乐学 微光—视频社交领域的“拼多多”
产品名称：微光
产品版本：版本212
体验环境：VIVO X9 vivo rev7170
产品名称：微光
产品类型：视频社交领域
产品slogan：看片·交朋友
产品logo：
产品LOGO ：用产品官方助手小微、小光，黑夜背景下，播放器发出紫蓝光，与产品名字相搭配，视频如同黑夜中的一抹光亮，照亮了小微、小光。寓意着微光用视频的光亮，照亮了用户，让用户通过观看视频来建立社交关系。
产品定位： 通过与其他人或好友一起开房间看，满足网友、异地恋、单身的用户进行社交的需求。通过+连麦进行横向的一次社交突破。
商业模式： 首先在目标用户上，产品主要是面对番剧爱好者、情侣、恐怖片爱好者、经典影迷。在微光达到一定的流量规模之后，从版本的迭代过程中看到了微光开始增加产品的趣味性，推出了微光扭蛋机、微光商城等产品功能，通过充值来兑换光点，进行饰品等相关的兑换，通俗讲类似QQ装饰的会员充值。整个产品的体系围绕着影片观看、匿名社区来进行建设。从影片观看->到交友爱好群->充值互动，形成产品支付闭环。
市场情况： 疫情期间，用户被迫居家，整体的娱乐时间同时增加，2020年3月复工之后，用户激情有所下降，整体泛娱乐平稳发展。
从全网数据分析排名来看，视频领域整体发展势头良好，泛娱乐内容占据了用户大量的使用时间。
从上述数据可以看出，微光整体的人均使用时长较长，但用户活跃度较低（越接近1表示用户越活越）意味着用户对微光的使用频率不高。
从图中可以看出受疫情影响、人们的观影需求想要得到满足的情况下，微光的搜索指数呈现小幅度上升。同时线下影院受到影响、学生未开学的情况下，给微光带来了一次小规模的用户增长。现在的微光的产品体系已经十分全面；主要有动画、恐怖、剧集、综艺、纪录片主要5种影视类型，同时还有一起听、一起聊、一起？？？,一起玩，给用户更多的选择。添加站外链接，可以观看其他主流网站的视频。满足更多用户的观影需求。
从微光的主要迭代记录上可以看到，微光在开始从观看影片为切入口。不断完善用户的观影体验，开拓了1v1，以及多人房，从而可以满足更多人的观影需求，再完善观影体验的同时，开始搭建交友功能。从表情包的上线，到亮度功能，以及各种有意思的装饰、小功能，再到建立发布动态功能，建立分享机制。从观影->交流->分享社区，在基础的观影功能上，可以看到微光一步一步的完善自己产品的交友功能。
根据上述的用户场景需求，微光app的主要功能分为五个部分：
首页：有发起房间、随缘加入房间、搜索房间号等3大主要功能。
微光广场：有关注、广场、亮眼3大分布。观看到其他人发布的动态。
消息：有消息回复、@我的、点亮和赞、被比心等功能模板、陌生人之间相互比心即可成为好友，同时还可以创建房间、添加好友。
个人页面：个人的基本信息，发布的动态、创建的播放厅历史信息。显示自己的亮度，修改资料常规问题。
侧边栏：向左滑动侧边栏，有商城、灯泡任务、微光扭蛋机等趣味功能。以及产品的相关账号设置、青少年模式等。
微光的solgan-看片·交朋友，所以将影片观看与交流社区定位为主要微光产品的主要功能。下面笔者对微光产品的主要功能进行逻辑梳理。
业务流程
业务目的：满足用户的观影交友需求，提供用户选择方向。
1、在开启房间设置时，选择公开、私密分别对应着不用的设置，在房间设置隐私后，用户只能通过链接进入房间，播放厅不会被放在播放设置里等待匹配。
2、在设置公开/私密之后。1v1两人房里，可以设置仅异性加入房间，同时在群聊房里，升级亮度等级可以提升房间人数上线。
3、在房间里可以进行语音连麦、同时也可以向房主送礼物。增加房间光点，收益会转化为房主的光点收益。做成类似直播的效果。增加了房主与观众的互动性。
4、播放：在播放过程中，可以左滑查看播放列表，只有房主才能进行影片的更换，同时还增加了同步功能，当发现与房主影片进度不同时，系统会进行提示，是否同步一下。
发布动态
业务目的：引导用户发布相关内容，根据不同标签对用户进行分类。有利于用户间展开互动，同时增加用户黏性。同时利用动态社区，鼓励用户发布更多内容。为产品添加更多内容。
业务目的：提高社区活跃度，提高用户存留；
业务需求：在话题上可以分享喜欢的内容，用户也可以在社区中找到自己喜欢的、。
业务目的：增强产品趣味性，从而增加用户粘性，提高用户存留；
业务需求：微光作为一款社交软件，推出了类似微光扭蛋机的功能，增加了趣味性的同时，同时连接产品内的商城功能，能够保持用户的活跃度，养成年轻用户的登陆习惯。增加产品的活跃度。
业务目的：通过更改微光号，来提高用户在产品中的参与度
