乐学 京东发布2021年第二季度财报，营收2538亿元
2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为79亿元人民币（约12亿美元），2020年同期为164亿元人民币。2021年第二季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为46亿元人民币（约7亿美元），2020年同期为59亿元人民币。
2021年第二季度经营利润为3亿元人民币（约4,660万美元），2020年同期为50亿元人民币。2021年第二季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营利润为25亿元人民币（约4亿美元），2020年同期为56亿元人民币。2021年第二季度京东零售经营利润率为26%，较2020年同期维持稳定。
经营现金流由截至2020年6月30日止十二个月的263亿人民币增长至2021年6月30日止十二个月的389亿元人民币（约60亿美元）。剔除经营活动现金流中京东白条的影响，截至2021年6月30日止十二个月的自由现金流增长至319亿元人民币（约49亿美元），截至2020年6月30日止十二个月的自由现金流为227亿元人民币。
另据财报，截至2021年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数为532亿，较去年同期净增了115亿，单季新增3200万创下 历史 最高增量。这其中，超过70%的活跃用户所购买的商品被送达三至六线城市。
京东物流方面，上半年总收入同比增长537%至485亿元；期间亏损152亿元，亏损主要由于上半年录得可转换可赎回优先股公允价值变动亏损128亿元、COVID-19相关政府支持优惠减少、2020年下半年致力加强和扩大物流网络。
作者/星空下的大橙子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的小鱼
老韦和老高是橙哥的两个朋友。原先他俩是一家首饰电商的同事，2013年结伴辞职创业，创建了自己的电商首饰品牌，在几个电商平台的销售额都不错。最近橙哥和他俩聊天的时候，问了问他们业务进展如何。我本以为疫情影响了首饰这种非刚需的销售，没想到他俩说起去年经营的还挺不错的，因为京东给业务带来了惊喜。他们的京东旗舰店全年销售额达到1700多万，比上年增长了一倍多。两人言之凿凿地告诉橙哥：“21年我们计划做个2500万，基本上这是我们在京东的天花板了。”结果今年开年以来业绩好到飞起。这哥俩顺风扯满蓬地把目标上调了1倍。
应该说，在京东多年来“以技术赋能供应链”的坚持之下，这样的创业故事绝非个例。
3月11日，京东（JDUS）发布了2020年财报，营收数据很好看：
这份成绩单有两点值得注意：
京东的服务收入除物流之外主要是 信息服务 。服务收入增长比整体营收快这么多，物流服务的增速是快于营销服务的，是越来越多商家的认可了京东的信息服务。说到信息服务，很多人的第一反应就是广告费和流量费。但实际上京东信息服务的内涵非常丰富。
举个例子，冰箱是一个市场同质化非常严重的品类，而京东技术团队通过大数据技术发现用户在选购冰箱时搜索频次最高的关键词已经由传统的“大容量”和“省电”等变成了“高端食材保鲜”。这种需求变化被反馈给美的（000333），后者针对性地研发出果润维C冰箱。这种冰箱通过减缓果蔬新陈代谢达到优秀的保鲜效果，所以即便定价比普通冰箱贵一倍也非常好卖，仅半年时间销售占比就超过了10%。去年双十一首日，美的冰箱在京东的销售额超过 12亿 ，同比增长 96% ，据说美的冰箱电商部长非常兴奋。
不只是大品牌在京东的帮助下找到新蓝海，中小商家同样收益。去年受疫情影响，国内许多主做出口的中小型拖鞋厂压力山大。京东旗下的社交电商京喜根据大数据分析结果建议这些商家针对国内冬季市场做皮棉拖鞋。双十一期间很多商家的新产品一上市就爆麦卖，其中成绩最好的一家卖了 15万单 ，远超5、6万的预期（跟橙哥朋友的情况很相似）。商家有钱赚，京东的收获自然也不会小。
