乐学跨境电商 2023-07-27 0:30:01

平潭企业首次组团亮相2022中国跨境电商交易会

昨日上午，2022中国跨境电商交易会（以下简称“中国跨交会”）在福州海峡国际会展中心举行。平潭9家企业首次以“中国·平潭跨境电商综试区”组团亮相，涵盖平台、仓储、物流等综合服务企业。

在“中国·平潭跨境电商综试区”展馆现场，各家企业设好展台，亮出各自的“明星产品”。此次参展的企业都是深耕平潭跨境电商行业的“老朋友”，分别是华信（平潭）物流有限公司、福建跨境通电子商务有限公司、福建莱泽实业集团有限公司、福建岚和供应链管理有限公司、平潭跨境特惠商品体验中心、“台陆通”“马上集运”直客平台、福建海峡高速客滚航运有限公司、实验区岚台物流有限公司、福建泰航国际物流有限公司。

华信（平潭）物流有限公司是华冈集团全资子公司，是最早落地平潭的台资企业之一，也是海峡两岸知名的跨境物流综合服务商。“我们期待借中国跨交会来展示我们平潭的对台主通道优势。”华信（平潭）物流有限公司副总经理阮义彬说，这几年除了企业自身努力发展外，离不开平潭对物流贸易产业的培育，从港口硬件到产业政策，从通关便利和通关时效上，企业都有很大的获得感。正因如此，平潭吸引了越来越多跨境电商企业落地，也获得了越来越多的肯定。

据统计，2016年起，平潭跨境电商产业连续4年保持倍数级增长；平潭菜鸟仓连续两年在发货时效与通关效率评价中均为全国第一；平潭对台海运快件逐年快速增长，已成为全国最大的大陆与台湾海运包裹双向流动集散地，占全国对台海运快件业务量的60％左右。

在展馆现场，有不少省外服务商主动前来咨询对接。一家来自宁波的服务商对平潭的对台海运时效很感兴趣。“我听说平潭对台海运时效很快，特意过来了解一下，希望能给我们的客人提供更多更优的物流方案。”宁波觉海科技有限公司产品运营部副经理张敏说。

作为国家级专业展会和国内规模最大的跨境电商展，此次中国跨交会以“链接跨境全流域，共建电商新生态”为主题，聚焦服务构建国内国际双循环新发展格局，积极链接中国制造与全球消费，是深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动跨境电商加快发展提质增效的一次重要展会，也是挖掘跨境电商新机遇，助力稳外贸稳增长的重要平台。

此次参加中国跨交会，是实验区投促委成立后牵头组织的一场“走出去”活动。实验区投促委物流贸易部主管卓宁表示，此次参会不仅展示了平潭跨境电商的发展成果，更是向外推介了平潭作为两岸物流主通道的优势，展示平潭物流综合服务能力的一次好机遇。“期待更多跨境电商企业来平潭开拓新的事业版图。”卓宁说。（融媒体记者何燕）

行业主要上市企业：目前国内跨境电商行业的上市公司主要有安克创新(300866)、跨境通(002640)、天泽信息(300209)、ST华鼎(601113)、联络互动(002280)、广博股份(002103)、兰亭集势(LITB)、新维国际控股(08086HK)

本文核心数据：跨境电商产业产业链、跨境电商行业交易规模、跨境电商行业渗透率、海关跨境电商零售进出口占比

行业概况

1、定义

跨境电子商务是指分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易、进行电子支付结算，并通过跨境电商物流及异地仓储送达商品，从而完成交易的一种国际商业活动。

跨境电商推动外贸模式改变，缩短外贸交易链条。传统贸易模式中，往往是专业外贸经销商专门从事跨境贸易，帮助制造商将生产的货物出口，并在目的国对接专业的外贸采购商，收货后分给各级分销商、零售商。而在电子商务的帮助下，制造商仅需通过跨境电商平台即可触达消费者，贸易链条大大缩短，对维持我国对外贸易的稳定增长具有深远的意义。

2、产业链剖析：出口和进口跨境电商为产业链主体

跨境电商产业链包括跨境电商进出口主体以及跨境电商服务商，跨境电商服务商主要包括跨境支付、跨境金融、跨境物流等配套服务产业。中国跨境电商产业链如下：

行业发展历程：行业进入30阶段

回顾中国电商行业发展历程可以发现，跨境电商是从传统外贸发展到外贸电商，在进一步发展成为跨境电商的，跨境电商发展至今，也不过二三十年的时间，借助于互联网技术的快速提升，跨境电商呈现出爆发式增长。总体来看，大致可将跨境电商的发展历程划分为三个阶段：

