乐学 张磊的高瓴资本后面是谁?
高瓴资本六个合伙人分别是：创始人张磊、私募投资业务负责人洪婧、副总裁辛音、总监陈劬、公共关系部冯靓以及李良。主要投资过京东、腾讯、字节跳动、美团、Zoom、宁德时代、隆基股份、星思半导体、百济神州、飞利浦家电、普洛斯、百丽国际、格力电器、蓝月亮等。
高瓴集团由张磊先生于2005年创立，专注于长期结构性价值投资和产业创新，覆盖生命健康、硬科技、消费与零售、碳中和、企业服务等领域，投资横跨早期风险投资、私募股权投资、上市公司投资以及并购投资等阶段。他是万千普通人的代表，有千亿身价的背后，是一个农村小哥成长的心酸史。他创办的高瓴资本仅仅用了15年时间，将运转资本2000万美金一举发展到600亿美金，成为了亚洲最大的投资机构。
您可能对他不熟悉，对高瓴资本不熟悉，但腾讯、京东、格力、百度、江小白这些与我们生活息息相关的国民品牌您总了解吧？这些品牌的背后，都有他的影子。
国民总是憎恨资本的，认为资本垄断了市场，将本属于我们的利润转嫁到国外市场。但是张磊却与人不同，别的投资者要么随着风口走，要么选择赛道，唯独他，选择了“重仓中国”并且长期持有。如果没有他的推波助澜，那些我们熟知的企业多半会胎死腹中，也恰恰是他长期重仓中国的举动，让他如今深陷争议之中，至今无人知道他的行踪。
张磊，作为中国投资界举足轻重的人物，到底是如何从一个乡村小哥成为千亿资本的掌门人呢？今天，让我们走进张磊的世界，看看这位饱受争议的投资王者到底该何去何从。少年策马出中原，勇夺状元，确认目标，扬鞭奔向远方，归国时的风光之下却是他乡的艰辛路程。
1972年，张磊出生在河南的一个村子里，家境也十分普通，貌不出众、智不过人的张磊和其他孩子别无两样。一直到高中时期，张磊意外的拜读了《资本论》，他深深的被资本的世界所吸引，但是少年张磊清楚的很，自己的家庭和现状与资本的世界相差甚远，想要逆天改命唯有通过高考，步入到更大的城市才有机会进入到美国华尔街一探资本世界。
自此张磊付出了百般努力，在资本意念的推动下，他高二高三两年，不仅复习了一遍之前所学的科目，还做了上百套的试卷。别人努力，他就要比别人更努力，两年时间，张磊从末位逆起直追第一宝座，更是在高考的时候，拿下了河南省状元。
成为状元，只是张磊奔向资本世界的第一步，在大学报专业的时候张磊更是偏离了自己的本科，选报了国际金融专业，可见张磊进军资本世界的决心不是说说而已。大学四年，张磊除了刻苦学习，还一直想尽办法拜读国际经济资料，事实上，对于很多人而言，张磊的人生已经发生了翻天覆地般的变化。特别是毕业以后进入国企工作，头顶状元头衔，身披名校袈裟，步入工作岗位的他更是备受领导喜爱。按照剧本发展下去，手持铁饭碗的张磊应该是在国企里闯出一片天地。
可是五年的工作没能消磨张磊的意志，这五年里，他每时每刻都在想着出国，可是经济条件不允许，他只能放慢脚步，先低头和生活和解。五年后，张磊终于忍受不了这份枯燥的工作，他向往的人生要么是身穿戎装驰骋沙场，要么是身穿西装指点商海，决不是在机关里昏昏欲睡。
“我真的改命了吗？”从大学到工作，这些年张磊无数的问过自己这个问题，特别是工作的这五年里，他虽然已经衣食无忧，可是距离他的资本梦还相差十万八千里，他放不下的梦，就如同他递出去的留学申请书。五年后，他终于收到了耶鲁大学的录取通知书，而张磊耶鲁大学的导师正是美国资本界的传奇人物——史文森。
能出国留学的人在那个年代确实是凤毛麟角，虽然张磊圆了梦，但是日子并没有张磊想象的那么风光，因为张磊并没有得到全额奖学金，耶鲁大学只是承担了张磊第一年的奖学金。为此张磊在学习之外，还要肩负起巨额的学费和生活开支，而华尔街人才济济，中国状元的名号还没有耶鲁大学学子来得实在，张磊的求职路也是筚路蓝缕，被人嫌弃专业知识太差。意识到自身不足的张磊，收起了心中的傲慢，张磊意识到资本并不是看了几本书，念过几年学就可以 *** 作的。随后，张磊从实习生坐起，一边在恩师史文森身边学习投资，一边在华尔街施展拳脚，张磊终于在华尔街留下了名号。