业务需求：想起来前段时间微信也可以更改微信号，引起了一阵改名风波，在很多人微信号乱取的情况下，满足了很多人想要改微信号的需求。微光则是通过光点来进行随机更换，但是只有一次更换机会。给用户更多的选择。提高用户的参与度。
业务目的：增加用户黏性，提高用户留存度
业务需求：收费业务微光墙类似大学校园里的表白墙，上墙之后的关注度会更高。产生的效果会更好，也更容易满足用户的相关需求。发布在微光墙上的光点需要花费光点。
作为一款视频社交软件，微光的主要页面主要是深色系，现在的观影体验已经在各方面都进行了优化，在首页罗列了5种选择情况，简约醒目，下面是公开的房间，可以随机点击下面的房间进去，与陌生人一起观影、一起玩、一起聊等。页面设计简单，优化了用户的使用体验。
数据来源:百度指数
我们从百度指数给出的用户分析数据可以看出，微光用户画像关键词如下：
地域分布：主要集中于广东、江苏、浙江、北京等一二线地区。
年龄分布：20-29岁占据5417%，小于19岁占据2539%，用户整体偏年轻化
男女比例：男女比例为6：4
针对用户的特性以及app 的定位，我们可以划分以下几类用户与场景：
用户1：
姓名：小A
性别年龄：女，20岁
职业：在校大学生
收入：无
特征：比较喜欢交朋友，想却无人陪，独自观看。
常用APP：爱奇艺视频、腾讯视频
场景：
小A喜欢看，性格外向，同学们不会随时随地的跟小A一起看，小A无意中发现这款线上观影APP，发现可以搜索自己想看的影片，同时还能与陌生人一同观看。在看的时候能够跟陌生人聊天，慢慢喜欢上这款APP。
用户2：
姓名：小B
性别年龄：女，24岁
职业：初入职场、与男友异地恋
收入：7000
特征：喜欢，因为工作忙等原因与男友保持异地联系。
常用APP：B站、芒果视频
场景：
小B喜欢，因为毕业工作后，男朋友都不在周边，工作忙导致两人缺少联系及共同话题，无意中发现微光这款APP，可以与男朋友一起线上观看，增加了两个人之间的交流沟通。同时还有一起聊、一起玩等功能。保持了异地恋双方的联系。
用户3：
姓名：小C
性别年龄：男，30岁
职业：迷、办公族
收入：10000
特征：喜欢与朋友一起聊天、看自己小时候的
常用APP：爱奇艺视频
场景：
小C和朋友们因为工作分散各地，几年难得相见，偶然发现这款app，可以线上同时聊天看。在上面还可以找得到一些老片子。同时可以引用外站的链接，免去广告的烦恼。与朋友借助这款APP来沟通感情。
本次调研主要研究不用的类型用户对产品功能的使用情况，了解用户使用产品的习惯，内容需求，并了解除核心业务之外周边业务的使用情况，希望通过调研发现问题，寻找产品优化方向，并未功能优化提供参考。
本次用户调研采用语音形式，共对4位微光用户进行了深度调研。
一：基本信息
1、 性别
2、 年龄
3、 所在城市
4、 职业
5、如何接触到微光的？
6、 使用微光多久了？有拉人入坑的经历嘛？
7、 平时什么时候使用微光？
8、平时打开微光的频率是怎样的？每次使用多久？
二、视频观看功能
1、平时喜欢观看什么类型的视频？
2、看视频时是直接搜索内容还是在平台浏览感兴趣内容？
3、首页向下滑动界面是不同分类内容的推荐卡片，平时在浏览时有没有遇到感兴趣的内容？
4、在观看影片的时候，会跟厅里的人进行交流嘛？如果有：是语音还是文字消息呢？
5、在群聊房/放映厅里，观看过程中有人发送文字/送礼物，对自己的观影体验影响大嘛？
6、在众多放映厅中，有喜欢并关注的厅主嘛？
7、在使用的过程中，有充值光点嘛？如果充值：主要使用在那些途径呢（挂件？气泡？刷礼物？发微光墙？其他？）
三、沟通交友/社区
1、有用微光邀请朋友一起观看或者语音聊天嘛？
有：通过什么样子的形式？
没有：为什么？
2、有试图在微光交网友吗？为什么？
如果有交到网友的话，维护网友关系一般会在站内还是站外交流呢？站外的话，会在什么平台？有什么不便之处吗？
3、有加入到自己喜欢的用户粉丝群嘛（例如德云社专场群之类的）
4、平时会使用微光社区吗？
会：是否有参与到社区中的话题中？
5、具体参与的话题会是什么方面的呢？
#互动交友/#微光新人报道/#想见你或者其他？
四、功能使用情况
1、日常使用微光主要会用到哪些功能呢？(看、语音聊天、社区动态、其他功能)
2、尝试过一起听、一起聊、一起？？？、一起玩中的功能嘛，如果有是那个呢。
3、通常使用的浏览路径？使用过程中又觉得不方便的地方嘛？
4、除了微光之外还使用了其他视频APP？为什么？
5、认为微光相比其他产品，存在什么不不足之处？
6、在使用过程中有那些不满意的地方嘛？对微光有什么建议嘛？
调查总结：
根据以上4位用户的使用情况，主要使用都集中在核心业务上——观影+聊天，社区等功能使用频率较低，用户在使用的过程中存在着很强的目的性，用户使用的频率不高，主要是学生群体或者白领阶层，在闲暇之余邀请好友使用微光观看。同时反应的问题也较为集中，多为片源少，视频清晰度低导致观影体验差。
