乐学 解析京东数科招股书｜拟募资超203亿，近三成补充流动资金
招股说明书显示，京东数科此次拟发行不超过53802万股，占发行后总股本的比例不低于10%(行使超额配售选择权之前)，全部为发行新股，不涉及原股东公开发售股份。该公司授予主承销商不超过上述发行数量15%的超额配售选择权。
京东数科计划募集多少资金？
尽管京东数科尚未公布募集资金总额，但京东数科在招股书中表示，其募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于主营业务相关的项目，实际募集资金扣除发行费用后的净额拟投入总额则为20367亿元。
其决方案升级建设项目金额达3723亿元，拟投入商户与企业数字化解决方案升级建设项目金额达2306亿元，拟投入新兴产业数字化解决方案升级建设项目2787亿元，拟投入开放平台升级建设项目达1863亿元，拟投入数字 科技 中心扩建项目达3981亿元以及补充流动资金5707亿元。
京东数科募集资金运用计划
其中，新兴产业数字化解决方案升级建设项目指的是，通过购置相关硬件设备、软件及其他无形资产，对京东数科系列解决方案的服务能力进行优化升级，内容主要包括“机器人项目”、“智能城市项目”和“智能营销项目”等。开放平台升级建设项目拟通过结合大数据、人工智能、云计算、区块链等技术，对平台进行能力升级，针对客户触达领域、营销运营领域、智能领域、业务交易领域等模块进行开发升级。
而补充流动资金投入金额最大，约占募集资金净额的28%。根据招股书，京东数科的业务规模将保持一定的增速，与此同时，上市后该公司规模将进一步增长，对营运资金的需求将大幅增加。京东数科表示，通过此次募集资金补充流动资金可降低京东数科的资产负债率、优化财务结构，从而降低公司财务风险，实现公司长期持续稳定发展。若是回顾中国快递业20多年来的风云变幻，其生长脉络与电商行业的蓬勃发展可谓紧密勾连。2月16日成了京东物流的新起点，从2007年京东集团旗下内部服务部门，到2021年2月16日向港交所递交IPO招股书，摸爬滚打14年的京东物流离上市仅一步之遥。然而，当“成为一家综合物流服务商”几乎成为所有快递企业追求的目标，行业由单一业务板块的比拼上升为综合网络服务能力之间的较量时，较晚拿到资本市场入场券的京东物流还有机会可寻吗？
分拆上市即将达成 毛利率达109%
2月16日晚间，传闻数月的京东物流上市一事终于靴子落地。据其提交的招股书显示，2020年前三季度，京东物流营收达495亿元，同比增长432%，2018年和2019年分别为379亿元和498亿元。而其净亏损从2018年的28亿元减少至2020年前三季度的1170万元，呈现逐年收窄趋势。截至2020年前三季度，京东物流经营活动所得现金净额为66亿元。
在毛利方面，京东物流2019年前三季度和2020年前三季度分别为29亿元和54亿元，毛利率由85%增至109%。京东物流认为毛利率的变化包括了规模经济和运营效率的提升。资料显示，当前，京东物流的服务产品主要包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务等。
根据京东集团2月16日发布的公告显示，本公司拟通过以京东物流股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆京东物流，分拆完成后，公司将继续间接持有京东物流50%以上的股权，京东物流仍为京东集团子公司。
以重资本换效率 外包与租金成本“高升”
京东物流也首次公布了物流基建的成绩。数据显示，截至2020年前三季度，京东物流已运营800多个仓库，总面积约2000万平方米。全国18个城市运营28个“亚洲一号”大型智能仓库，包括一个位于上海的无人仓，该仓库在旺季日均能处理超过13百万笔订单。为了提升运营效率，京东物流正在技术研发上一掷千金。财报数据显示，从2018年至2020年前三季度，京东物流在研发方面共投入约464亿元。
效率是物流企业竞争的命脉。双壹咨询创始人龚福照则认为，物流行业有一个明显的特点，即以重资本投入的企业将会形成牢固的护城河，这也意味着后来者将面临较大的入场压力。可见的是，花重金密集布局仓库“出圈”的京东物流已经构建了时效品牌。京东物流在招股书中提及，京东集团线上零售约90%的订单可在当日或次日送达。
不过，京东物流同样得面对成本负重。数据显示，营业成本在2018年、2019年和2020年前三季度分别为368亿元、464亿元和441亿元。其中，外包成本和租金成本增幅明显。以2019年和2020年前三季度进行比较，外包成本开支从107亿元增长至162亿元，增幅达519%。京东物流解释道，快速增长是因为对供应商服务的需求增加，尤其在旺季期间需要以外部服务补充自有资源，例如干线运输服务。