择机归国，重仓中国市场，首次出手ALL IN腾讯，震惊投资圈，化繁为简，资助京东夺下电商市场。在华尔街工作多年的张磊也为自己积攒了不少的人脉，虽然人在美国，但是张磊一直在观望着中国市场，在2005年，张磊认为中国市场经过2000年的经济危机过后，即将迎来高速发展的黄金时期，便提出“重仓中国”的概念。然而现实总是残酷的，在傲慢的美国人眼里，中国还是那个依靠着廉价劳动力发展的国家，张磊的“重仓中国”无异于痴人说梦。33岁的张磊本来是怀揣着满腔热血，却被现实无情地击碎，但是他不甘心自己人生所能遇见最好的机会，就此白白闪过，他一遍遍敲着那些紧逼的大门，终于，敲开了一扇。也就是他的恩师，选择了相信这位来自东方的少年。
手持恩师所给的2000万美金，张磊回国创办了高瓴资本，并且大笔一挥一次性投入到了腾讯身上，这可着了所有等着看张磊笑话的人的道，甚至连其恩师史文森都为其捏了一把冷汗。“分散投资是必要的风控”这句话连美国三岁小孩子都知道，张磊却不顾良言，选择了一条极为危险的路。不过想来也是，相比当时重仓中国这一举动来看，张磊投资2000万美金到腾讯，并不是一件疯狂的事。
后来的事情也证明了张磊投资腾讯是最正确的决策了。2005年，腾讯开始了变现的路，从QQ秀到QQ 游戏 ，腾讯的市值一度突破5000亿美金，距离张磊入手时20亿美金，整整涨了4980亿美金，时至今日，张磊的高瓴资本还持有腾讯的部分股票。
ALL IN腾讯的举动让张磊在投资圈有了个称号“人傻钱多”。那个时候也正是刘强东走投无路之际，刘强东的京东打算开辟线下物流，从尾端下手，截胡电商市场。然而刘强东天马行空的想法并没有得到市场的回应，甚至那些看好京东未来的人都觉得刘强东疯了，好好的电商不做，跑到线下做物流。资本当时看刘强东的眼光无异于看傻子一样，但天无绝人之路，刘强东在绝境中碰到了归国的“傻子”，两傻相撞，火花四溅，不比智商上限，只比下限。刘强东张嘴就是7500万美金，张磊回嘴就是“我给你3亿”，相比之下，刘强东这个傻子好像更好运一些，因为他碰到了比他还“傻”的张磊。
“世人笑他欺他辱他，他会以何处之”？张磊面对众人的嘲讽，没去过多的解释，只是用时间来诠释自己的选择。后来在采访中，张磊提及此事：“他要7500万美金，我坚持给他3个亿，是因为我算了一笔账，在大城市要把这件事做成，最少需要25亿美金，建仓库、物流中心和固定资产投资，7500万美金完全不够用。”要么不做，要做就把他做到极致，刘强东在张磊的“威逼利诱”下拿到了3亿美金的支持。
张磊愿意给刘强东投资的原因，就是因为张磊的长远眼光。张磊认为，投资不要问你赚多少钱，也不要看他今天的收入和利润，这都没有用，要看他在这个 社会 给他所针对的消费者、客户创造了多少价值。只要是有价值的东西，哪怕现在没有利润产出，早晚他的收入会跟上的，你肯服务于 社会 ， 社会 也会疯狂地回馈于你。只有创造长期价值，才是价值。张磊也是在这个理念下，用2000万美金撬动了600亿。
此后，张磊分别对百济神州、江小白、中通、德邦、宁德时代等中国本土企业加大投资力度，更是帮助腾讯和京东完成“牵手”，京东也从淘宝口中，抢下了半壁江山。市场经济速度放缓，高瓴资本初现疲状，张磊口中的长期持有，是否还能坚守？