而且，这不仅仅是赚钱的问题。数量众多的京东商家的数量足以带活整个供应链。 据测算，目前京东间接带动的就业人数已经高达 1800万人 。
这种从需求出发提供产品建议、销售预测、库存管理等C2M服务是 京东数智化 社会 供应链 的价值体现。
数智化 社会 供应链是指通过技术创新，以大数据技术实现整个供应链的数字化、智能化，是零售创新所必需的基础设施。与传统供应链或一般意义上的智能供应链相比，京东数智化 社会 供应链有几个特点：
2020年双十一，超过55%的品牌商选择与京东进行数据协同，京东每天给出超过30万条智能决策，帮助数百万种商品提升销售。双十一期间京东总共卖出 上亿件 C2M商品，整个2020年京东C2M商品销量同比大涨 654% 。数据说明京东自2017年开始的全面向技术转型的发展战略取得了初步成功，数智化 社会 供应链建设初见成效。成功背后是3年来超过 600亿 的研发投入、高达 18万人 的研发队伍和庞大的自建物流体系。
这个物流体系实现了全国92%的区县、83%的乡镇24小时送达，不仅持续改善老用户的体验，也成为京东争夺新用户，尤其是争夺下沉市场的利器。根据年报，2020年京东月活新增 11亿 月活用户，其中 80% 以上来自下沉市场。
技术持续创新，用户不断增加，带来的就是库存周转时间越来越短。2020年四季度，京东库存 周转天数 从三季度的34天进一步下降至333天。要知道京东平台自营产品的品类有数百万，这种供应链效率妥妥的全球领先。有一个数据年报没说：自2015年启动农村电商战略以来，京东平台农产品交易额已经超过 5800亿 ，农产品电商以生鲜类时效性消费居多，对供应链的需求主要就是三点：效率，效率，还是效率！
所以，建设数智化 社会 供应链的过程，也是京东从“消费互联网”转变为“产业互联网”的过程，
当然，京东的电商战略拼图仍不完整，比如其社区团购的布局在友商来势汹汹的攻势面前就略显仓促。但电商的竞争总归还是个供应效率问题，京东凭数智化 社会 供应链后来居上的胜算不小。
2007年至今，中国 社会 化物流成本占GDP的比重从184%下降到147%，成绩斐然，但是对比发达国家平均7-9%的水平还有很大差距。按照我国每年40万亿以上的 社会 消费品零售总额计算，意味着每年2万亿以上的节约空间，这也正是财报中提及的数智化供应链的核心价值所在。京东在年报中明确提出公司希望以“数智化 社会 供应链”，把这个数字降到10%以内。应该说，2020年财报中最亮眼的并不是优秀的增长数字，而是京东如何在建设智能供应链、降低全 社会 物流成本的同时，也为自己找到了一条可持续发展之路。
电商比拼的就是效率， 科技 赋能之后，谁效率更高谁就赢得了投资者。从这点看，京东的潜力还很大。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
编辑 | 孙静
8月23日晚间，京东发布2021年第二季度财报。有网友感慨：京东40万人创造79亿净利润，腾讯94万人创造430亿净利润。两家公司业态不同，业绩没有可比性，但也能看出京东赚钱确实不易。
尤其在第二季度，京东的净利润有明显下滑，归属于普通股股东的净利润只有79亿元，而2020年同期为164亿元；非美国通用会计准则下这一指标为46亿元，2020年同期为59亿元。
更能体现经营状况的经营利润也降幅较大，第二季度京东经营利润3亿元，低于市场预期的172亿元，更低于2020年同期的50亿元；非美国通用会计准则下经营利润25亿元，2020年同期为56亿元。总体看，第二季度京东零售经营利润率为26%，和2020年同期比维持稳定状态。
考虑到该季度以单季新增3200万活跃用户创下 历史 最高增量，而且还有618大促加码，二季度净利润降幅明显更让人意外。
我们先从业务角度看京东为何赚钱不多。