行业政策背景：政策利好行业迎来发展机遇

近年来，我国对跨境电商重视程度日益提高，国家政策支持力度不断加大。主要体现在以下几个方面：一是试点布局进一步扩大。二是发展跨境电商新模式。三是大力推进贸易便利化。

在扩大跨境电商试点方面，自2015年杭州获批中国首个跨境电商综试区以来，我国跨境电商依托综试区建设，在制度创新、管理创新和服务创新等方面积累了大量经验，形成了众多可供国内外借鉴的成熟做法，为跨境电商的高速、高质量发展做出了突出贡献。

2020年1月17日，商务部、发展改革委、财政部、海关总署、税务总局、市场监管总局等六部委联合印发《关于扩大跨境电商零售进口试点的通知》。将进一步扩大跨境电商零售进口试点范围，本次扩大试点后，跨境电商零售进口试点范围将从37个城市扩大至海南全岛和其他86个城市(地区)，覆盖31个省、自治区、直辖市。2020年4月，国务院决定在全国已有59个跨境电商综试区的基础上再设46个综试区，跨境电商零售进口试点扩大至86个城市和海南全岛。截至2021年9月，跨境电商综试区城市数量已达105个。

在减税政策方面，为推动跨境电商贸易的便利化，国家政策不断扩大跨境电商进口商品清单，对跨境电商综试区电商零售出口落实“无票免税”政策，推进出口企业所得税核定征收。

2018年11月，财政部、海关总署和税务总局发布《关于完善跨境电子商务零售进口税收政策的通知》，通知对税收进行三个方面的调整：一是将年度交易限值由每人每年2万元调整至26万元，将单次交易限值由每人每次2000元调整至5000元;二是明确完税价格超过单次交易限值但低于年度交易限值日订单下仅一件商品时，可以通过跨境电商零售渠道进口。按照货物税率全额征收关我和进口环节增值税、消费税，交易额计入年度交易总额;三是明确已经购买的电商进口商品不得进入国内市场再次销售。

2019年7月3日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署完善跨境电商等新业态促进政策。会议指出将再增加一批试点城市、要求落实对跨境电商零售出口的“无票免税”政策，出台更加便利企业的所得税核定征收办法。根据《关于跨境电子商务综合试验区零售出口货物税收政策的通知》(财税〔2018〕103号)，对跨境电商综试区出口企业出口未取得有效进货凭证的货物，同时符合一定条件的，试行增值税、消费税免税政策。(即“无票免税”政策)。“无票免税”政策简单来说就是从事跨境电子商务的企业在未取得增值税专用发票的情况下，只要同时满足公告(财税〔2018〕103号)规定的条件，即可享受税务上的免税政策。

行业发展现状

1、跨境电商交易规模不断增长

受疫情影响，线下消费受到抑制，为线上消费带来了全球性的机遇。与此同时，国家政策的支持，促进了跨境电商快速发展。2020年中国跨境电商市场规模达125万亿元，较2019年的105万亿元同比增长1904%。2021上半年中国跨境电商市场规模605万亿元。

2、跨境电商渗透率接近40%

2020年我国跨境电商交易总额占进出口总值占比稳步提升，传统外贸线上化的趋势愈加明显。2020年中国跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总值的3886%，相比2019年3329%提升557%。

3、出口跨境电商占据主体地位

近年来，中国跨境电商出口规模不断扩大，2020年我国跨境电商出口额占跨境电商进出口总额的6627%。

4、资本市场恢复活力

2016年-2020年，我国跨境电商融资事件数量呈下降趋势。2020年中国跨境电商共发生33起融资，同比下降295%。但受疫情影响，线下消费受到抑制，为线上消费带来了全球性的机遇。与此同时，国家政策的支持，促进了跨境电商快速发展。2021上半年中国跨境电商共发生29起融资，同比上涨222%。

