乐学 招股说明书揭示发展逻辑 京东数科“‘toB’不只是口号而已”
近日，京东数科向上交所递交了招股说明书，从招股书内容可以看出，京东数科一直提的“toB”不只是口号而已。从营收比例、技术投入占比、 科技 人才占比等各种数据来看，京东数科已经完全是一家toB的公司，而且完成了阶段性落地。
根据京东数科的招股书显示，京东数科的业务分为三大类：金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案。截至2020年6月，上述三大业务的营收占比分别为4148%、5237%和557%。其中，京东数科金融机构数字化解决方案营业收入年复合增长率达到10051%，京东数科政府及其他客户数字化解决方案年复合增长率达到23905%，创新型业务正在成为驱动京东数科高速增长的关键因素。
京东数科CEO陈生强曾总结道，“我们总是在发展最好的时候去想公司的风险在哪，公司的天花板又在哪，然后提前去解决、去布局。2015年，在互联网金融如日中天的时候，我们开始转型金融 科技 ；2017年，在金融 科技 方兴未艾的时候，我们着手布局产业数字化。”
战略创新对企业来说并不容易，这意味着要放弃原先已有成熟盈利模式的业务，开拓全新的战场。在这些业务进化背后，我们能观察到其一直在遵循着一条清晰的底层逻辑，就是一方面只做与 科技 相关的业务，另一方面始终恪守 社会 价值、长期价值与价值共生的原则。
另辟蹊径踏上ToB增长路
时间倒退至2013年，刘强东对时任京东财务负责人的陈生强说，京东如果做金融的两个原则，一是要做最长久的生意，一定是要做最苦的大家不愿意去做的事；二是如果可以赚100元，赚80元就够了，另外20元别赚。
背靠着京东商城当时已经拥有的近5000万活跃用户，彼时还叫京东金融的京东数科完全可以借助手中的支付业务，在互联网金融行业里一骑绝尘。然而，京东数科却主动选择了一条更难的路。
京东的零售商身份使其能够精准了解每个商家实时有多少货，这些货值多少钱，多长时间能够销售出去，什么时候能够回款。与此同时，京东也非常清楚每个消费者的信用数据，以及对金融服务的需求以及偿付能力。如何将这些有价值的数据通过技术能力转化为商家和消费者的信用资产，从而方便他们获得金融机构的融资服务，成为当时的京东数科核心考虑的问题。
成立两个月后，京东数科率先推出面向供应商融资需求的“京保贝”；4个月后，推出了面向消费者短期借贷需求的“京东白条”。
迅速完成供应链金融和消费金融两大业务的布局，京东数科迎来丰厚的回报。彼时的陈生强却又在未雨绸缪地考虑建设底层能力的问题——作为金融业通用底层能力的“风险定价”成为必选项。
正是在大数据风控上的率先突破，让京东数科的业务效率远超行业：白条业务的坏账率和资损水平长期低于行业平均值50%以上。
陈生强没有满足于此，他早已在思考另一个问题：现有模式的天花板在哪里？要继续冲，该往什么方向冲？
京东数科积累的底层能力成为其独特优势，一条全新的增长之路呼之欲出——从toC做自有金融业务的“ 科技 金融”公司，变成一个toB向金融机构提供技术能力、解决方案的“金融 科技 ”公司。2015年，京东数科成了在国内第一个提出“金融 科技 ”，第一个提出B2B2C服务模式的公司。
正是这一决策，打开了京东数科通往ToB的大门。到2017年下半年，经历1年多正式转型的京东数科与金融机构的合作进入爆发式接入阶段。
同样在2017年，BAT等头部企业都开始做金融 科技 ，整个行业意识到金融服务的上限，和toB市场的蓝海。而此时的陈生强，又在酝酿数字 科技 的模式。
20到30创新业务推动智能城市升级
2018年，京东数科正式升级成为一家服务产业数字化的 科技 公司。就在那一年，中国数字经济规模已达到299万亿，数字中国已经初具规模。
一年之后，京东数科已经参与到“千年大计”雄安新区的智能城市建设中。京东数科与新区共建的块数据平台，将扮演新区的数据汇聚中心、数据管理中心、数据服务中心和AI赋能中心的角色，承担着汇聚新区全域数据、统筹新区数据管理、实现新区数据融合应用的重要使命，成为新区打造数字孪生城市的数据基底。
产业数字化市场规模超万亿，是BATJ等互联网巨头都在布局的巨大市场，不过，各家的策略有所不同——阿里巴巴凭借自身在供应链、物流、电商、本地生活、金融等领域的积累，更擅长输出以中台能力为核心的“全家桶”式解决方案；另一巨头腾讯的优势则集中在社交领域，更擅长打通C2B2C的渠道闭环。
与上述两家不同，京东数科以技术为矛，行业深度应用为盾，通过提炼底层逻辑输出数字化 *** 作系统，开辟了产业数字化蹊径。
雄安块数据平台绝不是个案。从京东数科的招股书来看，政府及其他板块其实就是京东数科在数字 科技 模式下的创新业务，增速极快，已覆盖300+城市，人群6亿人次，合作40+政府服务机构。
可以说，数字 科技 行业前景广阔，符合 社会 价值和国家战略产业数字化必将驱动产业生态发生前所未有的变革。
