京东物流启动IPO，估值凭什么高达400亿美元？

京东物流向香港联交所递交招股申请。这标志着京东物流正式启动IPO，成为继京东健康、京东科技之后，京东集团旗下进行IPO的第三家子公司。其实，关于京东物流IPO的传闻已经不下4次，因为作为京东最重要的支柱产业，京东物流应当早就具备上市条件了。这次递交招股书终于让靴子落地，对京东物流员工及团队、上下游客户，带来了一个明确的预期。

据招股书显示，京东物流本次IPO的联席保荐人包括美国银行、高盛、海通国际等。此前有报道称，京东物流估值可能达到400亿美元。当然，对京东物流的估值，不仅要从京东物流的硬实力进行估算，同时，在口碑以及体验等无法量化的层面，也需要资本市场在一定维度上作为参考。

硬件已成规模，盈利已经不远

自京东自建物流以来，京东物流建立了包含仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的数字化六大网络，服务范围覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口。

截至2020年三季度，京东物流已在全国运营了超过800个仓库，包含云仓在内，运营管理的仓储总面积约为2000万平方米，其中包括了30座大型智能物流园区“亚洲一号”；目前，京东物流员工25万人，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。

正是凭借十几年在物流上的持续投入，才形成了如此规模的京东物流，让京东差异化突围成功，建立了强大的护城河。如果说，京东之所以成为京东，与其他电商最主要的区别就在于京东有物流，而且是自建物流。

这也让京东有能力在服务上有更多的自主权力，能带来更多的创新模式，以满足不同用户的个性化需求。

当然，物流是重资产业务，前期需要投入巨大的人力物力财力，这也是外界对京东自建物流产生质疑的最主要的原因之一。从2007年开始，京东物流一直处于亏损状态，直到2018年才实现盈亏平衡，规模化效应开始显现。

从招股书中可以看到，2020年京东物流前三季度收入达到495亿元，同比增长432%，这一数字在2018年和2019年全年分别为379亿元和498亿元，保持稳定增长。

而且，京东物流拟将全球发售募集资金用于升级和扩展物流网络、开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，及扩展解决方案的广度与深度、深耕现有客户、吸引潜在客户等。

从这里可以看出，京东物流从企业物流到物流企业的过程中，逐渐完成了基础设施建设，开始将自身多年来积累的经验与能力向外输出，来解决供应链上的问题。

在向外赋能外，京东物流的上市会让京东的生态布局更加完整。早前，京东科技、京东工业品、达达等业务就已经达到了独角兽的级别，京东物流的上市又让京东的独角兽阵营新增添了一个强有力的竞争者。京东的生态体系逐渐完善，也能增加京东在市场中整体地位的提升。

软实力已成竞争不可或缺的一环

早年刘强东力排众议自建物流，耗资巨大的重资产模式曾在业内引发巨大争议。如今，京东物流的优质服务成为了京东的护城河，也成为了业界的标杆。

比如，211限时达的时效塑造了新的用户体验，在2020年，京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日或次日达，提升了京东的品牌度。京东物流成为京东平台用户的“刚需”，也是京东B2C模式中不可缺少的一环。

同时，极速达、京准达、夜间配等时效服务更是完善了京东业务，满足用户的各种需求。可以说，京东物流是京东快速发展最重要的因素。

除了这些时效服务，京东物流真切地从用户需求出发，将自身服务尽量触达各种场景。比如，连续九年的“春节不打烊”，让用户在春节期间也能享受平时的服务体验。

相较于其他物流公司，除了顺丰以外，通达系的物流公司在春节期间基本处于休假状态，年前网购的商品也得到假期后才会发货，让整个服务体验大打折扣。

此外，在2020年的新冠肺炎疫情期间，京东物流的表现也是可圈可点，不但第一时间为武汉地区输送抗疫医疗物资，而且在全国运力基本停滞的情况下依然全力运营，也让京东物流的口碑与用户体验再上一个层次。在过去的一年，京东新增用户中有80%来自下沉市场，这就足以说明京东优质产品与服务得到了更多用户的青睐。

在服务C端外，京东物流在B端也有了十足的业绩增长，据2020年三季度财报显示，京东的物流及其他服务收入达到104亿元，同比增长超73%。其中，京东物流外部客户收入占比已经超过43%，实现在2022年超过50%的目标难度不大。

可以说，京东物流在软实力上，一方面为用户带来了优质的服务体验，另一方面，在B端，京东物流将进一步加强和定制行业解决方案，解决行业痛点。

科技带来更多想象空间

进入智慧物流时代，京东物流也在不断打造科技品牌，将将创新科技和多元场景有机结合，打造数字化、智能化、软硬件一体化的供应链物流科技产品和解决方案，以强化第二增长曲线。

据招股书显示，京东物流募集资金将开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，而且在近期的投入上也确实能看出京东物流对于技术的重视程度。

