乐学京东 2023-08-19 22:54:02

腾讯“分红式减持”京东，背后有何深意？

12月23日，腾讯控股发布公告称，将以中期派息的方式，将其持有约46亿股京东A类普通股发放给合资格的股东。本次派息后，腾讯对京东持股比例将由17%降至23%，不再为第一大股东。

按12月22日京东A类普通股收盘价27922港元计算，腾讯此次派发股息的总价值约为1277亿港元。

鉴于腾讯于京东集团的投资减少，腾讯执行董事兼总裁刘炽平也将卸任京东董事。与此同时，刘强东以及由刘强东拥有的英属维京群岛公司Max Smart Limited成为普通股的最大持有者。

通过派息的方式来减持股份，这是少有的做法。许多投资者将腾讯此番 *** 作评价为“神走位”、“天才设计”。

有接近腾讯的人士向界面新闻分析，相比起直接减持，“分红派息式减持”对股价的影响相对更小，另外在提升股东分红获得感的同时还能让腾讯的账面现金流不受影响，可谓“一石二鸟”。

2014年3月，腾讯以214亿美元获得京东IPO前15%的股份。双方协议，未来5年内，京东是腾讯的首选电商合作伙伴，获得排他性的一级购物入口和二级入口（即微信九宫格入口）。至今，腾讯见证了京东从PC向移动互联网转型，并逐渐成长为国内电商巨头之一。

根据京东向美国SEC递交的文件，截至2021年2月28日，腾讯通过全资子公司黄河投资有限公司持有京东52亿股A类股票，持股比例为169%，仍为京东第一大股东，享有46%投票权。

为何这位大股东突然要减持京东？

腾讯在其官方公告中解释，这符合腾讯一贯的投资策略——投资处于发展阶段的公司，支持该公司的增长，以及在该公司未来计划自行筹集资金的适当时候退出投资并与股东分享收益。派息后，腾讯与京东仍将保持双方互利的业务关系，包括持续的战略合作协议。

有接近腾讯的人士向界面新闻分析，此番腾讯减持与监管不无关系。今年以来，监管层对互联网公司的反垄断监管措施逐渐严格，腾讯、美团、阿里巴巴等巨头企业接连遭到反垄断处罚，其中包括中止由腾讯主导的虎牙、斗鱼合并。

因此，不再担任京东第一大股东，在一定程度上降低了腾讯被反垄断监管的风险。而且，在反垄断背景下，京东很有可能不是最后一个被腾讯减持的互联网公司。

另一方面，腾讯与京东的联合价值已经发挥完毕。

腾讯与京东初联手的2014年，正是电商平台流量之战最激烈的时候。从当时的C2C电商平台份额来看，阿里几乎占据90%的市场，而在B2C领域，阿里也占据半壁江山。腾讯自身在电商领域难以突破，正处于成长期的京东则苦于没有新的流量入口，二者可以进行战略协同，各取所需，共同制衡阿里。

七年来，京东的GMV已经翻了十倍，在B2C领域成为天猫的有力竞争对手，并发展出京东物流等多家上市公司。京东已经长成一棵市值超千亿美元的“大树”，腾讯的扶持也就不再是一种必须。

不过，资本市场仍然不看好京东被腾讯减持。23日早盘，京东港股股价一度下滑超10%，截至发稿前跌幅缩窄至7%。市场对此有两派观点，一派认为这种近乎清仓式的减持意味着腾讯对京东前景的不看好，但也有声音称，腾讯的“放手”证明京东已经有能力独立行走。

站在京东的角度看，发力下沉市场之后，京东主站的流量再度进入增长期，但年活跃用户的增速有所放缓。三季度京东年活跃用户数为552亿，较去年同期净增11亿，但其同比增长率由2021年第一季度的29%降至25%。如何保持流量增速，不在以短视频、直播为代表的兴趣电商领域掉队，是京东接下来面临的挑战。

京东自营并不是京东自己采购经营，而是和其他第三方卖家一样，只是这些商家把商品委托给京东去卖，货发到京东仓库，由京东配送，销售利润点给一定比例，一般在30%左右。京东会把自营商品排在最前面，自营也给消费者以京东诚信背书，所以销售量往往更大。

那么入驻自营的要求也是比较高的，这里总结一下

公司营业执照：注册资金至少50w，成立满2年

必须一般纳税人

需要有商标（R标）

剩下的就是辅助资料，线上是否有店铺，销量截图。运营团队的经验，线下是否有工厂，门店，产品特色以及优势。

京东自营的优势也很多的，可以了解

1、京东自营 GMV 占比京东商城整体销售额 70%以上

2、每一件自营商品都带有京东(自营)标识，消费者更信赖。

3、京东自营商品可以实现 211、限时达、夜间配等高效配送，消费者购物体验更好。

4、自营商品可以参加京东所有资源位的活动，部分需要付费购买。

5、自营商品在平台上销售是品牌推广的一个重要渠道。