张磊曾经公开表态，高速发展的中国一定会有波澜，意志薄弱的人不适合进入中国市场。显然，张磊不是那个意识薄弱的人，但是中国市场经济速度放缓的三年来，张磊和他的高瓴资本确实没有了之前风光。特别是近2年来，频频出现在公众视野中的张磊仿佛销声匿迹一般，即便董明珠为其站台：“关于高瓴，是绝对可以放心的，投资者不需要什么疑虑”，但是也无法改变张磊并没有出现的真相。再观高瓴资本的现状也不尽人意，无论是百济神州还是格力空调，都让高瓴资本亏损了上百亿美元，当然，这些亏损对于张磊近些年的成就来说略显渺小，但这是高瓴自成立以来，初次陷入难堪境地，也不知道张磊有没有回天之术，还是真如外界传言一般，张磊打算转移重心，进军日本市场？
资本市场，变化莫测，成也萧何败也萧何，张磊的“重仓中国”为其打响了招牌，不知面对此次“经济寒冬”，张磊是否能坚定自己的“长期持有”“未来价值”的看法。虽然放缓经济速度，是大浪淘沙的政策，就是不知道张磊能否看透玄机，再为高瓴谋一个十年？
您认为张磊带领的高瓴，能再起征程，重塑辉煌吗？评论区告诉我。高瓴资本05年成立的，阿里最后一次大规模融资是04年，而后至到上市都没有大规模融资。
张磊之前就在市场投资行业，主要负责南非，东南亚和中国的投资，跟马云有过交集也不无可能。
但是明面上，两公司并无往来，也无重大事件关联。这个查询两公司的发展历程就能了解到。你可能不知道他
但是你应该知道马化腾、刘强东
你可能没听说过他
但是你应该听说过腾讯、京东、滴滴、美团、美的、格力、蓝月亮
孩子王、江小白这些品牌
可以说没有这个人就没有后来的马化腾、刘强东
也没有这些品牌的出现
这个人就是张磊
张磊出生于河南市驻马店
其父亲是一名公务员
母亲是一名律师
工作繁忙的二人
根本没有时间管教张磊
这也造就了他独立自主的性格
七岁那年
家住火车站的张磊便展露出他的商业天赋
看着火车站那些来往的行人
张磊就生出了一个挣钱的点子
将他自己的连环画租给那些等候列车的人看
通过这种方法
张磊挣到了他人生的第一桶金
让人哭笑不得的是
有着经商头脑的张磊在小学升初中时
仅仅比额定分数线高了一分
也多亏这一分
不然我们就要少见很多知名的品牌了
高二那年
当别人都在讨论选择什么工科的时候
张磊在一次偶然的机会下
看到了一本书《资本论》
开始对金融十分着迷
身边的同伴看到后对此感到不屑
就连老师也搞不懂这个孩子在想什么
张磊遭受到了冷眼和孤立
大概是受到了施一公（中国科学院院士、清华大学教授）的影响
以及不想看到同伴的冷眼
张磊变得十分努力
那一年张磊证明的自己
他成为了河南市的文科状元
在那个暑假大家都在考虑怎么放松、去哪游玩的时候
张磊却想着如何挣钱
当然是继续扩大他的“书业”
于是他购买了一些杂志
再经转手
就这样张磊又挣得了一笔不菲的收入
在大学期间的张磊
阅读了很多金融的书籍
认识了很多的校友
这也为他后来的投资建立良好的关系网
毕业后，张磊如愿以偿地进入了一家央企工作---五矿集团
在这家公司
张磊需要跑到全国各地收集矿山资源
整日来回奔跑的张磊练就了非常敏锐的洞察力
也结识了很多外国的客户
随着交谈的客户越来越多
张磊愈发觉得自己发展有限
他有了出国留学的想法
对于金融的执着
张磊选择了去耶鲁进修
当时的耶鲁是有着300年 历史 的顶尖名校
前后诞生出5位美国总统
后面也是因为当时的张磊囊中羞涩
耶鲁可以提供奖学金
就这样
张磊来到了耶鲁
得知耶鲁只提供一年的奖学金
后面的费用需自己承担时
张磊又开始了他的挣钱之旅
期间面试过很多工作
后来机缘巧合的
在耶鲁投资办公室得到了一份实习生的工作
那时候的首席投资官是大卫史文森
能与当时巴菲特相提并论的人
张磊成为了史文森的学生
后来的时间里
史文森发现自己许多观点与这个黄皮肤黑眼睛的中国人不谋而合
就开始倾囊相授
张磊也没让自己的导师失望
毕业后
张磊就职于一家金融公司
有着颇多资源的他
同样面临着打工和创业的选择
张磊选择了后者
去哪里创业？
心中的声音给他指明了方向
回国！
2005
回国的张磊已然33岁