（编辑 张明富）
9月11日，上交所科创板披露了京东数科招股说明书。京东数科本次拟发行不超过538亿股，占发行后总股本的比例不低于10%。那么，作为诞生于京东集团内部的"富二代"公司，京东数科高速发展背后，是怎样的基因在做支撑？是什么赋予这家公司如此大的想象空间？
创新，敢于走进"无人区"，或许是最具有说服力的答案。
2014年2月，当支付宝在移动支付领域稳坐冠军宝座的时候，国内首个互联网信用支付产品"白条"诞生于京东数科。白条一经出世，迅速成为行业效仿的目标产品。2015年4月，蚂蚁花呗正式上线，之后各大互联网公司纷纷推出借贷产品，受到了广大消费者，尤其是80、90后消费者的喜爱。
在消费金融、供应链金融业务之外，京东数科又陆续基于数据与技术，涉足财富管理、众筹、证券、保险和互联网支付等诸多数字金融领域。随着自营业务边界的不断外延，京东数科首席执行官陈生强开始思考京东数科到底应该如何进行战略定位，"做自营金融赚钱很容易，但中国并不缺一家新的金融机构"。
于是，2015年10月，京东数科开始了 第一次进阶—— 行业首次提出"金融 科技 "定位，为金融机构提供 科技 服务。此举，可以说引领了中国"互联网金融"行业整体向"金融 科技 "升级。随后，阿里、百度、腾讯，甚至是传统金融机构都纷纷将业务延展至金融 科技 ，技术属性成为行业共识的一种必然和归宿。
率先走进"无人区"，似乎成为了京东数科与生俱来的能力和勇气。
2018年12月，当行业尚不知数字 科技 为何物时，已经认识到数字 科技 重要性的京东金融品牌升级为京东数科，首次明确提出数字 科技 行业理念，业务范围从单一的金融领域扩展到智能城市、资产管理、AI机器人、数字营销等多个板块。
数年之后，更多的公司才意识到数字 科技 已是大势所趋。2019年9月，北京小米支付技术有限公司的企业名称变更为小米数字 科技 有限公司；2020年8月，360金融对外公布品牌升级，启用"360数科"为新品牌；同期，蚂蚁集团被爆成立一家新的公司——蚂蚁（广西）数字 科技 有限公司数科公司。越来越多的TOP互联网公司，纷纷改名"数科"，试图追赶京东数科"步伐"，强调 科技 属性、为传统产业赋能逐步成为行业共识。
而此时的京东数科，已经在数字 科技 服务产业数字化上，取得领先成绩。在金融行业，京东数科累计服务金融机构超过700家，并与金融机构共同服务800万线上线下小微商户和4亿个人用户，并发布国内首个金融 科技 行业解决方案"T1金融云"、推出首个区块链ABS标准化解决方案。在智能城市领域，京东数科凭借"智能城市 *** 作系统"获得国家重点研发计划项目，今年6月，京东数科还与南通市政府共同打造"南通市市域治理现代化指挥中心平台"，成为国家级的市域治理现代化标杆。
这是京东数科的第二次进阶。就在近期，京东数科又完成第三次进阶： 首创产业数字化"联结（TIE）"商业模式，即给金融和各产业带来Technology( 科技 )+Industry(业务)+Ecosystem(生态)的全方位服务，帮助各行各业赚钱，成为各行各业的"老铁（TIE）"。
事实上，"TIE"这一服务内容和模式的变化，是对京东数科近年来toB战略的具体实践。作为一家业务发轫于C端的公司，京东数科积累了大量面对个人客群的价值经验和核心资源。而正是基于此，京东数科可以为行业客户创造多重增长场景。
以服务金融机构为例，第一增长场景，主要是通过京东数科的 科技 能力，解决金融机构体系内的效率问题；第二增长场景，在京东生态圈内迭代，为金融机构提供获客、用户运营等能力；而在第三、第四、第N场景，则是智能城市建设中的大量项目场景，真正将金融机构的服务半径延申到更多、更广的产业领域。
可以说，目前在中国以及全球范围内并不存在与京东数科类似的企业，京东数科再一次成为领先者。京东数科从2013年诞生，就一直在不同寻常的道路上跑步先行。这一次的创新，又将在几年后被无数人模仿？或许将是另一场值得期待的激烈赛跑。
12月22日信息,据新浪科技通讯，照章李娅云接替京东数科CEO一事，京东数科上头答疑称，这一管理层的选纳谏也是京东集团轮岗制度的反映，眼下京东集团的挑大梁管理层在共存职位上满大势所趋期限后通都大邑转至另一个不同位置进行轮流，本条打造一表人材的综上所述能力和多样观点。
与此同时，京东上面意味着，此次改动也是为着更好的抱波谲云诡的行当局势，当仁不让拥抱方针和套管的浮动和渴求，而且气化的发挥集团领军红颜的优势。京东数科公布，选京东数字科技CEO陈生强为京东数字科技副董事长及京东集团幕僚长，任命京东集团上座合规官李娅云为京东数目字科技CEO。
京东数科称，李娅云将统筹承负京东数目字科技的不足为怪经营管理，向京东集团CEO刘强东文人禀报，并相助京东数目字科技副董事长陈生强学子搞活战略、成品和研发的出生。担任京东数字科技副董事长及京东集团幕僚长，将有助于陈生闯将更多活力聚焦预后长进和事务布局，借助其对同行业的深刻理解和战略察言观色，在战略规划、成品研磨、技术升级上更为构建数字科技事务的中心界线。