在使用过程中，观看影片成为用户与用户之间沟通的纽带，笔者认为从优化用户的观影体验开始是整体优化的主方向，片源问题在国内涉及到版权、供应方等，更侧重于商务方向的问题，此外笔者在调研的过程中，也有收集到额外的问题，例如 有些用户想保存自己喜欢的影片，但是无法实现的问题。
笔者主要从两个方面来对微光的优化提出建议，详情见下面思维导图。
存在问题视频清晰度低，连麦时无法根据双方网络情况进行清晰度调节，导致播放效果卡顿，与用户期待不同，影响用户体验。
优化方案页面优化：增加清晰度调整按钮，点击即可切换标清/高清。
存在问题用户在遇到自己喜欢的影片的同时，无法收藏。建议添加收藏影片功能。这样用户可以保留喜欢看的。减少搜索的步骤。
优化方案页面优化：增加收藏按钮，点击按钮之后右侧 *** 出分类文件夹。点击左侧复选框（可多选），点击完成，完成视频添加。
在个人主页方面，添加页面收藏按钮，点击可查看自己收藏过的，可以满足用户随时想去看的需求。
存在问题自己开启房间之后，无论是1v1、多人房间（通过微光、微信、QQ、微博等方式邀请）。在没有其他好友或者陌生用户的加入的情况下，用户无法单独播放影片，这就导致了用户的使用体验与预期不相符合，影片播放不了只能苦等或者去找寻自己想看的影片。
优化方案无论是单人房或者是群聊房间，提供播放选择，用户可以建立房间之后自行播放，让不想等待的用户直接观看影片。提高用户的使用体验，也可以选择等待匹配用户再进行播放。
存在问题系统预设打招呼的文字与表情包触发后随机发送，应该是官方在破冰模式上的一种尝试，但是根据体验这种破冰模式依然没有达到预期效果。在大多数情况下成为无脑斗图，或者发送后无人回应，无法形成良好的交流。
优化方案改进打招呼表情包的属性，多添加你好、HI等礼貌性的社交弱提醒。
从下图可以看到，随机的表情发送不会引起社交的沟通。同时发送的表情包和语句与当前时机不对应。
存在问题当前社区发布的话题多是纯粹的交友话题，或者发布的内容与产品的关联度不大。影响用户对社区的观念。针对那些想去在社区里找推荐的片荒人群很不友好。
优化方案提高社区的推荐分享率。不仅仅关注于交友，同时提高用户对的关注度。提高用户的活跃程度，通过的基础来提高用户的留存度。来解决不知道看什么的片荒用户。通过社区的文化来聚拢用户，对用户进行分类，培养良好的社群氛围，通过对不同的兴趣爱好，提高用户留存度。
存在问题用户可为了添加曝光度会大量的添加主题，同时不顾主题内容，这就导致了社区讨论话题与用户发布的主题关联性差，影响社区其他用户的使用感。
2-优化方案设置话题发布限制，控制有效话题数量3—5个，提高社区话题分享质量。或者限制动态发布字数。发挥话题的作用，通过话题来对用户进行分类。
存在问题话题摆放位置在下滑页面内容里，用户不向下滑动，看不到官方设置的话题，减少了用户参与社区的热度，最初设置在下面的原因可能是想通过话题的设置过略掉不对社区感兴趣的用户，只有向下翻阅才能看到官方设置的话题。
3-优化方案将话题摆放到广场页面顶端，吸引更多用户来参与到社区的话题互动中来。
SWOT分析总结
根据上述的产品分析，基于S（Strength，优势）、W（Weakness，劣势）、O（Opportunity，机会）、T（Threat，威胁）的SWOT框架，对产品做一个总结性分析。
1）优势行业背景优势：
受疫情影响，线下仍然短时间难以恢复，线上观影的需求仍然存在；
产品背景优势：独居一格的产品结构体系，以+交友打开不一样的社交体系；
2）劣势 ：作为交友的基础，在影片的数量上还是难以满足部分用户的需求，同时交友社区仍然需要继续完善，加大把控力度。提社区话题分享的专业度，产品本身的观影机制以及交互方面都存在改进待优化的方向。
3）机会 ：吸引一批喜欢看，喜欢交友的用户加入到产品中来。结合线上多人连麦观影的优势，发挥自己的特点、优势。将来有进一步打开更大市场的机会。
4）威胁 ：针对版权的问题，满足不了用户的需求问题，以及交友社区的话题相关度问题，仍然是制约微光未来的发展的重要因素。
微光在一定程度上满足了用户的观影社交需求，通过观影来加强用户之间的沟通联系。独特的厅主模式让越来越多的人喜欢上微光，笔者的建议还是优化用户的观影体验，在完善观影体验的基础，留住用户、完成交友。在使用的过程中，恐怖片与喜剧片影片播放较多，添加了一起听，一起聊等功能之后，也给用户提供了更多的选择，整体这款app在在社交方向上打开了一个新思路。通过视频作为人与人之间的话题的链接，微光——看片·交朋友。
笔者是一名产品小白，撰写这篇产品文章，不仅是因为喜欢这款app，更希望通过这篇文章与各位多多交流。