这个本来应该成家的年纪
他选择了创业
张磊拿着导师给的2000w美元
成立了高瓴资本
后续又追加了1000w美元
对于大多数私人基金来说
这是比较少的
将所有鸡蛋同时放在一个篮子里
这是张磊所要表达的
这一年是魔幻的
对于张磊也是多姿多彩的
这一年兴起了很多互联网公司
如58同城、 汽车 之家等
资深股民都知道那年的8月5号意味着什么
是百度在纳斯达克上市的日子
当天的股价由27美元直飙到120美元
马化腾喜极而泣
同样
也就在那一年
张磊找到了马化腾
他看中了腾讯的潜力
当时QQ已经覆盖预测未来还会更加全面
随着腾讯股价不断地上涨
张磊凭着多年敏锐的洞察力证明了自己
你可能会感叹他的运气
又或者敬佩他的胆量
那么下面就是他有着先见之明的高光时刻
2010年
刘强东陷入困局
公司盈利堪忧
想要建立物流体系
提高网购效率的刘强东
在一次论坛上找到了张磊
并提出了自身想法
希望张磊参与并投资
本来需要7500万美元的刘强东
张磊硬生生追加到3亿美元
因为在张磊看来
7500w根本不足以支撑并建立完整的物流体系
“要么投3亿，要么一分不投”
就这样
在张磊的先见之明下
3年后京东成功上市
而当时的3亿美元飙升至如今的39亿美元
后来在张磊的建议下
选择让京东和腾讯进行合作
让微信给京东开放一个一级入口
形成三方共赢的局面
此外美团、格力、江小白、蓝月亮等
这些我们耳熟能详的品牌背后
背后都有着张磊的手笔
而高瓴投资通过16年的时间
完成了从当初2000万美元到如今600亿美元的飞跃
成为私募基金行业的领头羊
如今的高瓴投资涉猎与 科技 创新、生命 健康 、企业服务等各种领域
它们特别关注那些潜在的长期性具有投资价值的企业
张磊也同时著作《价值》一书
深受商界人员推荐
在该书中张磊引用古籍名言来阐述自身的投资观点
如“守正用奇”、“桃李不言，下自成蹊”、“弱水三千，但取一瓢”等
结合自己的切身经历来告知投资者如何选择投资
无疑
张磊是成功的
也是低调的
他成就了马化腾、刘强东等一个个商界大佬
他有着惊人的魄力
敢于将鸡蛋放入同一个篮子里
也敢于让时间证明企业的价值
在未来
张磊和他的高瓴投资仍会向前
继续践行价值投资
All in腾讯和投资京东让高瓴资本和张磊声名鹊起，高瓴资本已经是亚洲最大的资产管理机构之一，一本《价值》更是张磊的封神之作。然而，有多少人知道站在张磊背后的人呢？
他就是 大卫·斯文森 ，于2021年5月5日去世，说起这个名字可能很多人都不知道，他是张磊的恩师，也是第一个投资张磊的人，被称为耶鲁大学的财神爷，作为耶鲁大学的首席投资官，在33年的时间里他让耶鲁捐赠基金的资产翻了22倍。被业内称为“耶鲁模式”。用张磊的话说，“他是引领我进入投资界的第一位导师，他教会我什么是受托人责任，什么是长期价值投资，如何创造一个有灵魂的组织。”
今天我们就从他的生平经历中学习怎样做投资。
师从诺贝尔经济学奖得主
1980年，大卫·斯文森27岁，获得了耶鲁大学博士学位，去了华尔街，取得了不错的投资业绩。网上很多的文章对这件事一笔带过，而实际上大家应该问问，他为什么能做到？因为他师从诺贝尔经济学奖得主 詹姆士·托宾 。
大家可能对这个人了解的就更不多了，他的早期研究发展成为当代的投资组合理论。在金融市场及相关的产品和价格等方面的分析做出了重要贡献。他生于1918年，1950年以后大部分时间都在耶鲁大学任教并且从1955年至1961年和1964年至1965年，任耶鲁基金会的主席。这就与我们的主人公有了人生的交集。1981年，托宾的投资组合理论使他获得了当年的诺贝尔经济学奖。这个理论通俗地说，就是“不要将你的鸡蛋全都放在一只篮子里”。有这样的老师，大卫·斯文森的投资能力可想而知。
他把投资这件事做到了极致