12月20日，京东数科象征，依据劳动部门对于互联网联储事务的关心，京东金融APP已悬停疯长上线互联网存款制品、偃旗息鼓新用户购置休戚相关制品。痛痒相关出品将只对已置备产品的用户看得出，已购入不无关系成品的用户不受影响。前程，京东金融将心细眷顾休戚相关齐抓共管同化政策和点拨眼光，信以为真奋斗以成。巧合的是，本次京东数科的调整正好发生在此事发酵期间，但方可必然的是，让悠久从厂务的李娅云接任CEO，亦可更大品位让数科业务离乡同化政策风险，愈益在应声金融监管趋严的大背景下。
12月18日蚂蚁集团率先下架互联网存款产品以来，京东金融、陆金所等几大金融 科技 巨头纷纷快速跟进。
互联网存款产品是指商业银行借助互联网金融平台推出的存款产品，商业银行需向互联网金融平台支付“导流费”等手续费。据央行金融稳定局局长孙天琦在11月一次讲话中提供的数据，加总目前11家头部第三方互联网金融平台上展示的银行，涉及存款在售的银行50多家，绝大部分为中小银行。
互联网存款产品最早可以追溯到2018年，近年来渐成部分中小银行特别是民营银行吸收存款的重要渠道。
2018年，京东金融上线了富民银行的存款产品“富民宝”，业内普遍认为这是互联网存款的开端。京东数科的招股书也显示，京东数科帮助金融机构的存款产品实现规模化增长。截至2020年6月末，公司累计为金融机构推荐了超200万存款用户。
富民银行是中西部第一家民营银行，和富民银行一样，互联网存款产品受到了众多民营银行的青睐。
根据北京商报11月的一篇报道，多家互联网金融平台推荐的银行存款多为中小银行产品，而这其中，民营银行的产品更是占据“C位”，被主要推荐。以京东金融上推荐的银行存款产品为例，全国19家民营银行中，10家有产品在该平台销售，1家产品售罄，4家显示产品在路上。
为了揽储，民营银行的互联网存款产品利息也给得较高。
据央行金融稳定局局长孙天琦提供的数据显示，通过第三方互联网金融平台销售的存款均为定期，以3年、5年期为主。1年期利率最高为225%，3年期4125%、5年期4875%，均已接近或者达到全国自律定价机制的上限。
另据证券日报近期的一篇报道，不少民营银行推出的存款产品收益最高可达近5%，部分平台为揽客在收益补贴上，有过之而无不及，其补贴的收益率甚至达到了6%，使得平台销售部分产品1个月年化收益率可达7%以上。
一家民营银行合作的金融 科技 平台可达十多家
为什么民营银行为代表的中小银行青睐于在第三方平台上推出互联网存款产品？
招联金融首席研究员、亚洲金融合作协会智库研究员董希淼在接受澎湃新闻采访时表示，互联网存款业务等出现，固然有银行片面追求市场份额、盲目扩大存款规模等因素，但推出上述新型存款产品和业务的银行多为中小银行，这更多反映出中小银行 负债来源狭窄、负债成本高企的窘境 。
澎湃新闻观察到，民营银行一般会与多个金融 科技 平台合作互联网存款产品。如亿联银行2020年三季报显示，亿联银行目前存款合作平台13家，如京东金融、陆金所、美团、小米金融等。报告期内，亿联银行优化平台管理机制，对合作平台进行全面评估及动态跟踪。截至报告期末，线上平台存款21007亿元。其中，自营线上存款7075亿元，外部平台存款13932亿元。
互联网存款产品被下架 后，将对中小银行特别是民营银行产生什么影响？
董希淼表示，中小银行资本实力较弱、负债受限较多，影响其信贷投放能力，不利于服务实体经济特别是服务小微企业。资本补充是增强风险抵御和服务实体经济能力的重要手段，因此要支持它们引进合格股东进行增资扩股，支持发行新型资本工具和二级资本工具，支持符合条件的银行在境内外上市融资。
董希淼还建议修订现行相关办法，为更多的中小银行（如一些民营银行）尽快进入同业拆借市场开展流动性管理和通过发行金融债获得资金来源提供便利，缓解负债来源单一等问题。同时，应进一步深化存款利率市场化，实施差别化政策，在市场利率自律机制之下允许中小银行采取更有 *** 性的存款利率浮动空间。对互联网银行，对其通过互联网渠道吸收存款应给予差别化的支持。
为什么近期主要互联网金融平台纷纷下架互联网存款产品？
《储蓄管理条例》第八条规定，“除储蓄机构外，任何单位和个人不得办理储蓄业务。”那么，什么是储蓄机构呢？《条例》第二条明确：储蓄机构是指经中国人民银行或其分支机构批准，各银行、信用合作社办理储蓄业务的机构，以及邮政企业依法办理储蓄业务的机构。也就说，只有银行和信用社等才能办理储蓄业务。
董希淼解释，在互联网存款业务链条中，互联网平台提供存款产品的信息展示和购买接口，起到引流、导流作用；存款产品和服务由银行提供，债权债务关系为存款人与银行。在这种模式下，互联网平台是否涉嫌违规办理储蓄业务，需要金融管理部门认定。如果从严格意义上讲，互联网平台并非《条例》规定的储蓄机构，不能办理储蓄业务。