3月17日晚，拼多多发布了2020年财报，同时随附的董事长黄峥的致股东信宣布卸任拼多多董事长，让市场一片错愕。
只能说明黄峥选择在拼多多正准备大展拳脚之际选择了急流勇退，以后便是彻底隐身于幕后。黄峥官宣“退休”的当天，正是拼多多各种业务指标不断刷新的时刻，可谓是风头正盛。拼多多已经超越阿里巴巴成为电商用户规模最大的平台 。
黄峥表示自己“退休”后，只想去做一些自己这些年来没有做成的事。如：摸一摸路上的石头；研究一下食品科学和生命科学等。
《孙子兵法》中有以退为进，很多时候外表看好像是放下权利。有时候内里却是正在为冲击实现更大的目标而布局。我觉得黄铮能放下拼多多的部分肯定是已经有值得信赖的人可托付，才可以更加尽心的去放眼未来。至少看着表面上是这样的。而黄峥这次隐退也许还包含了将股票变现的可能性，毕竟他只是承诺自己本人名下的持股不套现，但其他相关的机构或亲戚如果套现，是不受他的声明限制。
提到拼多多，可以说是无人不知无人不晓。从最初综艺节目的植入广告中耳熟能详，到后来的微信上的见人“帮忙砍一刀”。当然也因为许多与“盗版”、“假货”频频曝光的新闻，也着实让大家从各个角度去认识、了解、接纳了该平台的存在。
白手起家的黄峥用了五年的时间，将整个拼多多脱胎换骨，改变了我国互联网电商平台的整体格局。也让很多在创业打拼的年轻人们领悟到，要想获得成功应该踏实苦干才能进步，取得成功。不在其位不谋其政大概就是黄铮宣布退休的生活。
万亿元的GMV，增速仍旧6倍于行业平均水平，拼多多（PDDUS）开挂，成长没有上限了吗？智通 财经 APP了解到，3月17日，拼多多发布2020年Q4及全年业绩，Q4实现营收26548亿元，同比增长146%，全年实现营收59492亿元，同比增长97%，全年GMV为16676亿元，同比增长66%，大幅高于市场预期。截至2020年底，该公司年活跃买家数达7884亿户，超越了阿里，成为行业第一。
值得一提的是，国家统计局数据显示，2020年全国网上零售额同比增速为109%，而拼多多的GMV及营收增速分别是行业增速的61倍和89倍。
曾记得2019年，拼多多以585亿户的活跃买家仅次于阿里，当时财报发布后（CEO）黄峥发表了一篇致股东信，谈到公共卫生事件对世界以及对行业的重塑，拼多多正成为最具代表性的“新物种”。一年之后，拼多多以全新的面貌展现在投资者面前，“新物种”已然蜕变发展成为行业的NO1。
而此次财报后，黄峥也发表了致股东信，谈到其将退居幕后，辞任董事长职位，并由现任CEO陈磊接棒。辞任后黄峥将长期致力的农业科研领域，拼多多扎根于农业，投身科研确保拼多多10年后的高速高质量发展。拼多多未来更多的聚焦农业领域，在这未充分开垦的市场里，具有非常大的想象空间。
收入翻倍，活跃用户超阿里
拼多多成立于2015年，成长速度十分惊人，用了五年GMV就实现破万亿元，六年赶超阿里，且在保持规模高成长的同时，也逐步缩窄亏损。2016-2020年，该公司收入从5亿元增长到59492亿元，五年增长了118倍，而股东净亏损于2018年达到峰值后，逐年缩窄，至2020年股东净亏损率降至498%。
在2020年四个季度中，Q4业绩表现最为亮眼，各项业务高速增长，其中在线营销服务收入18922亿元，同比增长95%，交易服务收入2268亿元，同比增长10505%，商品销售是新增的业务，期间贡献收入5358亿元。2020年全年，不包括商品销售，收入仍增长78%，货币化率稳步提升至32%。
以季度看，该公司盈利水平显著性改善，按非美国会计准则，2020年Q4经营亏损率为4%，股东净亏损率为1%，Q2-Q4三个季度在盈亏平衡点窄幅波动，远低于2019年同期的亏损水平。在规模效益下，该公司各项费用率显著性下降，其中核心的销售费用率期间为54%，按季度持续下降，同比下降了30个百分点。
拼多多靓丽的利润表背后，是来自于运营数据的支持，在稳定的变现模式下，保持了强劲的用户增长势头以及交易意愿。
2020年，该公司年度活跃买家达到7884亿户，同比增长35%，Q4期间净增加5710万户，在行业中最为抢眼，同时跃居为中国用户规模最大的电商平台，阿里及京东分别为779亿户和472亿户。此外，2020年Q4该公司MAUS为72亿户，同比增长50%，年度消费21152元，同比增长23%。
用户交易意愿取决于对平台的信任度，而拼多多年度消费额按季度持续提升，足以说明该公司用户对平台的认可以及忠诚，交易意愿较为强烈。一边是活跃买家不断增加，一边是消费额的提升，推动该公司GMV实现万亿后仍高增长，2020年达到167万亿元。不过该公司目前货币化率仍较阿里及京东等同行低，仍存在提升空间。