这份财报有三块业务，京东零售、京东物流、新业务。其中京东零售包括自营业务、平台业务及广告业务；京东物流包括内部和外部的物流业务；新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新。同时，从第二季度起，京东云和AI业务的业绩直接被剔出新业务，也不再合并到报表。
先看收入，三块都有明显增长，其中新业务增长最快，同比增速达602%，京东物流同比增速有457%，二者都跑赢整体营收增速，而贡献91%营收的京东零售增长相对稳健，同比增速为227%。
经营利润却显露出真实底子。京东零售第二季度带来近60亿元经营利润，相比去年同期增加11亿元；新业务尚在投入期，70亿营收带来30亿元经营亏损，亏损率高达43%；京东物流没能延续去年同期创下21亿元经营利润的表现，第二季度经营亏损36亿元，亏损率14%。
在会后电话会议上，京东CFO许冉表示，在新业务这块，公司会继续平衡增长和投资的关系，为长期的可持续发展寻找增长机会。此外许冉还透露，京喜拼拼日销售额和销量的季度环比增长都超过300%，活跃用户数增长更快。
总结看，只有京东零售能持续造血，京东物流还不能挑大梁，新业务更是嗷嗷待哺，需要烧钱。
再从经营指标来看京东的赚钱能力。
先看收入水平，今年第二季度京东收入2538亿元，同比增长262%，而2020年同期的同比增速为338%。去年疫情期间线下没有完全恢复，利好京东业务，如果除去疫情因素，与2019年同期比较，收入的年复合增长率是296%。
也就是说，京东的营收增长比较稳健，“进账”没有大问题，那利润下滑可能出在成本、费用等“出账”身上。
再来看营业成本，第二季度有2221亿元，同比增长288%，略高于收入增速，问题不是太大，四项费用开支倒是增长明显。
其中，“吞金”最多的是履约开支，第二季度达146亿元，同比增长225%，包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支。
比如疫情平稳后京东物流加大了基建力度，去年一年新增450个仓，相当于2007-2017年10年的建仓数量，今年上半年又新建300个仓，截至今年6月30日共有1200个仓库。
第二项是营销开支，第二季度支出106亿元，同比增长56%。增速较快主要因为618大促，过往第二季度和第四季度都是营销费用增长较快的季度。
不过增长最快的还是一般及行政开支，第二季度支出26亿元，增速高达80%，主要原因在于股权激励费用增加。该季度员工股权激励费高达21亿元，而去年同期只有6亿多元。
同时，这也与京东的人员规模增长有关。截至今年6月30日，京东的上市公司体系有超32万人，加上非上市部分共有近40万人，与去年相比增加近12万人。其中，京东物流有26万一线员工，仅今年上半年面向一线员工的薪酬福利开支就有172亿元，人均月支出达11万元。
第四项来自研发开支，第二季度支出37亿元，略高于去年同期。
这些因素合到一起，或许能一定程度解释京东二季度净利润为何如此微薄。京东这次盈利跃升发生的时间点相当巧妙：目前京东和阿里两大巨头的在线销售其实都在同比下滑，因此两家都在寻找市场转型的关键节点上——上个月末阿里宣布与百联联姻，实际上就是表明了自己进入线下零售业的决心。目前百联有4700多家线下门店，阿里可以利用自己的大数据资源来增强百联的供应链管理，另一方面利用百联门店的优势能够更好地推动“支付宝”在线下零售领域的应用。以此实现双赢。
当然京东也抓住了这波空隙，主动扩展了自己的家居品、食物、酒品这些高增长消费市场，这次Q4的盈利也直接与春节期间的销售增长有关。联系最近京东出售自己的金融分部，按照京东CFO黄宣德的说法（最近在Bloomberg的采访），这次出售的目的就是为了帮助京东在这些消费市场上更好的打“价格战”，对手是谁当然不言自明。整个采访过程中的发言显得很有自信赢下这场“价格战”，不过是真有自信还是为了稳定（股）民心还需要进一步观察。