孙天琦在11月“数字金融领域监管 科技 探索 与应用研讨会”上提到了互联网存款产品的风险。
孙天琦表示，在互联网存款产品业务发展过程中，出现产品规模增长迅速、存款结构变化明显、高风险机构入场经营、流动性依赖增强和同业融资替代效应显现等趋势，并带来涉及存款营销行为、违规宣传存款保险保障、地方法人银行突破地域限制展业、中小银行流动性管理面临挑战等问题。
此外，今年来监管层频繁加码对存款业务的调整，以限制银行为揽储推出创新存款产品。
今年3月，央行再次下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，要求整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款“创新”产品。
12月14日，六大行齐发公告称，自2021年1月1日起，提前支取可靠档计息的个人大额存单、定期存款等产品，计息方式由“靠档计息”调整为“按活期存款挂牌利率计息”。
“靠档计息”的存款产品，是银行为了吸引存款推出，其收益是根据存款时间分段计算利率。长期以来，靠档计息的存款产品都被当作是银行的“吸储利器”。而在2021年1月1日之后，在六大行里的这类存款，如果提前支取只能按照活期存款利率计息。
其实，早在一年前，监管部门以窗口指导形式、在全国范围内叫停靠档计息的定期存款，并要求在2020年末之前，相关存款产品压缩至零；大额存单提前支取规则亦将适用该规定。而如今，清理大限将至。
校对：刘威
京东数科内部有一项工程代号为“下一代的阿拉丁”的产品，这就是2019年2月推出的智能资管 科技 平台JT²。本文由「轻金融」出品 作者：李静瑕
阿拉丁，这一名字最早为人熟知，是童话《一千零一夜》的人物；不过，在全球资管行业，这是一个令无数金融机构难以望其项背的名字：
贝莱德自行研发的风险管理与交易平台阿拉丁（Aladdin）系统，为全球逾100个国家地区的机构提供资产管理服务，全球依赖这一平台运作的资金规模超过了15万亿美元。
国内也不乏仰慕的机构。约七八年前，国内多家资管机构到国外去考察，想在国内复制一套“阿拉丁”系统，但到目前为止，没有一家做出来了。
随着中国资管 科技 市场趋于成熟，已经具备了诞生自己的阿拉丁，且是不同于贝莱德的下一代“阿拉丁”。中国资管市场的“阿拉丁”在哪里？
在一家数字 科技 公司内部，已有工程代号为“下一代的阿拉丁”的产品，这就是2019年2月京东数科推出的智能资管 科技 平台——JT²。JT²能做什么？与阿拉丁有何异同？为什么JT²有机会做成中国版的阿拉丁？
一个备受关注的疑问是，为什么之前国内资管机构对阿拉丁的 探索 ，都没有取得成功？
在易方达基金副总裁陈彤看来，主要与 科技 人才、资源投入有关。比如，最赚钱基金公司一年净利润不到20亿，要做成阿拉丁除了大量资金的投入还有技术人员投入、系统投入，显然不是目前的资管机构所能支撑的。
无论是 科技 投入还是人才体系，京东数科为代表的互联网机构，都拥有更强的实力；同时作为平台型公司，不限于自用更是对外开放，大大降低了边际成本。
在资管行业当前的背景下，太需要阿拉丁这样的标杆了。而JT²的诞生，正逢其时。轻金融认为，JT²的诞生与阿拉丁有三大相似之处。
一是诞生金融环境类似。阿拉丁在海外打造了十多万亿美元资产管理神话，一个重要原因正是美国市场对于被动投资及专业投资顾问的高接受程度。
相比之下，当前中国的资产管理行业蕴含着巨大的 科技 需求，资管机构也迫切需要阿拉丁这样的资管 科技 系统：一方面指数化被动产品吸引力也在增强；另一方面，资管新规引导资管机构回归本源，对资产的洞察需要资管 科技 的助力。
2019年10月首批基金投顾试点发布，财富管理转型加速，资管机构对于产品设计、投研体系搭建及客户运营的诉求，为资管 科技 提供了机遇与土壤。
二是都强调 科技 能力。2008年之前，贝莱德 科技 投入/AUM的比例超过002%，并通过内部创新和外部合作持续提升 科技 能力。而如今贝莱德资管规模已超过7万亿， 科技 投入反哺了贝莱德的资管业务。
AI、云计算等 科技 能力也是京东数科JT²平台的一大标签，其新战略是通过应用+核心系统本地化部署的“云地协同”模式，打造更开放、更智能的资管 科技 生态，成为符合当下国内资管行业所需的“下一代阿拉丁”。
三是都发挥了平台的作用。阿拉丁有很强的聚集效应，平台接入的金融机构越多，风控能力就越强。在赋能自身业务的同时，贝莱德积极对外提供技术管理服务，对应的技术变现收入2018年达79亿美元、收入贡献6%。
京东数科推出的JT²——新型资管数字化 *** 作系统
在京东数科副总裁徐叶润看来，JT²跟阿拉丁共同的基因是都采用平台型解决方案：开始投入很大，后期随着效益一点一点释放，边际成本越来越多低。“我们目前是唯一一家明确提出平台战略的。”
