滴滴计划于2021年赴港IPO,估值600-800亿美元
文 | 万佩
编辑 | 黄俊杰
融资最多的中国互联网公司终于要上市了。
《晚点 LatePost》独家获悉,滴滴计划于 2021 年上市,上市选择地或将选择香港,目标估值约为 600-800 亿美元,目前正与包括高盛、摩根大通在内的投行接洽。
滴滴成立于 2012 年,成立八年间,滴滴融资上千亿元,也有着相当豪华的股东阵营,曾获得软银、阿里巴巴、腾讯等支持。
滴滴在 2018 年顺风车安全事故后,在全公司 “修炼内功” 的主旋律下,增长趋缓。而后在 2020 年疫情期间,网约车订单量一度跌至 1000 万单以下。滴滴总裁柳青在内部会议上把这称之为滴滴的两次触底。
在此背景下,“一些投资人急于变现。” 一位受访对象如此认为。在私募市场,滴滴的部分股票交易价远低于在 2017 年获得的 560 亿美元估值。
Uber 2019 年上市时,间接披露滴滴估值已经降低至 516 亿美元。据《晚点 LatePost》了解,一家大型基金在 2020 年以 350 亿美元估值的价格收购了滴滴一部分老股。
经过一年的恢复,投资人对滴滴的信心有所回转。一方面是因为主营业务网约车订单量已超过去年同期水平,且滴滴多项新业务都有进展。
另一方面,随着资本市场的巨大变化,滴滴对标的 Uber 市值也有了巨大提升,从不到 300 亿美元的低点,反 *** 至 900 亿美元以上。
一位行业分析人士称,滴滴将上市地点选在香港而非 Uber 所在地美国,主要因为美国政策并不明朗。
2020 年 12 月美国国会通过《外国公司控股责任法》,要求在美上市的中国公司提供审计底稿,连续三年不提交的公司将会被退市。而中国《证券法》则禁止境外证券监督管理机构直接核查中国上市企业审计底稿。
2021 年 1 月,美国证监会宣布将中国三大运营商退市。
此前曾传出美团有意收购滴滴的消息。但滴滴、美团两边的关键知情人士分别对《晚点 LatePost》表示消息不实,双方没有正式洽谈过。
为了冲刺上市,滴滴在 2020 年 3 月,宣布了 0188 计划——即在三年后,实现 0 重大安全事故,每天服务超过 1 亿单,国内全出行渗透率超过 8%,全球每月服务用户超 8 亿人。
为了实现这个目标,滴滴多条业务线一齐发力。《晚点 LatePost》曾报道,四轮车承担其中 5000 万单,两轮车和国际化分别为 4000 万和 1000 余万单。
据了解,滴滴网约车(含花小猪)实现了同比近 30% 的增长,日订单超 3000 万;青桔单车 11 月峰值突破 2300 万;国际化日订单超 500 万。2020 年初,滴滴每月服务用户 3 亿人,10 月已达 4 亿。
以滴滴为主的网约车市场兴起后,中国人的交通开支并未因为技术的便利而大幅上升。根据中国国家统计局数据,过去四年,中国人均交通通信费用每年增幅都在 7% 上下。这个增幅略低于中国人的可支配收入增速,也低于中国人的消费支出增速。
像 Uber 一样,滴滴不仅继续投入出行,还在进入本地生活市场。2020 年,Uber 外卖收入基本与网约车收入持平。滴滴则进入社区团购市场。
一位滴滴人士称,疫情发生后,人们出行需求急剧减少,滴滴开始意识到,仅靠单一的出行业务不够稳固。从出行延伸到本地生活服务是必要一步。
2020 年 4 月,滴滴成立社区团购业务橙心优选,这也是当今大小巨头竞相参与的赛道。橙心优选已成为当前滴滴优先级最高的项目。滴滴 CEO 程维在滴滴曾对内称,投入不设上限,目标是市场第一。
原网约车 CTO 赖春波、原小桔有车总经理刘杨和原网约车平台乘客负责人张可帅均在近两个月被调任橙心优选,分别负责履约、产品和运营等相关工作。滴滴高级副总裁陈汀也不再担任小桔车服总经理一职,专注橙心优选的管理。
上线半年多后,橙心优选日均订单量超 1000 万,与美团、拼多多相差不大。社区团购是个生鲜零售生意,滴滴经验不足,客单价、开城速度均落后于前两者。但一位美团人士认为,滴滴的表现总体超出预期,最后能不能取胜将取决于滴滴的迭代能力。
一位滴滴人士表示,增长需要更智能的工具和更高的人效。组织架构调优是关键一步。