2020年中国跨境电商融资总额超709亿元，同比下降6929%。2021年上半年，中国跨境电商融资总额781亿元，同比增长32446%。

行业竞争格局

1、区域竞争格局：广东省交易规模处于领先地位

从规模来看，东部沿海地区处于领先地位。根据商务部主办的全国电子商务公共服务网发布的《中国电子商务报告》，目前我国跨境电商零售进出口总额排名前五的省市分别是广东省、浙江省、河南省、上海市以及天津市，其中广东省的总额远超其他省市。

2、企业竞争格局：进口电商龙头优势明显，出口电商中下企业占主流

在进口跨境电商方面，我国进口跨境电商B2C市场呈现出一超多强的格局，天猫国际+考拉海购、京东国际、唯品国际排名前列，市场整体处在上升通道，阿里系在进口2C端的地位稳固，市场格局基本稳定。

在出口方面，亚马逊、淘宝系、eBay市场份额分别为22%、5%、5%，头部平台市场集中度较低，中小型电商平台及自建站占据主流。

行业发展前景及趋势预测

1、2021年交易总额有望达到146万亿元

电商法和跨境电商系列新政的出台将进一步规范中国跨境电商市场，提升市场整体品质，促进跨境电商行业健康发展，同时全球化趋势、消费升级将推动中国跨境电商交易规模持续增长。根据网经社预测，2021年我国跨境电商交易规模将达到146万亿元，其中，出口跨境电商交易规模占比776%，将达到1133万亿元;进口跨境电商交易规模占比为224%，将达到327万亿元。

2、跨境电商未来三大方向值得关注

未来，跨境电商将有三大关注方向：独立站、跨境物流和合规要求。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国跨境电商行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

全球货代公司排名前十的有北京飞捷腾达货运、上海琪邦国际货运、美设国际货运、长帆国际物流、东莞市远望供应链、深圳市跨世达国际货运代理有限公司、恒盛通货代物流、浩通国际货代、忠迅国际货代公司、深圳市易帆国际货运代理。

1、北京飞捷腾达货运

北京飞捷腾达货运代理有限公司（简称FJTD）是经国家海关总署批准，在北京海关备案登记，工商行政管理局注册，并于2008年成立的具有独立法人资格的现代化国际一级货运代理公司。

2、上海琪邦国际货运

上海琪邦国际货运代理有限公司，致力于国际货运代理服务。服务包括承办海运，空运国际货物运输代理，包括揽货、订舱、托运、仓储、包装、集装箱拆箱、分拨中转及相关的短途运输及过境货物代理；咨询业务及其他国际货运代理业务和综合物流业务。

3、美设国际货运

美设国际货运是一家国际领先的物流企业，总部设立在上海。除了核心业务以外，美设持续扩张，发展多元化经营，使之成为一家优质的综合性物流方案提供商，服务包含了全球拼箱，整箱，空运，仓储，配送，危险品运输，报关和国际贸易等。

4、长帆国际物流

深圳市长帆国际物流股份有限公司于1997年创立，专业从事第三方综合物流服务的运营商，以成为全球化供应链管理公司为战略目标，多年来一直致力于推动中国物流服务业的快速全面发展。

5、东莞市远望供应链

东莞市远望供应链有限公司是一家专业为全球企业和个人提供国际进出口报关高端服务企业。提供以进口清关为主，集全球采购、代办单证、关务咨询等服务为一体的全方位综合服务商。

6、深圳市跨世达国际货运代理有限公司

深圳市跨世达国际货运代理有限公司，是一家专业的国际货代服务运营商，主要从事于全球国际空运、国际物流、国际海运、国际进口业务的发展和服务，立志发展成为一家最具规模及备受推崇的国际知名综合物流服务商。

7、恒盛通货代物流

恒盛通货代物流拥有一批专业、成功经验的国际物流人才和IT人才，为生产、商业企业提供专业的国际物流、跨境电商物流服务。

8、浩通国际货代

浩通货代国际于1996年成立于湖南长沙，现有员工近400余人，经过20多年发展，公司业务范围涵盖国际贸易、国际物流、国内物流、特种运输、供应链管理服务、运输保险代理、咨询培训服务等于一体的现代外贸综合服务项目。

9、忠迅国际货代公司

忠迅国际货代公司建于2009年11月，服务网络覆盖广东珠三角地区，以及内地各主要大城市，是广东从事国际快递和国际物流业务的驰名企业之一。

10、深圳市易帆国际货运代理

深圳市易帆国际货运代理有限公司是一家大型的国际综合物流代理有限公司。多年来一直和众多国际知名船公司成立战略伙伴关系，易帆可以在全世界范围内实现门到门或点对点的运输，并可以提供集运或配送服务。

