐队使用的乐器，也 是深受民间喜爱的乐器，一度广为流传。箜篌 还曾经传人日本、朝鲜等邻国，并受到人们的 喜爱。
在日本东良大寺的寺院中，至今还保存 着两架中国唐代的箜篌残品。中国古代流传的 箜篌主要分为卧式箜篌和立式竖箜篌两种。
后 来又出现了雁柱箜篌。竖箜篌的形状像半截弓 背，在向上弯曲的曲木上设曲形共鸣槽，整体 结构中还有脚柱和肋木支撑着20多条弦。
演奏 时演奏者将箜篌竖抱于怀，从两面用双手的拇 指和食指同时 *** 奏，这个 *** 奏姿势，唐人称之 为“擎箜篌”'。新型的雁柱箜篌是仿照古代立 式竖箜篌的基本造型，在其基础上改进研制而 成。
其外形近似于西洋竖琴，不同的是它有两 排琴弦，每排有36根弦，每根弦都是由人字形 的弦柱支撑，看上去，这种箜篌的形态比较像 天空中飞翔的雁阵队形，所以得名为“雁柱箜 篌”。 箜篌拥有宽广的音域和柔美的音色，表现 力丰富，既能演奏旋律，也能很好地演奏 。
4关于波希战争的历史介绍有哪些波希战争是古代波斯帝国为了扩张版 图而人侵希腊的战争，战争以希腊获胜、波斯战败而告结束。
丨公元前492年，大流士一世率陆海大 军远征希腊，但是海军在阿索斯海角遇到大风暴，陆军也遭到色雷斯人的袭击，出 师不利，只好退回小亚细亚。公元前490年， 大流士一世第二次人侵希腊，在马拉松会战中被击畋。
之后，双方积极扩军备战。 公元前480年，大流士一世之子薛西斯一 世率军第三次出征希腊，虽然人数之多、规模之大与前两次相比有过之而无不及，但是仍然惨遭挫败。
波斯军第三次远征失 败后，以雅典为首的希腊联军乘胜展开反攻。公元前478年，雅典联合爱琴海沿岸 各城邦成立提洛同盟，之后连连挫败波斯军队。
公元前449年，希波双方媾和，签 订《卡利亚斯和约》，长达40余年的波希 战争至此结束，雅典成为爱琴海地区的霸主。战争结束后，希腊进入奴隶社会繁荣时期，提洛同盟盟主更是进人了强盛时期。
力挽狂澜
1992年，北京电子管厂已经连续亏损7年，濒临破产。同年9月，时年35岁的王东升推却了其他公司给予的高薪厚职，临危受命，毅然接下了年亏损数千万元、频临倒闭的北京电子管厂，担任该厂厂长。1993年4月，王东升带领员工自筹650万元种子基金进行股份制改造，创办北京东方电子集团股份有限公司(2001年更名为京东方科技集团股份有限公司)，王东升任董事长兼总裁。
在王东升“市场化、国际化、专业化”的发展战略引导下，京东方迅速扭亏为盈，并于1997年6月，在深圳实现B股上市，2001年1月，又增发A股，成为国内为数不多的A、B股上市的企业。从濒临倒闭到涅槃重生，仅用了5年时间。
海外并购
1998年至2002年，在中国彩色显像管行业尚在如火如荼之际，王东升预见到液晶显示技术（TFT-LCD）必然取代显像管技术（CRT），明确做出“进军液晶显示领域”战略抉择。2003年，京东方以38亿美元并购韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)的TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)业务，获得了其全套知识产权和完整的研发团队，迅速切入TFT产业链核心环节。
王东升称，“进入一个新的产业领域一般有三种方式：自主研发，合资合营，或者收购进入。用自主研发方式在中国发展TFT-LCD不太现实，因为TFT-LCD是典型的资本和技术双密集型的门槛行业，我国企业欠缺在此领域的核心技术和经验。而通过合资经营的方式，核心技术仍然掌握在国外企业手里，投资风险却在中国企业自己身上。”权衡利弊，王东升决定“收购进入”，通过国际收购进入液晶面板产业。并购完成后，京东方一举成为世界排名第九位的液晶面板厂商。
成长煎熬
液晶面板产业的进入者无一能逃避被誉为“魔鬼曲线”的产业规律。2005年至2006年，在产业下行周期，京东方连续亏损。王东升也一度深受质疑，压力倍增。但王东升凭借“产业强国”的信念和对产业规律的深刻理解，迎难而上，化市场低谷为企业成长机会。王东升回忆那段日子：“京东方闯入了当今世界的高精尖产业，成为追赶者，如果没有信念和毅力，我们不会成为闯入者，没有必要自讨苦吃。既然闯入了只有向前走，因为没有退路。我们面对的是万仭峭壁，每一步都是新高度，一失足则粉身碎骨。”
