乐学 国内生产液晶面板企业有京东方与华星光电等？那为什么他们生产的面板没见过能举几个用他们面板的电视吗？
文| AI 财经 社 韩姜
编| 鹿鸣
近日有韩媒报道，国内面板厂商京东方将首次为华为提供on-cell OLED面板，产业链相关人士表示，京东方是Mate 40标准版on-cell OLED 面板的独家供应商，而Mate40 Pro屏幕将由京东方、三星和LG三家共同提供。
On Cell是指在液晶面板上配触摸传感器，2010年三星推出super AMOLED时就采用了该技术。
这个好消息之前，京东方也被曝出遭遇两大滑铁卢，有报道指出，京东方并未通过iPhone 12机种屏幕质量测试、无法为首批iPhone12供货，同时也没有通过三星Galaxy系列新品的质量测试。知名苹果爆料达人Jon Prosser也在twitter上转发了这一消息，评论道：“这就是为什么苹果离不开三星，祝京东方明年好运。”
同时也有京东方向苹果和三星提交新批次产品、以争取合作的消息传出。京东方目前尚未对此做出回应。能否挽回苹果的芳心，还得等待今年苹果秋季发布会揭晓。
虽称霸LCD市场，在OLED仍需赶超
京东方是一家全球领先的面板显示器公司，目前是全球最大液晶屏供应商。2015年，公司就已经首次打入苹果供应链，为苹果的MACbook显示屏供货，2016年提供iPad显示屏。
相比LCD液晶屏，OLED显示技术具有自发光、低功耗等优点，三星显示2007年首次量产AMOLED 屏幕，OLED屏幕开始逐渐被三星手机高端机型采用，部分厂商也相继进入OLED研发。京东方2012年已在北京建立OLED试验线进行相关研发工作，2017年首条柔性AMOLED显示屏生产线量产，成功打破了三星在此领域的垄断地位。
2018年10月，华为的Mate 20 Pro首发了京东方的OLED屏幕。小米、OPPO、vivo也都参与了京东方OLED屏前期的研制工作。遭遇美国技术打击，目前华为更是要扶持国内的供应链，这次采用京东方的屏幕也是出于长远打算。
2017年推出iPhoneX时，苹果首次在其手机上采用OLED面板。京东方当时就定下了进入苹果手机供应商名单的小目标。有数据显示，苹果2020年采购OLED面板预计达98亿美元，占全球OLED面板出货金额的30%，面对这个全球最大买家，各家都想分一杯羹。
而对苹果来说，三星本就是它在智能手机市场的竞争对手，却必须依赖敌军制造的OLED屏，苹果也想为自己多开拓几条路，以便分摊风险和确保价格竞争。
尽管京东方的OLED已经实现量产，但OLED行业供给端中，目前仍由韩国厂商主导。根据市场研究公司Stone Partners的数据，Samsung Display在2020年第一季度占据了移动OLED市场份额的794%，发货量3680万块；LG Display占份额的10%，460万块；京东方占份额的99%，发货450万块。
在LCD液晶面板市场，由于三星、LG等厂商不断关停产线，京东方今年一季度已经做到了全球第一的出货量，但在未来竞争格局下，这块的利润不如OLED等产业前沿，在OLED屏领域，京东方无论在良品率还是产线的布局上都需要追赶。
京东方的高管在2020年第一季度业绩发布会上透露，2019年京东方OLED产线尚处在爬坡阶段，对营收贡献尚未充分显现，当年对收入贡献不到10%。目前成都已经量产，绵阳还在爬坡，而重庆仍在建设。
面板之王也是烧钱大王
虽然是面板龙头，但京东方的股价却一点都没有龙头企业的样子，10年间一直在6元下方。7月24日，京东方A收盘价报452元／股，下跌544%。
近期有投资者提问，今年春节后开市以来，TCL 科技 股价长期大幅高于京东方A，是不是因王东升董事长退休后，公司在陈董（陈炎顺）带领下，竞争力下降所致。
京东方的董秘回复，股价受多方面因素影响，公司会继续加强市值管理工作。
京东方前身是1952年成立的北京电子管厂。在工厂连续亏损7年濒临破产之际，时任总会计师、前京东方董事长王东升带领员工自筹650万元进行股份制改造，才有了今日的京东方集团。2003年，京东方收购了韩国现代电子液晶业务，结束了我国“无自主液晶显示屏时代”。
上市18年以来，京东方已经累计亏损62亿元，“烧钱投入-亏损-继续烧钱-继续亏损”曾是它的真实写照。为解决无屏幕之痛、突破日韩国家的技术狙击，京东方累计募资总额超800亿元，获得额外政府补贴76亿元。
京东方业绩的向好背后，是政府与股民的巨额付出。京东方曾连续7年扣非净利润亏损，一度被ST，每一次力挽狂澜的背后都有政府补贴的身影，以至于有投资者将其称为“资本巨婴”。