在资金投入上，2018年至2020年第三季度的11个季度内，京东物流累计技术投入达到46亿，在总收入中的平均占比达到34%，呈不断增长趋势。

在技术投入上，将持续强化技术方面的长期竞争力，包括硬件、软件和算法，以及人工智能、5G、云计算、物联网等基础技术的应用。到2020年底，京东物流已经拥有及正在申请的技术专利和计算机软件版权超过4400项，其中与自动化和无人技术相关的超过2500项。

在技术应用上，京东物流建成了首个全流程无人仓以及首个5G物流园区，率先实现快递机器人的规模化落地。这些技术上的投入让京东自营的超五百万个SKU的库存周转天数降低至34天，履约费用率将至65%。可见，科技对于京东物流的意义，不仅是带来了降本增效，同时为京东自身与整个行业带来了更多的想象空间，以创新形式来服务更多的场景。

作为京东最大的独角兽，京东物流的上市将为京东完善整个生态体系带来更多的助推作用，在资本市场形成强劲的竞争力。同时，对整个行业来说，京东物流也会带来格局的变化以及行业标准的进一步提升，促进整个社会物流的降本增效。

我的一个群里的群友有发货了的，也有没发货的，有收到货的，也有截停没收到货的，有的人高兴，有的人懊恼，后来听说那个项目组的人全被开除，我有点于心不忍，大过年的，一大帮人把人家的工作机会给薅没了[捂脸]，这让我想起了那些在高速路上翻车的大货车，车上的物资被附近的村民哄抢的场面，货车司机欲哭无泪，却也无可奈何，我相信京东那个项目组的人在看到薅羊毛的场面却无法阻止的心态和大货司机是一样一样的吧。

虽然这次出现这个事件，我是在群里发现了，并白撸了一台绞肉机。但是这个事儿出完就是他的京东会员日，你有没有发现群里号召大家没会员，就是为了以后方便录这种，所以说他这个会员当天我连机子我都进不去，半个小时以后我才付款成功，那是多少人续费进入会员，京东我感觉东哥不亏。

这次是一个严重的官方失误，也导致京东直接亏损了7000多万，目前京东已经在介入止损中。因为在京东年货节中，京东某项目组员工的 *** 作失误，导致将优惠券的设置有问题，一个烤箱就可以最低6块钱买到，我在朋友圈看到很多人在刷这个，刚开始以为是京东的特惠活动，没想到是一个漏洞，后面才知道出了这么一件事，然后在不到一个小时内，这个烤箱就销售出去了24万单。
因为这件事情本身是来自于京东自营，属于京东的库存，还本来就是因为项目组的 *** 作失误导致漏洞的发生，所以京东需要自负盈亏，出现如此巨大的事故后，据说这次京东目前为止因为这件事情已经亏损了7000多万，而且这个项目组也因为这件事情直接被开除。
但实际上应该还有部分商品尚未发出，目前据低价购买了京东烤箱的用户说，有些下货的订单已经被锁定，无法发放物流，但客服尚未解释缘由，而有些是已经到货了，6元就薅到一个“货真价实”的电烤箱。
据一位一次性购买了100单、每单6块钱的用户说，京东客服亲自找到他取消订单然后发放一些京豆作为赔偿，但实际赔偿额肯定跟实际价值差距很大。

我个人观点吧，这么说，本身这确实是京东规则上的失误，从技术的角度去看，这次系统设置和风控做的不好，如果下单价格和商品价格差距太大，那在库存降低得非常厉害的时候是否先锁下单，这是在程序执行策略和机器学习上完全可以做到的事情，京东本身要承担这个责任我觉得是无可厚非。

你说薅羊毛的朋友们不道德，那是有道理的，我也很谴责这个行为，但本身如果没有这漏洞的话，也没有利润可以薅，所以说人性是非常不值得考验的，请不要考验人性，京东应该通过这次吸取教训，加强系统风控意识。

我搞了一个，八块钱～

就是网友传说中良心不好的人吧[捂脸][捂脸][捂脸]

群里好多人也撸了，我跟着撸而已

看看拼多多遇到这种事怎么处理，不通知顾客直接删单，大上海的拼多多就是牛逼

京东还是很大方的。双叠加的车，经常有。只要是自营的，基本都发货的。这次的小家电，听说锁定的单子，都也解锁了。慢慢开始发货了，良心企业。撸过几百台太过分了。一单还是可以有的。谢谢京东的新年礼物。

这个时代，线报很重要啊。

这个事情，说白了，就是工作人员失误导致，但是，当大家都买了后（据说几个小时候就下单24万），价值达到了7000多万（也就是传说中的工作人员失误损失7000多万），京东却发信息表示，项目组工作人员 *** 作失误，下单成功，还没发货的（京东自营店，商品下单就会立刻出库），不再发货，如果要购买，给你50元优惠券。
但部分网友较真了，工作人员失误是你的问题，你企业自己买单，你不能耍大家啊，把大家当猴耍呢，目前，名义上京东是损失7000多万，但至少，购买的老百姓，只是部分发货了，还有大量没有发货的，究竟损失有多大，不得而知，不过，京东名誉上损失了，也就是“出尔反尔”。