当然，要完成这个目标，京东数科需要先做好本土化。在前期，需要跟头部的金融机构合作，不断丰富其中的核心功能，同时跟中小型的金融机构的合作也将是重要的方向。“实际上我们更关注的还是在腰部和尾部的客户。这种机构更需要外部的技术支持。”
同时，JT²与阿拉丁也有三大不同。
首先是，诞生的 科技 环境不同。无论是资产管理行业还是金融 科技 的发展阶段，JT²与20多年前的诞生的阿拉丁都有巨大的差异，AI、大数据等前沿技术在几年间已经有大量成熟应用落地，为资管 科技 提供了新的助力。另一方面，这也为JT²的未来带来了潜在的提升空间。
其次，诞生机构类型不同，阿拉丁脱胎于全球巨型资产管理机构，JT²则由中国金融 科技 巨头推出。京东数科对资管 科技 的布局多年，既有 科技 能力，也致力于做大平台，作为资管行业的第三方服务机构属性的平台，可能是诞生中国版阿拉丁的土壤。
最后是发展阶段不同。目前，阿拉丁系统为世界65个国家超过200家金融机构提供综合性解决方案，跟踪约65万个投资组合。贝莱德计划在2022年前将以“阿拉丁”为核心的解决方案收入贡献提升至30%。
而JT²推出还不到两年，还处于初级阶段。京东数科希望本土化之后，建成开放式的平台，这也是跟阿拉丁不同的地方。“我们是以阿拉丁作为我们的赶超的目标，在这个基础上我们把它发扬光大，更加智能化、更加开放。”
在贝莱德位于华盛顿州的数据中心，每天都有6000台电脑日夜运作，帮专业投资者管理10多万亿美元资产的风险评估、买卖决策。阿拉丁平台通过自身积累的海量 历史 数据和成熟的数据模型，将预测细化到每一天。
在国内市场，自2018年资管新规颁布以来，大量资管机构加大了在智能投研、多资产智能交易、全场景风控、综合投后管理以及智能投顾等方面的布局，极大地推动了资产数字化的进程，资管 科技 已经成为资管机构转型调整的重要引擎。
反观资管 科技 行业，平台类的公司还不多。与阿拉丁的功能类似，目前JT²的核心解决方案，包括资讯&数据、智能交易、风险管理、智能投资，以及基础技术与工程化能力五大板块，均体现了开放生态布局下的JT²平台应用+核心系统本地化部署的“云地协同”输出模式。
JT²亦有自己的特色之处。JT²既是一个云端一体化资管 科技 服务平台，拥有更加智能化的系统和工具，能够帮助金融机构解决效率问题；又是一个生态层面的开放平台，能够提升各类资金和资产的联结性，从而更方便资管机构进行跨市场、跨品种、跨机构的交易。
徐叶润举例，国内的市场与海外市场存在不同，比如非标资产，以及很多适应国内市场的金融产品等。JT²从一开始就完全是围绕国内机构的产品体系和需求来设计。本地化部署的解决方案更是这一体现——从金融机构内部合规安全等角度出发，围绕核心系统的解决方案一定是要在内部部署，实现自主。
随着资管 科技 成为金融 科技 下半场的核心，JT²迎来 历史 机遇期。徐叶润认为，资管 科技 将在产品设计与运营、数据标准与治理、资产实时定价、全方位风险管理、跨市场交易管理等领域发挥所长，助力资管机构提升整体的运营管理效率，尤其是投研等核心环节的效率，从而更好地抓住市场时机。
正是因为契合了资管机构的迫切需求，自2019年初正式推出，JT²目前已服务农业银行、华夏基金等在内的超600家机构，围绕资管机构的研究分析、投资决策、风险管理、智能交易、IT系统架构升级等需求，提供平台化与定制化的综合解决方案。
一个值得提出的案例，是2019年10月，农行与京东数科启动了双方联合打造的“智能托管平台”，京东数科基于大数据、人工智能等技术能力，将JT²与农行托管平台打通，助力农行为客户打造线上一键式、一体化、全流程的智能托管服务。
作为新型机构，首家银行理财子公司成立已经有一年，当前理财子公司亟需建立自身的产品设计、风险管理、投研管理等体系，强化大类资产配置能力。在这一过程中，团队搭建是一方面，借力资管 科技 也是重要途径，JT²可以助力银行理财子公司完善投研体系布局。
JT²还有两大 科技 优势能吸引资管机构。一是本地化部署的工程化能力是京东数科的一大优势，支持了技术解决方案的高安全、高可用、易扩展，与资管机构的现有IT系统无缝衔接，帮助机构降低IT系统的重复投入和重复建设成本，保障业务在安全合规的前提下，实现技术快速应用落地。
二是AI技术应用是京东数科的另一大优势。基于AI在金融建模、实时计算、动态解析等领域的应用，可以帮助资管机构实现智能化的风险分析，辅助投研策略、量化交易、资产配置等核心能力搭建，目前已经有智能投顾解决方案和FOF投资管理解决方案等专门解决方案。
虽然JT²上线以来，取得了较快的进步，但距离庞大的阿拉丁还有不小的差距。JT²要成为阿拉丁还需要做什么？
作为与京东数科有长期深度合作的机构，在华泰证券（上海）资产管理有限公司总经理王锦海看来，京东数科这次推出JT²，是希望利用生态资源做一个全业务链的资管 科技 服务商。
“上面可能会衍生出很多的服务和业务，目前看我的理解是2B2C都会覆盖，我相信这个平台建成以后也会有非常大的前景，这块也是资管行业所有从业人员都希望去解决的。”