货代公司

货代公司指主要负责货物运输的代理公司。具体业务，有内贸也有外贸，（一级国际货运代理有限公司，还有二级。三级等），一级代理可以直接在空运或海运公司或铁路公司订舱，二级必须只能在一级订舱，以此类推。

2018年我国跨境电商市场交易规模仍保持高速增长，市场规模达到7400亿元，这得益于一系列制度改革和互联网基础设施的完善以及全球性物流网络的构建交易规模的日益扩大。从市场交易结构来看，B2C交易模式仍处主导地位，出口规模依然大于进口，并且出口跨境电商卖家集中在经济发达地区。现阶段我国跨境电商行业已涌现出一批综合服务商，如卓志科技等，随着我国跨境电商交易规模的不断扩大，各领域服务商在各自优势领域得到快速成长，并且将逐渐向行业各领域渗透，最后发展为综合服务商。

市场交易规模仍保持高速增长，B2C交易模式仍处主导地位

根据中国电子商务研究中心发布统计数据，2013-2018年我国跨境电商市场交易规模保持高速增长趋势。2018年我国跨境电商依然保持持续增长，交易规模达到9万亿元，得益于一系列制度支持和改革创新以及互联网基础设施的完善和全球性物流网络的构建交易规模的日益扩大。总的来说，跨境电商正成长为推动中国外贸增长的新动能。

跨境电商交易模式结构方面，2018年我国跨境电商B2B交易模式交易规模占比为832%，B2C交易模式占比为168%。且从2013-2018年我国跨境电商交易模式结构变化情况来看，B2B模式一直是行业主导的商业模式。这得益于跨境电商B2B的商业模式在于去中间化，即过滤掉过多的销售环节，让品牌商和产品直接接触，通过用户来反作用于生产方和品牌方。

但不可忽视的一点是，2018年越来越多的B2C跨境电商平台已经建立起来，跨过众多的中间环节直接连接工厂与消费者，以B2B2C的形式减少了交易环节，消除了信息不对称。B2C模式通过化整为零面向终端的销售模式比传统外贸等形式更为灵活，从而扩大了消费规模，这可以从其在2013-2018年间的占比不断增长看出。

出口规模依然大于进口，出口跨境电商卖家集中在经济发达地区

中国电子商务研究中心监测数据显示，2018年我国跨境电商的进出口结构方面，出口占比达到789%，进口比例仅为211%。可以看出，2018年我国跨境电商交易结构中，出口依然占据主导地位，品牌出海成为近年来发展的主要趋势。在出口电商中，庞大的海外市场需求及外资企业转型升级的发展等因素都助推行业快速发展。

从2018年我国跨境电商进出口结构可以看出，我国出口跨境电商所做贡献大于进口跨境电商。而2018年我国出口跨境电商卖家主要集中在长三角和珠三角地区，尤其以广东省、浙江省、江苏省三省最为集中，这三个省份的出口跨境电商卖家所占比例超过一半，达到505%。发生这一集聚现象的原因在于这些地区是我国传统外贸最为发达的地区集聚地，有着良好的传统外贸基础。2018年国务院再设22个跨境电商综试区，并向中西部和东北地区倾斜，政策加持将促进这些地区跨境电商呈现快速发展的态势。

各领域服务商优势明显，但综合发展趋势不变

2018年在跨境电商服务商领域，围绕着跨境物流、支付、保信、综合服务商等诞生了一批优秀的公司，像PingPong、卓志科技等，卓志现已成为跨境电商综合服务商，业务涵盖跨境电商、物流供应链、国际贸易等主要板块。一达通作为外贸综合服务平台，在通关、退税、外汇等方面优势明显。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国跨境电商产业园发展模式与产业整体规划研究报告》。

作者：天道酬勤我午休

从跨境电商物流谈谈潜在十倍股华贸物流

疫情极大加速了海外的电商渗透率，类似于中国非典后，成就了阿里巴巴，淘宝，京东等电商。实际上海外虽然很发达，但是线下生意为主，电商渗透率并不高且增速并不快，但是疫情改变了这个结果。