从2013年开始，进入行业头部的京东方盈利能力开始显现。2013年至2016年，其实现的净利润分别为2353亿元、2562亿元、1636亿元、1883亿元，2017年的净利润更是达到了7568亿元。但在2018年，由于面板市场供过于求、价格下滑， 柔性AMOLED市场扩张未达预期，京东方的净利润也下滑了5461%面对挑战，2018年，京东方也加快向物联网公司转型。
之后京东方目前的财务情况也并没有改善。2019年京东方净利润1919亿元，同比下降4415%，扣非后净亏损1167亿元。2020年第一季度净利润567亿元，同比下降4612%，扣非后净亏损502亿元。
在今年4月举行的第一季度业绩报告会上，新上任董事长的陈炎顺也遭到投资者犀利的提问。
一位投资者称，“京东方假如是一个小市值公司，这么多热门前景的概念，那应该是一个很热门的股票，但京东方是一个行业龙头大市值公司，行业龙头就是要以业绩说话的，希望管理层一定要重视这一点。”
陈炎顺承认市值管理的重要性，在接受采访时他表示，随着三星等企业退出LCD市场，三季度后市场供需关系会得到进一步改善，有可能迎来面板价格价格回升。他提出，京东方未来三年要打赢两场杖，一是半导体显示决胜战，另一个是物联网转型攻坚战。
这又是一个国内企业处于全球第一的行业——面板行业。国内的厂商因为长时间进行逆周期投资和创新技术，已经积累了规模、成本和技术优势，同时在这个过程中，同海外企业激烈竞争，海外厂商被迫退出该行业产能，现在行业洗牌差不多完成，国内面板双雄位居全球第一。下面我们就来走进面板双雄之一京东方A，它有着什么样的投资优点？
跟大家聊京东方A前，大家先来看看这份面板行业龙头股名单，戳这里就可以了：宝藏资料！面板行业龙头股一栏表
一、公司角度
公司介绍：京东方是我国液晶显示产业的开拓者和领导者，在众多的半导体显示器企业中，它是为唯一一家自主研发、生产、制造于一身的公司。经过 28 年的发展实现为全球半导体显示领域的龙头，显示屏幕出货量居于世界第一。这几年公司在原来显示业务的基础之上，成功将智慧系统和健康服务纳入新的业务板块，目前已经完成显示器件、智慧系统以及健康服务三大事业群的构建。
对公司的基本概况简单了解后，我们现在来看看公司的独特亮点。
亮点一：当之无愧的全球面板霸主
2014 年起，京东方在全球领域内的智能手机屏和平板电脑显示屏市占率始终保持第一；从2016年开始，在市场占有率这方面笔记本电脑显示屏也荣登全球冠军；紧接着，京东方在全世界电视面板领域当上第一。由此，京东方的面板产品成为主流应用领域全球第一，实打实的全球面板霸主。
亮点二：技术实力无人能敌
公司在柔性OLED、传感、人工智能、大数据等创新领域增加了专利申请超4,500件；新增专利授权已经超过了5500件，其中海外授权就已经超过2300件；公司还参与制定了"LCD 多屏显示终端"IEC 国际标准、"8K 电视显示屏接口规范"等团体标准；获得柔性AMOLED技术研发与产业化项目获评北京市年度科学技术进步奖特等奖；并在文字识别、行为识别等5项人工智能技术的国际行业赛事中获得第一名，论实力的话，是同行业中数一数二的公司。
亮点三：打造"1+4+N"模式，赋予成长新动能
在全球显示领域取得杰出成绩以后，公司在面板的"1"的基础上拓展价值链，打造传感器及解决方案事业、Mini LED 事业、智慧系统创新事业以及智慧医工事业四项事业的"4"作为公司未来主营业务增长的驱动力，并在此基础上，公司逐渐将业务延伸至智慧车联、智慧零售、智慧金融、工业互联网等，逐步向"N"扩展，以此增强公司的盈利能力，公司前景可待！
篇幅的原因，有关京东方A的深度报告和风险提示还有许多，学姐已经整理到这篇研报里了，戳这里就能看了：深度研报京东方A点评，建议收藏！
二、行业角度
面板行业，实际上有着偏周期的属性，这个行业每过几年，就会由于供不应求，价格逐渐的上涨，促使着面板行业有着较大的机会，当产能放大甚至是过剩的话，价格会跌的很快，公司逐渐进入不景气阶段，产能也随之不足，紧接价格上涨，新的周期又开始。
2020年和2021年上半年，因为欧洲杯和奥运会的举办，需求量增加进入上行期，结束后也就进入下行期。幸好随着日韩系厂商的退出，行业格局基本稳定了，而国内双雄聚集了大多数的份额，特别是在京东方A的身上，并且伴随着京东方A打造的"1+4+N"模式，将会弱化对周期的影响，行业将会迎来上行周期。所以现在京东方A的上行周期迎来了吗？若是想更清楚的了解京东方A的未来发展趋势，直接点击这个链接，会有专业的投资顾问帮我们判断，看一下京东方A估值是高估了还是低估了：免费测一测京东方A现在是高估还是低估？
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