滴滴 历史 上经历过三次大的组织架构调整,每次都是在滴滴发展出现新的压力与挑战之时。一次是与 Uber 合并后,赶上网约车新政,主营业务承压。2017 年 2 月,滴滴整合内部重复的业务部门,成立快捷出行事业群、品质出行事业群,并新成立智慧交通 FT 团队和国际业务事业部。
第二次是 2018 年 12 月,滴滴刚刚经历两起顺风车安全事故,针对 “安全与合规做了一系列调整:升级安全管理体系,集团增设首席出行安全官、首席信息安全官等一系列职位,并在地方事务部设置应急处置部和地方公安及应急管理联络部。
2020 年末,滴滴进行了第三次大的组织架构调整。滴滴取消了网约车平台公司运行近两年的 “CEO+ 执行总裁” 架构,由孙枢一人担任网约车平台公司 CEO,并兼任花小猪打车总经理,管理整个网约车业务。原网约车平台公司 CEO 付强出任新成立的城市运输与服务事业群 CEO,管理新并入的两轮车、代驾、跑腿、货运业务。
最近一次调整前不久,多名滴滴高管离职,包括滴滴高级副总裁、普惠出行与服务事业群总经理付军华、国际化事业部 COO 仇广宇和滴滴网约车执行总裁陈熙等。
网约车负责人由两人并为一人的同时,其内部架构也进行了两年来最大的调整,将各城市运营补贴决策收归总部、通过中台管理城市运营。这也是滴滴提高人效的表现。
一位接近滴滴高层人士称,网约车毛利本身很低,滴滴真正的壁垒在于利用规模效应把费用率压得更低,这就要求滴滴必须全集团上下一心,“你必须指哪儿打哪儿,团队 all in,把所有的力气都花在一个方向上不要有冗余。”
- FIN -
在大部分人眼中,亏钱的生意,显然不会是一门好生意。
但在某些资本看来,要投,就投现在亏钱,未来能赚大钱的生意。
就拿孙正义来说,孙正义因为投资阿里巴巴而全球闻名,孙正义就喜欢投资那种短期不赚钱且极具潜力的公司。
除了阿里巴巴,孙正义在中国市场上还投资了程维创立的滴滴出行。孙正义为什么会看上滴滴出行呢?春公子认为有以下因素可以参考:
在其它打车市场格局尚未确定的市场,软银也积极注资,比如投资Ola、Grab,继续加注南亚、东南亚打车市场,1亿美元又投资了巴西打车软件99。由此可见,在出行市场,软银也是最大赢家之一。
早在2017年的时候,孙正义把阿里在滴滴的股份买了过来。2019年的时候,孙正义又追投滴滴80亿美元,前后加起来,孙正义在滴滴这家公司身上投资金额超120亿美元。
从此前滴滴发布的招股书来看, 滴滴第一大股东是日本软银,上市后持股20.02%;优步和腾讯是第二、三大股东,持股12.0%、6.4%;创始人程维和总裁柳青分别持股6.5%和1.6%。外资是大股东,可以在香港和美国上市,不能在内地上市。
这里值得一说的是,为什么最终是软银成为了滴滴最大股东呢?这就是孙正义的个人魄力了。
当年孙正义说了一句话:“要么接受我的投资,要么我去投资你的竞争对手。”就这样,程维不得不“服软”了。因为一旦孙正义把投资给了竞争对手,滴滴又会陷入一个疯狂烧钱的阶段,程维最终向资本低头!
在资本的驱动下,滴滴出行合并了快地和优步,成为国内网约车的头号玩家。
经过多年的运营,滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务,提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。滴滴全球年活跃用户为4.93亿,全球年活跃司机1500万。
前段时间,滴滴赴美上市,一上来估值达到650亿美金。而后多起负面事件影响了滴滴股价走势,目前滴滴市值已跌至386亿美金。
为什么说这个事呢?因为滴滴之所以赴美上市,就是为了给滴滴的早期股东留出套利的空间,可滴滴自己也没想到会出现这么多问题。
软银总共投资了滴滴超120亿美金,从目前滴滴这个市值来看,孙正义投资软银是一笔失败的交易。因为这么多年下来,回报率还没有超过10%,且滴滴市值还有进一步下跌的风险。
孙正义曾经坦言:愿景基金投资的86家公司中,有15家可能会破产。如果相比那些上市失败和破产的公司,滴滴还算过得去,只是不符合出行第一巨头的期望。
但要春公子说,孙正义这些年的投资战绩不如人意,孙正义当年对程维的期望很高,认为程维会成为下一个马云。可现在看来,孙正义也确实看走了眼!
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