在行业低谷期，王东升带领京东方坚持技术和管理创新，提升企业核心竞争力，确立了在国内TFT-LCD行业的领先地位。2006年，京东方在总投资上升约73%的情况下，实现产能扩张30%以上。2007年二季度，行业回暖，蓄势待发的京东方抓住机遇，每月赢利达1个亿以上。
超越梦想
2008年6月，受全球金融危机影响，液晶面板行业再次进入低谷期，京东方面临全球经济危机与产业衰退的双重挑战。经历了上一轮行业低谷，王东升深知，在液晶显示产业，只有把规模做大，才能真正成为领导者，这是液晶显示产业的游戏规则和生存定律。王东升此时以“冰局破冰，变局求变”的战略思维，采取“反周期投资”的进取性策略，继续进行规模扩张。
在王东升的带领下，京东方现已拥有北京第5代和第85代TFT-LCD生产线、成都第45代TFT-LCD生产线、合肥第6代TFT-LCD生产线和第85代TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第55代AMOLOED生产线以及重庆第85代TFT-LCD生产线等7条半导体显示生产线，还有一条建设中的成都第6代LTPS/AMOLED生产线。成为中国唯一能够自主研发、生产和制造全系列半导体显示产品的企业，在新一代显示技术领域已与国际产业巨头处于同一起跑线上。
产业强国
近年来，王东升带领京东方通过不断的技术与产线升级一次次为中国半导体显示产业奠定新的阶梯：2005年，京东方自主建设的北京5代线投产，结束了中国大陆的“无自主液晶屏时代”；2010年，京东方合肥6代线投产，结束了中国大陆的“无液晶电视屏时代”，扭转了中国液晶电视屏全部依赖进口的被动局面；2011年，京东方北京85代线投产，结束了中国大陆的“无大尺寸液晶电视屏时代”。
在成绩面前，王东升心存危机意识：“我们面对的是一个充满美好机遇和残酷挑战的未来。在机遇与挑战面前，一个企业如同一个人。只有坚持永不言败、永不言累、永不言难，永不满足的追求，才能成就伟大的企业。”
在做大做强企业的同时，王东升和京东方人始终怀有“产业强国，企业报国”的远大理想，王东升指出：京东方的使命就是要率先突破国外技术封锁和壁垒，通过迅速产业化从根本上扭转中国的“缺屏之痛”。
王东升先生，工学硕士，财务专家和系统工程专家，京东方（BOE）创始人，现任公司董事会董事长，同时担任中国电子商会副会长、北京电子商会会长、中国光学光电子行业协会副会长兼液晶分会理事长等职。
王东升先生于1993年领导创立京东方，带领京东方在短短十几年间，一跃成为全球显示领域领先企业。2010年他提出的“显示行业生存定律”，被业界公认为显示领域的“王氏定律”。
王东升先生曾获“中国十大并购人物”、“中华十大财智人物”、“中国信息产业领袖人物”、“最具影响力上市公司领袖”等众多荣誉称号。
截至2020年2月，京东方没有分公司，只有各地的生产线。
自2008年以来，BOE（京东方）在经营团队的带领下，BOE（京东方）坚定贯彻执行“钢剑战略”，建立价值创造驱动和长期盈利的发展模式，拓展产品线和延伸产业链，提升产品与服务价值，并加速产线建设。
自2008年至2013年，BOE（京东方）相继投建了成都第45代TFT-LCD生产线、中国大陆首条高世代线——京东方合肥第6代TFT-LCD生产线；
中国大陆唯一一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室、中国大陆首条85代线——京东方北京第85代TFT-LCD生产线；
鄂尔多斯第55代AMOLED生产线、合肥第85代TFT-LCD生产线、重庆第85代TFT-LCD生产线，建立了具有自主创新和自我发展能力的半导体显示事业，提升了企业自主创新能力和竞争力。
扩展资料京东方前身是老牌国企北京电子管厂。由于技术、产品老化和经营不善等原因，该厂到1992年时已经资不抵债、濒临倒闭；许多退休的老师傅因为发不了工资，靠捡白菜帮子维持生计。因为不忍心看着教过自己的老师傅如此艰难度日，时年35岁的王东升决定留下来。