美国2019年电商渗透率约 11%，相较 2018 年提升不到 2%；新冠肺炎疫情爆发后，4 月线上渗透率达到 27%，创历史新高，相较 2019 年提升近 16%。

总之，线上购物是一个改变甚至提升生活方式的行为，西方人相对很懒，电商入户的方式很符合他们。从亚马逊的财报也可以看出，今年疫情， 亚马逊增速明显加快。

其次，不仅亚马逊得到提升，国内的速卖通代表的 跨境电商中小商家也明显加速。

其次，现上购物是很省钱的行为。线上会打破短腿经济，商品价格参与全球竞争。类比淘宝后，很多中小商品市场倒闭，大家在淘宝拼多多买到了很多线下不可能买到的价格。

其中，这些跨境中小商家进入亚马逊国际站或者阿里速卖通后，相对传统西方的产品。不仅服务体验上，价格上更有明显的优势。看看安克创新(SZ300866)高达50%+的毛利就能知道。

很多中国商品，弱知识产权类的，电子产品配件，部分电子产品，玩具，工艺品，中国特色的食品等等，相对海外线下市场有明显的价格优势。

举例子，海外一根苹果数据线大约是20美金，但是国内淘宝仅仅2元。跨境电商1美元包邮的价格都可以有足够的利润。

总之，更好的服务体验+更低的价格，西方人因为疫情接触到了，都会流连忘返。

特别谈下阿里速卖通，相对亚马逊国际来说是降维打击，亚马逊购物基本没有售前服务，只能根据评论和商品详情页面，而且售后基本只有退换货，而且特殊要求或者使用说明需要写邮件，时效性极差。但是速卖通类似国内的及时性服务，极大解决购物前后痛点。

再谈谈背后的跨境物流的几个特点。

第一，和以上说的，跨境物流其实增速非常快，而且赛道非常大。

iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2019年跨境电商达到108万亿。（这个价格包含B2B和B2C）

跨境电商物流作为服务于跨境电商产业链条的关键环节，占据跨境电商的交易成本高达20%-30%左右。按照中国跨境电商10万亿元的市场规模测算，则跨境电商物流在中国当下的行业市场体量规模在2万亿-3万亿元之间，市场发展空间巨大。

其中跨境电商物流（B2C）

2019年跨境电商平台进出口1862亿，今年有望达到2700亿以上，按照20-30%成本，对应540-810亿的市场空间，且 未来复合增长高达40%左右 。

第二， 行业集中度非常低 。

国际货代行业相对分散，前五名仅占 3%-5%市占率。但是行业集中度提升是必然趋势（后面分析）西方物流集中度大约80%

海外对标，国外货代龙头处于良好赛道，龙头公司 20 年股价复合回报率 15%-22%，中国本土有望出现大市值公司。对标海外巨头，2002-2008为公司加速扩张期，核心驱动为欧美跨国公司将制造业外包给中国等国家，而跨国公司优先选择已经建立联系的欧美物流公司，中国制造带来的业务量大幅增长给德迅（约 1578 亿人民币市值）、DSV（约2385亿人民币市值）等欧美跨国物流巨头带来增长空间。随着中国本土跨境电商企业做大做强、发货人及核心利润点的转移，国内本土货代有望重演欧美货代龙头发展历程。

第三，跨境物流结构改变带来的 毛利提升 。

跨境电商模式中，主要客户为小 B 及 C 端客户，物流商选择权在中国本土跨境电商企业。跨境电商货源相比传统贸易更加碎片化，追求短频快，个性化需求远高于传统外贸合同物流，毛利率高于传统贸易货源。

以华贸物流为例，跨境电商业务单吨价格是传统空运的 19 倍，毛利润 19%，高于传统空运货代 12%水平，随着跨境电商货源的快速增加，利润增速中枢有望上一个台阶。

