京东白条资产证券化是什么？

;     我们通常所谓的资产证券化，就是将能够产生稳定现金流的基础资产，打包建立一个资产池，并以这个池子将来产生的现金预期年化预期收益作为基础，发行证券。
      京东白条资产证券化项目，对应的基础资产是个人用户端的白条资产，成为国内资本市场上的首只互联网消费金融资产证券化产品。
      什么是京东白条？
      “京东白条”是京东首款面向个人消费者互联网信用支付产品，以消费者信用为依据，用户在京东消费时，享受“先消费、后付款”的信用赊购服务。根据京东金融建立的信用评估体系，给予信用良好的用户一定的“白条”消费额度，允许用户享受30天内免服务费、最长24个月分期付款等增值服务。
      买家打白条之后，就等于京东手里捏了买家的一小笔贷款。这笔贷款也就是京东的基础资产。
      什么是京东资产证券化？
      证券就是一份凭证，持有这个凭证就有权分享基础资产产生的预期年化预期收益。我们通常所谓的资产证券化，就是将能够产生稳定现金流的基础资产，打包建立一个资产池，并以这个池子将来产生的现金预期年化预期收益作为基础，发行证券。
      京东白条资产证券化项目，对应的基础资产是个人用户端的白条资产，成为国内资本市场上的首只互联网消费金融资产证券化产品。
      根据发行方案，“京东白条资产证券化”的基础资产为“京东白条应收账款”债权，融资总额为8亿元，分为优先1级(75%，AAA评级)、优先2级(13% AA-评级)、次级(12%)资产支持证券。其中，优先1级6亿元和优先2级104亿元资产支持证券由投资机构完成认购，次级096亿元由原始权益人主动认购。
      负责该项产品的京东金融战略研究部总经理郝延山表示，参与此次认购的是4家银行机构，包括光大银行、工商银行等，其中光大银行认购了30%以上的份额。
      据介绍，此项计划的具体产品期限为24个月，前12个月为循环购买期，以入池标准挑选合格基础资产进行循环购买;循环期内每季度兑付优先级投资人预期年化预期收益;后12个月为本息摊还期，摊还期内按月兑付优先级的利息和本金;待优先级本金全部偿付，将剩余预期年化预期收益支付于次级投资人。
      京东白条资产证券化的内部增信模式，是另一个与阿里互联网金融的资产证券化产品的重要不同之处。阿里的资产管理计划选取的是其旗下另外一家担保公司作为外部增信机构，对30%的基础资产进行担保，同时阿里小贷还对专项资产进行分级发行来获得内部增级。而根据京东白条资产证券化发行方案，该计划按照正统资产证券化经济资产与企业信用隔离的原则，原始权益人并没有提供差额补足承诺，优先级债券的评级纯粹依赖白条资产的内部增信。
      缺乏有效的信用评级体系，是当前互联网金融公司开展创新业务的一大瓶颈。“白条资产证券化的开启，意味着京东金融的大数据征信体系开始向更多的领域进行输出，不只是银行，包括券商资管、保险等金融机构，也认可京东的数据。”京东消费金融事业部总经理许凌说，京东大数据征信体系正在利用先进的大数据技术，突破以信贷数据为主要指标的传统征信模式。
      从预期年化利率水平来看，白条专项资产管理计划优先1级的债券最低发行预期年化利率为51%，低于当前市场上已经发行的所有涉及互联网借贷资产证券化产品。
      证券化产品的优势在哪里
      自身增信
      “保本保息”无疑非常符合投资人的口味。