他和2600名员工集资650万元，通过股份制改造，创办了中国第一家债转股企业——京东方。在他带领下，京东方通过盘活存量、合资合作等方式，很快扭亏为盈，并于1997年在深圳B股上市。
凭借对半导体技术发展趋势的深刻洞察，2003年王东升带领京东方进军世界前沿的液晶显示屏（TFT-LCD），通过并购—消化—再创新的路径。
经过10多年的持续创新，京东方先后建立了中国大陆第一条第5代TFT-LCD生产线、第一条第6代TFT-LCD生产线、第一条第85代TFT-LCD生产线，以及全球首条第105代TFT-LCD生产线、全球领先的第6代柔性AMOLED生产线。
到2017年，京东方在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、PC显示器、电视显示屏的出货量上位居前列，成绩斐然。
参考资料来源：百度百科--京东方
参考资料来源：人民网--京东方王东升：让企业“交班”成为一种制度
要说A股的散户之王，京东方当仁不让，2020年一季度散户数154万，比第二名的中国平安81万，将近多出一倍。
京东方是我国液晶显示产业的开拓者和领导者，是唯一一家集自主研发、生产、制造于一身的半导体显示器产品企业。
作为一家在国家意志主导下艰难成长起来的面板公司，京东方经过数年资金黑洞般的疯狂投入， 4000多亿的总投资额更是创下中国工业史上单个企业投资额之最。
2001年上市以来，京东方在A股融资金额超过958亿，累计实现净利润180亿，而分红金额仅为46亿，市值却只有1500亿。
要论投资回报，20年来，京东方是不折不扣的“烧钱机器”，价值毁灭的王者。要论产业格局，京东方已经成为中国半导体显示产业中利润、资产、产量、生产线数量、技术水平等各方面的绝对龙头，世界排名第二。
可以说，没有京东方，我们的手机、电视、电脑等电子设备，都要比现在贵一倍以上。55寸电视价格不会从从四年前1万降至了2000多元。小米的全面屏，华为的折叠屏，也可能不会这么快出现。
今天就来说说 这家被誉为“散户之王”，在国家意志下打造而成的国之重器—京东方A。
成立于1993年4月，京东方始终专注于平板显示面板制造领域。近年来公司在原有显示业务基础上，成功切入智慧系统和 健康 服务领域，目前已经构建形成：显示器件、智慧系统和 健康 服务三大事业群。其中，显示器件事业包括TFT-LCD、AMOLED、虚拟显示和传感器等业务。
京东方的前身是一家老牌国企，北京电子管厂。1997年登陆B股上市，2001年登陆A股上市。
2001年11月，京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。
2003年，京东方以38亿美元收购现代全部的面板业务， 成为当时中国政府批准的最大外购案例。 同年，京东方第5代TFT-LCD生产线动工，投资金额110亿。
2005年1月，京东方5代线生产的17英寸液晶显示屏首次出货，液晶行业周期低谷到来，2005和2006两年利润亏损总额超过30亿元。
2007年，液晶面板市场好转，京东方产量大增而迅速转为盈利7亿元。
2008年，全球金融危机使得液晶周期陷入衰退 ，京东方开始逆势扩张。
次年4月，京东方6代线在合肥破土动工，投资金额175亿，覆盖18到37英寸的各种尺寸的产品。8月，京东方85代线在北京亦庄开发区举行奠基仪式，项目总投资规模达到280亿元。
2012年，京东方在经历了连续四年亏损后，用四条生产线的满产满销，实现主营业务的盈利。同时，京东方鄂尔多斯55代AM-OLED生产线、合肥85代线和重庆85代线相继动工。
2015年，京东方兴建成都第6代柔性AMOLED生产线，并于2017年10月底提前实现量产， 一举打破了韩国在该领域的垄断地位 ，并成为继三星、LG之后全球第三家实现柔性OLED量产的企业。
2018 年，京东方投产了全球首条 105 代线，即合肥 B9 厂， 设计产能为 120K/月。 105 代线的诞生是划时代意义的，它解决了大尺寸面板的切割难题，为大尺寸 TV 的爆发奠定了基础。
行业格局：