截至2021年2月，该公司DAU/MAU 52%，同比提升10个百分点，月人均单日使用时长20分钟，同比增长19%，日均使用次数6次。2020年该公司总订单量383亿单，年均购买频次达到486次，同比增长44%。在百亿补贴的加码中用户粘性得到进一步提升。
值得一提的是，受疫情消费影响，农产品及农副产品成为平台增长最快的品类。2020年，该公司来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均占比。作为中国最大的农产品上行平台，拼多多直连的农业生产者已超过1200万人。
提升用户体验，丰富供给端挖掘需求
拼多多加速成长，规模经济下也使得盈利势头出现，而功劳都得益于成熟稳定的变现模式，电商平台主要靠的用户变现，那么该公司如何做到用户高增长的同时，保证用户粘性，以及提高交易意愿呢？
智通 财经 APP了解到，在电商行业的发展模式中，主要有两种，一是平台型电商，提供买卖双方交易平台，营收来自B端，主要参与者为淘宝、天猫以及拼多多等；二是直营型电商，为线上经销商，通过买断商品销售，营收来自C端，主要参与者包括京东、苏宁以及亚马逊等。
纵使发展模式不同，但都有共同点，那就是需要流量变现，用户就是最大的变现筹码，而用户体验是各大平台吸引用户及提高用户忠诚度的最大工具。用户体验好，流量自然会增加，而更多流量则吸引更多卖家，用户有更多可选商品，进而提升用户体验，形成良性的发展循环。
拼多多如何打造优异于其他同行的用户体验呢？
在供给需求理论中，需求决定供给，但已知需求无法满足成长，潜在需求需要被挖掘，因此供给比需求更为重要。该公司重视在产品供给端的打造，以C2M 拼工厂模式，定位低价商品，打造“高性价比”及多样化的商品，并通过技术投入以算法推送实现“货找人”，大大提升了商品流通效率。
该公司通过丰富产品供应，不断挖掘新需求，如2018年12月，推出基于C2M模式下的新品牌计划；2019年5月，推出美好生活万人团，投入百亿补贴上万款产品，2019年11 月，上线“百亿补贴和全球购”的频道；2020年，拼多多新增多多直播及拼小圈等功能，并加大对农村市场的参透，加大对农产品补贴及物流设施投入，上线了多多买菜，丰富了用户对食材的需求。
在拼多多平台上，纺织服装（包括运动鞋包）、日用品与食品水果占比GMV较高，均超过10%的份额，食品水果发展迅猛，主要为农业板块的崛起。该公司不断发掘市场，发现农业是一块非常庞大的市场，且是易被同行忽略的市场，经过几年的布局，该公司已经是国内最大的农产品交易平台。
该公司以“超短供应链+互联网数字链”通过更简单的算法与 *** 作对上游供应链（个体农户、农户合作社、新农人），其中新农人，即农产品电商技术服务商，自身是农民，又比其他农民熟悉电商，既是生产者也懂得运营，能帮助周围农户卖货。该公司还加大对农村物流设施投入，解决农产品流通问题。
在农业板块的持续投入下，农产品及农副产品成为平台增长最快的品类，2020年，拼多多来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均占比。截至目前，有1200多万农业生产者通过拼多多对接全国的消费者，其中包括百万级建档立卡户。
2021年黄峥选择辞任董事长一职，退居幕后，将表决权委托给董事会，股票也保证不会出售，专心搞农业研究。实际上，拼多多是黄峥一手带大的，从成立到现在6年时间，迅速发展成为行业老大，期间有太多的质疑，但都被时间磨平了痕迹，他更清楚拼多多今后要走什么样的路，聚焦农业将是拼多多未来十年的发展道路。
聚焦农业领域，估值或将重塑
该公司或将聚焦农业及农村市场，继续挖掘产品需求，开拓市场空间，以及提升平台用户流量及付费意愿，推动规模不断成长。该公司平台拥有788亿活跃用户，用户年均消费额相比于同行仍具有上升空间，而借助于这庞大的用户群体，在农业领域挖掘更丰富的产品供给，创造更大的需求点。
2020年，该公司亏损幅度缩窄，费用率持续下降，在规模效益下，未来有望迎来规模化利润。而该公司的业绩也得到券商投行的认可，业绩发布后，方正证券研报称，持续看好公司长远发展和后续业绩的增长，目标价210美元，华创证券研报称用户购买转化与粘性超预期，ASPB与ARPU值均持续提升，目标市值为2672-2850亿美元。
综上看来，拼多多于2020年各项业绩指标给力，全年收入接近翻倍，净亏损率缩窄，用户持续增长，年度活跃用户跃升为行业第一，用户年度消费额持续提升，用户粘性高且消费意愿增强。该公司重心在供应端，打造品牌计划，出台百亿补贴以及上线多多买菜等多种措施，挖掘市场需求。