1985年，在托宾的大力举荐下，大卫·斯文森被任命为耶鲁捐赠基金的投资主管。那时候的耶鲁基金会年均净收益率仅为65%左右，他和耶鲁同学花了大量的时间评估各种投资组合，考虑不同的投资战略。在与耶鲁投资高层多次沟通之后，斯文森决定将投资组合理论付诸实践。
斯文森持有在当时看来还比较激进的观点，那就是机构投资者应该减少对股票和债券的投资，用长期眼光投资对冲基金、房地产、木材和其他另类投资。他将原本投在国内股票债券上的大约3/4的耶鲁捐赠基金分散到一系列其他投资项目中，包括购买公司控股股权、基金和地产、木材、石油、汽油等硬资产。其后市场表现是道琼斯工业指数一直在底部震荡，石油、木材等却价格大幅上涨，印证了大卫·斯文森的判断。即使在2000年互联网泡沫破灭时，斯文森的投资也表现不俗，这主要归功于他多年来一直保持的大笔对冲。年均回报率为131%左右。
看到这里，大家是不是联想到了股权投资，张磊的投资标的与此如出一辙。
然而投资这些，需要对标的和市场的了解要非常深刻，要具有超强的对市场前瞻性的预判能力。
彻底改变了机构投资的格局
斯文森那被称为“耶鲁模式”的投资方法现在已经成为许多大学和基金会的标准。其著作 《开创性投资组合管理》（Pioneering Portfolio Management） 中介绍了这种几乎重塑了投资界的“耶鲁模式”。这本书现已进入许多商学院的必读清单。大家可以通过这本书详细了解这一模式。
在张磊刚创立高瓴资本之初，斯文森通过耶鲁大学对高瓴注入了2000万美元投资。这笔投资在过去12年里为耶鲁带来了13亿美元的回报。
投资的本质之一是投资“人”。当他被问及为什么要投资高瓴资本时，斯文森回应说：“当你和合适的人一起工作时，一定会有好事发生。”
长期价值投资说到底就是投资于人。
希望大家能从大卫·斯文森的经历中学有所获。
谢谢大家！
京东
2010年，据说刘强东当时的融资需求只有7500万美元，但是张磊告诉刘强东：“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投，因为这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的”。 这是当时国内的早期互联网企业的投资中单笔投资量最大的案子之一，高瓴也一度被人取笑“钱多人傻”。但张磊很清楚什么样的商业模式是最适合京东的，因为京东在他眼中恰似当年的亚马逊，而贝索斯的遗憾正是亚马逊成立时美国已经有了UPS这类的物流巨头，因此他丧失了做供应链整合的机会；而在中国，京东不存在这样的对手，因此面临更好的历史机遇。这恐怕就是为什么高瓴愿意出资帮助京东自建物流平台。时至今日，回头去看，高瓴的这轮大手笔投资确实使京东在极短时间内迅速确立了在B2C电子商务领域不可撼动的领先优势，甚至在某种程度上威慑了新的资本投向该领域的竞争公司，强化了京东的绝对领袖地位。
据悉高瓴入资后的第二周张磊就带着刘强东去了美国。刘强东在沃尔玛总部待了四五天，全面了解沃尔玛的物流网络和仓储系统，并很快在京东展开了供应链再造和物流渠道优化。张磊还安排京东的管理层与高瓴投资的另一家优秀的线下零售企业大润发的高管团队进行全天的经营管理跨界经验交流，帮助京东团队学习线下零售的管理知识。在运营上，高瓴也帮助京东引进不少富有经验的互联网运营和营销等方面的高级管理人才。而后期引入的部分投资人据悉也有高瓴在其中发挥作用。正如张磊在一次座谈中提到的，高瓴非常关注“邻居风险”，希望给京东后期引进的投资人也能像高瓴一样，没有短期退出压力，能真正放眼未来，支持公司的长远发展。而腾讯入股京东，据说幕后推手也是张磊。
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