LCD 产业曾经兴于美国、盛于日本、胜于韩国，后又陆续在台湾、大陆开花结果，作为一个规模效应显著、资金壁垒高企、战略地位突出的行业， 面板行业的关键就是资金和 逆周期投资，直到把竞争对手逼到亏无可亏。
在液晶行业，“第N代”的生产线，N越高，代表着能生产、切割出来屏幕尺寸越大，规模经济也就越明显。
行业领先者隔一代线就会发起一次降维打击，把落后产线的产品价格大幅砸下去，砸到追随者心痛、亏损、最终破产、放弃。
三星，LG当年也是一路亏来，痛苦积累。在1995-1996年全球面板衰退周期，韩国企业则选择了逆势大举投资， 1997年亚洲金融危机期间，更是再次逆周期投入数十亿美元，大举兴建大尺寸液晶面板生产线，抢占未来市场份额。
此后，韩国企业开始远远甩开竞争对手，从巨额亏损阶段走向漫长的收获期，三星和LG长年霸占全球液晶平板市场份额的前两位。
无论领先者，还是后进者，都需要不断提高生产代线。每一代，都是巨额投资，而且越来越贵。
京东方董事长王东升曾说过的王氏定律： 标准产品价格每3年下降50%，那么产品的技术保有量必须每3年增加1倍。
全球面板行业超过1200亿美金，行业全部是亚洲人在做，形成 三国，四地，五虎将 的行业格局：
三国：中、日、韩
四地：包含台湾地区
五虎将：三星、LG、日本夏普、JDI、台湾地区的友达。
由于OLED的前景广阔，称霸高端显示屏的韩国面板企业开始关停大尺寸LCD产能，转产至利润前景更佳的大尺寸OLED。
同时，京东方不断追赶，2019年末，公司的智能手机液晶 显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流产品销量市占率稳居全球第一。
在LCD面板领域，京东方早已超越韩国LG，成为面板界的龙头老大。
2015-2019 年间， 京东方单季毛利率水平长期高于三星、LG、群创、友达、JDI 等行业龙头大厂的平均水平， 2Q19、3Q19 如上几家大厂的平均毛利率为 125%、401%、而京东方对应的单季毛利率 为 1594%、1181%。
可将，公司凭借高世代线、多元化的产品结构和下游应用市场，在盈利能上依然领先同行。
LCD面板成本主要由人工工资、固定资产折旧费用、无形资产摊销费用、材料费、动能费、维修费及其他制造费用等组成。 这其中原材料占成本60%和折旧占16%。 原材料已经实现国产化替代，京东方享受中国制造的价格红利。
折旧就成为考验公司财务上的盈利能力关键。京东方每年的折旧在百亿以上，2019年折旧接近180亿。
高额的折旧压制利润，并不是实际现金流支出，所以经营现金流比较充裕，但是京东方每年需要投入大量资金新建产线，而且体量远超经营现金流，所以只能靠股市融资或者借贷来解决。
液晶行业每隔几年，都会有一次周期，因为当液晶面板供不应求的时候，价格上涨，促使液晶行业有新投资、新玩家进入，然后产能放大直至过剩，价格暴跌，然后价格便宜使得显示器应用范围扩大，然后产能又不足了，紧接价格上涨，新的周期又开始了。
目前在大尺寸LCD面板领域，日韩的企业已经开始退出，以京东方为代表的的中国企业占据行业的大头，而在新兴的OLED领域，日韩企业仍然一骑绝尘，产能集中于韩国厂商，大尺寸主要是LGD，小尺寸则主要来自于三星。
京东方仍在追赶，折旧的峰值至少要到2024年才会到来，新增折旧主要来自小尺寸OLED方面的投资。
在成为绝对的行业寡头之前，京东方也就难以摆脱周期的宿命，巨额资本开支和折旧，必定使得净利润大幅波动。
当然，一旦京东方成为登顶行业第一的时候，将是利润大幅释放的时刻，就像如今的台积电。
投资京东方，长期看行业格局，短期看液晶行业周期。
由于净利润波动较大，所以PB的估值比较适合现在的京东方，目前来看处于 历史 估值的中下区间，合理区间在15-2倍左右。
本来今年三星、LGD两大厂商韩国LCD产能退出影响，供给收缩，液晶行业在底部已久，市场预期能来一波，但受到疫情影响，需求端同比下滑幅度更大，供大于求，比去年更加恶化，如果需求不能够回暖，短期上涨也就是情绪修复而已
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