徐叶润也提到，国内的资管机构需要的是不同于贝莱德的、更加开放和智能化的应用。当下跨市场、跨品种、跨机构的交易与合作频繁，资管机构面对复杂且快速变化的市场环境，先进技术应用也在快速更迭之中，这决定了资管 科技 服务不可能出现“一招包打天下”的局面。
要成为下一代阿拉丁，开放共赢，是JT²必然的选择。
这里的“开放”不仅是指JT²平台将持续接入更多的生态服务伙伴，向资管机构提供更丰富的场景化应用；也是指资管机构在安全合规前提下，以API等模式灵活接入外部服务，降低一次性技术投入成本，实现智能化应用快速落地，解决前端业务发展问题。开放，将最终推进资金方与资产方、技术方与业务方的良性联结与运转。
这里，还要提到京东数科打造的“ 科技 +业务+生态”联结型数字化服务。正如京东数科CEO陈生强所说，京东数科为金融和各产业带来的，是“ 科技 （Technology）+业务(Industry)+生态(Ecosystem)”的全方位服务，也就是“联结（Tie）”的模式。
京东数科除搭建JT²资管 科技 平台，还搭建起了T1金融云，这两大金融数字化服务体系，叠加京东数科自身所搭建的的数字金融场景，为金融机构提供数字化技术与数字化增长于一体的综合服务。
以银行业为例，京东数科提供了如下的一站式、综合化的解决方案，实现了“ 科技 +业务+生态”商业模式的落地和可复制。
京东数科为银行业机构提供的数字化解决方案
在8月25日京东数科第二届资管 科技 行业高峰论坛上，JT²首次阐释其开放生态布局，并正式启动资管 科技 生态合作伙伴引进计划。当天，京东数科与十余家资管 科技 生态合作伙伴代表举行合作仪式，共建资管 科技 服务新生态。
未来，京东数科生态体系以及整个京东集团生态体系内各个场景所能产生的资产，数亿用户的资金，也将成为支撑这个生态循环的业务基础。京东数科搭建的平台与服务体系，反过来将促进JT²变得更加强大。
结语
资管机构在数字化转型中，涉及诸多的场景和应用系统，没有哪一个服务商能够把所有的业务环节全部打通，市场一定是“N对1”，即N个服务商协同满足一家资管机构的数字化和智能化转型需求，开放是大势所趋。
京东数科将以依托JT²，与更多机构形成联结，一起打造开放与智能的资管 科技 新生态，助力资管行业的转型升级， 探索 实现效率增长、客户增长、规模增长的可靠路径。
正如阿拉丁对贝莱德意义非凡，未来收入贡献占比规划是30%。JT²的未来，对京东数科的意义也不同凡响。
来源:中国证券报
图集
数字化已成为我国大型银行下一步转型的主要方向。当前，国有大行和股份行通过设立金融 科技 全资子公司、与 科技 巨头签署战略协议、建立相关实验室等，在顺应数字经济发展趋势、构建数字化新模式方面已取得明显成效。相比之下，中小银行受限于人才和资金规模等条件，推进数字化进程较慢。
分析人士称，数字化转型已成为银行业共识。对于中小银行而言，融合发展或是较好的发力方向，即通过搭建平台，加强信息交流、业务合作等方式，实现银行数字化转型。
厉兵秣马 半年报透露数字化成效
善谋者行远。从部分国有大行的半年报看，其持续加大对数字化转型的投入，取得一定成效。
建设银行在半年报中提到，其他业务及管理费较上年同期增加947亿元，主要是积极支持数字化经营和战略实施，加大市场营销和客户拓展投入力度。
工商银行通过线上服务模式打造多款小微企业专属线上信用贷款和上云融资产品，依托数字供应链融资产品体系，为超过3000家龙头企业提供多元化融资服务。
此外，部分银行将数字化作为下一步战略重点。农业银行表示，将深入推进数字化经营常态化运行，完善数字化经营机制。
股份行方面也不甘示弱。日前，光大银行与华为软件技术有限公司签署合作备忘录。双方将瞄准金融 科技 领域，在手机银行、云缴费、理财、 *** 、消费金融、普惠金融等领域开展全面合作。中信银行与京东数科签订战略合作协议，中信银行将借助京东数科在金融 科技 和数字营销方面的经验，搭建数据分析云平台和金融人工智能体系，优化基于大数据的实时风控技术。
抱团取暖 中小银行欲加强业务合作
受限于 科技 能力、研发投入等，以城商行、农商行为代表的中小银行数字化能力似乎并不尽如人意。
中国互联网金融协会金融 科技 发展与研究专委会、瞭望智库近日组成联合调研组，面向51家各类型商业银行开展数字化能力自评估问卷调查。调查显示，数字化能力自评估总分设为5分，国有大型商业银行数字化能力自评估平均得分为331分，股份制商业银行自评估平均得分为345分。而城市商业银行自评估平均得分仅283分，农村商业银行自评估平均得分为249分。
“对于城商行来说，数字化转型的薄弱环节，一是人才，二是资金规模。”兰州银行副行长何力提到，融合发展应该是未来的发展方向。这种融合发展，可以是兼并重组，也可以是以某种松散的形式实现合作。比如，由某家银行发起、多家银行参与成立技术联盟。