第四，行业集中度提升必要很大。

跨境物流有几个步骤。我作为跨境内部人员解析。

一，国内物流段。二，国内仓储。三，国内清关。四，海外清关。五，海外仓储。六，海外配送。

跨境电商有2个痛点。第一，时效性。第二，售后问题。

A，时效性的关键在于清关能力和航班的稳定性。

清关时长不等，经常是1天-1个月这个区间，甚至更久。清关能力当然是国资背景的清关能力更强（具体原因不陈述）。

作为国资北京有极大优势。

航班稳定性，例如疫情期间，因为航空物流很大比例都在客舱，当客机减少的时候。这时候就考验相关航班能力。大型的物流航班稳定，每天都有班次，甚至自有货机。

小型物流公司只能拼机，很多时候你货物清关后，并没有合适飞机直飞。

B，售后问题的关键在于是否有海外仓。亚马逊国际不用说，大多数商家会使用FBS物流，发往各地的亚马逊仓库。但是这对新参与的中小型商家很难，包括非亚马逊商家。

行业集中度提升后，大型的例如华贸物流在海外有海外仓。可以一定程度承担中转退货和发货问题。小型的跨境物流并没有海外仓。

跨境物流集中度提升完美解决以上痛点。大型的跨境公司有更稳定且频次更多的班次，有效的节约成本，且提升服务，而且解决时效性和售后问题。

第五，2类者参与者的致命问题。服务问题+信任问题。

(1)境外物流企业，服务时效性很差，营销也差，等着客户找上门，且都是标准化服务很难有个性化服务，出现售后问题就是数周的等待（邮件按照情况申报）。

（2）中小参与者，致命问题在于，没有办法有稳定的航班，价格不稳定，有时候哪个包机很便宜。但是信任问题很难解决，经常出现货运公司突然倒闭的情况，你价值很高的货物很难委托给一个不长久的公司。

且在集中度提升后价格很难有优势，也没有海外仓的服务。

最后谈谈华贸物流的一些优势

第一，客户资源优势和灵活的竞争市场机制。

公司此次并购有意引进战略合作伙伴。

引入战投推动产业升级和业务扩张发展。2020年6月 华贸物流募集6亿引入鼎晖投资（4亿）和山东省国投（2亿） 。

鼎晖投资为国内最大的私募股权投资机构之一，陆续投资了200多家企业，其中60余家在国内外上市，其在物流领域有非常宽广深入的产业投资和产业经营，投资项目包括百世物流、德邦物流、闪送、安能物流、丰巢科技、壹米滴答等知名公司，其中安能物流、德邦物流等快运公司在国内拥有数万个终端网点，且拥有较强竞争力的干线运输能力，此外在跨境电商领域亦有投资，例如有棵树、浙江执御等均为中国B2C跨境出口电商的头部企业，对于国际物流的需求较大，与上市公司正在大力发展跨境电商物流业务存在很大的合作提升空间。

山东国投是山东省唯一一家省级国有资本运营公司，山东省是华贸物流在华北沿海地区战略性布局基地之一，山东国投将协助华贸物流在山东省的战略物流网络布局，借助合理商业努力协助华贸物流挖掘、寻找山东省内现代化物流网络建设相关的优质项目或潜力企业。两大战略投资者将与华贸物流在物流行业的上、下游领域建立全面、深入的战略合作关系，通过充分调动双方优质产业资源，推动上市公司在相关产业升级和业务扩张发展。

阿里特别中意物流企业，相关参与投资了圆通速递(SH600233)、申通快递、韵达股份，包括四方达快贷，未来很有可能定增华贸。

第二，央企强力的信任感和稳定的清关速度。

本人是做跨境生意的（深知中小物流企业的清关速度）且也曾经在物流公司受骗。

央企来说，更大程度保证你的货物安全(解决丢换的信任感)且更加稳定深知快速的清关速度。

第三，稳定的航线布局能力。

第四，公司在收现金充足，并购能力强，且公司非常有意愿并购。外延式发展促进。

最后，公司跨境物流业绩明显出现增长。且估值非常低。

19年仅仅231亿的跨境营收，仅仅08万吨。

2020年上半年营收就达到933亿（Q1国内还影响出口的基础上）今年保守预计也有25亿的跨境营收，增长1000+%，且带来将近4亿的毛利增量。

公司Q2就215亿净利润，创历史新高。考虑到下半年会继续加速， 今年有望7亿净利润，仅仅14PE 。明年有望突破10亿净利润， 仅仅10PE 。

一个新型超级市场的行业龙头，复合增长有望达到30%以上。应该如何估值呢？

参考密尔克卫(SH603713)和嘉诚国际，包括顺丰控股，在我心里，公司有望给30-50PE估值，明年目标价达到300-500亿。参考海外对标，未来有千亿空间。