据了解，京东已经将负责该项目的所有员工开除。 我个人觉得，这个事情，确实是京东自己的错误，你不能让老百姓来买单，既然发货了，就应该履行自己的职责，当然了，针对薅羊毛，专业的“羊毛党”，确实非常可恨，录用别人的 *** 作失误，一拥而上，占便宜心里，确实应该受到谴责和打击，网上这样的“羊毛党”还真不少。
不过，目前京东承认失误，且已经优惠了50元，是不是应该原谅呢？这个依然有争议，如果遇到那些要较真的主儿，确实理亏在京东，双方如达不成和解，就只能通过法院途径解决了，不过，谁也不愿意因为一个200来块钱的电烤箱而去打官司。

其实，这种事情，正常情况下，都知道不可能那么便宜，没有任何门槛一个电烤箱就6块钱？咋可能？因此，疯狂买的人，其实都是知道可能是工作人员 *** 作失误导致，才会出现很多人抓住机会，疯狂转朋友圈转发，让大家尽快购买，尽快去占便宜，他们的心里，其实就是能占一点便宜，算一点，最后占到的，就占了，没有占上的，估计也只能是“遗憾”收场，不会说什么了。

像这种一不小心将平台设置错误的事情，在2019年的11月份也出现在天猫上，一个卖橘子的天猫商家误将288元买“4500克”写成了“4500斤”，当天也是取得了震惊全网的“骄人”战绩。不过，随后由平台出面协商，基本上卖家都选择了退款。

目前，也有网友认为，这是人为炒作，如果真是如此，那就有点不厚道了。

陆续发货，不用慌
京东设置错误损失24万件，直接经济损失据称达7000万，目前京东官方已经正式发声明称要召回这次的订单，给了卖家两个选择支付对应产品的正常价格或者赔偿50元京豆。

对于这次事件我来聊聊自己的看法吧！

1、京东召回并不合法：

这次事件中消费者只要下单了，那么其和京东的购物合同就已经生效，不管这个出售的价格是不是京东设置错误，还是真实的价格，只要合同生效京东就应该正常发货执行合同条款。京东并无权利单方面宣布这个购物合同失效，不能以这个声明来做法律依据进行召回。
按照目前的情况来看，京东这次的事件属于民法所说的重大误解，而如果按这个条文走的话，京东应该向法院申请撤销此次失误的订单，只有再法院判决认可之后，京东才能真正的执行召回。

2、从此事看国内薅羊毛群体的危害

我国薅羊毛者数量可以说庞大无比，QQ群、微信群遍地开花，并且还有一些专业的讨论社区，京东这次优惠券设置错误被薅的羊毛绝大多数是去了这些专业羊毛者身上，很多人不是仅仅是下一单，而是下了无数单，这些人群中不少人甚至还拿出来炫耀。
也正因为这种薅羊毛群体的存在，消息在网络上迅速传播开，最终导致商家的损失被扩大化了，原本可能是千万甚至几百万的损失直接被扩充到了7000万。
大量的薅羊毛群体可以说不仅损坏了商家的利益，其实也让广大正常消费者的利益受损。在整体损失不大的情况下，大电商平台通常会自己吃下这种意外损失，但是如今这种损失太过庞大了，搁谁这里都不好受，最终只能做出召回这种下策。

Lscssh 科技 官观点：

综合现有的信息来说，京东这次损失的确不小，传言开除整个项目团队我觉得属于正常 *** 作，这种给公司带来重大损失的群体必然被重罚。至于京东强行召回的方式只能说是合理不合法，就看有没有消费者硬杠起诉至法院，否则这事估计也就这么结束了，召回赔偿50元京东。
大过年的，整个运营团队被炒鱿鱼，看起来挺惨的。这种事情不是第一次出现，网友想看到的最佳方案肯定是京东打肿脸充胖子，自己认了。但是说实话，我觉得京东止损也是有依据的。
之前拼多多被人捋羊毛，还有一些其他的电商平台都遇到过这种事情。下了单的人肯定会甩一个契约精神的大帽子来约束京东，意思是让京东愿赌服输。当然以往类似事件中，确实也有其他商家打落牙齿往自家肚子里咽。
但是客观来说，我认为京东锁单也算是有法律依据的。姑且不说京东愿意为取消订单的客户发放50元补偿，这种明显的人为设置错误，京东确实可以说该合同的订立有重大误解或者显失公平，京东确实可以主张取消合同。
在实务的角度上，想必没有客户会因为京东不发货退了款而去起诉京东。京东大致最多挨一些骂而已。对于京东这样的巨无霸来说，少几个客户或者被骂几句，应该已经无所谓了。毕竟谁愿意为这7000万的亏损买单呢？

首先没有出库的采购成本会计在存货上，在现金流量表主表的购买商品接收劳务那栏，如果出库了，就体现在主营业务成本上，现金流量表上还是那栏，不过京东是在美国上市的，它执行美国会计准则，划分大致相同，存货可能合并了！

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