乐学 京东二季度营收超2500亿，净利润却不足8亿，钱都去哪了？
编辑 | 孙静
8月23日晚间，京东发布2021年第二季度财报。有网友感慨：京东40万人创造79亿净利润，腾讯94万人创造430亿净利润。两家公司业态不同，业绩没有可比性，但也能看出京东赚钱确实不易。
尤其在第二季度，京东的净利润有明显下滑，归属于普通股股东的净利润只有79亿元，而2020年同期为164亿元；非美国通用会计准则下这一指标为46亿元，2020年同期为59亿元。
更能体现经营状况的经营利润也降幅较大，第二季度京东经营利润3亿元，低于市场预期的172亿元，更低于2020年同期的50亿元；非美国通用会计准则下经营利润25亿元，2020年同期为56亿元。总体看，第二季度京东零售经营利润率为26%，和2020年同期比维持稳定状态。
考虑到该季度以单季新增3200万活跃用户创下 历史 最高增量，而且还有618大促加码，二季度净利润降幅明显更让人意外。
我们先从业务角度看京东为何赚钱不多。
这份财报有三块业务，京东零售、京东物流、新业务。其中京东零售包括自营业务、平台业务及广告业务；京东物流包括内部和外部的物流业务；新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新。同时，从第二季度起，京东云和AI业务的业绩直接被剔出新业务，也不再合并到报表。
先看收入，三块都有明显增长，其中新业务增长最快，同比增速达602%，京东物流同比增速有457%，二者都跑赢整体营收增速，而贡献91%营收的京东零售增长相对稳健，同比增速为227%。
经营利润却显露出真实底子。京东零售第二季度带来近60亿元经营利润，相比去年同期增加11亿元；新业务尚在投入期，70亿营收带来30亿元经营亏损，亏损率高达43%；京东物流没能延续去年同期创下21亿元经营利润的表现，第二季度经营亏损36亿元，亏损率14%。
在会后电话会议上，京东CFO许冉表示，在新业务这块，公司会继续平衡增长和投资的关系，为长期的可持续发展寻找增长机会。此外许冉还透露，京喜拼拼日销售额和销量的季度环比增长都超过300%，活跃用户数增长更快。
总结看，只有京东零售能持续造血，京东物流还不能挑大梁，新业务更是嗷嗷待哺，需要烧钱。
再从经营指标来看京东的赚钱能力。
先看收入水平，今年第二季度京东收入2538亿元，同比增长262%，而2020年同期的同比增速为338%。去年疫情期间线下没有完全恢复，利好京东业务，如果除去疫情因素，与2019年同期比较，收入的年复合增长率是296%。
也就是说，京东的营收增长比较稳健，“进账”没有大问题，那利润下滑可能出在成本、费用等“出账”身上。
再来看营业成本，第二季度有2221亿元，同比增长288%，略高于收入增速，问题不是太大，四项费用开支倒是增长明显。
其中，“吞金”最多的是履约开支，第二季度达146亿元，同比增长225%，包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支。
比如疫情平稳后京东物流加大了基建力度，去年一年新增450个仓，相当于2007-2017年10年的建仓数量，今年上半年又新建300个仓，截至今年6月30日共有1200个仓库。
第二项是营销开支，第二季度支出106亿元，同比增长56%。增速较快主要因为618大促，过往第二季度和第四季度都是营销费用增长较快的季度。
不过增长最快的还是一般及行政开支，第二季度支出26亿元，增速高达80%，主要原因在于股权激励费用增加。该季度员工股权激励费高达21亿元，而去年同期只有6亿多元。
同时，这也与京东的人员规模增长有关。截至今年6月30日，京东的上市公司体系有超32万人，加上非上市部分共有近40万人，与去年相比增加近12万人。其中，京东物流有26万一线员工，仅今年上半年面向一线员工的薪酬福利开支就有172亿元，人均月支出达11万元。
第四项来自研发开支，第二季度支出37亿元，略高于去年同期。
这些因素合到一起，或许能一定程度解释京东二季度净利润为何如此微薄。
今天是8月9日，根据最新报道显示，我国的著名企业阿里巴巴即将申请在香港以及纽约进行一次主要的双重上市，虽然说现在很多企业都在进行自己的双重上市，但是实际上这种双重主要上市的情况还是不多见的，那么双重主要上市到底是什么呢？阿里巴巴既然选择了双重主要上市肯定是有一定的考量的，那么双重主要上市到底有什么好处呢？
第一、面对股价市场的波动，双重主要上市可以进行两种股票的互相独立，可以更好的保证自己不受到影响首先，其实国内很多公司都采取了双重上市，比如说京东包括之前的阿里巴巴等等，截止到现在也只有四家企业采取双重主要上市，一般来说采取双重主要上市主要有两种原因，第一是因为双重主要上市的特点，双重主要上市和二次上市不一样的地方就在于，双重主要上市在两个股票市场中地位是平权的，而且就算一个退市也不会影响另外一个，自然也会为不少企业提供一份保障。第二是因为双重主要上市可以有着更大的资金吸引，这样才可以将企业的地域性更好的体现出来，所以这次阿里巴巴申请双重主要上市也是看重了这两个好处。
第二、虽然说双重主要上市比较麻烦，但是从长远来看，它的好处也更多其实双重主要上市的难度是很高的，不仅仅难度比二次上市高很多，而且也存在很多变数，并不是想双重主要上市就可以上市的，而大家之所以去这样做。正是因为其有着长远的好处，随着各地不同股市的特点，以及不同市场的差别，双重主要上市可以规避风险。
综上所述，希望阿里巴巴这次能够上市成功。
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