卫龙上市了吗？它的商业模式画布是什么呀?为什么买辣条也能上市呀？

卫龙目前还没有上市，但是在2021年11月15日通过港交所上市聆讯

卫龙创办于1999年，是集研发、生产、加工和销售为一体的现代化休闲食品企业。作为辣条界的一股清流，卫龙通过一系列的品牌营销打破了人们对辣条低端、不卫生的刻板印象。

2021年5月12日，卫龙提交上市申请书，拟上市企业名称为“卫龙美味全球控股有限公司”。11月15日，卫龙美味全球控股有限公司通过港交所上市聆讯。

那就让BCC兴远用专业的知识为你分析它的商业模式画布吧！

卫龙食品的商业模式画布分析|BCC兴远

卫龙食品的主要目标客户为下沉的年轻消费者

价值主张：提供健康时尚休闲的快消品

客户关系：线上店铺会员、零售

渠道通路：代理商和批发商、便利店、商超和线上商城

重要伙伴：生产设备供应商、原物料供应商和第三方物流商

核心资源：品牌口碑、先进的生产技术

关键活动：新品研发、品牌营销

成本结构：经营成本、营销推广费用、研发费用

收入来源：产品收入

辣条属于休闲食品行业中的中低端食品，但是其独特的口感非常符合年轻人的口味，所以卫龙食品将目标市场定位中低端消费群体，喜爱甜辣口味的年轻人。

卫龙食品根据年轻人的市场特点分析得出年轻人在购买过程中，认为产品的味道、口感最为关键，其次才是关注产品的价格。同时，消费者在选购辣条时还希望产品有一定的时尚感，因为在快节奏的现代生活里，年轻人经常加班、出差，需要携带方便食用的产品，这就对辣条的产品形态、包装形态提出了新的要求。

因此卫龙食品2015年至2016年间对自己的产品包装进行了升级，将包装升级为以黑白为主要色调的极简风格，并采用了洋气的铝箔、铝膜包装。彼时，同类型商品大多使用透明袋包装的市场环境下，此次包装升级让卫龙食品在辣条行业夺得更为领先的优势。

为了打响自己的品牌名号，卫龙食品采取了多种创意营销手段，从成立初期，卫龙就以“共创传奇”为主题同时举办会展和新品发布会，既展示了品牌特色魅力又见证了新品上市，也促进了市场采购及广告宣传、营销推广，可谓一举多得。同时卫龙还通过明星代言、网络宣传等方式来提升自己的知名度。卫龙联手“小燕子”，推出“卫龙”经典系列，又与当红的流量小花杨幂合作，推出了亲嘴烧、亲嘴豆干等多款产品。卫龙与明星的多次合作，不仅为其打响了知名度，还一改辣条此前只是低端零食的刻板印象。

在生产技术上，卫龙经过不断升级设备，实现自动化生产。生产车间采用五大类设备和机器，包括调粉设备、熟化设备、调味设备、杀菌设备和包装设备，包括自动上料、自动包装等自动化生产设备，代替手工作业。

并且卫龙美味率先导入FSSC22000、HACCP、ISO22000：2018等管理体系，以国家食品安全相关法律、法规为基础，结合企业实际将标准细化，在产品安全和产品质量方面贯彻执行，建立起一套覆盖供、产、运、销各个环节的食品内控体系，实现食品安全的系统管理。

针对卫龙企业的恶俗营销行为，BCC兴远咨询认为企业应该认真做好产品和谨慎宣传，不能为了一味追求流量和商业利益，进行低级趣味营销，而是做好自我监督和自我规范，营造更好的商业文化环境。

以上并是BCC兴远对于卫龙食品商业模式画布的分析，欢迎大家一起来共同讨论。

5月12日晚，港交所官网披露，知名辣条品牌卫龙递交了招股书，即将在香港上市，由摩根士丹利、中金和瑞银共同保荐。

就在5月8日，卫龙刚刚获得了一轮由CPE、高瓴资本联合领投的356亿人民币A轮战略融资，腾讯投资、云锋基金、红杉资本、厚生资本、海松资本等机构联合入股。

据了解，这是卫龙上市前唯一一轮融资，也首次引进了外部资本。

早在三年前，卫龙食品就开始频繁变更股权，从内资变为外资，“上市”已经是公开的秘密。

如今，作为“90后”记忆中的辣条，卫龙的上市之路近在眼前。招股书中，卫龙也表示，其消费人群中，95%的消费者在35岁及以下，55%的消费者是25岁及以下的年轻人。