      分层的证券化产品可以通过内部分级的方式，做到自己给自己增信。由于有了次级档产品的缓冲，优先产品的安全性就有了提高。因为发生大规模坏账，让优先档投资人“亏到肉里去”的概率是很低的。这也是一些证券化产品能够获得高评级的原因。京东的这两档优先产品就获得了联合信用评级有限公司AAA评级与AA-评级。
      提高流动性
      资产证券化还意味着标准化，而标准化就意味着更好的流动性。因为它标准化了，大家都能认同，都更愿意接受。如果平台要出售某项标准化的产品，就会比零碎的债权更容易卖出去。对平台来说，就更容易让资金流动起来。
      互联网金融平台面临的一个大风险就是流动性风险，标准化产品能一定程度上解决这个问题。
      规避资金池合规风险
      一些互联网金融平台在发展初期，可能会需要借用资金池辅助运营。上面提到的京东白条其实也有像“资金池”的东西，但它是合法合规的。根据证监会2013年3月颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》中提出“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”。从此就允许资产证券化使用“循环购买”的方法，大模大样的有资金池，持有短期债权，背负长期债务。
      具体来说，京东白条资产专项资产计划的产品期限为24个月，前12个月为循环购买期。在这段时间内，京东会按照标准挑选合格的基础资产进行循环购买。这种资金池和“有挪用风险”的资金池性质完全不同。
      最大优势：突出互联网金融的价值
      上面的京东白条的亮点不在于85%的高预期年化预期收益率，而是在于只要把坏账率降低1个百分点，次级产品的预期年化预期收益就能提高83个百分点。这种高杠杆给了平台更大的动力去管理资产、管理风险。
      如果说传统金融玩的是资本运作，那么互联网金融玩的是数据运作。
      京东通过证券化的方法回笼了7亿多资金，最终手里只持有1亿不到的次级产品(咱们先不谈风险权重覆盖)，就可以享受科学管理8亿白条的带来的额外预期年化预期收益。作为一家互联网企业，京东有自己的数据基础，理应更善于管理自己平台上的贷款质量。通过这种证券化的手段，它放大了互联网金融特质带来的价值。
      互联网金融资产证券化的挑战
      资产证券化看起来特别专业，离得很远，其实已经发展得很有规模，在交易所、银行间市场甚至基金行业都有实际应用。监管层在政策上也是支持的，各种促进证券化发展的文件就出了好几部(只差一部专门为了互联网金融定制的)。
      上面说了它的诸多好处：投资人喜欢，平台喜欢。为什么我们还没能看它 “遍地开花”“野蛮生长”呢？
      互联网金融资产证券化的主要挑战是市场环境还没培育起来。因为没有一个交易市场和配套服务提供者，“真实出售”和“破产隔离”这些特征都是空谈。因为没有一个交易市场，次级产品的定价困难，“赌性”较大，投资者不太愿意接受这种东西。因为没有配套服务提供者，资产证券化产品难以使用衍生工具管理对冲风险。因为没有配套服务提供者，评级业务仍然缺乏足够的公信力支持。正因为如此种种限制，我们只能看到部分平台有“类”证券化产品的尝试，难以见到真正的互联网金融证券化产品。
      企鹅银行的前任行长，金融学博士，高级经济师，拥有20余年银行业从业经验，曾先后供职于中国人民银行、招商银行、中信银行和中国进出口银行——这位大牛接下来打算做的事情，就是帮助构建基于互联网的资产证券化平台。放弃眼前的行长位置，投身未来的朝阳产业——这波不亏。