从国外的投资机构来说，Morgan Stanley和JPMorgan总体看好京东未来一段时间的发展，尤其是Morgan Stanley，最近提名京东 top Chinese internet picks for 2017 ；但像Bernstein等投行则更多地持保留态度。
总体来说，整个市场大有山雨欲来风满楼之势。我们也会继续强势关注下去。
因为京东所在的电商行业面临的竞争越来越激烈，早前还只有阿里巴巴这一个竞争对手，现在多了拼多多，京东未来面临的压力会更大。媒体披露，根据京东日前发布的财报，2020年京东集团无论是营收还是利润都获得大涨，其平台的活跃用户数也超过了4亿，而新增的用户主要来自于下沉市场。其实过去的一年里，中国电商市场一直都不平静，最大的变数就是拼多多了，有媒体已经曝出，春节过后，拼多多的日活已经超过了淘宝，这让后者感到了不小的压力。
虽然与京东相比，拼多多的用户更多是和淘宝用户相重合，对淘宝造成的压力也更大。但规模越来越大的拼多多，显然不会满足于下沉市场，一二线城市很快就会成为其战场，届时京东该如何接招就是一个大问题了。根据京东披露的财报，去年四季度，京东净收入首次回到了两千亿，全年收入超过7400亿，增大达到29%。
虽然财报数据还算亮眼，但京东的股价似乎没有动静，大家似乎对淘宝和拼多多的竞争更加感兴趣，其实这些年，相对于阿里和拼多多，京东似乎开始边缘化了，大众对其的关注度也开始下降。
参考资料：
京东零售CEO徐雷在财报后的电话会议中表示，随着用户群体与场景越来越细分和垂直化，下沉市场、银发经济、90后及00后的年轻群体、社区经济以及即时消费的趋势，都为我们展开了广阔的增长空间。
他表示，京东作为以供应链为基础的技术和服务公司，未来将继续以建设供应链技术中台、全渠道、以及开放平台生态建设三大战略为重点。
在第三季度净收入短暂回落至1742亿后，第四季度京东净收入再度回到2000亿以上的高位（2243亿元），同比增长314%。2020年全年，京东净收入为7458亿元人民币，同比增长293%。
2006年，京东年销售额为8000万。2007年，京东年销售额为36亿。
2008年，京东年销售额为13亿。
2010年，京东年销售额为102亿。
2013年，京东年销售额为1255亿。
2014年，京东年销售额为4627亿。
2015年，京东年销售额为6582亿。
2016年，京东年销售额为9000亿。
2017年，京东年销售额为13万亿。
2018年，京东年销售额为17万亿。
2021年，京东年销售额为32万亿。
2022年，京东全年总营收9516亿，超越华为6340亿。根据媒体报道，京东近日发布了2020年第三季度业绩，在这个季度中京东集团实现净收入1742亿元，比2019年同期相比增长292%，同时超过市场预期。再有就是2020年第三季度归属于普通股股东的净利润为76亿元。
京东2020年第三季度净收入中，日用百货商品的销售总净收入为581亿元，比2019年同期相比增长了348%；净服务收入为228亿元，同比增长427%，值得一提的是，净服务收入占整体净收入的比例首次超过13%。
在京东集团公布的财报上显示，在过去的一年中京东使用京喜迅速的打开了广阔的下沉市场，而且在过去一年中京东净增1亿多活跃用户中大约有80%来自于下沉新兴市场，新用户的增速创下过去三年来的新高。
再有就是，截至2020年9月30日，京东旗下的员工总数突破32万人（包括上市公司及非上市公司），相当于阿里巴巴、腾讯、字节跳动、美团这四家国内互联网大厂人数的总和！如此算来，中国每5000个人里面就有一个人在京东工作。
在刚刚过去的双十一购物节上，京东平台上的累计下单金额超2715亿元，数据显示，264个品牌销售过亿。再有就是京东物流去除了众多的中间流通环节，让消费者在购物后可以较快的拿到商品，使得购物体验得到较大的提升。
最后就是京东集团CFO表示，未来京东会继续为用户提供良好的购物体验，同时会继续打造供应链，为原有和新增的流量场提独特的供应链能力，这是京东与其它品牌最大的区别，也是京东最大的竞争力。值得一提的是，京东的智能供应链在双十一期间帮助500万种商品进行销售预测。
0条评论