辣条贡献九成营收，逐年提价毛利率高达38%

招股书显示，卫龙是中国最大的辣味休闲食品企业，市场份额达到57%，按零售额计是排在第二名企业的38倍，在所有本土休闲食品公司中排名第七位，按零售额计占整体市场份额的12%。

作为一家因辣条而闻名的企业，卫龙的产品不仅只有辣条。招股书显示，卫龙产品主要分3大类，分别是调味面制品、蔬菜制品和豆制品及其他产品。

其中，调味面制品（辣条）在报告期内占比从2018年的786%降到2020年的653%；蔬菜制品占比由108%上升到了283%；豆制品及其他由106%降至64%。

可以看出，卫龙三分之二以上的营收仍依赖于辣条产品，产品相对较为单一，且辣条这一单品还面临“不 健康 ”的标签及食品安全的挑战。

招股书显示，2018年-2020年，卫龙营业收入分别为2752亿元、3385亿元和4120亿元，收入逐年增长，年复合增长率达到224%；同期净利润分别为476亿元、658亿元、819亿元，2020年净利润率达到199%。

此外，招股书透露，卫龙在2021年第一季度业务持续扩张，收入与2020年同期相比大幅增长， 产品总销量较2020年第一季度的4050万千克增加628%至6590千克。

对比其他头部休闲零食企业2020年的业绩情况，卫龙去年的营收虽增幅最大，但只有三只松鼠、良品铺子的一半左右，但净利润却比二者2020年净利润之和还要高出许多，略低于洽洽食品2020年的净利润。

卫龙在招股书中表示，报告期内，其毛利率由2018年的347%增至 2019年的371%，进一步增至2020年的380%，2020年更是取得1565亿元的毛利。

同时卫龙坦言，这主要是由于调味面制品（辣条）的售价上升以及产品组合改变。

不同于人们印象中“5毛钱吃出的上市公司”，搜狐 财经 搜索电商平台发现，一袋经典的65g装的卫龙辣条单价大概在25元左右。

招股书显示，2018-2020年，卫龙辣条的售价由139元/千克涨至15元/千克；豆制品售价从224元/千克增长至258元/千克。

存货方面，报告期内，卫龙的存货分别为306亿元、4亿元和541亿元，同期存货周转天数分别为51天、60天及67天，库存压力逐年上涨。卫龙表示，其面临存货积压和产品过期的风险。

线上渠道占比不足10%，七成零售终端在下沉市场

销售渠道方面，卫龙极其依赖第三方经销商销售产品。

招股书显示，截至2020年12月31日，卫龙在中国的经销及销售网络包括1950名线下经销商及57万个零售终端，其中约70%的零售终端位于下沉市场的低线城市。

此外，卫龙经销商每年的采购额占据了其绝大部分的销售额。2018-2020年，卫龙线下经销商的销售额占卫龙整体营收比重分别为916%、926%及907%，线上经销商的销售额分别占到总收入的45%、42%及56%。

卫龙在招股书中表示，公司客户主要为线下及在线经销商，其次为从公司在线自营店购物的个人消费者。

线上渠道方面，卫龙2020年线上收入382亿元，与2019年同期的251亿元相比，增长522%。卫龙表示，除与线下渠道形成互补，其通过线上渠道引入辣味肉松饼、辣条火锅、礼盒等新款产品进行市场测试，对新品研发与大规模生产、以及线下分销起到重要的指导作用。

但从招股书看，与线下庞大的销售体系相比，卫龙在线上的收益占比仍不足10%。2020年，卫龙线上渠道的收入占比为93%，九成以上的营收依旧依赖线下。

渠道分布上的不平衡给卫龙带来的业绩影响在疫情期间有所体现。2019年时，卫龙创始人刘卫平曾表示，2020年卫龙的营收目标为72亿元，预计在2019的基础上增长近47%。