2022年度中国最新的六位大佬们是：
1 钟睒睒：身价5000亿成首富，手握两家千亿上市公司
与马云、马化腾等互联网科技界的大佬不同，钟睒睒深耕实业，手握2家价值高达千亿的企业：农夫山泉和万泰生物，一手卖水，一手卖药。
去年，万泰生物市值比上一年同期增长超过40%，农夫山泉市值增长10%左右。去年上半年，万泰生物实现净利润超过7亿元，比上一年同期增长200%，而农夫山泉上半年净利润达到40亿元，比上一年同期增长40%，目前两家公司市值总和超过5000亿元。
两家公司市值飙升，推动钟睒睒财富迅速攀升。2021年，钟睒睒凭借5500亿身价，成为新晋中国首富、亚洲首富，其身价相当于7个韩国首富。
2 杨惠妍：日赚千万，坐拥2250亿财富，7次登顶中国女首富
杨惠妍23岁继承父业，进入碧桂园工作，日赚4000万，凭借2250亿身价，成中国最有钱的女人，7次登顶中国女首富，被称为”中国第一女首富“。
据了解，杨惠妍在14岁时就已经进入公司旁听董事会会议，在美国俄亥俄州立大学深造回国后，就进入家族企业工作，26岁时，就成为了碧桂园的实际控制人以及最大股东。她在2006年嫁给了毕业于清华的陈翀，陈翀现在担任碧桂园集团的董事，同时也是国强公益基金会的理事长。
3 张一鸣：以3400亿身价，成40岁以下白手起家首富
38岁的张一鸣财富增长至去年的3倍，即增长了2300亿元，以3400亿身价成40岁以下白手起家首富。去年5月，张一鸣宣布卸任字节跳动CEO，创下互联网巨头掌舵者“退休”的最小年龄。
2021年，字节跳动收入2366亿元，同比增长一倍。截至去年年底，字节跳动旗下产品全球月活跃用户数达到19亿，全球正式员工数有11万人。
不久前，字节跳动旗下的心动外卖小程序获得登记批准，在搜索、跨境电商、支付等领域后，字节跳动仍在继续扩张自己的互联网版图。在近日发布的《2021全球独角兽榜》上，字节跳动以23万亿元估值成为全球最大独角兽。
4 赵长鹏：靠炒币成首富，四年跻身全球十大富豪之列
999% 的人可能都不认识赵长鹏，但在币圈里，他是王一般的存在。
赵长鹏创立的币安平台，是世界最大的加密货币交易所，币安创立仅六个月，单日交易量就问鼎全球第一。
疫情之后的全球大放水让加密货币连续两年成为涨幅最高的资产，币安币的价格从 2020 年的 40 美元直接升到了如今的 600 多美元，翻了至少 15 倍。每天 760 亿美元的高频交易，把赵长鹏的身价推高到至少 900 亿美元，约合5700 多亿人民币，赵长鹏靠炒币干掉钟睒睒，成为中国首富，并跻身全球十大富豪之列。
5 曾毓群：身价3000亿超双马，打败李嘉诚成香港首富
曾毓群豪赌10年，以464亿美元身价，力压马云、马化腾，成全国第二大富豪，让王兴、刘强东跌出百强富豪榜。创业6年，公司上市，宁德时代股价从30元/股飙升至500多元/股，市值万亿。目前他的公司算上他共有9人成为亿万富豪，堪称“造富工厂”。
2021年，曾毓群财富比上年增长近3倍，即增长了2000亿元，以3200亿元身价，超越李嘉诚成为香港首富。
宁德时代是过去一年中A股市场最受关注的上市公司之一，市值较去年同期增长150%，目前超过12万亿元，是创业板市值最大的公司。
6 魏建军：财富暴增5倍，以2180亿元身价成汽车首富
魏建军将一个乡镇小厂发展成现代化国家级大型企业，成为大陆首家在香港上市的民营汽车企业。他带领的长城汽车在国内创出了“长城皮卡连续21年在全国保持了市场占有率、销量第一”、“ 哈弗SUV连续9年保持了全国销量冠军”等四项第一。
2021年，魏建军、韩雪娟夫妇财富比上年增长近5倍，即增长了1730亿元，以2180亿元身价，跃居胡润百富榜第7名，排名上升89位，成为河北首富，也打败吉利李书福、比亚迪王传福成为汽车新首富。
魏建军身价暴涨的原因主要有两点：一是长城汽车公司的发展。去年前三个季度，长城汽车净赚4945亿，市值上涨了800%，在同一时期内，吉利汽车公司的市值上涨的幅度却不足100%。二是房地产业务的发展。2020年，魏建军拿出公司近1年利润，豪掷50亿，买下了国内的24块地皮，足以看出房地产业中隐藏的巨大利润。魏建军曾对外明确表示，在今后几年的时间里，旗下的房地产业务销售额将要达到1千亿。