而在租金成本上，京东物流由2019年前三季度的33亿元增长341%，在2020年前三季度达到44亿元。据其解释，主要是由于扩大租赁仓库面积、分拣中心和配送站等因素影响。
全方位较量 考验各业务协同力
除了兼顾收入与成本的平衡，京东物流还将面对2021年更为激烈的竞争。
从大环境看，一场疫情既刺激了线上消费的再渗透，实现2020年全国快递业务量超800亿件的新纪录，还加速了各个头部企业在物流领域全方位的布局：圆通和菜鸟加深国际航空合作；百世继续扩围东南亚市场；中通突破快递20%的市场占有率，低调布局蓝网进军高端市场；韵达牵手德邦、拼多多和苏宁；顺丰不仅收购嘉里物流518%的股份强化国际物流布局，还于近日公布2021年度非公开发行A股股票预案，拟募资不超过220亿元，其中便提及将打造仓配一体化能力……
为了应对局面，在2020年8月，京东物流不仅将组织架构进行调整，还将愿景定位为供应链基础设施服务商，这也预示着其将进一步强化一体化供应链服务的能力。而事实上，这一目标并不只是京东物流所想。以顺丰为例，在拟募资的220亿元中，计划以30亿元建设数字化智慧供应链平台，为客户提供仓网规划、需求预测、数据监测、库存优化、智能补货、门店选址、消费者洞察等全方位服务。
据招股书中未经审计的财报数据显示，京东物流向京东集团提供的服务收入在2018年、2019年和2020年前三季度分别为26552亿元、30682亿元和28006亿元，占总营收比例由70%下降至5658%。这或许意味着，京东物流不再只依附京东主站产生的商流，而是有了更为宽广的路子。2014年5月22日，京东正式在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，成为中国第一家在美成功上市的大型综合电子商务公司，它是中国在纳斯达克上市的第118家公司。京东在港股属于二次上市，它的港股代码为9168。
京东是中国的综合网络零售商，是中国电子商务领域受消费者欢迎和具有影响力的电子商务网站之一，在线销售家电、数码通讯、电脑、家居百货、服装服饰、母婴、图书、食品、在线旅游等12大类数万个品牌百万种优质商品。京东在2012年的中国自营B2C市场占据49%的份额，凭借全供应链继续扩大在中国电子商务市场的优势。京东已经建立华北、华东、华南、西南、华中、东北六大物流中心，同时在全国超过360座城市建立核心城市配送站。
经营内容：在线销售：计算机、手机及其它数码产品、家电、汽车配件、服装与鞋类、奢侈品、家居与家庭用品、化妆品与其它个人护理用品、食品与营养品、书籍与其它媒体产品、母婴用品与玩具、体育与健身器材以及虚拟商品等，共13大类3150万种SKU的商品。
京东先后组建了上海及广州全资子公司，将华北、华东和华南三点连成一线，使全国大部分地区都覆盖在京东商城的物流配送网络之下；同时不断加强和充实公司的技术实力，改进并完善售后服务、物流配送及市场推广等各方面的软、硬件设施和服务条件。京东商城组建以北京、上海、广州和成都、沈阳、西安为中心的六大物流平台，以期能为全国用户提供更加快捷的配送服务。
京东的发展首先得益于组织中“人”的发展，是因为人的发展带动了京东的企业发展，“人”是京东发展的核心助推器。京东相信，人的潜能是无限的，人是京东最基本的源动力，对人的深入关怀和挖掘，就是对京东发展战略的彻底实践。同时，京东坚信，创新是京东发展的不二法则，而唯有人能够推动发展创新，唯有京东人不断追求发展、创新方能为消费者持续创造价值。
2014年5月在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市，2020年6月18日京东正式在香港联交所上市交易，股份代号选为9618，在港上市首日高开575%，报239港元，总市值为7386亿港元。
京东（股票代码：JD），自营式电商企业，创始人刘强东担任京东集团董事局主席兼首席执行官。旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部等。2013年正式获得虚拟运营商牌照。2014年5月在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市。2015年7月，京东入选纳斯达克100指数和纳斯达克100平均加权指数。 2016年6月与沃尔玛达成深度战略合作，1号店并入京东。
2017年1月4日，中国银联宣布京东金融旗下支付公司正式成为银联收单成员机构。2017年4月25日，京东集团宣布正式组建京东物流子集团。2017年8月3日，2017年“中国互联网企业100强”榜单发布，京东排名第四位。 [3] 2019年7月，发布2019《财富》世界500强：位列139位。 [4] 2021年《财富》世界500强排名第59位
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