而事实上，疫情带来线下消费市场遇冷，导致卫龙2020年的营收仅增长了20%。

创始人兄弟身家近417亿，5位核心高管均为亲戚

公开资料显示，卫龙由刘卫平、刘福友两兄弟创立于1999年，总部位于河南省漯河市。2004年，刘卫平成立漯河平平食品有限公司，也是国内第一家成立公司的辣条企业。

招股书显示，尽管诸多外部资本介入，上市前，刘氏兄弟仍共同持有9217%的股份，CPE、高瓴、腾讯等机构合计持股783%，投资合计549亿美元（合人民币3542亿元）。

按此计算，卫龙最新估值超过450亿元，超过零食企业良品铺子、三只松鼠当前市值之和。而刘卫平与刘福平两兄弟在公司成功上市后，身家将近417亿元。

从招股书披露的核心管理层来看，卫龙又是一家“家族企业”。

招股书显示，卫龙的董事会目前由9名董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事。

值得注意的是，除董事长兼执行董事刘卫平、执行董事兼总裁刘福平为亲兄弟外，还有3名高层也是刘家的亲戚。

其中，副总裁刘忠思为刘卫平的堂弟，执行董事、首席财务官兼副总裁彭宏志为刘忠思的表哥，执行董事兼副总裁陈林是刘忠思的表弟。

也就是说，卫龙的核心管理层除负责销售和营销的副总裁张小三外，都是刘家亲戚。

此外，创始人的学历也引发了诸多关注。公开资料显示，2017年之前，创始人刘卫平和刘福平均只有高中学历。2017年7月，二者通过线上学习的方式，拿到了重庆西南大学的行政管理学学位，刘卫平2018年还进入湖畔大学学习。

卫龙被指认低俗营销，认为这是打擦边球。

为什么会有这样的现象，因为这是一个流量为王的时代，我相信不止卫龙，比如一次性手套的文案，甚至很多大品牌的文案也是如此。他们的吸引点在于通过低俗的文案，引起人们的兴趣，因为大部分人本身很多时候就喜欢讨论男女之间的那点事，或者纯粹就是猎奇！不要急着否认！

同时，更多的是抓住了男生心中的好(第三声）色心态，所以你会发现有的封面是美女，特别是特别性感漂亮的产品，男生不管喜不喜欢需不需要都会去看一下，这也是为什么很多漂亮妹子直播擦边球，（有的人觉得是艺术）或者发个性感照片就引起大量围观的原因。

而一旦引起围观，平台也会给予流量支持。于是乎，在有人成功以后，会有更多的人跟着这样做。

怎么解决这个问题？

上面出手，加大惩罚力度，平台不给流量支持。就可以解决，但是现不现实就不知道了。

这样的营销乱象就是行业内卷所造成的恶性竞争行为。

乔南以为，营销的最终目的就是拓展市场占有率，并且实现最终的利益最大化，而低俗营销背后意味着行业竞争的内卷现象比较严重，迫使了品牌策划者采取了“擦边球”式的营销。

那么站在市场和消费者的角度来说，这样的营销方案的弊端是非常大的，并去可取。

1、社会道德舆论不允许低俗包装的商品存在。

当卫龙辣条被指向低俗的时候，说明了卫龙辣条包装是存在很大的设计问题的，主要就是指商品包装上的敏感文字所造成的。

在传承正能量的社会道德规范中，任何产品都定义上了低俗两个字，无疑就是被宣判社会性死亡，产品包装如果不整改，后续是无法持续销售的。

2、低俗包装会严重影响生产企业的口碑形象。

营销方案中采取了低俗的成分，这往往是策划者自作聪明的结果，虽然从法律的角度很难定义企业的刻意行为，毕竟只是单单的一些文字，并且中华文字博大精深，想怎么解释都可以。

但是策划者太低估了社会有识之士的能力了，这些小伎俩很容易被看穿，从而搬起石头砸自己的脚，这个时候，消费者心理是都非常清楚了，最终受损的还是生产企业自己。

3、辣条的消费人群包含很多未成年人，营销者应该要恪守赚钱的基本底线。

对于辣条这种食物来说，很多消费群体都是偏年轻化的，其中还有一些学生群体，营销者这样的策划方案的确是很容易误导他们，这样一来，乱象营销就彻底的实锤了。

我个人认为，赚钱应该具备基本的法律底线和社会道德底线，低俗营销的策划方案太过于拙劣了，此次事件或许能够给予这些乱象营销者更多的警示，从而改善后续的营销方法。

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