拼多多未来将更多聚焦农业领域，农业产品线上参透率低，存在非常庞大的市场空间，而该公司凭借平台庞大的活跃用户群体，将迅速占领市场，成长前景可观。该公司2020年亏损率持续缩窄，随着收入规模持续高增长，盈利预期较强。综合各大券商给的目标价看，拼多多估值存较大上升空间。
文/孟永辉
拼多多Q4财报如期而至。在这份沉甸甸的财报里，有些在情理之中，有些则在意料之外。这符合拼多多的一贯风格，因为它总是会在不经意之间给你一些意外。透过这份财报，我看到了拼多多一如既往的增长势头，更加看到了一个更加富有想象力的拼多多正在缓缓向我们走来。
拼多多Q4财报显示，截止2020年年底，拼多多年活跃买家数达788亿，成为当下中国市场用户规模最大的电商平台，单单第四季度新增买家数就突破了5710万。
伴随着年度活跃买家规模的不断扩大，拼多多的年度成交额同样水涨船高。 截止到2020年年底，拼多多的年成交额（GMV）为16676亿元，同比增长66%。 这说明拼多多在万亿GMV的基础上依然获得了较快增长，远高于行业平均水平的6倍增速。
从营收数据来看，拼多多的全面营收达到了59492亿元，同比增长97%；Q4营收为26548亿元，同比增长146%。非通用会计通则下，全年归属于普通股东的净亏损为2965亿元，同去年相比有了较大幅度地收窄。
如果说拼多多Q4财报的亮眼在意料之外的话，那么，拼多多董事长黄铮宣布辞去拼多多董事长，并由联合创始人、现任CEO陈磊接棒，则是让人有些意外的。 在给股东的信中，黄铮指出，辞任董事长后，个人名下股票将继续锁定3年不出售。而他自己将会结合个人兴趣，投身到食品科学和生命科学的研究，即使“成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）科学家的助理”。
百亿补贴如期兑现，用户数第一实至名归
在“双循环”战略的引领下，拼多多开启了激活内循环，打开外循环的尝试。百亿补贴计划便是在这样一个大背景下诞生的。借助百亿补贴计划，拼多多不仅实现了平台活跃买家数的大幅度增加，同样让平台买家的粘性进一步增强。
据财报显示，截至2020年年度，拼多多的年度活跃用户数达到了788亿，接近8亿大关，业已成为国内用户数首屈一指的电商平台。 对于一个创立不足六年的企业来讲，拼多多正在实现服务更多中国用户的目标，并且开始承担起连接供给和需求的更多的功能和作用。
如果说用户规模仅仅只是一个数字的话，那么，活跃用户的表现则正在为我们展示拼多多作为一家新电商平台所具备的强大的发展潜能。 从月度活跃用户数来看，2020年第四季度，拼多多APP的平均月活跃用户数达7199亿，单季净增7650万。 值得注意的是，拼多多用户的活跃度还拥有强大的“长尾效应”，影响延伸到了2021年。
据QuestMobile报告，今年春节期间，拼多多日活跃用户首次登顶行业第一，其间，拼多多人均单日使用时长同比增长259%，在日活过亿的APP中增速最快。
这就不得不提拼多多第四季度推出的百亿补贴计划。因为正是这一计划的推出和落地，才让拼多多平台上的用户活跃度得以持续保持活跃。 据拼多多Q4财报显示，在第四季度，拼多多用户补贴和推广的费用达到了1471亿元，百亿补贴计划完美落地。 对于广大的用户来讲，他们收获到的是满满的实惠，而对于拼多多来讲，则收获了持续不断活跃的用户。
得益于拼多多用户的持续活跃，拼多多本身同样获得了快速发展。2020年，拼多多活跃买家的粘度销售额增长至21152元，较上一年同比增长23%。同时，拼多多在2020年的年度交易额攀升至16671亿元，较上一年同比增长了66%。
这说明拼多多通过补贴不断将发展成果让利于消费者，从而让自身的发展有了更加坚实的基础，并且获得了远高于同行的发展增速。根据国家统计局数据显示，2020年，全国网上零售额同比增速为109%。而拼多多66%的增速，很显然6倍于行业的平均增速。
正如拼多多CEO陈磊所说，“6年前，我们就看到，移动是必然趋势。因此，在全球主流消费互联网公司中，我们是唯一一家专注于移动体验的公司。移动互联网从根本上改变了人们互动的方式。这种移动变革如今正在摧毁物质世界和数字世界之间的‘墙’。”
营收增长强劲，远高市场预期
2020年，受到诸多突发事件的影响，诸多评级机构下调了拼多多的市场增长预期。从拼多多Q4财报的数据显示，本季度，拼多多实现营收265477亿元，较上一年同比增长146%，全年实现营收594919亿元，较上一年同比增长97%，几乎翻倍增长。
深入分析导致营收增长的内在原因，我们不难发现，在线营销技术服务收入和新增商品销售收入的增长，是导致拼多多营收实现强劲增长的根本原因。
财报显示，第四季度，拼多多的平台在线营销收入为18922亿元，较上一年同比增长95%；而2020年全年，拼多多在线营销技术服务收入为479538亿元，较上一年同比增长79%。 另外，第四季度，拼多多的平台商品销售收入为53578亿元。