另一位中小银行高管认为，在数字化转型中，存在数字金融治理的相关法规不明确，商业银行远程身份认证、开户难等问题。他建议有关方面为中小银行搭建“抱团取暖”的平台，通过加强信息交流、业务合作等方式，实现数字化转型。
文：任泽平 曹志楠 黄斯佳
4月10日，市场监管总局对阿里巴巴集团实施“二选一”等垄断行为作出行政处罚，处以18228亿元天价罚款，创下中国反垄断执法最大罚单。这次主要是针对阿里垄断行为的处罚，尚未涉及蚂蚁的金融监管及相关处理。天价罚单释放哪些监管信号？对金融 科技 监管有何影响？蚂蚁向何处去？未来对金融 科技 的监管方向如何？
蚂蚁集团从一张小小支付牌照起家，凭借中国庞大的互联网流量红利，抓住传统金融痛点，十几年时间，小小蚂蚁崛起成为全球最大独角兽。 要客观肯定蚂蚁在金融 科技 、移动支付、普惠金融等方面的重大创新贡献，但也应正视其在金融业务合规、杠杆控制、不正当竞争等方面存在的严重问题。
摘要
1、阿里天价罚单释放三大政策信号。
一是处罚速度快、金额高，具有标杆意义，彰显反垄断执法决心和威力。 去年12月24日市场监管总局对阿里巴巴立案调查，短短107天开出182亿天价罚单，相比于2015年中国对高通反垄断调查案，历时15个月、处罚60亿，震慑作用和指导意义明显更强。本案注定成为中国乃至世界在互联网领域反垄断的里程碑，彰显中国反垄断的决心和定力。
二是监管初心是引导平台经济规范发展，并非针对阿里巴巴一家企业。 垄断的产生是自由市场发展到一定程度的固有缺陷，反垄断亦是政府有形之手调节市场秩序的正常行为。去年11月6日，市场监管总局召开规范线上经济秩序行政指导会，涉及美团、京东、阿里巴巴等多达27家企业。3月3日，市监总局对五家社区团购不正当价格行为作出行政处罚，多多买菜被处罚150万元。本次处罚主要针对“二选一”垄断行为，并非针对阿里巴巴一家企业。人民日报评论此次处罚是“对企业发展是一次规范扶正，对行业环境是一次清理净化，对公平竞争的市场秩序是一次有力维护”、“扯袖子”也是一种爱护。国家推动平台经济规范 健康 持续发展的初心不改。
三是阿里巴巴靴子落地，对蚂蚁们的监管还会远吗？ 自去年11月蚂蚁上市暂缓，4月6日京东数科IPO也被叫停， 互联网金融 科技 商业模式和监管体系面临重大调整， 金融与 科技 业务分离，金融业务将纳入监管，符合条件的要申请金控牌照。 短期来看，金融 科技 估值参考金融公司和 科技 公司，缩水在所难免；长期来看，监管导向鼓励创新与风险预防并重，金融 科技 商业模式要从场景、流量、生态取胜，转变为更好服务实体经济、普惠金融、提高 科技 硬实力。
2、下一步将如何监管和处置蚂蚁？在当前舆论汹涌的情况下，我们认为专业人士保持客观理性至关重要 ，防止两种极端观点倾向。
第一种是全面抹杀蚂蚁在金融创新的 历史 贡献。 蚂蚁本身依托于阿里消费场景建立起大数据资产，以区块链、云计算等技术创新打造护城河，优化移动支付、方便人民日常生活，依托大数据征信和风控让金融资源惠及更多长尾客户，在生态环保、疫情监控等方面履行企业 社会 责任，创造 社会 价值 。概言之，蚂蚁在移动支付、 科技 创新、提高金融效率及其普惠性等方面是对 社会 有贡献的。
第二种是 认为监管遏制创新、打击企业家精神。 伴随以蚂蚁为代表的金融创新日益壮大，数据安全、用户隐私、垄断等新问题逐渐凸显。本轮监管升级并非仅针对蚂蚁一家企业，而是从防止系统性风险、宏观审慎角度出发，预判风险、及时出手，明确金融 科技 “持牌经营”基本规则，初心是为保护消费者和中小投资者利益，促进金融 科技 企业向着合规、普惠、硬实力方向更好发展。 概言之，监管的目的是从合法合规性角度，促进行业平稳 健康 发展，并不是要消灭或打击某一个行业、某一个企业。
3、蚂蚁本质上是金融还是 科技 ？
蚂蚁并非传统意义上的金融机构，大数据和 科技 创新是支持其成功的底层逻辑。 蚂蚁脱胎于阿里淘宝支付业务，目前支付、理财、借贷、保险服务分别贡献收入36％、16％、39％、8％ ，金融管理部门约谈对蚂蚁提出依法设立金融控股公司的整改要求，落实了其监管定位。但是，深入分析其业务模式， 蚂蚁核心竞争力是技术和数据，通过引流、助贷、联合贷款等方式提供金融服务 ，不直接承担利率风险、信用风险和流动性风险，与赚取存贷差的传统金融业务有本质区别，因而不能简单套用传统的金融监管方法。 客观看待蚂蚁模式和现象，关键是能否更好满足人们金融服务需求，兼顾效率与公平。既需要鼓励金融创新、支持新经济，同时防止规避监管、监管套利，面对金融 科技 创新，也应当有创新的监管 科技 。
4 、蚂蚁成为大象的秘密是什么？
剖析蚂蚁模式：“爆款产品、开放平台、打造生态” 三 步走，环环相扣，以互联网思维切入金融 科技 各个赛道。