最近腾讯玩了一把骚 *** 作，竟然在年底之前分红了，但它分的不是钱，而是持有的京东股票。

什么意思？如果你是腾讯的股东，现在每21股腾讯股票可分得1股京东股票，分完之后你也同时成为京东的股东了。这么一 *** 作，腾讯在京东的持股比例也从17%直接降到了23%，不再是京东的第一大股东。

腾讯为什么这么干？

是和刘强东闹掰了吗？

是不看好京东的未来了吗？

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腾讯的“企鹅帝国”

坊间有个传闻：阿里对外投资是投一个死一个，腾讯却是投一个成一个。

为什么会这样呢？主要还是因为腾讯对外投资有个原则：“ 参股不控股，帮忙不添乱 ”，我给你投钱，不但不干预你经营，还给你流量、给你资源，给你赋能，凭借着腾讯如此巨大的流量和资金赋能，项目想不成功都难。

腾讯不仅仅是京东的第一大股东，还是美团的第一大股东、拼多多的第一大股东、哔哩哔哩的第二大股东。你耳熟能详的知名企业，背后都有同一个大股东，那就是腾讯，它们共同造就了今天市值数万亿的企鹅帝国。

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腾讯分红为什么不给钱

年底了，腾讯为啥不给股东们发点钱过年，而是选择派发京东的股票呢？

第一，为了减持京东股票，腾讯的股东们在投资京东8年之后获得了巨大的投资收益，本次一共派发了46亿股京东股票，市值1277亿港元，对腾讯股东是利好，股票市场也是利好，消息一出，腾讯市值直接大涨4%；

第二，与派发现金不同，派发股票不会对腾讯的现金流产生大的影响，毕竟前期刚拿出1000个亿支持共同富裕，再拿出1000多个亿还是有压力；

第三，如果按常规 *** 作大量减持京东股票，京东的股价势必会暴跌，一方面是因为卖出量实在太大，没有这么大实力的买家来接盘，另一方面这属于重大利空，消息一出，估计还没开始卖，股价就开始先行暴跌了。

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马化腾为什么这么做

根本原因还是现在互联网的监管环境变了，国家在反垄断，要防止资本的无序扩张，挤压互联网的泡沫，追求共同富裕，小马哥可不想走马爸爸的老路，所以在战略上选择了主动收缩，这是非常明智的选择。

我们猜想，腾讯除了减持京东的股票外，未来还会继续减持美团的、拼多多的、哔哩哔哩的股票等，说到这里，我们不得不给小马哥如此高的思想觉悟点赞。

作者：

郜铖，股动力创始人，股权设计专家，多家公司独立董事、顾问，十余年已培训数千位企业创始人、合伙人，主导数百家股权方案设计与落地，具有非常丰富的理论和实践经验。

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关于氧惠app

氧惠app款全新模式滴项目，氧惠贾入63天零投资岳入10万！

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你会发现这个制度可以让上面滴人在帮你，下面滴人在帮你，你自己在帮你自己以及整个公司整个氧惠项目都在帮你搭建你下面9层滴团队。八，劳永逸管道叟入。
我们再来看下氧惠滴制度优势，，门槛低，人人可参与，二，注册会有叟益。

挖掘了潜在顾客，而分享优惠券滴人赚到了推广佣金，领取优惠劵购物滴得到了优惠领取了平时领不到滴大额优惠劵！
有没有款app能买所有app上面滴商颦而且还能省钱，通过分享也能赚钱呢？

其微信群滴模式也非常类似于此前“小鹅拼拼”小程序内滴“群小店”，都是“在群内分享商颦链接”，并鼓励用户进行购买。

京东、同城和腾讯联合推出的活动会员卡。
这次活动由腾讯视频牵头，126元，买1得5：腾讯视频VIP年卡、京东plus年卡、黑鲸VIP年卡、小企鹅会员年卡、NBA会员季卡。
黑鲸年卡包括出行超省、增值特权、服务保障及联名特权等。

企鹅影院会员,开通后仅支持对应设备APP使用,如广电企鹅影院仅支持在广电机顶盒使用,不可用于其他设备/APP。

可适用于云视听极光APP、CIBN微视听APP以及NewTV极光APP10和腾讯视频有合作的智能电视和盒子设备，其中电视厂商包含乐视、长虹、飞利浦、康佳、夏普、索尼电视以及海信智能电视（应用商城下载云视听极光即可），盒子包含小米、腾讯企鹅极光盒子、创维、海美迪、天敏、杰科。

企鹅极光盒子是由腾讯视频联合创维数字出品的高端网络高清机顶盒。腾讯视频将自身擅长的内容运营、用户资源、支付体系等优势资源融入硬件中，共同为用户提供优质的产品体验。

通过企鹅极光盒子，用户可以自由选择企鹅极光所带来的丰富优质互联网视频资源，尽情体验QQ音乐、全民K歌等娱乐功能，还能享受到智能语音 *** 作为客厅娱乐生活所带来的轻松与便捷。这款被誉为“年度旗舰产品”的企鹅极光盒子已于5月23日在京东商城正式首发。

另外，还有适应特定观众的少儿亲子类节目，以及各类精彩纪录片。此外，企鹅极光盒子用户还能享受到部分周更剧集抢先看特权，并一并拥有QQ音乐、全民K歌、语音识别等功能。

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