拼多多创始人黄峥将这一表现归结为拼多多正在加速内部业务和管理的迭代上。他表示，这说明拼多多正在从一家纯轻资产的第三方平台，转变成为一家新业务不断萌芽并且成长的新平台。
正是基于这种逻辑，拼多多在第四季度，加大了在仓储、物流以及农货源头上的重投入。即使是在这种大背景下，拼多多依然实现了该季度的基本盈亏平衡。
非通用会计准则下，平台四季度归属于普通股股东的净亏损为1845亿元，对比上一年同期为815亿元。全年归属于普通股股东的净亏损为2965亿元，对比上一年同期为42658亿元。
随着生态体系的日渐成熟，拼多多的现金流保持了稳健的增长。财报显示，第四季度，拼多多当季运营现金流为149466亿元，全年实现运营现金流281966亿元。截至2020年底，拼多多的现金、现金等价物以及短期投资合计870亿元。
对此，拼多多创始人黄峥将其归结为拼多多正在从一个三年前“刚上学的小孩”，迅速成长为“正在进入青春期的少年”。正是由于如此，拼多多才抵挡住了严峻环境的考验，取得了远超市场预期的成绩。
扎根农村，全面助力乡村振兴
从诞生之初，拼多多就与农业、农村和农民之间有着非常密切的联系。从第四季度的财报当中，我们同样可以看出拼多多在这一方面的布局。
继2020年10月，拼多多荣获全国脱贫攻坚“组织创新奖”之后，2021年2月，再次荣获全国脱贫攻坚“先进集体奖”。 这既是对拼多多长期扎根农村市场的一种肯定，同样是对拼多多长期精耕农村市场的一种奖赏。
作为中国最大的农产品上行平台，拼多多直连农业生产者已经超过1200万人。另外，拼多多还长期深入农村不断强化农业“最初一公里”的服务，并且与国内外多个顶级科研机构和院士专家等科研团队开展了一系列的深度合作，在科学种植、无人温室、智慧农业等领域不断投入，以更好地帮助农民增收，助力农业升级。
2020年，拼多多来自农副产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的162%，远高于行业3%左右的平均水平。 对于拼多多来讲，长期扎根农村，长期服务农民，长期助力农业，并且全面助力乡村振兴将会是一项长期的工作。
这一点，我们可以从黄峥辞任拼多多董事长，并且将会投身到食品科学、生命科学的研究当中的做法上看到一丝端倪。
在给股东的信中，黄峥表示，以规模和效率为主导的竞争方式存在着不可避免的问题，必须从更底层、根本的问题上行动，在核心 科技 和其基础理论上寻找答案。他认为，要保持拼多多10年后的高速高质量发展，有些 探索 正当其时。
因此，黄峥表示，他将会跳脱出来，结合自身的兴趣，“摸一摸十年路上的石头”。同样地，正是由于拼多多与农村、农业和农民的诸多联系，所以，黄峥将目光投向了通过对农产品种植过程的方法的控制， 探索 对马铃薯、番薯、西红柿等潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时，对其可能有的、有益的微量元素进行可控的标准化提升等。
用黄峥自己的话说，“成不了科学家，但也许会有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。”
结语
拼多多Q4财报既是对拼多多2020年的完美诠释，又是对拼多多未来十年的基本描画。相对于前者，我更加愿意将它看成是一个拼多多的新开始。 因为相对于Q4财报的必然，未来驶入科研无人区的拼多多才有更多的想象空间。
—完—
作者：孟永辉，资深撰稿人，专栏作家，特约评论员，行业研究专家，战略咨询顾问。长期专注行业研究，累计发表 财经 科技 文章超400万字。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。
如果回看公司的生命曲线，2021年将是拼多多的重要转折点。3月21日晚间，拼多多（NASDAQ：PDD）发布了2021年四季度及全年度财报。财报显示，拼多多2021年全年营收939499亿元，较2020年增长58%。其中第四季度营业收入272309亿元，同比增长3%。
另外，在用户增长方面，拼多多的脚步亦开始放慢。2021年，拼多多年活跃买家数达8687亿，同比增10%；2021年第四季度，拼多多平均月活跃用户数为7334亿，同比增长2%。
用拼多多董事长兼CEO陈磊的话讲，“对拼多多而言，2021年是交接之年。在接棒董事长的这一年，从‘营销’转向‘研发’。”
在2021年，陈磊从黄峥手中正式接掌拼多多，曾快速崛起、奇迹增长的拼多多也开始进入个位数增长的“慢时代”，拼多多需要寻找新的增长曲线。现在看来，这个选择或许就是农业。