1）做产品：传统金融机构的产品设计往往是从自身能力、监管政策等约束性条件出发，“先有产品，再找客户”，而蚂蚁所拥有的互联网基因恰恰相反，以客户需求为立足点打造产品。细数支付宝、余额宝、借呗、花呗、相互宝等爆款产品，无一不是从客户需求出发、大幅降低门槛、狠抓用户体验，填补了传统金融模式空白，一经推出短时间内便吸引上亿流量。
2）做平台：蚂蚁深谙自身优势是技术和数据。2017年蚂蚁采取开放平台战略，一是将成熟业务接入外部金融机构，用助贷、联合贷款、销售引流等方式向金融机构引流，二是将自身强大的风控能力、运营能力以解决方案的形式向金融机构输出。既转移了利率、信贷、流动性等风险，同时稳赚不赔收取技术服务费。
3）做生态：横向上，蚂蚁将这套商业模式向海外复制，境外用户近3亿，境外营收占4-5％；纵向上，蚂蚁转向技术公司，在数字货币、蚂蚁链、蚂蚁云等领域输出底层技术，将自身打造为金融 科技 大生态，建立起服务政府和国家战略的基础设施。
5 、如何看待蚂蚁监管升级？
一方面，金融 科技 监管升级，蚂蚁业务面临重塑。 近期，网络小贷新规，互联网银行存款下架等事件 ，对蚂蚁业务明显冲击。有观点认为蚂蚁放杠杆过大，引发监管担忧，导致IPO暂停。蚂蚁促成2万亿借贷中，表内仅362亿元，发行ABS产品1700亿元，大部分以联合贷款及助贷的形式转移到表外，蚂蚁依靠少量出资获得较高的利润分成，同时避免了自身承担违约风险。 虽然有技术和数据保驾护航，如此大体量信贷转嫁给金融机构或投资者，一旦出现极端环境、风控模型失灵， 社会 隐性成本难以估量。
另一方面，反垄断出拳，平台经济纳入监管。 政治局会议和中央经济工作会议均强调“加强反垄断和防止资本无需扩张”。不可否认我国平台经济发展迅猛，为 社会 创造价值，但新经济在移动互联网技术和大规模资本的支持下，形成自然垄断速度更快，涉及面更广，用户粘性更强， 由平台垄断造成的危害消费者权益、榨取剩余价值、挤压小企业生存空间等负外部性可能更大，出现消灭竞争、侵害消费者权益、甚至“大而不能倒”绑架金融系统安全。
12月26日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁，“指出了蚂蚁集团目前经营中存在的主要问题：公司治理机制不健全；法律意识淡漠，藐视监管合规要求，存在违规监管套利行为；利用市场优势地位排斥同业经营者；损害消费者合法权益，引发消费者投诉等”。
“金融管理部门对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求：一是回归支付本源，提升交易透明度，严禁不正当竞争。二是依法持牌、合法合规经营个人征信业务，保护个人数据隐私。三是依法设立金融控股公司，严格落实监管要求，确保资本充足、关联交易合规。四是完善公司治理，按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。五是依法合规开展证券基金业务，强化证券类机构治理，合规开展资产证券化业务。”
蚂蚁IPO放缓，对监管而言，是一次宏观审慎层面的压力测试，为客观评估金融 科技 影响并制定监管规则提供宝贵经验；对蚂蚁而言，将是一次倒逼商业模式升级、引领金融 科技 发展方向的机会；对行业而言，则有利于长期平稳 健康 发展，更好地服务消费者，贡献 社会 。
6 、 如何对蚂蚁进行有效监管？未来的新机遇与新挑战？
蚂蚁模式是新旧经济交替的产物，发挥鲶鱼效应，对传统金融机构和监管格局提出挑战。
新金融呼吁新监管。新监管将是行为监管，功能监管，利用大数据提高监察能力，及时发现和管控市场风险，鼓励资金流入新经济领域的同时防止发生系统性风险。
风险提示： 金融监管升级、大数据资源获取和使用政策存在不确定性，对其业务模式造成冲击。
京东数科欲进一步强化自己身上的 科技 标签。12月30日，京东集团宣布，经董事会授权推进，其拟将旗下云与AI业务整合到京东数科，以实现在 科技 板块的一体化协同。
京东集团还表示，京东云与AI和京东数科将在技术创新上实现协同、应用场景上实现互补、产品方案上实现打通，“可以更好地为客户提供行业应用、产品开发与产业数字化服务”。
京东集团没有在财报中单列出云与AI的商业化成果。但从京东集团今年三季度财报来看，包括技术创新、海外业务、向第三方提供的物流服务等在内的新业务当期收入约为110亿元，约是零售业务当期收入的7%。此外，新业务当期的经营亏损约为688亿元，零售业务的经营利润则为6305亿元。
需要提及的是，业务整合并不是京东数科在这个月宣布的唯一变化。
有业内人士认为，这两桩拟进行和已发生的变化意味着，IPO或已不是京东数科的“当务之急”。
今年9月，京东数科对外宣布欲登陆科创板，拟计划募资203亿元，发行不超过538亿股，占发行后总股本的比例不低于10%。但随着金融 科技 行业面临监管收紧，在蚂蚁集团登陆科创板只差临门一脚时被叫停后，京东数科的IPO进展也一直没有新消息传出。
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