“营销”转“研发”
如陈磊所说，2021年拼多多的调整方向是从营销转向研发。
拼多多财务副总裁刘珺在业绩发布会上表示，“2021年第四季度，由于用户增长放缓和活跃用户的波动，导致收入增长放缓，四季度利润的增长则主要源于营销费用缩减以及一次性的费用抵减。”
财报数据显示，拼多多2021年研发费用达到89926亿元，同比增长30%。第四季度研发费用为2023亿元，较上年同期的1951亿元增长4%。另外，公司营销费用却在减少，2021年第四季度，公司营销费用同比减少23%。
营销费用的减少并非一蹴而就，2021年是一个渐进过程，相关高管在业绩会上表示，2021年一季度至三季度营销费用环比不断下降，四季度下降幅度则达到最低。
停止烧钱的背后，平台年成交额（GMV）和活跃买家年度平均消费额（ARPU）实现双增长。其中，年成交额（GMV）达到24410亿元，较上一年的16676亿元，同比增长46%；活跃买家年度平均消费额为28100元，较上一年的21152元，同比增长33%。
不过在增长放缓的情形下，拼多多选择了一条看起来冒险而艰难的路。去年8月，拼多多宣布设立“百亿农研专项”，持续推动农业 科技 普惠，并将第二、第三季度的利润全部投入到该专项。此次陈磊也表示，第四季度的利润也将用于农研 科技 领域，继续深化拼多多在农业数字化方面的努力，以推动更多的农产区、农户直连数字经济。
“应该承认，很多竞争对手在很多方面，做得比我们好。尤其是在这种竞争加剧的环境下，我们需要从自身去找原因，提升自身的服务，提高用户的满意度。”陈磊说。
重仓农业
如何在农业上为自己搭建一条长远赛道，拼多多用了大量篇幅进行讲述。
陈磊在业绩会上介绍了，2021年拼多多在推动农业数字化的“三步走”。第一是帮助农户拓宽对接市场；第二是推广智慧农业；第三部则是激励赋能更多年轻技术人才投身到农业。
“平台直接向全国农户们洞开了近87亿用户的市场。”陈磊称，这让农户们能够越过层层分销，在更短时间内将新鲜农产品直接送达消费者。“这既能让农户增收，也让消费者以实惠价格收到新鲜的农产品。”
此外是关于农产品“零佣金”的承诺，陈磊表示免去了农产品的销售佣金并且主动为农产品提供了更多曝光，农产品“零佣金”政策将继续进行。
推广智慧农业，通过在农业上游推广农业技术的应用，助力农户增产，则是拼多多在农业策略上的第二大举措。
据拼多多方面介绍，去年首届“多多农研 科技 大赛”上涌现了一些经济实用的技术，其中包括自动化作物监测、应对气候条件变化的程序化动态调整、以及自动化灌溉等技术方案已实现商业化。这些方案已经应用于全国的草莓主产地，例如辽宁、安徽以及云南。这些方案帮助传统农人加倍提升了他们的管理能力。
拼多多的另一个农业战略重点是激励并赋能更多的年轻技术人才投身到农业之中。拼多多平台上的95后“新新农人”数量已从2019年的297万和2020年的857万，增长到2021年10月底的超过126万。
不过农业是否真能帮助拼多多在激烈的电商竞争中实现长线增长，资本市场能否买单还未可知。
网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅认为，从用户规模增长来看已经很有限了，表明用户增长已经见顶。接下来需要提升复购率和客单价，提升营收水平和盈利能力。
在他看来，农产品品类属于拼多多的优势品类，这几年建立了较高的门槛，有利于拼多多提升用户复购和应对来自阿里、京东与新兴电商平台的竞争。另外农产品在后端供应链能力提升后有很大的盈利空间和发展空间。 可以在主页搜。
2019年12月，拼多多入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。 2021年3月，黄峥辞任拼多多董事长，由联合创始人陈磊接任。 截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7884亿，成为中国用户规模最大的电商平台。2018年4月25日，拼多多上线“一起拼农货”，以每斤高于市场价015元的价格，收购中牟546名贫困户的2000多亩大蒜，较好地解决了大蒜丰收价低伤农的问题。人民日报评论认为，电商平台可以利用大数据指导贫困农业户，改善种养殖结构，增加农民收入。2018年6月，上海公安网安部门调查发现，“拼多多”商城存在出售开刃刀、伪基站设备、伪假摩托车车牌等违法违规商品的情况。对此，拼多多在其官方微博公开回应称，对此高度重视，紧急排查，并启动全面、系统清理，关闭涉事店铺，下架违规商品。情节严重的店铺已被列入平台“黑名单”。
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